Trend Research منذ 24 أبريل 2025 ، تم إصدار تقرير بحث ** على الشبكة بأكملها ، وارتفعت ETH من 1,800 دولار إلى حوالي 2,400 دولار ، بزيادة قدرها حوالي 30٪ في شهر واحد ** ، والتنبؤ قبل كتابة تقرير البحث سيبدأ من 1,450 دولارا. في ذلك الوقت ، تشمل الأسباب الرئيسية لصعود الشركة ما يلي: لا يزال لدى ETH بيانات مالية مستقرة ، ولم يتغير وضع التشفير كبنية تحتية مهمة ؛ الارتفاعات قصيرة الأجل لها نطاق تعديل ضخم (انخفاض بأكثر من 60٪ في 4 أشهر ) والمركز القصير في سوق المشتقات ضخم ، وقد ارتفع حجم النقطة السفلية إلى منطقة مقايضة دعم مهمة ، والتخطيط المستمر للتمويل التقليدي والتدفق التدريجي لصناديق الاستثمار المتداولة. في الوقت الحالي ، توقعاتنا ل ETH هي أنها يمكن أن تخترق 5,000 دولار على المدى الطويل ، وفي سيناريو متفائل ، إذا ارتفعت BTC إلى 300,000+ في هذه الدورة ، فمن المتوقع أن ترتفع ETH إلى 10,000 دولار ** ، وستغتنم الفرص المتعلقة بنظام ETH البيئي على المدى الطويل.
١. توقعات تقييم ETH
يعتبر الالتقاط لاتجاه دمج الأصول الرقمية الرئيسية مع المالية التقليدية خلفية مهمة للتقييم الجديد لـ ETH. نلاحظ أن BTC، باعتبارها الأصول الرقمية الأكثر أهمية، قد بدأت مرحلة جديدة بعد اعتماد ETF الفوري، حيث تم إدراجها تدريجياً كأصول احتياط استراتيجية في العديد من الولايات الأمريكية، مما يجعلها تتوسع في حجم الأصول بالدولار وتكون بديلاً استراتيجياً إلى حد ما. حالياً، تحتل المرتبة السادسة عالمياً من حيث القيمة السوقية. يدير ETF الفوري للـ BTC في الولايات المتحدة حالياً أصولاً تقدر بحوالي 118.6 مليار دولار، مما يمثل حوالي 6% من القيمة السوقية الإجمالية للبيتكوين. لم يعد هناك شك في اتجاه دمج الأصول المشفرة مع المالية التقليدية. قال CZ في مقابلة له في دبي في مايو إن سعر البيتكوين قد يصل في هذه الدورة السوقية إلى 500,000 إلى 1,000,000 دولار.
لا يزال ETH يمتلك بيانات مالية قوية، ولم يتغير موقعه كأهم بنية تحتية في المالية المشفرة. يبلغ إجمالي القيمة المقفلة في DeFi على إيثريوم حوالي 60 مليار دولار، مما يمثل أكثر من 53% من سوق DeFi العالمي، بينما تبلغ القيمة السوقية للعملات المستقرة 124 مليار دولار، مما يمثل أكثر من 50% من إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة على مستوى العالم. يبلغ إجمالي الأصول المدارة لصندوق ETF على إيثريوم 7.2 مليار دولار، وتبلغ استثمارات صندوق السوق النقدي المرمّز BUIDL من بلاك روك نحو 2.7 مليار دولار، أي 92% من إجمالي أصوله.
بعد أن وصل سعر ETH إلى 4000 دولار ثلاث مرات في عام 2024، انخفض بسرعة إلى حوالي 1300 دولار، وكان أعلى سعر له 4800+ دولار. بناءً على العوامل المحتملة التالية، نتوقع أن يصل سعر ETH في هذه الدورة إلى 5000 دولار:
قرب انتهاء QT في الولايات المتحدة وبدء خفض الفائدة بشكل أكبر
قد يجلب رئيس SEC الجديد تقدمًا في توكنات ETH القائمة على سلسلة الكتل وقوانين التخزين المرتبطة بها.
