ما هو DAI ولماذا هو مهم في DeFi؟

DAI هي عملة مستقرة مصممة للحفاظ على ربط 1:1 مع الدولار الأمريكي. على عكس الرمز المميز المرتبط بالدولار التقليدي الذي تصدره شركة، فإن DAI لامركزية ومُفرطة الضمان. وهذا يعني أن DAI يتم إنشاؤها وإدارتها بواسطة العقود الذكية وحوكمة المجتمع بدلاً من سلطة مركزية. يتم دعم قيمتها من خلال ضمانات في شكل عملات مشفرة أخرى (مثل ETH و USDC وغيرها) مقفلة في بروتوكول MakerDAO. الهدف بسيط: تحصل على استقرار الدولار دون الحاجة إلى الثقة في بنك أو شركة للاحتفاظ بأموالك.

في نظام DeFi البيئي، تلعب DAI دورًا حاسمًا كوسيلة تبادل مستقرة وكمخزن للقيمة. منصات DeFi تدور حول إزالة الوسطاء في الخدمات المالية مثل الإقراض، والاقتراض، والتداول، والاستثمار. ومع ذلك، فإن استخدام عملات متقلبة مثل ETH أو BTC لهذه الخدمات يمكن أن يكون محفوفًا بالمخاطر بسبب تقلبات الأسعار. هنا تأتي DAI - حيث توفر عملة مستقرة يمكن لتطبيقات DeFi استخدامها لتحديد أسعار السلع، وتقديم ضمانات للقروض، ودفع الفوائد، وأكثر من ذلك. أصبحت DAI دولار DeFi اللامركزي، مما يسمح لمستخدمي العملات المشفرة بالمشاركة في بروتوكولات مالية معقدة دون الحاجة للخروج إلى المال التقليدي.

لامركزية وموثوقة: ما الذي يجعل DAI مستقرة؟

آلية استقرار DAI هي مزيج بارع من الضمانات المشفرة والحوكمة الذاتية. عندما يريد شخص ما توليد DAI، يقوم بإيداع العملة المشفرة في خزنة MakerDAO (وهي عقد ذكي) كضمان. نظرًا لأن أسعار العملات المشفرة قد تكون متقلبة، تتطلب MakerDAO أن تتجاوز قيمة الضمان المبلغ المولد من DAI - يُعرف ذلك بالزيادة في الضمان. على سبيل المثال، قد يقوم المستخدم بتأمين عملة ETH بقيمة 150 دولار لتوليد DAI بقيمة 100 دولار. يساعد هذا الدعم الإضافي في ضمان أنه حتى إذا انخفضت قيمة الضمان، فإن DAI المتداول يبقى مدعومًا بالكامل بالأصول.

تحدد حكومة MakerDAO (عبر حاملي رمز الحوكمة MKR) المعلمات الرئيسية التي تحافظ على موثوقية DAI. وتشمل هذه الرسوم الثابتة (أسعار الفائدة لمن يقترضون DAI من خلال قفل الضمانات) وأنواع الأصول المسموح بها كضمان. إذا انحرف سعر DAI عن 1 دولار، فإن المشاركين في السوق لديهم حوافز لإعادته: إذا كان DAI > 1 دولار، يتم تحفيز المستخدمين على سك المزيد من DAI (من خلال الاقتراض مقابل الضمان) وبيعه، مما يزيد العرض حتى يعود السعر إلى 1 دولار؛ إذا كان DAI < 1 دولار، يمكن للمستخدمين شراء DAI بسعر رخيص لسداد القروض، مما يقلل العرض حتى يرتفع السعر مرة أخرى. تساعد هذه الآلية التفاعلية في الحفاظ على الربط. هناك أيضًا معدل ادخار DAI (DSR) الذي يسمح لحاملي DAI بقفل رموزهم في عقد لكسب الفوائد، مما يعدل الطلب على الاحتفاظ بـ DAI ويساعد في استقرار السعر. كل هذا يحدث عبر عقود ذكية شفافة - يمكن لأي شخص ملاحظة صحة النظام (كمية الضمانات المقفلة، مستويات الديون، إلخ) على البلوكشين. والنتيجة هي عملة مستقرة حافظت بشكل موثوق على ارتباطها من خلال عدة دورات سوقية، دون وجود سلطة مركزية تدير قيمتها.

