التجميعات في صناعة التشفير: من اكتشاف الأسعار إلى التحكم في التوزيع
في نوفمبر 2023، استحوذت مجموعة بلاكستون على تطبيق لرعاية الحيوانات الأليفة يسمى روفر. كان روفر في البداية مجرد أداة للعثور على الأشخاص الذين يمشون الكلاب أو يعتنون بالقطط. يتكون قطاع رعاية الحيوانات الأليفة عادةً من آلاف مقدمي الخدمات الصغيرة والمحلية وغير المتصلة بالإنترنت. قام روفر بتجميع هؤلاء الموردين في سوق يمكن البحث فيه، مضيفًا ميزات التقييم والدفع، مما جعله المنصة الافتراضية لخدمات رعاية الحيوانات الأليفة. بحلول عام 2024، عندما قامت بلاكستون بتحويله إلى ملكية خاصة، أصبح روفر محور الطلب في هذا المجال. يفضل أصحاب الحيوانات الأليفة روفر، بينما لا يملك مقدمو الخدمات خيارًا سوى إدراج خدماتهم على هذه المنصة.
قامت منصة تداول بعمل مشابه في مجال التوظيف. حيث تجمع معلومات الوظائف من أصحاب العمل ومواقع التوظيف وأنظمة تتبع المتقدمين، وتوزعها على قنوات متعددة. تنشر المنصة الوظائف على الشبكات الاجتماعية. بالنسبة لأصحاب العمل، أصبحت قناة توزيع شاملة؛ وبالنسبة للباحثين عن عمل، هي مدخل موحد إلى السوق. المنصة ليست مالكة للشركات أو الوظائف، بل تمتلك العلاقة مع الطرفين. وبمجرد أن تصبح هذه العلاقة قوية، يمكنها فرض رسوم على الظهور ومطابقة الوظائف، وهو مقدمة في اقتصاد التجميع.
يسمي أسوات داموداران هذه النموذج "امتلاك الرفوف": تركيز العرض الفوضوي والمشتت، والتحكم في طريقة عرضه، وفرض رسوم على الوصول. يسميها بن تومسون "نظرية التجميع": إنشاء علاقة مباشرة مع المستخدم النهائي، مما يسمح للموردين بالتنافس لتقديم الخدمة له، واستخراج القيمة من كل صفقة. الميزة الأساسية المشتركة عبر المجالات المختلفة هي نفسها: غوغل مع صفحات الويب، منصة معينة مع العقارات، ومنصة معينة مع السلع.
الدوامة في منصة معينة هي تجسيد كلاسيكي لهذه الفكرة. خلال فترة الركود بعد انفجار فقاعة الإنترنت، استلهم جيف بيزوس وفريقه من مفهوم "الدوامة" لجيم كولينز، ورسموا حلقة يمكن لكل ماجستير إدارة أعمال أن يكتبها عن ظهر قلب اليوم: المزيد من الخيارات يؤدي إلى تجربة عملاء أفضل، مما يجذب المزيد من الحركة، وبالتالي يجذب المزيد من البائعين، ويقلل من هيكل تكلفة الوحدة، وبالتالي يوفر أسعارًا أقل، مما يؤدي في النهاية إلى المزيد من الخيارات. لف الدوران مرة واحدة له تأثير محدود، ولكن بعد ألف دورة، يبدأ الآلة في الزئير. كانت الشعار الذي تبناه بيزوس في تلك الفترة هو: "أرباحك هي فرصتي." جوهر ذلك هو التعزيز الذاتي: المزيد من المستخدمين، المزيد من الموردين، تكاليف أقل، مما يؤدي في النهاية إلى تحقيق أرباح أعلى.
!
هذه الطريقة إذا نجحت، يمكن اعتبارها مثالية. سرعة زيادة التكاليف أقل بكثير من الدخل، كما أن المنتج سيتحسن مع زيادة عدد المستخدمين. ولكن هذا يتحقق فقط تحت شرطين: يجب أن تكون المحتويات المجمعة ذات قيمة، ويجب أن يكون من الصعب على الموردين الخروج بسهولة، ولا يمكن أن يغيب أي منهما، وإلا ستصبح الحواجز ضحلة. على سبيل المثال، قامت منصة معينة في بداية القرن الحادي والعشرين بتجميع ملايين البائعين والمشترين الفريدين. كان هذا التجميع ذا قيمة كبيرة، ولكن عندما أدرك البائعون أنهم يمكنهم إنشاء متاجر خاصة بهم على هذه المنصة أو الانتقال إلى منصة أخرى، بدأوا في المغادرة. لن يتوقف العجلات في ليلة واحدة، ولكن إذا لم يعد الموردون تحت السيطرة، فإنها ستبدأ في الاهتزاز، وفي النهاية ستتحول إلى شيء عادي.