إدارة مؤسسة ETH وإصلاح المسار، مع الحفاظ على مستوى معين من الابتكار في البنية التحتية
الحفاظ على نمو مستدام في النظام البيئي المالي على السلسلة
تحت التوقعات المتفائلة على المدى الطويل، من المتوقع أن تصل ETH إلى 10000 دولار في الدورة الجديدة، يجب تلبية الشروط التالية:
BTC ارتفع إلى أكثر من 300,000 دولار أمريكي
ETH يحقق ابتكارات بنية تحتية بارزة تفيد DeFi
المؤسسات الأمريكية تدفع ETH لتصبح مكانًا أصليًا مهمًا لتوكنة الأصول
تأثير العرض يؤدي إلى توكن الأصول العالمية
اثنان، ثلاثة مشاريع على شبكة ETH لا يمكن تجاهلها
1، UNI(Uniswap): أكبر بروتوكول DEX في سوق التشفير
يُعتبر Uniswap من أوائل وأكبر بروتوكولات Dex في سوق العملات المشفرة، حيث يبلغ إجمالي قيمة القفل (TVL) 4.7 مليار دولار، ويبلغ حجم التداول اليومي أكثر من 2 مليار دولار، مع تحقيق عائدات سنوية تصل إلى 900 مليون دولار. يتم تداول UNI بشكل كامل، حيث يتم قفل حوالي 40% منه لأغراض الحوكمة، وتبلغ القيمة السوقية المتداولة حالياً 4 مليارات دولار، وFDV 6.6 مليار.
حاليًا، هناك انفصال معين بين تصميم الاقتصاد الرمزي لـ UNI وإيرادات البروتوكول، حيث أن الإيرادات الناتجة عن البروتوكول لا تُوزع تلقائيًا على حاملي رموز UNI. تلعب UNI بشكل رئيسي دور رمز الحوكمة، حيث يمكن من خلال التصويت التحكم في استخدام الخزينة، ويمكن أن تؤثر مقترحات الحوكمة بشكل غير مباشر على سعر UNI بشكل إيجابي، مثل قرار تصويت DAO في عام 2024 بإعادة شراء 10 ملايين UNI.
فصل الدخل من البروتوكول عن عائدات الرموز يعود أساسًا إلى المخاوف المتعلقة بالمخاطر من تصنيف لجنة الأوراق المالية والبورصات للأوراق المالية. حاليًا، ومع التقدم التدريجي نحو تخفيف وتنظيم لوائح التشفير في الولايات المتحدة، قد يكون هناك احتمال لترقية توزيع بروتوكول UNI في المستقبل.
التقدم الرئيسي لـ Uniswap في الفترة الأخيرة هو في توسيع Uniswap V4 و Unichain ، وبدء تفعيل آلية "مفتاح الرسوم" (Fee Switch) وغيرها من الجوانب.
2، AAVE(Aave): أكبر بروتوكول إقراض في سوق العملات المشفرة
AAVE هو أكبر بروتوكول إقراض في سوق العملات المشفرة، القيمة الإجمالية المقفلة 23 مليار دولار، يحقق 450 مليون دولار من الإيرادات سنويًا، العملة مائة بالمائة قيد التداول، والقيمة السوقية الحالية 3.3 مليار دولار.
مثل وضع UNI ، لا توجد علاقة مباشرة بين إيرادات البروتوكول و AAVE ، ولكن يتم التأثير عليها بشكل غير مباشر من خلال الحوكمة.
أحدث التطورات الرئيسية في Aave تتعلق بتطوير Aave V4، والتوسع عبر السلسلة للعملة المستقرة الأصلية GHO، ودفع مشروع Horizon لاستكشاف أعمال RWA.
3، ENA(Ethena): أكبر بروتوكول عملات مستقرة تركيبية في سوق التشفير
منذ عام 2025 حتى الآن، أصبحت عملة Ethena الاصطناعية USDe ثالث أكبر أصل مرتبط بالدولار في سوق التشفير، حيث أن حجم الإصدار يأتي بعد USDT و USDC، و USDe هو أيضًا العملة المستقرة الاصطناعية الوحيدة من بينها. من حيث العائد، تعتبر Ethena أيضًا بروتوكول Defi عالي العائد، حيث حققت عائدًا قدره 315 مليون دولار في سنة واحدة. تبلغ القيمة السوقية لـ ENA حاليًا 2.18 مليار دولار، بينما تبلغ القيمة السوقية الكاملة 5.6 مليار دولار.
