سلاح ذو حدين الدولار الرقمي: القلق من قانون "GENIUS"
في الآونة الأخيرة، كان الموضوع الأكثر شيوعًا في عالم العملات المشفرة هو قانون "GENIUS" الذي أصبح قانونًا مؤخرًا. يُنظر إلى هذا القانون من قبل العديد من الناس على أنه معلم مهم لدخول العملات المشفرة، وخاصة العملات المستقرة، إلى مجال الامتثال. يعتقد المؤيدون أن هذا سيعزز المكانة العالمية للدولار، بينما يوفر حماية أفضل للمستهلكين.
ومع ذلك، كل عملة لها وجهان. كوني مراقباً اعتاد على التفكير الجدلي، أعتقد أنه من الضروري استكشاف التأثيرات السلبية المحتملة التي قد يجلبها هذا القانون.
على الرغم من أنني شخصياً أرحب بصدور "قانون GENIUS" لأنه سيدفع بتكنولوجيا blockchain والعملات المشفرة إلى الجماهير، إلا أن هذه المقالة ستركز على بعض العيوب والمخاطر المحتملة للقانون. قد تكون هذه الآراء "مبالغ فيها" بعض الشيء، لكن يمكن اعتبارها تمريناً فكرياً.
فخ الدولار: حلم عودة التصنيع قد يتبخر
أحد الأهداف الرئيسية لمشروع قانون "GENIUS" هو الحفاظ على الهيمنة الأمريكية للدولار من خلال عملات مستقرة مدعومة بالدولار. يتطلب من مُصدري العملات المستقرة المتوافقة أن يقوموا بإجراء احتياطي مرهون بنسبة 1:1 باستخدام أصول سائلة عالية الجودة (أساسًا سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل).
هذا سيخلق طلبًا هائلًا على سندات الخزانة الأمريكية، مما سيرفع من سعر صرف الدولار. ومع ذلك، فإن الدولار القوي قد يضعف من قدرة التصنيع الأمريكية على المنافسة، مما يزيد من العجز التجاري، ويتعارض مع هدف "عودة التصنيع".
قد يسرع مشروع قانون GENIUS هذه الحلقة المفرغة: زيادة الطلب العالمي على الدولار وسندات الخزانة الأمريكية → ارتفاع سعر صرف الدولار أكثر → تصبح الصناعة الأمريكية في الخارج أكثر تكلفة → يصعب التصدير، والسلع المستوردة أرخص → اتساع العجز التجاري أكثر → استمرار انخفاض القدرة التنافسية للصناعة المحلية.
هذا لن يؤثر فقط على قطاع التصنيع، بل قد يضر أيضًا بالشركات الأمريكية متعددة الجنسيات التي تمثل نسبة كبيرة من إيراداتها من الخارج. سيتسبب الدولار القوي في تقليص أرباحها الخارجية بشكل كبير عند تحويلها إلى دولارات، مما يؤثر على القدرة الربحية للشركات وتقييم الأسهم.
تناقض هيمنة الدولار: المركزية المفرطة قد تسرع "إزالة الدولار"
قانون GENIUS يحاول مزيداً من تركيز جوهر نظام العملات الرقمية ضمن نطاق الدولار الأمريكي وتنظيمه. ومع ذلك، قد يؤدي هذا الإجراء إلى تسريع الاتجاهات اللامركزية العالمية تجاه الدولار.
تسعى العديد من الدول إلى إيجاد بدائل بسبب مخاوفها من استخدام الولايات المتحدة النظام المالي كأداة للضغط. قد يُرسل "قانون GENIUS" إشارة واضحة لمنافسي الولايات المتحدة: لقد حان الوقت لإنشاء أنظمة بديلة قبل أن يتم تأسيس نظام الدولار الرقمي الجديد بالكامل.
على الرغم من أنه من الصعب زعزعة هيمنة الدولار على المدى القصير، إلا أن تحقيق "إزالة الدولار" في الأسواق المحلية هو أمر ممكن. بدأت بعض الدول بالفعل في اتخاذ تدابير مثل استخدام تسويات العملات المحلية في التجارة الثنائية، وزيادة الاحتفاظ بالذهب كبديل للأصول بالدولار، وتطوير أنظمة دفع بالعملات الرقمية غير الدولار.