شرح داموداران قوة المنصات والمجمعات بطريقة مجسمة. وذكر "التحكم في الرفوف"، وليس بالمعنى الحرفي لرفوف السوبرماركت، ولكن الفضاء الذي يتعرض له العملاء أولاً عند ظهور الطلب. السيطرة على هذه المساحة تعني تحديد المحتوى المعروض، وطريقة العرض، وتكاليف الانضمام. ليس من الضروري أن تمتلك المنتج نفسه، بل يكفي أن تمتلك العلاقة مع المشتري، ويجب على الآخرين المرور عبرك للوصول إلى المشتري. عند تحليل بعض المنصات، أكد داموداران مرارًا وتكرارًا: مهمة المجمعين هي دمج الأسواق الفوضوية والمشتتة في نافذة زجاجية واحدة، وجعل هذه النافذة الزجاجية هي النافذة الوحيدة التي تستحق الاهتمام. بمجرد القيام بذلك، يمكنك فرض رسوم على "حق المشاهدة".
يعتقد بن تومسون أن المجمعات هي نوع من الأعمال التي تقيم علاقات مباشرة مع المستخدمين النهائيين على نطاق الإنترنت، وتقدم تجربة موثوقة ومعيارية، وتسمح للموردين بالتنافس لخدمتهم. على نطاق الإنترنت، لست أكبر متجر في المدينة، بل متجر يغطي جميع المدن في نفس الوقت.
تكلفة خدمة العميل التالي شبه معدومة، لكن القيمة الهامشية لامتلاكهم ضخمة. لأن كل عميل يعزز علامتك التجارية وبياناتك وتأثير شبكتك. نظرًا لأن المجمعين يتحكمون في الطلب، يصبح الموردون قابلين للاستبدال. هذا لا يعني عدم وجود اختلاف في الجودة، بل يعني أن الموردين لا يستطيعون أخذ علاقات العملاء معهم عند مغادرتهم. الفنادق على منصة معينة، والسائقون على منصة معينة، والبائعون على منصة معينة، جميعهم يحتاجون إلى بعضهم البعض أكثر من احتياجهم للمجمع.
تذكرنا دراسة داموداران أن العجلات الطائرة لا تعمل بنفس الطريقة في جميع الأسواق. على سبيل المثال، تجمع بعض المنصات سيولة السائقين المحليين، لكن يمكن للسائقين فتح ثلاثة تطبيقات في نفس الوقت، واختيار الطلب الذي يصل إليهم أولاً. وهذا يخلق ثغرات في الحواجز. بينما يقدم أصحاب المنازل في منصة معينة عقارات فريدة، وتكون القنوات البديلة محدودة، لذلك فإن عمولتهم أكثر استدامة.
قد تكون الرفوف ذات قيمة في المجالات ذات هامش الربح المنخفض، ولكن مساحة العمولة محدودة، ومن السهل على الموردين الرد. هذا هو السبب في أن بعض المنصات يجب أن تتجه نحو الإعلانات والخدمات اللوجستية ذات العلامة البيضاء لتحقيق النمو.
إن الهيكل الاقتصادي للإمدادات مهم بنفس قدر عدد المستخدمين الذين يهتمون بالمنصة. إذا كانت السلع متاحة في كل مكان داخل المنصة، فأنت مجرد متجر بقالة ذو رؤية أفضل؛ ولكن إذا كان المحتوى نادرًا ومتميزًا وصعب الاستبدال، فسوف يستمر الناس في الزيارة، حتى لو كنت تتقاضى رسومًا أعلى. فكر في العقارات الفاخرة على منصة معينة.
لماذا فشلت المجمعات
عندما تكون الشروط مفقودة، لم يعد المجمع دولابًا دوارًا، بل مجرد دوار مكلف للتشغيل.
Quibi هو مثال نموذجي على عدم القدرة على السيطرة على الرفوف. تمتلك هذه المنصة محتوى هوليوودي باهظ الثمن وتطبيقًا رائعًا، لكنها تفتقر إلى قنوات مباشرة للوصول إلى المستخدمين. تجمع المستخدمون المحتملون بالفعل على YouTube وInstagram وTikTok. هذه المنصات تتحكم في الانتباه، بينما قامت Quibi بقفل المحتوى في تطبيق مستقل بعيدًا عن المستخدمين، مما جعلها تعتمد فقط على الإعلانات والترويج لجذب المستخدمين.
تبدأ المجمعات الممتازة بأسلوب وصول المستخدمين بتكاليف هامشية صفرية، مثل التوزيع المدمج أو عدد الأجهزة المثبتة أو العادات اليومية. لم يكن لدى Quibi أي شيء، وانتهى به الأمر بإضاعة الوقت والمال قبل بناء هذه الأمور.
