أثارت إمكانية تزوير بيانات TVL نقاشًا في الصناعة. هناك وجهات نظر تعتقد أن نفس UTXO يمكن أن يُحتسب بشكل متكرر كـ TVL لمشاريع مختلفة. ومع ذلك، من الناحية الفنية، لا يمكن اعتبار هذه الحالة صحيحة. يمكن قفل UTXO مرة واحدة فقط، حتى باستخدام عقد TimeLock المجزأ، لا يمكن تحقيق الموافقة المتعددة للاستخدام. لذلك، يمكن إحصاء نفس UTXO مرة واحدة فقط في نفس الوقت.
في الواقع، تقوم معظم المشاريع بنشر عناوين الرهن الخاصة بها، وحتى إذا لم تكن علنية، يمكن تتبعها من خلال تدفقات الأموال على السلسلة. هذه العناوين ليست فقط للاطلاع من قبل المستخدمين، ولكن أيضًا للسماح للمستثمرين بالتحقق من سيطرة المشروع على هذه العناوين.
تتركز عمليات بيانات TVL بشكل أساسي على هذه العناوين العامة. الممارسة الشائعة هي تعاون المشروع مع كبار المستثمرين، حيث يتم ضخ الأموال لزيادة TVL. كعائد، عادة ما يعد المشروع كبار المستثمرين بأدنى معدل للعائد. هذه الممارسة شائعة في مشاريع DeFi المختلفة، سواء كانت مشاريع أوروبية أو أمريكية أو محلية.
كمثال على مشروع معين، فإنه يستخدم محفظة MPC لتنفيذ نمط التوقيع المتعدد الشائع. يقوم كبار المستثمرين بتحويل الأموال إلى عنوان محفظة MPC للمشروع، ولكن الأموال تُدار بشكل مشترك من قبل كبار المستثمرين وطرف المشروع. تحقق محفظة MPC الإدارة التعاونية من خلال تقسيم مفاتيح خاصة متعددة، مما يضمن عدم قدرة أي طرف على استخدام الأموال بمفرده. من الخارج، تبدو هذه العناوين تعود لطرف المشروع، ولكن طرف المشروع لا يمتلك السيطرة المطلقة على الأموال.
من الضروري توضيح مفهوم "TVL المزيف": فهو لا يشير إلى تزوير البيانات، بل يشير إلى أن هذه الـ TVL هي أموال ثابتة، ولا يمكنها خلق قيمة حقيقية، بل تستخدم فقط لجذب المزيد من المستثمرين ولتسويق المشاريع.
يمكن تقسيم TVL إلى TVL الحقيقي و TVL الزائف. TVL الحقيقي هو السيولة التي يمكن استخدامها بفعالية، مثل الأموال في مشاريع الإقراض أو التداول، مما يعزز تجربة المستخدم. أما TVL الزائف فهو السيولة العاطلة، مثل الأموال في مشاريع التخزين.
بالنسبة لمشاريع الرهن، فإن TVL ليس مقياسًا مناسبًا للتقييم. قد يكون TVL العالي مجرد "نفخة وهمية"، تُستخدم بشكل أساسي لتعزيز صورة المشروع، وليس لتوفير قيمة حقيقية لتشغيل المشروع.
لقد ركزت الصناعة لفترة طويلة على القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، لكن ليس كل TVL له قيمة حقيقية. يجب أن نعود إلى القيمة الجوهرية للمشاريع: هل يمكن أن تحل مشاكل المستخدمين؟ هل يمكن أن تولد تدفقًا نقديًا إيجابيًا لإثبات جدوى نموذجها التجاري؟
يجب أن تكون المشاريع الممتازة قادرة على خلق قيمة للمستخدمين وللصناعة بأكملها. نحتاج إلى إعادة تقييم معايير تقييم المشاريع والتركيز على القدرة على حل المشكلات الفعلية وخلق القيمة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
BlockDetective
· 08-01 16:42
المال يمكنه خلق كل شيء، فما قيمة TVL؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
SybilSlayer
· 07-31 19:14
تضخيم TVL ليس سوى شرب السم لوقف العطش.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkThisDAO
· 07-30 17:03
TVL زائف أم لا، يمكن معرفة ذلك من خلال المستثمرين الكبار.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketSurvivor
· 07-29 18:12
خطوط الإمداد واضحة، فلماذا تسأل عن نسبة TVL؟ كل من خدم في الجيش يفهم هذه القاعدة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenDustCollector
· 07-29 18:09
يلعبون TVL المزيف بشكل علني، من يستطيع ألا يفعل ذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
FloorSweeper
· 07-29 17:57
أيدي ضعيفة هابطة في ألعاب tvl... رأيت هذا الفيلم من قبل عائلتي
تفكيك أسطورة TVL: لعبة القيمة الحقيقية والازدهار الزائف
أثارت إمكانية تزوير بيانات TVL نقاشًا في الصناعة. هناك وجهات نظر تعتقد أن نفس UTXO يمكن أن يُحتسب بشكل متكرر كـ TVL لمشاريع مختلفة. ومع ذلك، من الناحية الفنية، لا يمكن اعتبار هذه الحالة صحيحة. يمكن قفل UTXO مرة واحدة فقط، حتى باستخدام عقد TimeLock المجزأ، لا يمكن تحقيق الموافقة المتعددة للاستخدام. لذلك، يمكن إحصاء نفس UTXO مرة واحدة فقط في نفس الوقت.