حالات الاستخدام الرئيسية لـ DAI

تجعل استقرار DAI وطبيعته اللامركزية منه أداة متعددة الاستخدامات بشكل مذهل. إليك بعض الطرق الرئيسية التي يستخدم بها الناس DAI في عالم العملات المشفرة:

• الإقراض والاقتراض في DeFi: DAI هو عملة أساسية على منصات الإقراض مثل Aave وCompound وMaker نفسها. يمكن للمستخدمين إقراض DAI لكسب الفائدة، أو اقتراض DAI من خلال تقديم عملات مشفرة أخرى كضمان. وهذا يعزز القروض اللامركزية وأسواق الائتمان بدون بنوك. على سبيل المثال، يمكنك إيداع ETH واقتراض DAI للإنفاق أو الاستثمار في مكان آخر، كل ذلك من خلال العقود الذكية.
• زراعة العائد والمدخرات: holding DAI يفتح الباب أمام الدخل السلبي في DeFi. بخلاف معدل مدخرات DAI المقدم من MakerDAO، تتيح العديد من برك السيولة ومزارع العائد للمستخدمين المراهنة على DAI وكسب المكافآت. نظرًا لأن قيمة DAI مستقرة، يمكن للمزارعين كسب الفوائد أو الحوافز دون القلق بشأن تقلب قيمة رأس المال الخاص بهم بشكل كبير. إنه خيار شائع لأولئك الذين يبحثون عن عوائد مستقرة في العملات المشفرة.
• المدفوعات المستقرة والتحويلات: كدولار رقمي، يعد DAI مثالياً للمدفوعات عبر الحدود والتحويلات. يمكن لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت إرسال DAI عالميًا في دقائق، متجاوزًا رسوم البنوك والتأخيرات. ومن المهم أن يتمكن المستلمون من الاحتفاظ بـ DAI دون الحاجة إلى حساب مصرفي، مما يحافظ على القيمة في عملة مستقرة. هذا أمر قوي بشكل خاص في المناطق التي تعاني من التضخم العالي أو الوصول المحدود إلى الخدمات المصرفية – يستخدم الناس DAI لحماية المدخرات والتعامل بعملة لن تفقد قيمتها بين عشية وضحاها.
• تحوط تقلبات العملات المشفرة: غالبًا ما يقوم متداولو ومستثمرو العملات المشفرة بتحويل الأصول المتقلبة إلى DAI خلال ظروف السوق المضطربة. من خلال تخزين القيمة في DAI (بدلاً من، على سبيل المثال، سحبها إلى بنك)، يبقون ضمن نظام العملات المشفرة مع تجنب تقلبات الأسعار. وهذا يجعل DAI أصلًا ملاذًا آمنًا مريحًا - مثل البحث عن ملجأ خلال عاصفة، ثم الانتقال بسلاسة إلى عملات مشفرة أخرى عندما تتضح السماء.
• المشتريات اليومية وتجارة DeFi: مع تزايد قبول مدفوعات العملات المشفرة، يجد DAI طريقه إلى التجارة الإلكترونية والإنفاق اليومي. لأنه رمز ERC-20، يمكن استخدامه في الأسواق القائمة على Ethereum، أو التطبيقات اللامركزية، أو حتى تحميله على بطاقات الخصم المشفرة لدفع ثمن القهوة أو البقالة. إن استقراره يجعله أكثر عملية بكثير لتسعير السلع والخدمات مقارنة بالرموز المتقلبة. بشكل أساسي، يتيح DAI لمستخدمي العملات المشفرة إنفاق الأموال الرقمية مع ضمان يشبه الدولار.

DAI مقابل USDT: كيف يقارنون؟

الآن، دعنا نقارن DAI بـ USDT (Tether)، أشهر عملة مستقرة، لتسليط الضوء على الاختلافات الرئيسية في تصميمها واستخدامها. كلاهما يهدفان إلى أن يكونا بقيمة دولار، ولكنهما يأتيان من فلسفات مختلفة تمامًا:

• اللامركزية مقابل المركزية: DAI لامركزية، تُدار بواسطة مجتمع (MakerDAO) وتحافظ عليها العقود الذكية. لا تتحكم أي كيان واحد في إصدار DAI؛ يقوم المستخدمون بإنشاء DAI من خلال الاستفادة من ضماناتهم الخاصة. في المقابل، USDT مركزية، تصدرها شركة خاصة (Tether Ltd). تتحكم Tether بشكل مركزي في سك وحرق USDT وتحتفظ بالاحتياطيات التي تدعم الرمز. هذا يعني أن استخدام DAI لا يتطلب الثقة في أي شركة، بينما يعني استخدام USDT ضمناً الثقة في إدارة Tether.
• الضمان والدعم: DAI مدعوم بأصول مشفرة مقفلة على البلوكشين. قيمة الضمان (ETH، رموز أخرى، حتى بعض العملات المستقرة المركزية) تتجاوز عرض DAI، مما يوفر وسادة ضد تقلبات الأسعار. من ناحية أخرى، فإن USDT مدعوم بالاحتياطيات المالية التقليدية. تدعي Tether أنه مقابل كل 1 USDT يتم إصداره، يحتفظون بأصول بقيمة 1 دولار في الاحتياطيات (مثل النقد أو سندات الحكومة). الضمان الخاص بـ DAI شفاف ومتعدد (على الرغم من أنه يمكن أن يتضمن أصولًا مثل USDC، مما يجعل جزءًا من دعم DAI مرتبطًا بشكل غير مباشر بالعملات الورقية)، بينما الضمان الخاص بـ USDT خارج السلسلة في حسابات مصرفية وأدوات استثمارية، والتي لا يمكن للمستخدمين التحقق منها بشكل مستقل على السلسلة.
• الشفافية: مع DAI، الشفافية عالية - يمكن لأي شخص التحقق من سلسلة الكتل الخاصة بإيثيريوم لرؤية إجمالي DAI المتداول وتركيب وقيمة ضماناته في الوقت الحقيقي. كما توفر MakerDAO لوحات معلومات حيث يمكنك تتبع مقاييس النظام بشكل علني. الشفافية في USDT منخفضة نسبياً؛ بينما تنشر Tether تقارير دورية وشهادات حول احتياطياتها، يجب على المستخدمين قبول هذه التقارير على الثقة. لا توجد طريقة للجمهور لتدقيق حسابات Tether المصرفية عبر سلسلة الكتل. على مر السنين، واجهت USDT تدقيقًا وجدلًا بشأن ما إذا كانت مدعومة بالكامل دائمًا وبشأن غموض تقارير احتياطياتها.
• التبني واستخدام السوق: USDT هو العملاق البالغ وزنه 800 رطل من العملات المستقرة. لديه أكبر قيمة سوقية وهو واحد من أكثر العملات المشفرة تداولًا من حيث الحجم في العالم. يُستخدم USDT على نطاق واسع في البورصات المركزية كزوج تداول أساسي ويدعمه العديد من سلاسل الكتل (إيثيريوم، ترون، سلسلة باينانس، والمزيد)، مما يجعله سائلًا للغاية. بينما يُعتبر DAI شائعًا جدًا في دوائر DeFi، إلا أن لديه قيمة سوقية أصغر وتبني متخصص. يُستخدم بشكل كبير داخل منصات DeFi في إيثيريوم وهو المفضل للتداول اللامركزي والإقراض وزراعة العائد. ومع ذلك، لا يُستخدم DAI بشكل شائع في البورصات المركزية أو لتداول العملات المشفرة بالتجزئة مقارنةً بـ USDT. باختصار، يتمتع USDT حاليًا باستخدام أوسع في التيار الرئيسي والسيولة، بينما يُعتبر DAI حجر الزاوية في نظام DeFi.
• عوامل الخطر: تحمل كل من العملات المستقرة أشكالاً مختلفة من المخاطر. مع USDT، تعتبر المخاطر الرئيسية هي المركزية والثقة – يجب على المستخدمين الثقة بأن احتياطيات Tether تُدار بشكل صحيح وأن مسائل الجهات التنظيمية أو البنوك لن توقف عمليات USDT فجأة. هناك أيضًا خطر أن تقوم Tether بتجميد الأموال (وقد قامت بتجميد عناوين فردية في الماضي عندما تطلب الأمر ذلك من قبل سلطات إنفاذ القانون). مع DAI، تكون المخاطر أكثر تقنية ومرتبطة بالسوق. تعتمد استقرار DAI على صحة ضماناته والوظيفة الصحيحة لعقود MakerDAO الذكية. يمكن أن تهدد الانهيارات الشديدة في الأسواق المشفرة ربط DAI إذا انخفضت قيمة الضمانات ولم تحدث المزادات بسرعة كافية. بالإضافة إلى ذلك، لأن جزءًا من ضمانات DAI هو في الواقع عملات مستقرة أخرى (مثل USDC)، هناك اعتماد على تلك الأصول المركزية – على سبيل المثال، إذا تم تجميد ضمان رئيسي مثل USDC أو تم تقليل قيمته، فقد تواجه DAI ضغوطًا. أخيرًا، تعني تعقيدات DAI أنها عرضة لهجمات محتملة على الحوكمة أو الأخطاء (على الرغم من أنه لم يتم كسر النظام حتى الآن). باختصار، تحمل USDT مخاطر الحفظ والتنظيم، بينما تحمل DAI مخاطر عقود ذكية وضمانات.