تواجه مقالات فورية على منصة اجتماعية معينة مشكلة مماثلة. فكرتها هي تجميع المحتوى من الناشرين، وتسريع تحميله داخل المنصة وتحقيق العائد من حركة المرور. لكن يمكن للناشرين بسهولة توزيع المحتوى إلى شبكتهم المفتوحة أو تطبيقاتهم أو منصات اجتماعية أخرى. لم تصبح مقالات فورية أبدًا منصة القراءة الافتراضية، بل كانت مجرد خيار في تدفق المعلومات.
هذه الحالتان تنتهكان نفس القاعدة: فشلت الشركات في امتلاك علاقة المستخدم بطريقة تخلق سلوكيات افتراضية، ولن تتعرض الجهات الموردة لأضرار كبيرة بعد انسحابها.
قائمة المجمعات الممتازة بسيطة:
الاتصال المباشر وامتلاك علاقات المستخدمين;
يجب أن يكون المورد إما فريدًا أو قابلاً للاستبدال بحيث لا يمكن اختطافه بواسطة مورد واحد؛
تكلفة الحد marginal للزيادة في العرض قريبة من الصفر أو منخفضة بما يكفي لجعل نموذج العمل يتحسن مع زيادة الحجم.
إذا لم يتم استيفاء هذه الشروط، فأنت مجرد وسيط آخر سهل الاستبدال.
كيف تصبح السيولة خندقًا دفاعيًا
في صناعة التشفير، يمكن للمشاريع بناء سور واقي بطرق مختلفة. بعضهم يبني الثقة من خلال التراخيص والتنظيم مثل بعض العملات المستقرة (، والبعض الآخر يعتمد على التكنولوجيا مثل نظام إثبات منصة معينة أو التنفيذ المتوازي لسلسلة بلوك معينة )، وهناك من يعتمد على المجتمع وتأثير الشبكة مثل مخطط مستخدمي بروتوكول اجتماعي معين (. لكن الأكثر صعوبة في التحدي هو السيولة.
"التنفيذ الصحيح" أمر بالغ الأهمية. ولكن إذا كانت الحوافز قوية بما فيه الكفاية، ستنتقل السيولة بسرعة. في عام 2020، سحب أحد DEX أكثر من مليار دولار من السيولة في غضون أيام بفضل مكافآت تعدين السيولة. الدرس بسيط: لا تكون السيولة مستقرة إلا عندما يكون المغادرة أكثر إيلامًا من البقاء.
تتفهم منصة التداول هذه الأمر جيدًا. فهي لا تبني فقط أعمق دفتر طلبات لسوق العقود الدائمة، بل تسمح أيضًا للتطبيقات والمحافظ الأخرى بالوصول مباشرة إلى سيولتها. على سبيل المثال، يمكن لمحفظة معينة الوصول إلى تدفق الطلبات من تلك المنصة، مما يوفر للمستخدمين فروق أسعار ضيقة دون الحاجة لإنشاء سوق خاص بهم. في هذا النموذج، يحتاج المجمعون بشكل أكبر إلى الموردين. عندما يتجاوز المتداولون والتطبيقات المسار الخاص بك، لم تعد مجرد مجمع عادي، بل أصبحت قناة أساسية لا يمكنهم تجنبها.
بخلاف منصتها الخاصة، تجاوزت قيمة المعاملات التي تمت معالجتها من قبل منشئين آخرين على هذه المنصة في الشهر الماضي 130 مليار دولار. عالجت محفظة معينة معاملات بقيمة 30 مليار دولار من خلال توجيهها، وحققت أكثر من 1.5 مليون دولار. وهذا يظهر القوة الحالية للتأثير الشبكي لهذه المنصة.
تتيح لك السيولة تحويل الأصول دون التأثير على الأسعار. في مجالات التمويل وDeFi، تجعل السيولة العميقة التداول أقل تكلفة، والإقراض أكثر أمانًا، وتتيح وجود المشتقات. إن نقص السيولة، حتى البروتوكولات المثالية، يمكن أن تتحول إلى مدن أشباح. بمجرد إنشائها بنجاح، تستمر السيولة غالبًا في الوجود. سيتدفق المتداولون والتطبيقات نحو برك السيولة العميقة، مما يزيد من السيولة، ويقلص الفجوات السعرية، ويجذب المزيد من التداول.
هذا هو سبب بقاء بعض البروتوكولات وغيرها من المشاريع قوية ومستقرة. يمتلك هذا البروتوكول مجموعة واسعة من برك الإقراض للأصول، مما يجعله الخيار المفضل للطرفين في الإقراض اللذين يسعيان إلى الحجم والأمان. اعتبارًا من 6 أغسطس، تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة عبر السلاسل لهذا البروتوكول 24 مليار دولار. على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، دفع المقترضون 640 مليون دولار كرسوم، وبلغت إيرادات المنصة حوالي 110 مليون دولار.
