GTE أعلن انفصاله عن MegaETH: تحول استراتيجي مدفوع برأس المال
مؤخراً، أثار إعلان "الانفصال" ضجة في مجتمع العملات المشفرة. أعلنت بورصة GTE اللامركزية رسمياً عن انفصالها عن شبكة L2 الأساسية MegaETH، وقد تبدأ في بناء شبكة رئيسية خاصة بها. أثارت هذه الخطوة المفاجئة مناقشات وتكهنات واسعة في المجتمع.
هناك آراء تشير إلى أن هذا ناتج عن تعارض الأفكار أو صراعات المصالح في الفريق، وهناك تحليلات تشير إلى أن هذا قد يكون رهانًا استراتيجيًا مدروسًا من قبل إحدى المؤسسات الاستثمارية الكبرى في مسار L2.
ما وراء هذه "الانفصال" هو في الحقيقة انهيار العلاقات التعاونية، أم تغيير استراتيجي مدفوع برأس المال؟ عندما ينفصل "التطبيق القاتل" و"سلسلة الكتل عالية الأداء"، اللذان كانا يبدو عليهما أنهما "توافق تم صنعه في السماء"، ما مصير كل منهما في المستقبل؟
بداية التعايش: اتحاد مثالي للسرد عالي الأداء
عند ولادة GTE، كان لديها رؤية مماثلة لمشاريع مشابهة: الحفاظ على الخصائص الأساسية اللامركزية وغير الوصائية، مع توفير سرعة وتجربة تداول تنافس مثيلاتها في البورصات المركزية الرائدة. لتحقيق هذا الهدف، اعتمدت GTE نموذج دفتر الطلبات المحدودة المركزي الشائع في الأسواق المالية التقليدية، لحل المشكلات الشائعة في DEX التقليدية مثل التأخير العالي، والانزلاق العالي، وتكاليف التداول العالية.
يدعم هذه الطموحات فريق قوي. ووفقًا للتقارير، فإن الأعضاء الرئيسيين فيه ينتمون إلى أبرز الشركات العالمية في مجال المال والتكنولوجيا.
بالنسبة لفريق GTE، لتحقيق هذه التجربة المذكورة أعلاه، يجب أن يكون ذلك مبنياً على سلسلة كتل عامة ذات أداء عالٍ جداً، ويبدو أن معظم سلاسل الكتل العامة الحالية تواجه صعوبة في دعم هذا الهدف.
ميغا إيث هو طبقة 2 من الإيثريوم مصممة لتحقيق أداء قصوى. يستخدم تقنية Optimistic Rollup، ويهدف إلى دفع أداء EVM إلى حدود الأجهزة. يعلن ميغا إيث علنًا أن شبكته يمكن أن تحقق قدرة معالجة تصل إلى 100,000 معاملة في الثانية وزمن استجابة أقل من مللي ثانية، وهو رقم يتجاوز بكثير جميع سلاسل الكتل الرئيسية في ذلك الوقت. لتحقيق هذا الهدف، اعتمد ميغا إيث هيكلًا مبتكرًا يشمل مُرتب مركزي ومعالجة متوازية، مصمم لمجالات التطبيقات التي تتطلب استجابة عالية مثل التداول عالي التردد والألعاب بالكامل على السلسلة.
في宣传初期，كانت العلاقة بين GTE و MegaETH مرتبطة بشكل عميق، حيث تم وصف GTE كمشروع تم احتضانه من قبل مختبرات MegaETH، وهو مبني بشكل خاص وحصري على MegaETH. وقد صرح أحد مؤسسي GTE علنًا أنه نظرًا للمطالب المتطرفة لـ GTE على البنية التحتية، "MegaETH هو البلوكشين الوحيد القادر على تقديم الأداء المطلوب."
استراتيجية الربط هذه "تطبيق ثوري يحتاج إلى سلسلة بلوك ثورية" كانت ناجحة للغاية. في نهاية عام 2024 وبداية عام 2025، حصلت MegaETH و GT على تمويل كبير. في 21 مارس 2025، تم إطلاق الشبكة العامة لاختبار MegaETH رسميًا، وعرضت أداءً يصل إلى 20000 TPS. كأول تطبيق مهم عليها، جذبت GT عددًا كبيرًا من المستخدمين والاهتمام، مما تحقق جدوى السرد الخاص بأداء MegaETH العالي.
