تم التوصل بسرعة إلى المرحلة الأولى من الصفقة بين الصين والولايات المتحدة، وتم إنجازها بطريقة معقولة جداً (التفاؤل بشأن المفاوضات المستقبلية معقول)، الآن دونالد ترامب وفريقه يقومون بجولة في الشرق الأوسط في المملكة العربية السعودية لإبرام صفقة استثمارية (أعتقد أنهم سينجحون، ويبدو أن صفقات تجارية معقولة أخرى ستأتي تباعاً)، بعد فترة وجيزة، سيحاول هو وفريقه التوصل إلى اتفاق ميزانية جيد مع الكونغرس (لست متفائلاً بشأن ذلك). في الوقت نفسه، يتم إعداد اتفاقيات إيران وروسيا - أوكرانيا، وأعتقد أن هذه الاتفاقيات ستحقق بعض التقدم.
في رأيي، هناك حالتان: a) المشاكل اليومية غالبًا ما تجذب انتباه الناس، وتؤثر على مشاعرهم، وتؤدي إلى تقلبات السوق على المدى القصير؛ b) القضايا والقوى الكبيرة التي تدفع التغيير الكبير في النظام العالمي. على الرغم من أن كلاهما يحتاج إلى الانتباه، فإن القضايا والقوى الكبرى التي تدفع كل شيء هي الأكثر أهمية، لذلك لا يمكننا أن نسمح للأحداث القصيرة الأجل والجذابة أن تجعلنا نتجاهل تلك القوى والقضايا الكبرى التي ستحدد كيف تتكشف القصة. هذه النظرة مهمة بشكل خاص عند وضع استثمارات للمراهنة على المستقبل.
فيما يتعلق بالقضايا الكبرى والقوى، سأعيد تأكيد القوى الخمسة التي تدفع تقريبًا كل شيء، وكيف تبدو في رأيي. هي:
القوى الديونية / النقدية التي تحرك السوق والاقتصاد وتحدد النظام النقدي؛
قوى الفجوة في الثروة والقيم المحلية التي تحدد النظام السياسي؛
النظام الدولي الذي يحدد النظام العالمي / قوى الفوضى؛
4）الكوارث الطبيعية (الجفاف، الفيضانات والأوبئة)؛
قوة الابتكار البشري، وخاصة التقنيات الجديدة.
على حافة الأزمة
تتواجد هذه القوى في أشكال مختلفة، مما يجعل الوضع الحالي مختلفًا تمامًا عن الأشكال التي كانت عليها هذه القوى في السابق. بغض النظر عن من هو القائد، فإن أشكالهم تحدد البيئة التي يجب عليهم التعامل معها والخيارات التي يجب عليهم اتخاذها. بشكل أكثر تحديدًا:
حول القوة الديونية / النقدية التي تحرك السوق والاقتصاد وتحدد النظام النقدي.