إيجابيات وسلبيات DAI مقابل USDT

إذن، أي عملة مستقرة أفضل؟ الجواب يعتمد على ما تقدره. إليك تحليل لمزايا وعيوب DAI و USDT:

مزايا DAI (العملة المستقرة اللامركزية)

• لامركزية ومقاومة للرقابة: لا يمكن لأي كيان مركزي تجميد DAI في محفظتك أو إغلاقها. يتم الحكم عليها من قبل مجتمع، مما يتماشى مع فلسفة العملات الرقمية اللامركزية.
• الضمان الشفاف: جميع الأصول المدعومة لـ DAI مرئية على السلسلة. من السهل التحقق من أن DAI مدعوم بالكامل، مما يوفر الثقة في استقراره.
• التجاوز في الضمانات: عادةً ما يتم دعم DAI بقيمة أكبر مما تمثله، مما يوفر وسادة أمان ويقلل من مخاطر التخلف عن السداد.
• تكامل DeFi: DAI مدمجة بعمق في منصات DeFi. يمكنك استخدامها في مجموعة متنوعة من التطبيقات اللامركزية لكسب العائد، وتوفير السيولة، أو استخدامها كضمان، مما يجعلها متعددة الاستخدامات لمستثمري العملات المشفرة.
• الوصول العالمي: يمكن لأي شخص لديه محفظة إيثريوم الحصول على DAI واستخدامه دون إذن، مما يتيح الوصول المالي للأشخاص الذين لا يملكون عملات محلية مستقرة أو خدمات مصرفية.

سلبيات DAI

• اعتماد محدود في التيار السائد: خارج منصات DeFi، لا يتم قبول DAI على نطاق واسع أو التداول به. قد يكون من الصعب العثور عليه في بعض البورصات، وليس شائعًا للاستخدام في التسعير أو المدفوعات مثل USDT.
• اعتماد استقرار الضمانات: تعتمد استقرار DAI على سوق العملات المشفرة. قد يؤدي الانهيار الحاد في الأصول الضمانية (أو المشكلات المتعلقة بالضمان مثل تجميد USDC) إلى الضغط على النظام. يجب على المستخدمين الثقة في آليات MakerDAO للتعامل مع الأحداث القصوى.
• التعقيد: النظام وراء DAI (الصناديق، الحوكمة، مزادات التصفية) معقد. لا يحتاج المستخدمون العاديون إلى معرفة جميع التفاصيل لاستخدام DAI، ولكن النموذج أصعب في الفهم من نظام بسيط "1 دولار، 1 DAI". يعني هذا التعقيد أيضًا أن استخدام DAI لتوليد القروض يتطلب إدارة دقيقة للضمانات لتجنب التصفية.
• مخاطر الحوكمة: يمكن أن تؤثر التغييرات في سياسة MakerDAO (التي يحددها ناخبو MKR) على أسعار الفائدة الخاصة بـ DAI أو مزيج الضمانات. هناك مستوى من مخاطر حوكمة DAO، حيث يمكن أن تؤثر القرارات أو حتى الهجمات المحتملة على الحوكمة على استقرار DAI أو قيمة اقتراحه.

مزايا USDT (Tether)

• الاعتماد الواسع: تعتبر USDT العملة المستقرة الأكثر استخدامًا على مستوى العالم. إنها متاحة على تقريبًا كل منصة تبادل وبلوكشين، مما يعني سيولة عالية وسهولة في التداول. إذا كنت بحاجة إلى عملات مستقرة للتداول أو لنقل القيمة بسرعة، فمن المحتمل أن يتم دعم USDT أينما ذهبت.
• سيولة عالية ورأس مال سوقي: مع تداول عشرات المليارات من الدولارات، يمكن لـ USDT التعامل مع معاملات كبيرة مع تأثير سعري ضئيل. يمكن للمتداولين الدخول والخروج من USDT دون القلق بشأن الانزلاق السعري، مما يجعلها وسيلة مريحة لإدارة الأموال بين تداولات العملات المشفرة.
• البساطة: الفكرة واضحة - شركة مركزية تصدر رموز مرتبطة بالدولار. لا يحتاج المستخدمون إلى التفاعل مع بروتوكولات معقدة أو القلق بشأن إدارة نسب الضمان. بالنسبة لمعظم الناس، يبدو أن الاحتفاظ بـ USDT أو استخدامه يشبه التعامل مع بديل رقمي للدولار مقدم من جهة إصدار معروفة.
• توافر متعدد السلاسل: USDT موجود على العديد من الشبكات (Ethereum و Tron و Solana وغيرها)، مما يسمح للمستخدمين باختيار سلاسل أسرع أو أرخص للمعاملات. لقد ساعدت هذه المرونة USDT على البقاء شائعًا لأغراض مثل تحويلات الصرف والمدفوعات، حيث يمكن للناس اختيار الشبكات ذات الرسوم المنخفضة.