في الواقع، تقوم معظم المشاريع بنشر عناوين الرهن الخاصة بها، وحتى إذا لم تكن علنية، يمكن تتبعها من خلال تدفقات الأموال على السلسلة. هذه العناوين ليست فقط للاطلاع من قبل المستخدمين، ولكن أيضًا للسماح للمستثمرين بالتحقق من سيطرة المشروع على هذه العناوين.
تتركز عمليات بيانات TVL بشكل أساسي على هذه العناوين العامة. الممارسة الشائعة هي تعاون المشروع مع كبار المستثمرين، حيث يتم ضخ الأموال لزيادة TVL. كعائد، عادة ما يعد المشروع كبار المستثمرين بأدنى معدل للعائد. هذه الممارسة شائعة في مشاريع DeFi المختلفة، سواء كانت مشاريع أوروبية أو أمريكية أو محلية.
كمثال على مشروع معين، فإنه يستخدم محفظة MPC لتنفيذ نمط التوقيع المتعدد الشائع. يقوم كبار المستثمرين بتحويل الأموال إلى عنوان محفظة MPC للمشروع، ولكن الأموال تُدار بشكل مشترك من قبل كبار المستثمرين وطرف المشروع. تحقق محفظة MPC الإدارة التعاونية من خلال تقسيم مفاتيح خاصة متعددة، مما يضمن عدم قدرة أي طرف على استخدام الأموال بمفرده. من الخارج، تبدو هذه العناوين تعود لطرف المشروع، ولكن طرف المشروع لا يمتلك السيطرة المطلقة على الأموال.
من الضروري توضيح مفهوم "TVL المزيف": فهو لا يشير إلى تزوير البيانات، بل يشير إلى أن هذه الـ TVL هي أموال ثابتة، ولا يمكنها خلق قيمة حقيقية، بل تستخدم فقط لجذب المزيد من المستثمرين ولتسويق المشاريع.
يمكن تقسيم TVL إلى TVL الحقيقي و TVL الزائف. TVL الحقيقي هو السيولة التي يمكن استخدامها بفعالية، مثل الأموال في مشاريع الإقراض أو التداول، مما يعزز تجربة المستخدم. أما TVL الزائف فهو السيولة العاطلة، مثل الأموال في مشاريع التخزين.
بالنسبة لمشاريع الرهن، فإن TVL ليس مقياسًا مناسبًا للتقييم. قد يكون TVL العالي مجرد "نفخة وهمية"، تُستخدم بشكل أساسي لتعزيز صورة المشروع، وليس لتوفير قيمة حقيقية لتشغيل المشروع.
لقد ركزت الصناعة لفترة طويلة على القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، لكن ليس كل TVL له قيمة حقيقية. يجب أن نعود إلى القيمة الجوهرية للمشاريع: هل يمكن أن تحل مشاكل المستخدمين؟ هل يمكن أن تولد تدفقًا نقديًا إيجابيًا لإثبات جدوى نموذجها التجاري؟
يجب أن تكون المشاريع الممتازة قادرة على خلق قيمة للمستخدمين وللصناعة بأكملها. نحتاج إلى إعادة تقييم معايير تقييم المشاريع والتركيز على القدرة على حل المشكلات الفعلية وخلق القيمة.