تُعتبر حدث "تقليل النصف" لبيتكوين غالبًا العامل الرئيسي الذي يدفع الأسعار للارتفاع، لكن في الحقيقة هذه وجهة نظر مبسطة. يُشير ما يُسمى "تقليل النصف" إلى تقليل مكافأة تعدين البيتكوين للنصف، وليس تقليل الكمية الإجمالية. وهذا يعني أن الشبكة بأكملها تستثمر نفس القدرة الحسابية، لكن كمية البيتكوين الناتجة تُقلص إلى النصف.
إذا بقيت قوة التعدين في الشبكة بالكامل دون تغيير، فإن تكلفة التعدين سترتفع. بسبب التوقعات بشأن ارتفاع الأسعار في المستقبل وتكاليف آلات التعدين التي تم استثمارها بالفعل، قد يواصل معظم المعدنين التعدين، مما قد يؤدي إلى زيادة إضافية في قوة التعدين. وبهذا، سترتفع تكلفة إنتاج البيتكوين، مما يدفع الأسعار إلى الارتفاع. وهذا يفسر لماذا عادة ما تظهر قمم أسعار البيتكوين بعد أكثر من عام من تقليل المكافآت، وليس عند تقليل المكافآت.
لذا، فإن "الانقسام" الذي يدفع السوق الصاعدة ليس مجرد عامل نفسي، بل هناك أيضًا عوامل تكلفة تلعب دورًا. بالطبع، لا يمكن أن تحدد التكلفة السعر بالكامل، خاصة بالنسبة للأصول الرقمية، فليس من النادر أن ينخفض السعر تحت التكلفة.
هناك وجهات نظر تشير إلى أن أداء لايتكوين في عملية التخفيض في عام 2023 قد لا يكون كما كان في عام 2019، وبالتالي يُفترض أن عملية تخفيض البيتكوين في هذه الجولة قد تكون أيضًا غير جيدة. ولكن من الجدير بالذكر أن ذروة أسعار لايتكوين قبل عملية التخفيض في عام 2019 تزامنت مع بدء الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، وهذا قد لا يكون مصادفة.
في الواقع، قد تتأثر دورة السوق الصاعدة لبيتكوين بدورات الاقتصاد الكلي. تظهر البيانات التاريخية أن ذروة سعر بيتكوين ليست مرتبطة فقط بدورات النصف، ولكنها أيضاً تظهر تشابهاً مذهلاً مع ذروة معدل نمو عرض النقود M2 في الولايات المتحدة ودورات الانتخابات الأمريكية.
صمم ساتوشي ناكاموتو البيتكوين ليقلل النصف كل 4 سنوات، ومن المحتمل أن يكون ذلك قد تم أخذه في الاعتبار وفقًا للسياسات الأمريكية ودورات الاقتصاد. ظهرت معظم الانتخابات الأمريكية الأخيرة بالقرب من نقاط الذروة أو النقاط العالية في معدل نمو عرض النقود M2، وغالبًا ما يصاحب هذه الفترة سياسة نقدية نسبية ميسرة، مما يساعد على الازدهار الاقتصادي وتطور الأسواق المضاربة.
لذلك، فإن سوق الثور للأصول الرقمية لا يتأثر فقط بدفعة "النصف"، بل يرتبط أيضًا ارتباطًا وثيقًا بالعوامل الاقتصادية الكلية. على الرغم من أن نصف Litecoin في عام 2023 لم يظهر أداءً جيدًا، إلا أن هذا لا يعني أن تأثير نصف Bitcoin في عام 2025 سيختفي. سيتعين على الاحتياطي الفيدرالي في النهاية خفض أسعار الفائدة، وستتحول السيولة بالدولار أيضًا من الانكماش إلى التيسير.
ومع ذلك، بالنظر إلى البيئة الاقتصادية الكلية الحالية، قد تأتي الجولة التالية من السوق الصاعدة متأخرة عن المتوقع، وقد تتأخر حتى عام 2026. أما بالنسبة لأفضل وقت للشراء عند القاع، فلا بد من متابعة توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي عن كثب.