الحكومة الأمريكية وبعض الحكومات الأخرى مثقلة الآن بديون وعجز ضخم ، وسيعتمد السوق والاقتصاد بشكل أساسي على هذه الظروف ، حتى أكثر من الأخبار اليومية واختيار قادة محددين. بعبارة أخرى ، ستتطلب هذه المديونية المفرطة من الحكومة الوصول إلى المزيد من الأموال و / أو تسييل المزيد من الديون من خلال الوسائل المالية (أي الضرائب والإنفاق) ، والتي سيكون لها تأثير كبير بطريقة ما. وذلك لأن قوانين الواقع النقدي تملي أنه عندما يكون الدين الحكومي مرتفعا بالفعل ويتزايد بشكل أسرع من الطلب على أصول الدين (مثل السندات) ، يجب الرد عليه بخفض الإنفاق ، وزيادة الإيرادات الضريبية ، و / أو سياسة نقدية أكثر تيسيرا (على حساب الدائنين). هذا صحيح بغض النظر عمن هو الرئيس. سيكون هناك الكثير من القتال حول ما يجب القيام به (على سبيل المثال ، بين الرئيس ترامب وقادة الكونجرس ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول). سيؤدي ذلك إلى خلق الكثير من الأخبار ويسبب الكثير من التقلبات قصيرة الأجل. على أي حال ، كما ذكرت في كتابي الجديد ، كيف تفلس الأمم: الدورة الكبرى، إما أن ينخفض عجز الموازنة إلى حوالي 3٪ من الناتج المحلي الإجمالي أو لن ينخفض ، مما سيكون له عواقب وخيمة على قيمة الديون والمال. في الوقت نفسه ، أثبتت الولايات المتحدة ، سوق رأس المال الكبير الوحيد في العالم (ما يقرب من نصف السوق العالمية) وأكبر مشتر للسلع في العالم ، أنها بيئة رأسمالية قوية تحترم أدوات الاستثمار كمخزن للثروة ، ولا تزال تتباهى بسيادة القانون وثقافة ريادة الأعمال والابتكار وحرية التعبير نسبيا التي تشكل معا "الاستثنائية الأمريكية". يمكن أن يؤدي الحفاظ على تدفق الأموال إلى الولايات المتحدة وإنشاء صفقات استثمارية متبادلة المنفعة إلى تحسين الوضع بشكل كبير. كل شيء يعتمد على مدى جودة إدارة هذا الجانب.
حول قوة الفجوة في الثروة والقيم المحلية التي تحدد النظام السياسي.
لقد أدت هذه الأمور إلى انقسامات لا يمكن التوفيق بينها، مع وجود رغبة ضئيلة في التوصل إلى تسويات، مما يظهر في صعود الشعبوية، وظهور قادة شعبويين، وكذلك بروز القيادة الاستبدادية بشكل كلاسيكي، وضعف الديمقراطية، وضعف حكم القانون بسبب نضال القادة الأكثر شعبوية واستبدادية لتحقيق التغييرات التي يرونها ضرورية ضد المعارضة. قد يتم اختبار السلطة النسبية للرئيس مقابل السلطات القضائية والتشريعية، وكذلك الديمقراطية الأمريكية كما نعرفها. بالإضافة إلى ذلك، لم يتم حل مشكلات الـ 60% من السكان في القاع، ومن المؤكد أن المعارضة السياسية والإعلامية الحتمية ستتفاقم قريبًا.
حول النظام الدولي الذي يحدد النظام العالمي / قوى الفوضى.
إن الافتقار إلى قوة عالمية واحدة مهيمنة إلى جانب المزيد من البلدان التي لديها زعماء شعبويون يتمتعون بقوة الإرادة يواجهون المشاكل المذكورة أعلاه، ويميلون إلى القتال من أجل مصالحهم الخاصة، ويفضلون النصر على الانسجام يؤدي إلى المزيد من صنع القرار الأحادي الجانب وليس متعدد الأطراف، وإلى صراع أكبر. خلال هذه الفترة ، تكون مخاطر الحروب التجارية والتكنولوجية والجيوسياسية والعسكرية أكبر ، مما يدفع الدول إلى التصرف بشكل أكثر عدوانية ودفاعية. وقد أدى ذلك إلى ضمان المصدر الآمن للإنتاج المحلي والمواد الأخرى المطلوبة. تتلاشى التعددية ، في حين أن الثنائية (الصفقات الثنائية) آخذة في الارتفاع ، حيث ترد كل من الولايات المتحدة والصين بطريقتها الخاصة. ستحصل البلدان التي تقدم أفضل الصفقات للبلدان الأخرى على نتائج أكبر وأفضل. وستكون الكيفية التي يتم بها التعامل مع هذا الأمر حاسمة للتغيرات في النظام العالمي.
٤) عن الكوارث الطبيعية (الجفاف، الفيضانات والأوبئة).
الوضع واضح أنه يتدهور، مما سيسبب خسائر كبيرة على الصعيد الاقتصادي، وكذلك خسائر كبيرة من حيث الأضرار الفعلية. كيف تتكيف الدول والشعوب سيكون هو المفتاح.