خلف تباين الطرق: إعادة الرهان على رأس المال
في مايو 2025، تعرض الحساب الرسمي لموقع MegaETH للاختراق، مما أدى إلى نقر العديد من المستخدمين على روابط احتيالية. في الوقت نفسه، كانت اختبارات GTE تسير على قدم وساق، حيث أفادت الجهة الرسمية أنه تم تحقيق هدف أكثر من مليون مستخدم على شبكة الاختبار في الأشهر الثلاثة إلى الأربعة الماضية.
أدت الأداء الممتاز إلى جذب GTE في سوق رأس المال. في يونيو 2025، قامت مؤسسة استثمارية مشهورة بقيادة جولة التمويل A بقيمة 15 مليون دولار لـ GTE. إن ضخ هذه الأموال جعل إجمالي تمويل GTE يتجاوز 25 مليون دولار، مما غير تمامًا الوضع الاستراتيجي لـ GTE. فبدلاً من أن تكون مشروعًا ناشئًا يعتمد على MegaETH، أصبحت GTE كيانًا مستقلًا يتمتع بتمويل قوي واستقلال استراتيجي كامل. وبعد شهرين فقط، أعلنت GTE رسميًا انفصالها عن MegaETH وبدء استقلالها.
!
يبدو أن هذه الانفصال يثير إحساسًا ما بالغرابة، حيث صرحت GTE عبر حساباتها الرسمية في وسائل الإعلام: "لقد نمت GTE، وهي الآن تنفصل عن Mega Mafia". يعتقد الكثيرون أن هذا تعبير عن التخلي عن الحصان بعد انتهاء العمل. كما علق البعض على وسائل التواصل الاجتماعي بأن هذا "تطبيق غير موجود، وقد غادر سلسلة غير موجودة"، في إشارة إلى أن معظم المستخدمين المزعومين هم روبوتات.
بالطبع، السبب الرئيسي في ذلك قد يكون مرتبطًا بالمستثمرين الذين قاموا بتمويل GTE مؤخرًا. كجهة استثمارية بارزة في مجال العملات الرقمية، حققت هذه المؤسسة العديد من الإنجازات المبهرة في الماضي. لكن يبدو أنه في العامين الماضيين، كانت لديها مشاكل في رؤيتها الاستثمارية، خاصةً خلال صعود وهبوط بعض المشاريع.
باعتبارها واحدة من المشاريع التي تراهن عليها المؤسسة بشكل رئيسي خلال العامين الماضيين، فقد حقق مشروع L2 معين نجاحًا سريعًا بفضل نموذج العائدات الأصلي المبتكر، حيث تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 2.7 مليار دولار في غضون ستة أشهر فقط. ومع ذلك، لم تستمر شعبيته. بسبب عدم رضا المستخدمين عن آلية توزيع الرموز، وتكرار الحوادث الأمنية داخل النظام البيئي، تدهور النظام البيئي للمشروع بسرعة. اعتبارًا من يوليو 2025، انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) من ذروته البالغة 2.7 مليار دولار بنسبة 96% إلى حوالي 105 مليون دولار، كما انخفض عدد المستخدمين النشطين يوميًا من 180,000 إلى أقل من 4000 شخص. كما انهار سعر رموزه، حيث تراجعت بنسبة تقارب 90%.
باعتبارها المستثمر الرئيسي في هذا المشروع، فإن مؤسسات رأس المال المغامر بلا شك قد استخلصت دروسًا عميقة من ذلك: ربط تطبيق واعد ارتباطًا عميقًا بنظام L2 واحد لم يتم التحقق منه بشكل كافٍ من قبل السوق، يحمل مخاطر نظامية كبيرة. قد تصبح نجاحات وإخفاقات بنية L2 التحتية "نقطة فشل واحدة" في مجموعة الاستثمارات بأكملها.
لذلك، فإن القرار الاستثماري الأكثر عقلانية ليس مجرد الاستثمار في GT، بل هو استثمار ما يكفي من الأموال للحصول على القدرة على التخلص من الاعتماد على بنية تحتية واحدة. وهذا يجعل رهانات شركات رأس المال المخاطر تنتقل من مسألة غير مؤكدة "هل ستنجح L2" إلى مسألة أكثر تأكيدًا "هل ستنجح فرق التطبيقات النخبوية". بالإضافة إلى ذلك، إذا تم إنشاء سلسلة خاصة بهم بعد البوابة المستقلة، فإن ذلك يرفع تقييم المشروع من مستوى DAPP واحد إلى مستوى سلسلة عامة، مما يؤثر إيجابًا على تقييم المشروع بعد TGE.