قد يؤدي "مشروع قانون GENIUS" إلى وقوع الحكومة الأمريكية في فخ ديون يصعب الخروج منه. ستقوم شركات إصدار العملات المستقرة بوصفها "مشتريين مخلصين" بتخفيض تكلفة اقتراض الحكومة الأمريكية بشكل مصطنع، مما يضعف قوة الانضباط المالي. قد تؤدي هذه الآلية المشابهة لـ"تدوير الديون" إلى حدوث تضخم، مما ينقل الثروة من جيوب الجمهور.
الأمر الأكثر خطورة هو أن هذا قد يحول مخاطر التضخم من خيار سياسي دوري إلى سمة هيكلية في النظام المالي. لن تكون monetization الدين تدبيراً مؤقتاً للتعامل مع الأزمات، بل ستصبح جزءاً من العمليات اليومية للنظام المالي، مما يخلق تحديات كبيرة للتحكم في التضخم في المستقبل.
أنشأ مشروع القانون أيضًا آلية جديدة لنقل عدم الاستقرار المالي. إنه يربط سوق العملات الرقمية بشكل وثيق بسوق سندات الخزانة الأمريكية، وأي مشكلة تحدث في أحد الجانبين قد تؤدي إلى ردود فعل متسلسلة. على سبيل المثال، قد تؤدي أزمة الثقة في العملات المستقرة إلى بيع مكثف لسندات الخزانة الأمريكية؛ وعلى العكس، قد تؤدي أزمة في سوق الدين السيادي الأمريكي إلى "سحب" نظامي في نظام الدولار الرقمي بأكمله.
علاوة على ذلك، هناك مشكلة تضارب مصالح محتملة في مشروع القانون. على الرغم من حظر أعضاء الكونغرس وأفراد أسرهم من جني الأرباح من أعمال العملات المستقرة، إلا أن هذا الحظر لم يمتد إلى الرئيس وعائلته. وهذا لا يجعل مشروع القانون فقط في ظلال "نقل المنافع"، بل قد يضر أيضًا بسمعة صناعة Web3 والتشفير ككل.
معضلة الابتكار: حديقة الشركات الكبرى؟
قانون GENIUS يدعي أنه يعزز الابتكار، لكن معاييره التنظيمية الصارمة قد تخنق الابتكار الحقيقي. تكاليف الامتثال المرتفعة تمثل تقريبًا جدارًا لا يمكن تجاوزه بالنسبة للشركات الناشئة، بينما تواجه المؤسسات المالية الكبيرة والعمالقة التكنولوجية هذه المتطلبات بسهولة أكبر.
قد يؤدي هذا إلى هيمنة عدد قليل من البنوك و"الشركات التكنولوجية التي تم استقطابها" على السوق، مما يشكل سوقًا احتكاريًا. قد تتركز المخاطر النظامية مرة أخرى في تلك المؤسسات "الكبيرة جدًا لتفشل"، مما يضع أساسًا لأزمة مالية مستقبلية.
قلق الخصوصية: مخاطر المراقبة بالوكالة
على الرغم من أن "مشروع قانون مكافحة مراقبة الدولة" يُشاد به كفوز لحماية الخصوصية، إلا أن "مشروع قانون GENIUS" قد أنشأ للحكومة نظامًا أكثر خفاءً لـ "مراقبة الوكلاء". من خلال مطالبة شركات العملات المستقرة الخاصة بإجراء تحقق صارم من الهوية وتسجيل المعاملات، قد تتمكن الحكومة من الحصول على جميع معلومات معاملات المستخدمين دون الحاجة إلى مذكرة تفتيش.
هذا الإجراء في جوهره لا يختلف عن المراقبة المباشرة من قبل الحكومة، بل هو أكثر خفاءً، لأن الحكومة يمكن أن تلقي باللوم على "الشركات الخاصة"، وبالتالي تتجنب المسؤولية السياسية والقانونية.
الخاتمة
قانون GENIUS هو سلاح ذو حدين. فهو يحاول تعزيز مكانة الدولار، ويجلب اليقين التنظيمي، ولكنه قد يؤدي أيضًا إلى تفاقم معاناة الاقتصاد الحقيقي، وزرع بذور التضخم، وقتل الابتكار الحقيقي من القاعدة، ويقوض خصوصيتنا المالية بطريقة أكثر خفاء.
