إن الارتفاع الأخير في سعر إثيريوم ليس بسبب استثمار صاعد جديد، بل نتيجة تغطية الشورت.
لا تزال علاوة العقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية عند مستويات منخفضة، كما أن تدفق الأموال إلى صندوق تداول إثيريوم الفوري أيضًا بطيء بشكل عام.
إن ارتفاع سعر إثيريوم (ETH) رائع ولكنه يحمل أيضًا بعض النقاط التي يمكن اعتبارها غير كافية. فالارتفاع ناتج عن تصفية المراكز القصيرة وليس عن استثمارات جديدة في مواقع الشراء أو رفع الرافعة المالية الصاعدة في بورصة شيكاغو التجارية (CME).
"الارتفاع هو في الأساس نتيجة لتغطية الشورت - حركة التجار الذين يقومون بتصفية المراكز الهابطة - وليس لأن الثقة الصاعدة تزداد"، كما قال سوي تشان (Sui Chung) الرئيس التنفيذي لشركة CF Benchmarks لمؤشر الأصول المشفرة (العملات الافتراضية) لـ CoinDesk.
إن إغلاق مراكز البيع من قبل المعسكر الهابط يعني إعادة شراء العقود الآجلة التي تم بيعها في البداية. هذه الحركة لتغطية البيع ترفع الطلب في السوق مؤقتًا، مما يخلق ضغطًا تصاعديًا على الأسعار.
لا يبدو أن هناك حركة صاعدة في علاوة العقود الآجلة
ذكر السيد تشان أن الفارق في العقود الآجلة لمؤشر CME لا يزال منخفضًا، وهو دليل على أن هذه الزيادة مدفوعة بتغطية المراكز القصيرة.
ارتفع سعر إثيريوم الفوري بنسبة تقارب 90٪ منذ الانخفاض في أوائل أبريل، متجاوزاً 2600 دولار، ولكن وفقاً لمزود البيانات Velo، فإن الأساس السنوي لعقود إثيريوم الآجلة في CME لمدة شهر واحد قد استقر بين 6 و 10٪.
"في بيئة السوق الأكثر نموذجية، يُتوقع أن يرتفع مستوى القاعدة عندما يكون المتداولون قد اتخذوا مراكز طويلة جديدة مع وجود رافعة مالية"، أشار السيد تشان.
"تذكرنا هذه الحالة بأن الارتفاع ليس دائماً مدفوعاً بمطالب جديدة، بل يعكس أحياناً إعادة هيكلة المراكز أو تقليل المخاطر"
من ناحية أخرى، يُعتقد أن استقرار الأساس يرجع إلى التداول المتقدم - على سبيل المثال، القيام ببيع عقود إيثيريوم الآجلة في CME بينما يتم شراء ETF لإيثيريوم الفوري - مما يؤدي إلى إجراء التحكيم (الصفقات التحكيمية) بين أسعار العقود الآجلة وأسعار ETF.
لكن هذا الرأي يبدو أنه يفتقر إلى الإقناع، نظرًا لأن صندوق ETF لإثيريوم الذي تم إدراجه في الولايات المتحدة لم يسجل تدفقات مالية إلا في 10 أيام خلال الأسابيع الأربعة الماضية، وبلغت التدفقات المالية التي تجاوزت 100 مليون دولار مرة واحدة فقط (مصدر البيانات: SoSoValue).
"عدم وجود تدفقات مالية إلى إثيريوم ETF، ووجود قاعدة حركة مقيدة، تشير إلى حالة مختلفة، ولا أعتقد أن هذه الزيادة مدفوعة برافعة مالية طويلة جديدة"، قال تشان.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
إثيريوم ارتفع هو عامل من عوامل الهابطين، لا يزال ليس حركة صاعدة: CEO المعيار | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）
إن ارتفاع سعر إثيريوم (ETH) رائع ولكنه يحمل أيضًا بعض النقاط التي يمكن اعتبارها غير كافية. فالارتفاع ناتج عن تصفية المراكز القصيرة وليس عن استثمارات جديدة في مواقع الشراء أو رفع الرافعة المالية الصاعدة في بورصة شيكاغو التجارية (CME).
"الارتفاع هو في الأساس نتيجة لتغطية الشورت - حركة التجار الذين يقومون بتصفية المراكز الهابطة - وليس لأن الثقة الصاعدة تزداد"، كما قال سوي تشان (Sui Chung) الرئيس التنفيذي لشركة CF Benchmarks لمؤشر الأصول المشفرة (العملات الافتراضية) لـ CoinDesk.
إن إغلاق مراكز البيع من قبل المعسكر الهابط يعني إعادة شراء العقود الآجلة التي تم بيعها في البداية. هذه الحركة لتغطية البيع ترفع الطلب في السوق مؤقتًا، مما يخلق ضغطًا تصاعديًا على الأسعار.
لا يبدو أن هناك حركة صاعدة في علاوة العقود الآجلة
ذكر السيد تشان أن الفارق في العقود الآجلة لمؤشر CME لا يزال منخفضًا، وهو دليل على أن هذه الزيادة مدفوعة بتغطية المراكز القصيرة.
ارتفع سعر إثيريوم الفوري بنسبة تقارب 90٪ منذ الانخفاض في أوائل أبريل، متجاوزاً 2600 دولار، ولكن وفقاً لمزود البيانات Velo، فإن الأساس السنوي لعقود إثيريوم الآجلة في CME لمدة شهر واحد قد استقر بين 6 و 10٪.
"في بيئة السوق الأكثر نموذجية، يُتوقع أن يرتفع مستوى القاعدة عندما يكون المتداولون قد اتخذوا مراكز طويلة جديدة مع وجود رافعة مالية"، أشار السيد تشان.
"تذكرنا هذه الحالة بأن الارتفاع ليس دائماً مدفوعاً بمطالب جديدة، بل يعكس أحياناً إعادة هيكلة المراكز أو تقليل المخاطر"
من ناحية أخرى، يُعتقد أن استقرار الأساس يرجع إلى التداول المتقدم - على سبيل المثال، القيام ببيع عقود إيثيريوم الآجلة في CME بينما يتم شراء ETF لإيثيريوم الفوري - مما يؤدي إلى إجراء التحكيم (الصفقات التحكيمية) بين أسعار العقود الآجلة وأسعار ETF.
لكن هذا الرأي يبدو أنه يفتقر إلى الإقناع، نظرًا لأن صندوق ETF لإثيريوم الذي تم إدراجه في الولايات المتحدة لم يسجل تدفقات مالية إلا في 10 أيام خلال الأسابيع الأربعة الماضية، وبلغت التدفقات المالية التي تجاوزت 100 مليون دولار مرة واحدة فقط (مصدر البيانات: SoSoValue).
"عدم وجود تدفقات مالية إلى إثيريوم ETF، ووجود قاعدة حركة مقيدة، تشير إلى حالة مختلفة، ولا أعتقد أن هذه الزيادة مدفوعة برافعة مالية طويلة جديدة"، قال تشان.