حول قوة الابتكارات البشرية، وخاصة التقنيات الجديدة.
سيعزز هذا بشكل كبير من قدرة البشر على التفكير في معظم المجالات، ومن المحتمل أن يُستخدم لإحداث تحسينات هائلة وضرر كبير.
باختصار، تشير الحالة العامة التي تظهرها العديد من المؤشرات الموضوعية إلى أن النظام النقدي الحالي، والسياسة الداخلية، والنظام الجيوسياسي الدولي في تدهور وانحلال، مع تصاعد تهديد الكوارث الطبيعية، وقد حققت التكنولوجيا أيضًا تقدمًا كبيرًا. في الوقت نفسه، يتم التعرف على معظم هذه العوامل والتعامل معها من قبل رئيس أمريكي فريد من اليمين / الرأسمالية وحكومته.
ما هي الإجراءات التي نتخذها لمعالجة هذه المشكلات؟
إبرام الصفقة، بما في ذلك: a) وضع تعريفات تهدف إلى زيادة الإيرادات الضريبية وتوفير أعمال أفضل للمنتجين المحليين والمصدرين الأمريكيين؛ b) جذب كميات كبيرة من رأس المال الأجنبي إلى الولايات المتحدة؛ c) تعزيز الاستثمارات العالمية بشكل أفضل.
تقليل التنظيم الحكومي لزيادة الإنتاجية.
تقليل هدر الحكومة وتحسين إدارة أصول الحكومة.
تقليل العجز في الميزانية ومعالجة مشكلة الديون الحكومية، على الرغم من أنه لا يزال غير واضح كيفية القيام بذلك.
استخدام السلطة لتحدي الأنظمة القانونية والتنظيمية القائمة لتحقيق أهداف الرئيس وأتباعه من اليمين المتشدد، مع عدم فقدان الناخبين المترددين اللازمين.
كيف تتعامل مع هذه الحالات والقوى؟ هذه هي المشكلة الأكبر.
هل سيتم التعامل مع هذه المواقف والقوى بشكل صحيح أو غير لائق؟ أي ، في التعامل مع هذه الحالات ، هل هو معقول أم خارج عن السيطرة؟ هل يشير نهج دونالد ترامب التجاري المتطرف وأسلوب التفاوض بين الصديق والعدو إلى أنه وإدارته قادرون على التعامل مع مشاكلنا بشكل مناسب؟ هل كان إعلانه عن فرض تعريفة شاملة بنسبة 145٪ على الصين في "يوم التحرير" مجرد جبهة فعالة أدت في النهاية إلى يومين من المحادثات المثمرة واتفاق معقول للغاية قصير الأجل ، وبعد ذلك ستجري مفاوضات جادة؟ ما حدث حتى الآن يدعم فكرة أن دونالد ترامب يتعامل مع تلك القضايا المهمة والمهملة منذ فترة طويلة والتي تم ذكرها سابقا بطريقة متقلبة نسبيا ولكنها مثمرة. لكن بصراحة، من السابق لأوانه استخلاص النتائج.
بعض الاقتراحات: على حافة الأزمة
تذكر أن الأخبار يجب أن تكون ذات قيمة، وينبغي النظر إليها في سياق القوى الكبيرة التي تحدد معًا اتجاه التغيرات الكبرى، والأهم من ذلك هو النظام النقدي، والنظام السياسي الداخلي، والنظام الجيوسياسي العالمي، وتغير المناخ، والتغيرات التكنولوجية (أي القوى الخمس الكبرى).
تذكر، أننا على حافة تغييرات كبيرة في العملة والسياسة الداخلية والنظام الدولي، كل شيء يعتمد على ما إذا كانت هذه الأمور ستتعامل بذكاء وتعاون.
تذكر، في الاستثمار، من المهم: 1) وضع خطة استثمار مدروسة تشمل تنويعًا ذكيًا والالتزام بتنفيذها؛ 2) لا تتفاعل بشكل متسرع مع الأخبار وتقلبات السوق دون التفكير بعمق.