لكن هذه المؤسسة لديها اعتبارات أكبر في هذا الاستثمار، بالإضافة إلى GTE، فقد قادت أيضًا جولة تمويل بقيمة 225 مليون دولار لسلسلة الكتل L1 عالية الأداء (المنافس المباشر لـ MegaETH). الآن، عندما يتم قطع GTE عن MegaETH، فمن الممكن أيضًا أن تتحول إلى سلسلة كتل جديدة في المستقبل، وقد يؤدي الربط العميق بين المشروعين الأكثر شعبية في السوق إلى تحقيق نتائج مشابهة لحالات النجاح الأخرى. من خلال هذه الاستراتيجية، سواء كانت النتيجة هي L1 أو L2 أو نموذج سلسلة الكتل الخاصة بالتطبيق، فإن المؤسسة الاستثمارية ستبقى في موقع قوي.
بعد الانفصال: التحديات الخاصة بهم
فصل GTE عن MegaETH ليس مجرد "خلافات بين الفريق"، بل من المحتمل أن يكون وراءه قرار تجاري عقلاني مدفوع بالاستثمار. في الوقت الحالي، يبدو أن آفاق تطوير MegaETH ليست مشجعة. لا يمكن العثور على البيانات المتعلقة به على المنصات الرئيسية لبيانات Ethereum L2 أو المنصات الخاصة بها. بالإضافة إلى الصمت الذي دام ثلاثة أشهر وترك GTE، زاد ذلك من صعوبة التطور في المستقبل. ومع ذلك، لا يزال هناك بعض المشاريع الأخرى داخل النظام البيئي لـ MegaETH، وما إذا كان بإمكان برنامج تسريع المطورين دعم المشروع النجم التالي سيكون محور التركيز.
بالنسبة لـ GTE، فإن الانفصال ليس بالضرورة الخيار المثالي. داخل المجتمع، هناك الكثير من الشكوك حول نشاطه الحقيقي، حيث سخر بعض المستخدمين من أن 1000000 مستخدم اختبار لـ GTE يتكون في الغالب من روبوتات. علاوة على ذلك، بالنسبة لـ GTE، سواء كانت تبني سلسلة كتل خاصة بها أو تعتمد على سلاسل كتل أخرى، فإن ذلك سيؤخر وقت الإطلاق الرسمي لمنتجاتها. في ذلك الوقت، من جهة، ستواجه عدم اليقين في النظام البيئي الجديد، ومن جهة أخرى، ستواجه ما إذا كان بإمكان منتجاتها الاحتفاظ بعدد كافٍ من المستخدمين.
فصل GTE عن MegaETH هو تجسيد للعلاقة المعقدة بين رأس المال والتطبيقات والبنية التحتية في عالم Web3. إنه يمثل تحول استراتيجيات رأس المال المغامر من مجرد دعم البروتوكولات الأساسية إلى تمكين التطبيقات الرائدة. ستؤثر ممارسة هذه النظرية "التطبيقات السميكة" المدفوعة برأس المال على المشهد العام لسلاسل الكتل بشكل عميق.
!
ربما لا يوجد فائزون أو خاسرون مطلقون في هذه الانفصال الكبير، إنها مجرد ملاحظة أخرى عن تطور عالم التشفير وتنافس البقاء.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أعلنت GTE عن انفصالها عن إعادة هيكلة استراتيجية L2 المدفوعة برأس المال MegaETH.
GTE أعلن انفصاله عن MegaETH: تحول استراتيجي مدفوع برأس المال
مؤخراً، أثار إعلان "الانفصال" ضجة في مجتمع العملات المشفرة. أعلنت بورصة GTE اللامركزية رسمياً عن انفصالها عن شبكة L2 الأساسية MegaETH، وقد تبدأ في بناء شبكة رئيسية خاصة بها. أثارت هذه الخطوة المفاجئة مناقشات وتكهنات واسعة في المجتمع.
هناك آراء تشير إلى أن هذا ناتج عن تعارض الأفكار أو صراعات المصالح في الفريق، وهناك تحليلات تشير إلى أن هذا قد يكون رهانًا استراتيجيًا مدروسًا من قبل إحدى المؤسسات الاستثمارية الكبرى في مسار L2.
ما وراء هذه "الانفصال" هو في الحقيقة انهيار العلاقات التعاونية، أم تغيير استراتيجي مدفوع برأس المال؟ عندما ينفصل "التطبيق القاتل" و"سلسلة الكتل عالية الأداء"، اللذان كانا يبدو عليهما أنهما "توافق تم صنعه في السماء"، ما مصير كل منهما في المستقبل؟
بداية التعايش: اتحاد مثالي للسرد عالي الأداء
عند ولادة GTE، كان لديها رؤية مماثلة لمشاريع مشابهة: الحفاظ على الخصائص الأساسية اللامركزية وغير الوصائية، مع توفير سرعة وتجربة تداول تنافس مثيلاتها في البورصات المركزية الرائدة. لتحقيق هذا الهدف، اعتمدت GTE نموذج دفتر الطلبات المحدودة المركزي الشائع في الأسواق المالية التقليدية، لحل المشكلات الشائعة في DEX التقليدية مثل التأخير العالي، والانزلاق العالي، وتكاليف التداول العالية.