سلبيات USDT

• التركيز على المركزية والثقة: يعني استخدام USDT الثقة في Tether Ltd. عليك أن تؤمن بأن الشركة لديها فعلاً الاحتياطيات التي تدعيها وأنها ستتصرف وفقاً لمصلحة حاملي الرموز. هناك خطر مضاد متأصل – إذا تم إغلاق عمليات Tether أو إذا تم إدارة احتياطياتها بشكل غير صحيح، فقد يُترك حاملو USDT في وضع صعب.
• مخاوف الشفافية: كانت تيثر تاريخياً أقل شفافية مما يرغب الكثيرون. بينما يقدمون تقارير، تم التساؤل عن التركيبة الدقيقة وأمان احتياطياتهم. يمكن أن تكون هذه القلة من الشفافية مقلقة، حيث لا يستطيع المستخدمون التحقق بشكل مستقل من دعم USDT على السلسلة.
• المخاطر التنظيمية والقانونية: كونها عملة مستقرة تدار مركزيًا، يتعرض USDT لمداهمات تنظيمية. قد تضغط السلطات على Tether أو شركائها المصرفيين، مما قد يؤدي إلى تعطل استقرار USDT أو عملية الاسترداد. التحديات القانونية في الماضي قد خلقت فترات من عدم اليقين حول USDT.
• الرقابة والتحكم: تمتلك Tether القدرة على تجميد أو وضع قائمة سوداء لعناوين USDT معينة (وقد فعلت ذلك في بعض الحالات، عادةً ما تتعلق بطلبات إنفاذ القانون). وهذا يعني أن USDT الخاص بك ليس خارج سيطرة شخص آخر تمامًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن استرداد USDT مقابل دولار حقيقي ليس سهلاً لمعظم المستخدمين - تقوم Tether بالاسترداد بشكل أساسي للعملاء المؤسسيين الكبار، وعادة ما يتعين على المستخدمين العاديين تبادل USDT في السوق بدلاً من ذلك مباشرة مع المُصدر.

الخاتمة: العملة المستقرة التي تختارها تعكس أولوياتك

يقدم كل من DAI و USDT لمستخدمي العملات المشفرة وسيلة للاحتفاظ بقيمة ثابتة، لكنهما يلبيان أولويات مختلفة. يوفر DAI نهجًا لامركزيًا وشفافًا يتناسب مع روح DeFi الخالية من الثقة، مما يجعله مفضلًا لأولئك الذين يقدرون الاستقلالية والتحقق على السلسلة. من ناحية أخرى، يوفر USDT الراحة والسيولة الضخمة والبساطة، مما يجذب المتداولين والمؤسسات المريحة مع مُصدر مركزي.

في النهاية، يعتمد الاختيار بين DAI و USDT على ما يهمك أكثر: اللامركزية والشفافية، أم الانتشار وسهولة الاستخدام. يحتفظ العديد من مستخدمي العملات المشفرة بكلاهما ويستخدمونهما – مستفيدين من DAI ضمن تطبيقات DeFi لقدرته على مقاومة الرقابة، بينما يستخدمون USDT عند نقل الأموال بين البورصات أو إلى المنصات حيث يكون الخيار الرئيسي. لقد أثبتت كلا العملتين المستقرتين مرونتهما في الحفاظ على ارتباطهما بالدولار عبر تقلبات أسواق العملات المشفرة. مع تطور مساحة العملات المستقرة، من المحتمل أن تستمر DAI و USDT في التعايش، كل منهما يلعب دوراً وفقاً لنقاط قوته. من خلال فهم اختلافاتهما، يمكنك اختيار العملة المستقرة التي تناسب احتياجاتك في عالم العملات المشفرة بثقة، مع الاستمتاع باستقرار الدولار في عالم العملات المشفرة الديناميكي.

تداول DAI/USDT على Gate