أخيرًا، فإن الآراء المعبر عنها هنا هي آرائي الشخصية فقط، وقد لا تمثل آراء صندوق بريد المياه.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
فن التداول والقوة الكامنة وراءه
كتابة: راي داليو
تجميع: كتلة وحيد القرن
مقدمة
تم التوصل بسرعة إلى المرحلة الأولى من الصفقة بين الصين والولايات المتحدة، وتم إنجازها بطريقة معقولة جداً (التفاؤل بشأن المفاوضات المستقبلية معقول)، الآن دونالد ترامب وفريقه يقومون بجولة في الشرق الأوسط في المملكة العربية السعودية لإبرام صفقة استثمارية (أعتقد أنهم سينجحون، ويبدو أن صفقات تجارية معقولة أخرى ستأتي تباعاً)، بعد فترة وجيزة، سيحاول هو وفريقه التوصل إلى اتفاق ميزانية جيد مع الكونغرس (لست متفائلاً بشأن ذلك). في الوقت نفسه، يتم إعداد اتفاقيات إيران وروسيا - أوكرانيا، وأعتقد أن هذه الاتفاقيات ستحقق بعض التقدم.
في رأيي، هناك حالتان: a) المشاكل اليومية غالبًا ما تجذب انتباه الناس، وتؤثر على مشاعرهم، وتؤدي إلى تقلبات السوق على المدى القصير؛ b) القضايا والقوى الكبيرة التي تدفع التغيير الكبير في النظام العالمي. على الرغم من أن كلاهما يحتاج إلى الانتباه، فإن القضايا والقوى الكبرى التي تدفع كل شيء هي الأكثر أهمية، لذلك لا يمكننا أن نسمح للأحداث القصيرة الأجل والجذابة أن تجعلنا نتجاهل تلك القوى والقضايا الكبرى التي ستحدد كيف تتكشف القصة. هذه النظرة مهمة بشكل خاص عند وضع استثمارات للمراهنة على المستقبل.
فيما يتعلق بالقضايا الكبرى والقوى، سأعيد تأكيد القوى الخمسة التي تدفع تقريبًا كل شيء، وكيف تبدو في رأيي. هي:
القوى الديونية / النقدية التي تحرك السوق والاقتصاد وتحدد النظام النقدي؛
قوى الفجوة في الثروة والقيم المحلية التي تحدد النظام السياسي؛
النظام الدولي الذي يحدد النظام العالمي / قوى الفوضى؛
4）الكوارث الطبيعية (الجفاف، الفيضانات والأوبئة)؛
على حافة الأزمة
تتواجد هذه القوى في أشكال مختلفة، مما يجعل الوضع الحالي مختلفًا تمامًا عن الأشكال التي كانت عليها هذه القوى في السابق. بغض النظر عن من هو القائد، فإن أشكالهم تحدد البيئة التي يجب عليهم التعامل معها والخيارات التي يجب عليهم اتخاذها. بشكل أكثر تحديدًا:
الحكومة الأمريكية وبعض الحكومات الأخرى مثقلة الآن بديون وعجز ضخم ، وسيعتمد السوق والاقتصاد بشكل أساسي على هذه الظروف ، حتى أكثر من الأخبار اليومية واختيار قادة محددين. بعبارة أخرى ، ستتطلب هذه المديونية المفرطة من الحكومة الوصول إلى المزيد من الأموال و / أو تسييل المزيد من الديون من خلال الوسائل المالية (أي الضرائب والإنفاق) ، والتي سيكون لها تأثير كبير بطريقة ما. وذلك لأن قوانين الواقع النقدي تملي أنه عندما يكون الدين الحكومي مرتفعا بالفعل ويتزايد بشكل أسرع من الطلب على أصول الدين (مثل السندات) ، يجب الرد عليه بخفض الإنفاق ، وزيادة الإيرادات الضريبية ، و / أو سياسة نقدية أكثر تيسيرا (على حساب الدائنين). هذا صحيح بغض النظر عمن