مؤخراً، حققت Ethena تقدمًا شاملًا في الأعمال: ستتعاون Ethena مع Securitize لإطلاق شبكة blockchain "Converge"، والتي تهدف إلى ربط التمويل التقليدي وDeFi، وتخطط لإطلاق منتج العملة المستقرة iUSDe الموجه للمؤسسات المالية التقليدية، ودمج عملتها المستقرة sUSDe في تطبيق Telegram، كما أنها تعمل على بناء نظام بيئي قائم على عملتها المستقرة sUSDe، بما في ذلك بورصة للتداول الفوري والمستدام Ethereal القائمة على سلسلة التطبيقات الخاصة بها وبروتوكول الخيارات والمنتجات الهيكلية Derive.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
هل من المتوقع أن يرتفع ETH في الدورة الجديدة إلى 10,000 دولار؟ ثلاثة مشاريع بيئية لا يمكن تجاهلها
كتابة: بحث الاتجاه
Trend Research منذ 24 أبريل 2025 ، تم إصدار تقرير بحث ** على الشبكة بأكملها ، وارتفعت ETH من 1,800 دولار إلى حوالي 2,400 دولار ، بزيادة قدرها حوالي 30٪ في شهر واحد ** ، والتنبؤ قبل كتابة تقرير البحث سيبدأ من 1,450 دولارا. في ذلك الوقت ، تشمل الأسباب الرئيسية لصعود الشركة ما يلي: لا يزال لدى ETH بيانات مالية مستقرة ، ولم يتغير وضع التشفير كبنية تحتية مهمة ؛ الارتفاعات قصيرة الأجل لها نطاق تعديل ضخم (انخفاض بأكثر من 60٪ في 4 أشهر ) والمركز القصير في سوق المشتقات ضخم ، وقد ارتفع حجم النقطة السفلية إلى منطقة مقايضة دعم مهمة ، والتخطيط المستمر للتمويل التقليدي والتدفق التدريجي لصناديق الاستثمار المتداولة. في الوقت الحالي ، توقعاتنا ل ETH هي أنها يمكن أن تخترق 5,000 دولار على المدى الطويل ، وفي سيناريو متفائل ، إذا ارتفعت BTC إلى 300,000+ في هذه الدورة ، فمن المتوقع أن ترتفع ETH إلى 10,000 دولار ** ، وستغتنم الفرص المتعلقة بنظام ETH البيئي على المدى الطويل.
١. توقعات تقييم ETH
يعتبر الالتقاط لاتجاه دمج الأصول الرقمية الرئيسية مع المالية التقليدية خلفية مهمة للتقييم الجديد لـ ETH. نلاحظ أن BTC، باعتبارها الأصول الرقمية الأكثر أهمية، قد بدأت مرحلة جديدة بعد اعتماد ETF الفوري، حيث تم إدراجها تدريجياً كأصول احتياط استراتيجية في العديد من الولايات الأمريكية، مما يجعلها تتوسع في حجم الأصول بالدولار وتكون بديلاً استراتيجياً إلى حد ما. حالياً، تحتل المرتبة السادسة عالمياً من حيث القيمة السوقية. يدير ETF الفوري للـ BTC في الولايات المتحدة حالياً أصولاً تقدر بحوالي 118.6 مليار دولار، مما يمثل حوالي 6% من القيمة السوقية الإجمالية للبيتكوين. لم يعد هناك شك في اتجاه دمج الأصول المشفرة مع المالية التقليدية. قال CZ في مقابلة له في دبي في مايو إن سعر البيتكوين قد يصل في هذه الدورة السوقية إلى 500,000 إلى 1,000,000 دولار.
لا يزال ETH يمتلك بيانات مالية قوية، ولم يتغير موقعه كأهم بنية تحتية في المالية المشفرة. يبلغ إجمالي القيمة المقفلة في DeFi على إيثريوم حوالي 60 مليار دولار، مما يمثل أكثر من 53% من سوق DeFi العالمي، بينما تبلغ القيمة السوقية للعملات المستقرة 124 مليار دولار، مما يمثل أكثر من 50% من إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة على مستوى العالم. يبلغ إجمالي الأصول المدارة لصندوق ETF على إيثريوم 7.2 مليار دولار، وتبلغ استثمارات صندوق السوق النقدي المرمّز BUIDL من بلاك روك نحو 2.7 مليار دولار، أي 92% من إجمالي أصوله.