تطور أحد المنصات، التي تعتمد أيضًا على شبكة عامة معينة، من أداة توجيه إلى المدخل الافتراضي للتداول في تلك الشبكة. على إيثيريوم، قد ركزت إحدى منصات التداول اللامركزية (DEX) معظم سيولة التداول الفوري، لذا يمكن للمنصات مثل أحد المجمعات أن تقدم تحسينات هامشية فقط. أما على تلك الشبكة العامة، فإن السيولة موزعة على منصات متعددة. يقوم أحد المجمعات بدمجها في طبقة توجيه واحدة، مما يوفر دائمًا أفضل الأسعار. وقد شكل حجم تداولها في أحد الأوقات ما يقرب من نصف إجمالي استخدام الحوسبة على تلك الشبكة العامة، حيث أن أي تأخير أو انقطاع سيؤثر على جودة التنفيذ في الشبكة بأكملها.
عند اعتبار السيولة ككائن مجمع، يصبح من الأسهل فهم قرارات المنتج على المنصة. تهدف عمليات الاستحواذ، وتطبيقات الهواتف المحمولة، والتوسع إلى منتجات جديدة للتداول والإقراض، إلى التقاط المزيد من تدفق الأوامر، والحفاظ على السيولة من خلال توجيهها عبر المنصة، وتعزيز مكانتها.
تستحق هذه المنصة المتابعة، لأنها تعتبر حالة واضحة من تطور الأدوات المتخصصة إلى منصة سيولة في DeFi. بدأت بالبحث عن أفضل الأسعار الفورية، ثم أصبحت المسار الافتراضي لسيولة هذه السلسلة العامة، ثم توسعت لجذب منتجات جديدة للسيولة. راقب كيف تمر عبر هذه المراحل وتعزز بعضها البعض، مما يوفر حالة حية لتجمع الديناميات.
مستويات مدمجة
ثلاثة أسئلة هي قائمة مختصرة لتحديد المجمعين المحتملين:
ما هي العوامل الرئيسية التي تميز الشركات الحالية؟ هل يمكن رقمنتها؟ في DeFi، تتمثل العوامل المميزة في السيولة. يمكن لبرك العمق توفير فروق أسعار أضيق وقروض أكثر أمانًا. لقد تم رقمنة السيولة، مما يسهل قراءتها ومقارنتها.
إذا تم رقمنة عوامل الاختلاف، هل تتحول المنافسة إلى تجربة المستخدم؟ عندما يمكن الوصول إلى السيولة بشكل عشوائي، تتنافس الجودة التنفيذية: تسوية أسرع، توجيه أفضل، وعدد أقل من الصفقات الفاشلة. نشأت بعض التطبيقات ومنتجات أخرى نتيجة لذلك. الأول يعبئ مصطلحات DeFi في تجربة سلسة على الهواتف المحمولة، بينما الثاني يجلب عمق السيولة المستدامة من منصة معينة إلى الهواتف المحمولة.
إذا فزت بتجربة المستخدم، هل يمكن بناء دورة إيجابية؟ يأتي المتداولون من أجل أسعار أفضل، مما يجذب المزيد من السيولة، وبالتالي يقدم أسعارًا أفضل. عندما تتجذر السيولة في العادات والتكامل، تصبح لزجة.
كن المدخل الافتراضي للسوق، إذا لم يكن بإمكان المورد تحمل غيابك، يمكنك تحصيل رسوم العرض، أو تحديد اتجاه الطلبات في DeFi.
ملحوظة: الحدود بين المستويات المختلفة غالبًا ما تكون غير واضحة. التصنيف ليس دقيقًا، بل يقدم نموذج تفكير على مستوى التجميع.
الطبقة الأولى: اكتشاف الأسعار
هذه هي أبسط وظيفة: إخبار الناس بأفضل مكان للتداول. Kayak للرحلات الجوية، Trivago للفنادق. في مجال التشفير، كانت مجمعات DEX المبكرة مثل منصة معينة أو منصة معينة تنتمي إلى هذا النوع. إنها تفحص أحواض السيولة المتاحة، وتعرض أفضل الأسعار وتوفر مدخلات للانتقال. اكتشاف الأسعار مفيد ولكنه هش، وكذلك وظيفة التحويل لمنصة بيانات معينة.
إذا كانت السوق الأساسية مركزة ) مثل تداول الإيثيريوم الفوري على بعض DEX، فإن تحسين التوجيه يكون له تأثير ضئيل، يمكن للمستخدمين الذهاب مباشرة إلى مكان التداول، والمساعدة التي تقدمها ليست ضرورية.