المستقبل قد جاء، لكن اتجاهه يحتاج إلى أن يظل كل واحد منا واعياً، ويواصل الانتباه والتفكير.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
FadCatcher
· 08-13 06:17
مرة أخرى تتحدث عن BTC
شاهد النسخة الأصليةرد0
PerpetualLonger
· 08-12 06:16
مركز مكتمل شراء الانخفاض 亏麻了 明天就能 استعادة رأس المال المستثمر
مخاوف من مشروع قانون الدولار الرقمي: قد تواجه هيمنة الدولار تحديات جديدة
سلاح ذو حدين الدولار الرقمي: القلق من قانون "GENIUS"
في الآونة الأخيرة، كان الموضوع الأكثر شيوعًا في عالم العملات المشفرة هو قانون "GENIUS" الذي أصبح قانونًا مؤخرًا. يُنظر إلى هذا القانون من قبل العديد من الناس على أنه معلم مهم لدخول العملات المشفرة، وخاصة العملات المستقرة، إلى مجال الامتثال. يعتقد المؤيدون أن هذا سيعزز المكانة العالمية للدولار، بينما يوفر حماية أفضل للمستهلكين.
ومع ذلك، كل عملة لها وجهان. كوني مراقباً اعتاد على التفكير الجدلي، أعتقد أنه من الضروري استكشاف التأثيرات السلبية المحتملة التي قد يجلبها هذا القانون.
على الرغم من أنني شخصياً أرحب بصدور "قانون GENIUS" لأنه سيدفع بتكنولوجيا blockchain والعملات المشفرة إلى الجماهير، إلا أن هذه المقالة ستركز على بعض العيوب والمخاطر المحتملة للقانون. قد تكون هذه الآراء "مبالغ فيها" بعض الشيء، لكن يمكن اعتبارها تمريناً فكرياً.
فخ الدولار: حلم عودة التصنيع قد يتبخر
أحد الأهداف الرئيسية لمشروع قانون "GENIUS" هو الحفاظ على الهيمنة الأمريكية للدولار من خلال عملات مستقرة مدعومة بالدولار. يتطلب من مُصدري العملات المستقرة المتوافقة أن يقوموا بإجراء احتياطي مرهون بنسبة 1:1 باستخدام أصول سائلة عالية الجودة (أساسًا سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل).
هذا سيخلق طلبًا هائلًا على سندات الخزانة الأمريكية، مما سيرفع من سعر صرف الدولار. ومع ذلك، فإن الدولار القوي قد يضعف من قدرة التصنيع الأمريكية على المنافسة، مما يزيد من العجز التجاري، ويتعارض مع هدف "عودة التصنيع".
قد يسرع مشروع قانون GENIUS هذه الحلقة المفرغة: زيادة الطلب العالمي على الدولار وسندات الخزانة الأمريكية → ارتفاع سعر صرف الدولار أكثر → تصبح الصناعة الأمريكية في الخارج أكثر تكلفة → يصعب التصدير، والسلع المستوردة أرخص → اتساع العجز التجاري أكثر → استمرار انخفاض القدرة التنافسية للصناعة المحلية.
هذا لن يؤثر فقط على قطاع التصنيع، بل قد يضر أيضًا بالشركات الأمريكية متعددة الجنسيات التي تمثل نسبة كبيرة من إيراداتها من الخارج. سيتسبب الدولار القوي في تقليص أرباحها الخارجية بشكل كبير عند تحويلها إلى دولارات، مما يؤثر على القدرة الربحية للشركات وتقييم الأسهم.
تناقض هيمنة الدولار: المركزية المفرطة قد تسرع "إزالة الدولار"
قانون GENIUS يحاول مزيداً من تركيز جوهر نظام العملات الرقمية ضمن نطاق الدولار الأمريكي وتنظيمه. ومع ذلك، قد يؤدي هذا الإجراء إلى تسريع الاتجاهات اللامركزية العالمية تجاه الدولار.
تسعى العديد من الدول إلى إيجاد بدائل بسبب مخاوفها من استخدام الولايات المتحدة النظام المالي كأداة للضغط. قد يُرسل "قانون GENIUS" إشارة واضحة لمنافسي الولايات المتحدة: لقد حان الوقت لإنشاء أنظمة بديلة قبل أن يتم تأسيس نظام الدولار الرقمي الجديد بالكامل.
على الرغم من أنه من الصعب زعزعة هيمنة الدولار على المدى القصير، إلا أن تحقيق "إزالة الدولار" في الأسواق المحلية هو أمر ممكن. بدأت بعض الدول بالفعل في اتخاذ تدابير مثل استخدام تسويات العملات المحلية في التجارة الثنائية، وزيادة الاحتفاظ بالذهب كبديل للأصول بالدولار، وتطوير أنظمة دفع بالعملات الرقمية غير الدولار.