بعد أن وصل سعر ETH إلى 4000 دولار ثلاث مرات في عام 2024، انخفض بسرعة إلى حوالي 1300 دولار، وكان أعلى سعر له 4800+ دولار. بناءً على العوامل المحتملة التالية، نتوقع أن يصل سعر ETH في هذه الدورة إلى 5000 دولار:
تحت التوقعات المتفائلة على المدى الطويل، من المتوقع أن تصل ETH إلى 10000 دولار في الدورة الجديدة، يجب تلبية الشروط التالية:
اثنان، ثلاثة مشاريع على شبكة ETH لا يمكن تجاهلها
1، UNI(Uniswap): أكبر بروتوكول DEX في سوق التشفير
يُعتبر Uniswap من أوائل وأكبر بروتوكولات Dex في سوق العملات المشفرة، حيث يبلغ إجمالي قيمة القفل (TVL) 4.7 مليار دولار، ويبلغ حجم التداول اليومي أكثر من 2 مليار دولار، مع تحقيق عائدات سنوية تصل إلى 900 مليون دولار. يتم تداول UNI بشكل كامل، حيث يتم قفل حوالي 40% منه لأغراض الحوكمة، وتبلغ القيمة السوقية المتداولة حالياً 4 مليارات دولار، وFDV 6.6 مليار.
حاليًا، هناك انفصال معين بين تصميم الاقتصاد الرمزي لـ UNI وإيرادات البروتوكول، حيث أن الإيرادات الناتجة عن البروتوكول لا تُوزع تلقائيًا على حاملي رموز UNI. تلعب UNI بشكل رئيسي دور رمز الحوكمة، حيث يمكن من خلال التصويت التحكم في استخدام الخزينة، ويمكن أن تؤثر مقترحات الحوكمة بشكل غير مباشر على سعر UNI بشكل إيجابي، مثل قرار تصويت DAO في عام 2024 بإعادة شراء 10 ملايين UNI.
فصل الدخل من البروتوكول عن عائدات الرموز يعود أساسًا إلى المخاوف المتعلقة بالمخاطر من تصنيف لجنة الأوراق المالية والبورصات للأوراق المالية. حاليًا، ومع التقدم التدريجي نحو تخفيف وتنظيم لوائح التشفير في الولايات المتحدة، قد يكون هناك احتمال لترقية توزيع بروتوكول UNI في المستقبل.
التقدم الرئيسي لـ Uniswap في الفترة الأخيرة هو في توسيع Uniswap V4 و Unichain ، وبدء تفعيل آلية "مفتاح الرسوم" (Fee Switch) وغيرها من الجوانب.
2، AAVE(Aave): أكبر بروتوكول إقراض في سوق العملات المشفرة
AAVE هو أكبر بروتوكول إقراض في سوق العملات المشفرة، القيمة الإجمالية المقفلة 23 مليار دولار، يحقق 450 مليون دولار من الإيرادات سنويًا، العملة مائة بالمائة قيد التداول، والقيمة السوقية الحالية 3.3 مليار دولار.
مثل وضع UNI ، لا توجد علاقة مباشرة بين إيرادات البروتوكول و AAVE ، ولكن يتم التأثير عليها بشكل غير مباشر من خلال الحوكمة.
أحدث التطورات الرئيسية في Aave تتعلق بتطوير Aave V4، والتوسع عبر السلسلة للعملة المستقرة الأصلية GHO، ودفع مشروع Horizon لاستكشاف أعمال RWA.
3، ENA(Ethena): أكبر بروتوكول عملات مستقرة تركيبية في سوق التشفير
منذ عام 2025 حتى الآن، أصبحت عملة Ethena الاصطناعية USDe ثالث أكبر أصل مرتبط بالدولار في سوق التشفير، حيث أن حجم الإصدار يأتي بعد USDT و USDC، و USDe هو أيضًا العملة المستقرة الاصطناعية الوحيدة من بينها. من حيث العائد، تعتبر Ethena أيضًا بروتوكول Defi عالي العائد، حيث حققت عائدًا قدره 315 مليون دولار في سنة واحدة. تبلغ القيمة السوقية لـ ENA حاليًا 2.18 مليار دولار، بينما تبلغ القيمة السوقية الكاملة 5.6 مليار دولار.
مؤخراً، حققت Ethena تقدمًا شاملًا في الأعمال: ستتعاون Ethena مع Securitize لإطلاق شبكة blockchain "Converge"، والتي تهدف إلى ربط التمويل التقليدي وDeFi، وتخطط لإطلاق منتج العملة المستقرة iUSDe الموجه للمؤسسات المالية التقليدية، ودمج عملتها المستقرة sUSDe في تطبيق Telegram، كما أنها تعمل على بناء نظام بيئي قائم على عملتها المستقرة sUSDe، بما في ذلك بورصة للتداول الفوري والمستدام Ethereal القائمة على سلسلة التطبيقات الخاصة بها وبروتوكول الخيارات والمنتجات الهيكلية Derive.