الطبقة الثانية: التنفيذ
في هذه الحالة، لم تعد توجه المستخدمين إلى أماكن أخرى، بل تقوم بالعمليات نيابة عنهم. تعتبر "عملية الشراء بنقرة واحدة" على منصة معينة من هذا المستوى.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
9
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
RektButStillHere
· 08-18 22:28
مرة أخرى، يُستغل بغباء من قبل رأس المال الكبير.
شاهد النسخة الأصليةرد0
HodlOrRegret
· 08-18 20:45
هل هنا كعمة تمشي كلبًا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHarvester
· 08-16 21:40
شكل احتكار رأس المال يبدو قبيحًا حقًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
ser_we_are_ngmi
· 08-16 02:36
هل بدأت بلاكستون باللعب في سباق الحيوانات الأليفة أيضًا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
UncommonNPC
· 08-16 02:36
مرة أخرى هي احتكار رأس المال
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnChainDetective
· 08-16 02:33
نمط hmm يشير إلى لعبة احتكار أخرى من بلاكروك... تكتيكات السيطرة على السوق النموذجية تتبع عبر قطاعات متعددة
شاهد النسخة الأصليةرد0
MemeEchoer
· 08-16 02:28
كل المال قد تم خداع الناس لتحقيق الربح من قبل المنصة الكبيرة
شاهد النسخة الأصليةرد0
ShibaOnTheRun
· 08-16 02:27
هل أصبحت منصة تربية الكلاب على البلوكتشين؟ بالتأكيد
كيف تهيمن المجمعات على سوق العملات الرقمية: من اكتشاف الأسعار إلى التحكم في السيولة
التجميعات في صناعة التشفير: من اكتشاف الأسعار إلى التحكم في التوزيع
في نوفمبر 2023، استحوذت مجموعة بلاكستون على تطبيق لرعاية الحيوانات الأليفة يسمى روفر. كان روفر في البداية مجرد أداة للعثور على الأشخاص الذين يمشون الكلاب أو يعتنون بالقطط. يتكون قطاع رعاية الحيوانات الأليفة عادةً من آلاف مقدمي الخدمات الصغيرة والمحلية وغير المتصلة بالإنترنت. قام روفر بتجميع هؤلاء الموردين في سوق يمكن البحث فيه، مضيفًا ميزات التقييم والدفع، مما جعله المنصة الافتراضية لخدمات رعاية الحيوانات الأليفة. بحلول عام 2024، عندما قامت بلاكستون بتحويله إلى ملكية خاصة، أصبح روفر محور الطلب في هذا المجال. يفضل أصحاب الحيوانات الأليفة روفر، بينما لا يملك مقدمو الخدمات خيارًا سوى إدراج خدماتهم على هذه المنصة.
قامت منصة تداول بعمل مشابه في مجال التوظيف. حيث تجمع معلومات الوظائف من أصحاب العمل ومواقع التوظيف وأنظمة تتبع المتقدمين، وتوزعها على قنوات متعددة. تنشر المنصة الوظائف على الشبكات الاجتماعية. بالنسبة لأصحاب العمل، أصبحت قناة توزيع شاملة؛ وبالنسبة للباحثين عن عمل، هي مدخل موحد إلى السوق. المنصة ليست مالكة للشركات أو الوظائف، بل تمتلك العلاقة مع الطرفين. وبمجرد أن تصبح هذه العلاقة قوية، يمكنها فرض رسوم على الظهور ومطابقة الوظائف، وهو مقدمة في اقتصاد التجميع.
يسمي أسوات داموداران هذه النموذج "امتلاك الرفوف": تركيز العرض الفوضوي والمشتت، والتحكم في طريقة عرضه، وفرض رسوم على الوصول. يسميها بن تومسون "نظرية التجميع": إنشاء علاقة مباشرة مع المستخدم النهائي، مما يسمح للموردين بالتنافس لتقديم الخدمة له، واستخراج القيمة من كل صفقة. الميزة الأساسية المشتركة عبر المجالات المختلفة هي نفسها: غوغل مع صفحات الويب، منصة معينة مع العقارات، ومنصة معينة مع السلع.
الدوامة في منصة معينة هي تجسيد كلاسيكي لهذه الفكرة. خلال فترة الركود بعد انفجار فقاعة الإنترنت، استلهم جيف بيزوس وفريقه من مفهوم "الدوامة" لجيم كولينز، ورسموا حلقة يمكن لكل ماجستير إدارة أعمال أن يكتبها عن ظهر قلب اليوم: المزيد من الخيارات يؤدي إلى تجربة عملاء أفضل، مما يجذب المزيد من الحركة، وبالتالي يجذب المزيد من البائعين، ويقلل من هيكل تكلفة الوحدة، وبالتالي يوفر أسعارًا أقل، مما يؤدي في النهاية إلى المزيد من الخيارات. لف الدوران مرة واحدة له تأثير محدود، ولكن بعد ألف دورة، يبدأ الآلة في الزئير. كانت الشعار الذي تبناه بيزوس في تلك الفترة هو: "أرباحك هي فرصتي." جوهر ذلك هو التعزيز الذاتي: المزيد من المستخدمين، المزيد من الموردين، تكاليف أقل، مما يؤدي في النهاية إلى تحقيق أرباح أعلى.