الديون والسمعة: تواجه الانضباط المالي للحكومة تحديات
قد يؤدي "مشروع قانون GENIUS" إلى وقوع الحكومة الأمريكية في فخ ديون يصعب الخروج منه. ستقوم شركات إصدار العملات المستقرة بوصفها "مشتريين مخلصين" بتخفيض تكلفة اقتراض الحكومة الأمريكية بشكل مصطنع، مما يضعف قوة الانضباط المالي. قد تؤدي هذه الآلية المشابهة لـ"تدوير الديون" إلى حدوث تضخم، مما ينقل الثروة من جيوب الجمهور.
الأمر الأكثر خطورة هو أن هذا قد يحول مخاطر التضخم من خيار سياسي دوري إلى سمة هيكلية في النظام المالي. لن تكون monetization الدين تدبيراً مؤقتاً للتعامل مع الأزمات، بل ستصبح جزءاً من العمليات اليومية للنظام المالي، مما يخلق تحديات كبيرة للتحكم في التضخم في المستقبل.
أنشأ مشروع القانون أيضًا آلية جديدة لنقل عدم الاستقرار المالي. إنه يربط سوق العملات الرقمية بشكل وثيق بسوق سندات الخزانة الأمريكية، وأي مشكلة تحدث في أحد الجانبين قد تؤدي إلى ردود فعل متسلسلة. على سبيل المثال، قد تؤدي أزمة الثقة في العملات المستقرة إلى بيع مكثف لسندات الخزانة الأمريكية؛ وعلى العكس، قد تؤدي أزمة في سوق الدين السيادي الأمريكي إلى "سحب" نظامي في نظام الدولار الرقمي بأكمله.
علاوة على ذلك، هناك مشكلة تضارب مصالح محتملة في مشروع القانون. على الرغم من حظر أعضاء الكونغرس وأفراد أسرهم من جني الأرباح من أعمال العملات المستقرة، إلا أن هذا الحظر لم يمتد إلى الرئيس وعائلته. وهذا لا يجعل مشروع القانون فقط في ظلال "نقل المنافع"، بل قد يضر أيضًا بسمعة صناعة Web3 والتشفير ككل.
معضلة الابتكار: حديقة الشركات الكبرى؟
قانون GENIUS يدعي أنه يعزز الابتكار، لكن معاييره التنظيمية الصارمة قد تخنق الابتكار الحقيقي. تكاليف الامتثال المرتفعة تمثل تقريبًا جدارًا لا يمكن تجاوزه بالنسبة للشركات الناشئة، بينما تواجه المؤسسات المالية الكبيرة والعمالقة التكنولوجية هذه المتطلبات بسهولة أكبر.
قد يؤدي هذا إلى هيمنة عدد قليل من البنوك و"الشركات التكنولوجية التي تم استقطابها" على السوق، مما يشكل سوقًا احتكاريًا. قد تتركز المخاطر النظامية مرة أخرى في تلك المؤسسات "الكبيرة جدًا لتفشل"، مما يضع أساسًا لأزمة مالية مستقبلية.
قلق الخصوصية: مخاطر المراقبة بالوكالة
على الرغم من أن "مشروع قانون مكافحة مراقبة الدولة" يُشاد به كفوز لحماية الخصوصية، إلا أن "مشروع قانون GENIUS" قد أنشأ للحكومة نظامًا أكثر خفاءً لـ "مراقبة الوكلاء". من خلال مطالبة شركات العملات المستقرة الخاصة بإجراء تحقق صارم من الهوية وتسجيل المعاملات، قد تتمكن الحكومة من الحصول على جميع معلومات معاملات المستخدمين دون الحاجة إلى مذكرة تفتيش.
هذا الإجراء في جوهره لا يختلف عن المراقبة المباشرة من قبل الحكومة، بل هو أكثر خفاءً، لأن الحكومة يمكن أن تلقي باللوم على "الشركات الخاصة"، وبالتالي تتجنب المسؤولية السياسية والقانونية.
الخاتمة
قانون GENIUS هو سلاح ذو حدين. فهو يحاول تعزيز مكانة الدولار، ويجلب اليقين التنظيمي، ولكنه قد يؤدي أيضًا إلى تفاقم معاناة الاقتصاد الحقيقي، وزرع بذور التضخم، وقتل الابتكار الحقيقي من القاعدة، ويقوض خصوصيتنا المالية بطريقة أكثر خفاء.
المستقبل قد جاء، لكن اتجاهه يحتاج إلى أن يظل كل واحد منا واعياً، ويواصل الانتباه والتفكير.