من المهم أن نلاحظ أنه على الرغم من أن بعض الأصول الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة قد أظهرت نشاطًا مؤخرًا، إلا أن المستثمرين يجب أن يظلوا حذرين عند الاستثمار على المدى الطويل. قد تكون هناك فرص لبعض العملات الصغيرة على المدى القصير، ولكن على المدى الطويل، لا تزال المخاطر عالية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بيتكوين تنصيف والدورات الاقتصادية العالمية: تحليل عوامل دفع السوق الصاعدة للأصول الرقمية
دورة سوق الأصول الرقمية والعوامل المؤثرة
تُعتبر حدث "تقليل النصف" لبيتكوين غالبًا العامل الرئيسي الذي يدفع الأسعار للارتفاع، لكن في الحقيقة هذه وجهة نظر مبسطة. يُشير ما يُسمى "تقليل النصف" إلى تقليل مكافأة تعدين البيتكوين للنصف، وليس تقليل الكمية الإجمالية. وهذا يعني أن الشبكة بأكملها تستثمر نفس القدرة الحسابية، لكن كمية البيتكوين الناتجة تُقلص إلى النصف.
إذا بقيت قوة التعدين في الشبكة بالكامل دون تغيير، فإن تكلفة التعدين سترتفع. بسبب التوقعات بشأن ارتفاع الأسعار في المستقبل وتكاليف آلات التعدين التي تم استثمارها بالفعل، قد يواصل معظم المعدنين التعدين، مما قد يؤدي إلى زيادة إضافية في قوة التعدين. وبهذا، سترتفع تكلفة إنتاج البيتكوين، مما يدفع الأسعار إلى الارتفاع. وهذا يفسر لماذا عادة ما تظهر قمم أسعار البيتكوين بعد أكثر من عام من تقليل المكافآت، وليس عند تقليل المكافآت.
لذا، فإن "الانقسام" الذي يدفع السوق الصاعدة ليس مجرد عامل نفسي، بل هناك أيضًا عوامل تكلفة تلعب دورًا. بالطبع، لا يمكن أن تحدد التكلفة السعر بالكامل، خاصة بالنسبة للأصول الرقمية، فليس من النادر أن ينخفض السعر تحت التكلفة.
هناك وجهات نظر تشير إلى أن أداء لايتكوين في عملية التخفيض في عام 2023 قد لا يكون كما كان في عام 2019، وبالتالي يُفترض أن عملية تخفيض البيتكوين في هذه الجولة قد تكون أيضًا غير جيدة. ولكن من الجدير بالذكر أن ذروة أسعار لايتكوين قبل عملية التخفيض في عام 2019 تزامنت مع بدء الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، وهذا قد لا يكون مصادفة.
في الواقع، قد تتأثر دورة السوق الصاعدة لبيتكوين بدورات الاقتصاد الكلي. تظهر البيانات التاريخية أن ذروة سعر بيتكوين ليست مرتبطة فقط بدورات النصف، ولكنها أيضاً تظهر تشابهاً مذهلاً مع ذروة معدل نمو عرض النقود M2 في الولايات المتحدة ودورات الانتخابات الأمريكية.
صمم ساتوشي ناكاموتو البيتكوين ليقلل النصف كل 4 سنوات، ومن المحتمل أن يكون ذلك قد تم أخذه في الاعتبار وفقًا للسياسات الأمريكية ودورات الاقتصاد. ظهرت معظم الانتخابات الأمريكية الأخيرة بالقرب من نقاط الذروة أو النقاط العالية في معدل نمو عرض النقود M2، وغالبًا ما يصاحب هذه الفترة سياسة نقدية نسبية ميسرة، مما يساعد على الازدهار الاقتصادي وتطور الأسواق المضاربة.
لذلك، فإن سوق الثور للأصول الرقمية لا يتأثر فقط بدفعة "النصف"، بل يرتبط أيضًا ارتباطًا وثيقًا بالعوامل الاقتصادية الكلية. على الرغم من أن نصف Litecoin في عام 2023 لم يظهر أداءً جيدًا، إلا أن هذا لا يعني أن تأثير نصف Bitcoin في عام 2025 سيختفي. سيتعين على الاحتياطي الفيدرالي في النهاية خفض أسعار الفائدة، وستتحول السيولة بالدولار أيضًا من الانكماش إلى التيسير.
ومع ذلك، بالنظر إلى البيئة الاقتصادية الكلية الحالية، قد تأتي الجولة التالية من السوق الصاعدة متأخرة عن المتوقع، وقد تتأخر حتى عام 2026. أما بالنسبة لأفضل وقت للشراء عند القاع، فلا بد من متابعة توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي عن كثب.
من المهم أن نلاحظ أنه على الرغم من أن بعض الأصول الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة قد أظهرت نشاطًا مؤخرًا، إلا أن المستثمرين يجب أن يظلوا حذرين عند الاستثمار على المدى الطويل. قد تكون هناك فرص لبعض العملات الصغيرة على المدى القصير، ولكن على المدى الطويل، لا تزال المخاطر عالية.