!
هذه الطريقة إذا نجحت، يمكن اعتبارها مثالية. سرعة زيادة التكاليف أقل بكثير من الدخل، كما أن المنتج سيتحسن مع زيادة عدد المستخدمين. ولكن هذا يتحقق فقط تحت شرطين: يجب أن تكون المحتويات المجمعة ذات قيمة، ويجب أن يكون من الصعب على الموردين الخروج بسهولة، ولا يمكن أن يغيب أي منهما، وإلا ستصبح الحواجز ضحلة. على سبيل المثال، قامت منصة معينة في بداية القرن الحادي والعشرين بتجميع ملايين البائعين والمشترين الفريدين. كان هذا التجميع ذا قيمة كبيرة، ولكن عندما أدرك البائعون أنهم يمكنهم إنشاء متاجر خاصة بهم على هذه المنصة أو الانتقال إلى منصة أخرى، بدأوا في المغادرة. لن يتوقف العجلات في ليلة واحدة، ولكن إذا لم يعد الموردون تحت السيطرة، فإنها ستبدأ في الاهتزاز، وفي النهاية ستتحول إلى شيء عادي.
شرح داموداران قوة المنصات والمجمعات بطريقة مجسمة. وذكر "التحكم في الرفوف"، وليس بالمعنى الحرفي لرفوف السوبرماركت، ولكن الفضاء الذي يتعرض له العملاء أولاً عند ظهور الطلب. السيطرة على هذه المساحة تعني تحديد المحتوى المعروض، وطريقة العرض، وتكاليف الانضمام. ليس من الضروري أن تمتلك المنتج نفسه، بل يكفي أن تمتلك العلاقة مع المشتري، ويجب على الآخرين المرور عبرك للوصول إلى المشتري. عند تحليل بعض المنصات، أكد داموداران مرارًا وتكرارًا: مهمة المجمعين هي دمج الأسواق الفوضوية والمشتتة في نافذة زجاجية واحدة، وجعل هذه النافذة الزجاجية هي النافذة الوحيدة التي تستحق الاهتمام. بمجرد القيام بذلك، يمكنك فرض رسوم على "حق المشاهدة".
يعتقد بن تومسون أن المجمعات هي نوع من الأعمال التي تقيم علاقات مباشرة مع المستخدمين النهائيين على نطاق الإنترنت، وتقدم تجربة موثوقة ومعيارية، وتسمح للموردين بالتنافس لخدمتهم. على نطاق الإنترنت، لست أكبر متجر في المدينة، بل متجر يغطي جميع المدن في نفس الوقت.
تكلفة خدمة العميل التالي شبه معدومة، لكن القيمة الهامشية لامتلاكهم ضخمة. لأن كل عميل يعزز علامتك التجارية وبياناتك وتأثير شبكتك. نظرًا لأن المجمعين يتحكمون في الطلب، يصبح الموردون قابلين للاستبدال. هذا لا يعني عدم وجود اختلاف في الجودة، بل يعني أن الموردين لا يستطيعون أخذ علاقات العملاء معهم عند مغادرتهم. الفنادق على منصة معينة، والسائقون على منصة معينة، والبائعون على منصة معينة، جميعهم يحتاجون إلى بعضهم البعض أكثر من احتياجهم للمجمع.
تذكرنا دراسة داموداران أن العجلات الطائرة لا تعمل بنفس الطريقة في جميع الأسواق. على سبيل المثال، تجمع بعض المنصات سيولة السائقين المحليين، لكن يمكن للسائقين فتح ثلاثة تطبيقات في نفس الوقت، واختيار الطلب الذي يصل إليهم أولاً. وهذا يخلق ثغرات في الحواجز. بينما يقدم أصحاب المنازل في منصة معينة عقارات فريدة، وتكون القنوات البديلة محدودة، لذلك فإن عمولتهم أكثر استدامة.
قد تكون الرفوف ذات قيمة في المجالات ذات هامش الربح المنخفض، ولكن مساحة العمولة محدودة، ومن السهل على الموردين الرد. هذا هو السبب في أن بعض المنصات يجب أن تتجه نحو الإعلانات والخدمات اللوجستية ذات العلامة البيضاء لتحقيق النمو.