هو الرئيس. سيكون هناك الكثير من القتال حول ما يجب القيام به (على سبيل المثال ، بين الرئيس ترامب وقادة الكونجرس ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول). سيؤدي ذلك إلى خلق الكثير من الأخبار ويسبب الكثير من التقلبات قصيرة الأجل. على أي حال ، كما ذكرت في كتابي الجديد ، كيف تفلس الأمم: الدورة الكبرى، إما أن ينخفض عجز الموازنة إلى حوالي 3٪ من الناتج المحلي الإجمالي أو لن ينخفض ، مما سيكون له عواقب وخيمة على قيمة الديون والمال. في الوقت نفسه ، أثبتت الولايات المتحدة ، سوق رأس المال الكبير الوحيد في العالم (ما يقرب من نصف السوق العالمية) وأكبر مشتر للسلع في العالم ، أنها بيئة رأسمالية قوية تحترم أدوات الاستثمار كمخزن للثروة ، ولا تزال تتباهى بسيادة القانون وثقافة ريادة الأعمال والابتكار وحرية التعبير نسبيا التي تشكل معا "الاستثنائية الأمريكية". يمكن أن يؤدي الحفاظ على تدفق الأموال إلى الولايات المتحدة وإنشاء صفقات استثمارية متبادلة المنفعة إلى تحسين الوضع بشكل كبير. كل شيء يعتمد على مدى جودة إدارة هذا الجانب.
لقد أدت هذه الأمور إلى انقسامات لا يمكن التوفيق بينها، مع وجود رغبة ضئيلة في التوصل إلى تسويات، مما يظهر في صعود الشعبوية، وظهور قادة شعبويين، وكذلك بروز القيادة الاستبدادية بشكل كلاسيكي، وضعف الديمقراطية، وضعف حكم القانون بسبب نضال القادة الأكثر شعبوية واستبدادية لتحقيق التغييرات التي يرونها ضرورية ضد المعارضة. قد يتم اختبار السلطة النسبية للرئيس مقابل السلطات القضائية والتشريعية، وكذلك الديمقراطية الأمريكية كما نعرفها. بالإضافة إلى ذلك، لم يتم حل مشكلات الـ 60% من السكان في القاع، ومن المؤكد أن المعارضة السياسية والإعلامية الحتمية ستتفاقم قريبًا.
إن الافتقار إلى قوة عالمية واحدة مهيمنة إلى جانب المزيد من البلدان التي لديها زعماء شعبويون يتمتعون بقوة الإرادة يواجهون المشاكل المذكورة أعلاه، ويميلون إلى القتال من أجل مصالحهم الخاصة، ويفضلون النصر على الانسجام يؤدي إلى المزيد من صنع القرار الأحادي الجانب وليس متعدد الأطراف، وإلى صراع أكبر. خلال هذه الفترة ، تكون مخاطر الحروب التجارية والتكنولوجية والجيوسياسية والعسكرية أكبر ، مما يدفع الدول إلى التصرف بشكل أكثر عدوانية ودفاعية. وقد أدى ذلك إلى ضمان المصدر الآمن للإنتاج المحلي والمواد الأخرى المطلوبة. تتلاشى التعددية ، في حين أن الثنائية (الصفقات الثنائية) آخذة في الارتفاع ، حيث ترد كل من الولايات المتحدة والصين بطريقتها الخاصة. ستحصل البلدان التي تقدم أفضل الصفقات للبلدان الأخرى على نتائج أكبر وأفضل. وستكون الكيفية التي يتم بها التعامل مع هذا الأمر حاسمة للتغيرات في النظام العالمي.
٤) عن الكوارث الطبيعية (الجفاف، الفيضانات والأوبئة).
الوضع واضح أنه يتدهور، مما سيسبب خسائر كبيرة على الصعيد الاقتصادي، وكذلك خسائر كبيرة من حيث الأضرار الفعلية. كيف تتكيف الدول والشعوب سيكون هو المفتاح.