إن الهيكل الاقتصادي للإمدادات مهم بنفس قدر عدد المستخدمين الذين يهتمون بالمنصة. إذا كانت السلع متاحة في كل مكان داخل المنصة، فأنت مجرد متجر بقالة ذو رؤية أفضل؛ ولكن إذا كان المحتوى نادرًا ومتميزًا وصعب الاستبدال، فسوف يستمر الناس في الزيارة، حتى لو كنت تتقاضى رسومًا أعلى. فكر في العقارات الفاخرة على منصة معينة.
لماذا فشلت المجمعات
عندما تكون الشروط مفقودة، لم يعد المجمع دولابًا دوارًا، بل مجرد دوار مكلف للتشغيل.
Quibi هو مثال نموذجي على عدم القدرة على السيطرة على الرفوف. تمتلك هذه المنصة محتوى هوليوودي باهظ الثمن وتطبيقًا رائعًا، لكنها تفتقر إلى قنوات مباشرة للوصول إلى المستخدمين. تجمع المستخدمون المحتملون بالفعل على YouTube وInstagram وTikTok. هذه المنصات تتحكم في الانتباه، بينما قامت Quibi بقفل المحتوى في تطبيق مستقل بعيدًا عن المستخدمين، مما جعلها تعتمد فقط على الإعلانات والترويج لجذب المستخدمين.
تبدأ المجمعات الممتازة بأسلوب وصول المستخدمين بتكاليف هامشية صفرية، مثل التوزيع المدمج أو عدد الأجهزة المثبتة أو العادات اليومية. لم يكن لدى Quibi أي شيء، وانتهى به الأمر بإضاعة الوقت والمال قبل بناء هذه الأمور.
تواجه مقالات فورية على منصة اجتماعية معينة مشكلة مماثلة. فكرتها هي تجميع المحتوى من الناشرين، وتسريع تحميله داخل المنصة وتحقيق العائد من حركة المرور. لكن يمكن للناشرين بسهولة توزيع المحتوى إلى شبكتهم المفتوحة أو تطبيقاتهم أو منصات اجتماعية أخرى. لم تصبح مقالات فورية أبدًا منصة القراءة الافتراضية، بل كانت مجرد خيار في تدفق المعلومات.
هذه الحالتان تنتهكان نفس القاعدة: فشلت الشركات في امتلاك علاقة المستخدم بطريقة تخلق سلوكيات افتراضية، ولن تتعرض الجهات الموردة لأضرار كبيرة بعد انسحابها.
قائمة المجمعات الممتازة بسيطة:
إذا لم يتم استيفاء هذه الشروط، فأنت مجرد وسيط آخر سهل الاستبدال.
كيف تصبح السيولة خندقًا دفاعيًا
في صناعة التشفير، يمكن للمشاريع بناء سور واقي بطرق مختلفة. بعضهم يبني الثقة من خلال التراخيص والتنظيم مثل بعض العملات المستقرة (، والبعض الآخر يعتمد على التكنولوجيا مثل نظام إثبات منصة معينة أو التنفيذ المتوازي لسلسلة بلوك معينة )، وهناك من يعتمد على المجتمع وتأثير الشبكة مثل مخطط مستخدمي بروتوكول اجتماعي معين (. لكن الأكثر صعوبة في التحدي هو السيولة.
"التنفيذ الصحيح" أمر بالغ الأهمية. ولكن إذا كانت الحوافز قوية بما فيه الكفاية، ستنتقل السيولة بسرعة. في عام 2020، سحب أحد DEX أكثر من مليار دولار من السيولة في غضون أيام بفضل مكافآت تعدين السيولة. الدرس بسيط: لا تكون السيولة مستقرة إلا عندما يكون المغادرة أكثر إيلامًا من البقاء.
تتفهم منصة التداول هذه الأمر جيدًا. فهي لا تبني فقط أعمق دفتر طلبات لسوق العقود الدائمة، بل تسمح أيضًا للتطبيقات والمحافظ الأخرى بالوصول مباشرة إلى سيولتها. على سبيل المثال، يمكن لمحفظة معينة الوصول إلى تدفق الطلبات من تلك المنصة، مما يوفر للمستخدمين فروق أسعار ضيقة دون الحاجة لإنشاء سوق خاص بهم. في هذا النموذج، يحتاج المجمعون بشكل أكبر إلى الموردين. عندما يتجاوز المتداولون والتطبيقات المسار الخاص بك، لم تعد مجرد مجمع عادي، بل أصبحت قناة أساسية لا يمكنهم تجنبها.
بخلاف منصتها الخاصة، تجاوزت قيمة المعاملات التي تمت معالجتها من قبل منشئين آخرين على هذه المنصة في الشهر الماضي 130 مليار دولار. عالجت محفظة معينة معاملات بقيمة 30 مليار دولار من خلال توجيهها، وحققت أكثر من 1.5 مليون دولار. وهذا يظهر القوة الحالية للتأثير الشبكي لهذه المنصة.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4a6b7492eb12bf87d29f1ec56152a0c4.webp(
تتيح لك السيولة تحويل الأصول دون التأثير على الأسعار. في مجالات التمويل وDeFi، تجعل السيولة العميقة التداول أقل تكلفة، والإقراض أكثر أمانًا، وتتيح وجود المشتقات. إن نقص السيولة، حتى البروتوكولات المثالية، يمكن أن تتحول إلى مدن أشباح. بمجرد إنشائها بنجاح، تستمر السيولة غالبًا في الوجود. سيتدفق المتداولون والتطبيقات نحو برك السيولة العميقة، مما يزيد من السيولة، ويقلص الفجوات السعرية، ويجذب المزيد من التداول.
هذا هو سبب بقاء بعض البروتوكولات وغيرها من المشاريع قوية ومستقرة. يمتلك هذا البروتوكول مجموعة واسعة من برك الإقراض للأصول، مما يجعله الخيار المفضل للطرفين في الإقراض اللذين يسعيان إلى الحجم والأمان. اعتبارًا من 6 أغسطس، تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة عبر السلاسل لهذا البروتوكول 24 مليار دولار. على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، دفع المقترضون 640 مليون دولار كرسوم، وبلغت إيرادات المنصة حوالي 110 مليون دولار.
تطور أحد المنصات، التي تعتمد أيضًا على شبكة عامة معينة، من أداة توجيه إلى المدخل الافتراضي للتداول في تلك الشبكة. على إيثيريوم، قد ركزت إحدى منصات التداول اللامركزية (DEX) معظم سيولة التداول الفوري، لذا يمكن للمنصات مثل أحد المجمعات أن تقدم تحسينات هامشية فقط. أما على تلك الشبكة العامة، فإن السيولة موزعة على منصات متعددة. يقوم أحد المجمعات بدمجها في طبقة توجيه واحدة، مما يوفر دائمًا أفضل الأسعار. وقد شكل حجم تداولها في أحد الأوقات ما يقرب من نصف إجمالي استخدام الحوسبة على تلك الشبكة العامة، حيث أن أي تأخير أو انقطاع سيؤثر على جودة التنفيذ في الشبكة بأكملها.
عند اعتبار السيولة ككائن مجمع، يصبح من الأسهل فهم قرارات المنتج على المنصة. تهدف عمليات الاستحواذ، وتطبيقات الهواتف المحمولة، والتوسع إلى منتجات جديدة للتداول والإقراض، إلى التقاط المزيد من تدفق الأوامر، والحفاظ على السيولة من خلال توجيهها عبر المنصة، وتعزيز مكانتها.
تستحق هذه المنصة المتابعة، لأنها تعتبر حالة واضحة من تطور الأدوات المتخصصة إلى منصة سيولة في DeFi. بدأت بالبحث عن أفضل الأسعار الفورية، ثم أصبحت المسار الافتراضي لسيولة هذه السلسلة العامة، ثم توسعت لجذب منتجات جديدة للسيولة. راقب كيف تمر عبر هذه المراحل وتعزز بعضها البعض، مما يوفر حالة حية لتجمع الديناميات.
مستويات مدمجة
ثلاثة أسئلة هي قائمة مختصرة لتحديد المجمعين المحتملين:
كن المدخل الافتراضي للسوق، إذا لم يكن بإمكان المورد تحمل غيابك، يمكنك تحصيل رسوم العرض، أو تحديد اتجاه الطلبات في DeFi.
ملحوظة: الحدود بين المستويات المختلفة غالبًا ما تكون غير واضحة. التصنيف ليس دقيقًا، بل يقدم نموذج تفكير على مستوى التجميع.
الطبقة الأولى: اكتشاف الأسعار
هذه هي أبسط وظيفة: إخبار الناس بأفضل مكان للتداول. Kayak للرحلات الجوية، Trivago للفنادق. في مجال التشفير، كانت مجمعات DEX المبكرة مثل منصة معينة أو منصة معينة تنتمي إلى هذا النوع. إنها تفحص أحواض السيولة المتاحة، وتعرض أفضل الأسعار وتوفر مدخلات للانتقال. اكتشاف الأسعار مفيد ولكنه هش، وكذلك وظيفة التحويل لمنصة بيانات معينة.
إذا كانت السوق الأساسية مركزة ) مثل تداول الإيثيريوم الفوري على بعض DEX، فإن تحسين التوجيه يكون له تأثير ضئيل، يمكن للمستخدمين الذهاب مباشرة إلى مكان التداول، والمساعدة التي تقدمها ليست ضرورية.
الطبقة الثانية: التنفيذ
في هذه الحالة، لم تعد توجه المستخدمين إلى أماكن أخرى، بل تقوم بالعمليات نيابة عنهم. تعتبر "عملية الشراء بنقرة واحدة" على منصة معينة من هذا المستوى.