سيعزز هذا بشكل كبير من قدرة البشر على التفكير في معظم المجالات، ومن المحتمل أن يُستخدم لإحداث تحسينات هائلة وضرر كبير.
باختصار، تشير الحالة العامة التي تظهرها العديد من المؤشرات الموضوعية إلى أن النظام النقدي الحالي، والسياسة الداخلية، والنظام الجيوسياسي الدولي في تدهور وانحلال، مع تصاعد تهديد الكوارث الطبيعية، وقد حققت التكنولوجيا أيضًا تقدمًا كبيرًا. في الوقت نفسه، يتم التعرف على معظم هذه العوامل والتعامل معها من قبل رئيس أمريكي فريد من اليمين / الرأسمالية وحكومته.
ما هي الإجراءات التي نتخذها لمعالجة هذه المشكلات؟
إبرام الصفقة، بما في ذلك: a) وضع تعريفات تهدف إلى زيادة الإيرادات الضريبية وتوفير أعمال أفضل للمنتجين المحليين والمصدرين الأمريكيين؛ b) جذب كميات كبيرة من رأس المال الأجنبي إلى الولايات المتحدة؛ c) تعزيز الاستثمارات العالمية بشكل أفضل.
تقليل التنظيم الحكومي لزيادة الإنتاجية.
تقليل هدر الحكومة وتحسين إدارة أصول الحكومة.
تقليل العجز في الميزانية ومعالجة مشكلة الديون الحكومية، على الرغم من أنه لا يزال غير واضح كيفية القيام بذلك.
استخدام السلطة لتحدي الأنظمة القانونية والتنظيمية القائمة لتحقيق أهداف الرئيس وأتباعه من اليمين المتشدد، مع عدم فقدان الناخبين المترددين اللازمين.
كيف تتعامل مع هذه الحالات والقوى؟ هذه هي المشكلة الأكبر.
هل سيتم التعامل مع هذه المواقف والقوى بشكل صحيح أو غير لائق؟ أي ، في التعامل مع هذه الحالات ، هل هو معقول أم خارج عن السيطرة؟ هل يشير نهج دونالد ترامب التجاري المتطرف وأسلوب التفاوض بين الصديق والعدو إلى أنه وإدارته قادرون على التعامل مع مشاكلنا بشكل مناسب؟ هل كان إعلانه عن فرض تعريفة شاملة بنسبة 145٪ على الصين في "يوم التحرير" مجرد جبهة فعالة أدت في النهاية إلى يومين من المحادثات المثمرة واتفاق معقول للغاية قصير الأجل ، وبعد ذلك ستجري مفاوضات جادة؟ ما حدث حتى الآن يدعم فكرة أن دونالد ترامب يتعامل مع تلك القضايا المهمة والمهملة منذ فترة طويلة والتي تم ذكرها سابقا بطريقة متقلبة نسبيا ولكنها مثمرة. لكن بصراحة، من السابق لأوانه استخلاص النتائج.
بعض الاقتراحات: على حافة الأزمة
تذكر أن الأخبار يجب أن تكون ذات قيمة، وينبغي النظر إليها في سياق القوى الكبيرة التي تحدد معًا اتجاه التغيرات الكبرى، والأهم من ذلك هو النظام النقدي، والنظام السياسي الداخلي، والنظام الجيوسياسي العالمي، وتغير المناخ، والتغيرات التكنولوجية (أي القوى الخمس الكبرى).
تذكر، أننا على حافة تغييرات كبيرة في العملة والسياسة الداخلية والنظام الدولي، كل شيء يعتمد على ما إذا كانت هذه الأمور ستتعامل بذكاء وتعاون.
تذكر، في الاستثمار، من المهم: 1) وضع خطة استثمار مدروسة تشمل تنويعًا ذكيًا والالتزام بتنفيذها؛ 2) لا تتفاعل بشكل متسرع مع الأخبار وتقلبات السوق دون التفكير بعمق.
أخيرًا، فإن الآراء المعبر عنها هنا هي آرائي الشخصية فقط، وقد لا تمثل آراء صندوق بريد المياه.