يدعم هذه الطموحات فريق قوي. ووفقًا للتقارير، فإن الأعضاء الرئيسيين فيه ينتمون إلى أبرز الشركات العالمية في مجال المال والتكنولوجيا.
بالنسبة لفريق GTE، لتحقيق هذه التجربة المذكورة أعلاه، يجب أن يكون ذلك مبنياً على سلسلة كتل عامة ذات أداء عالٍ جداً، ويبدو أن معظم سلاسل الكتل العامة الحالية تواجه صعوبة في دعم هذا الهدف.
ميغا إيث هو طبقة 2 من الإيثريوم مصممة لتحقيق أداء قصوى. يستخدم تقنية Optimistic Rollup، ويهدف إلى دفع أداء EVM إلى حدود الأجهزة. يعلن ميغا إيث علنًا أن شبكته يمكن أن تحقق قدرة معالجة تصل إلى 100,000 معاملة في الثانية وزمن استجابة أقل من مللي ثانية، وهو رقم يتجاوز بكثير جميع سلاسل الكتل الرئيسية في ذلك الوقت. لتحقيق هذا الهدف، اعتمد ميغا إيث هيكلًا مبتكرًا يشمل مُرتب مركزي ومعالجة متوازية، مصمم لمجالات التطبيقات التي تتطلب استجابة عالية مثل التداول عالي التردد والألعاب بالكامل على السلسلة.
في宣传初期，كانت العلاقة بين GTE و MegaETH مرتبطة بشكل عميق، حيث تم وصف GTE كمشروع تم احتضانه من قبل مختبرات MegaETH، وهو مبني بشكل خاص وحصري على MegaETH. وقد صرح أحد مؤسسي GTE علنًا أنه نظرًا للمطالب المتطرفة لـ GTE على البنية التحتية، "MegaETH هو البلوكشين الوحيد القادر على تقديم الأداء المطلوب."
استراتيجية الربط هذه "تطبيق ثوري يحتاج إلى سلسلة بلوك ثورية" كانت ناجحة للغاية. في نهاية عام 2024 وبداية عام 2025، حصلت MegaETH و GT على تمويل كبير. في 21 مارس 2025، تم إطلاق الشبكة العامة لاختبار MegaETH رسميًا، وعرضت أداءً يصل إلى 20000 TPS. كأول تطبيق مهم عليها، جذبت GT عددًا كبيرًا من المستخدمين والاهتمام، مما تحقق جدوى السرد الخاص بأداء MegaETH العالي.
خلف تباين الطرق: إعادة الرهان على رأس المال
في مايو 2025، تعرض الحساب الرسمي لموقع MegaETH للاختراق، مما أدى إلى نقر العديد من المستخدمين على روابط احتيالية. في الوقت نفسه، كانت اختبارات GTE تسير على قدم وساق، حيث أفادت الجهة الرسمية أنه تم تحقيق هدف أكثر من مليون مستخدم على شبكة الاختبار في الأشهر الثلاثة إلى الأربعة الماضية.
أدت الأداء الممتاز إلى جذب GTE في سوق رأس المال. في يونيو 2025، قامت مؤسسة استثمارية مشهورة بقيادة جولة التمويل A بقيمة 15 مليون دولار لـ GTE. إن ضخ هذه الأموال جعل إجمالي تمويل GTE يتجاوز 25 مليون دولار، مما غير تمامًا الوضع الاستراتيجي لـ GTE. فبدلاً من أن تكون مشروعًا ناشئًا يعتمد على MegaETH، أصبحت GTE كيانًا مستقلًا يتمتع بتمويل قوي واستقلال استراتيجي كامل. وبعد شهرين فقط، أعلنت GTE رسميًا انفصالها عن MegaETH وبدء استقلالها.
!
يبدو أن هذه الانفصال يثير إحساسًا ما بالغرابة، حيث صرحت GTE عبر حساباتها الرسمية في وسائل الإعلام: "لقد نمت GTE، وهي الآن تنفصل عن Mega Mafia". يعتقد الكثيرون أن هذا تعبير عن التخلي عن الحصان بعد انتهاء العمل. كما علق البعض على وسائل التواصل الاجتماعي بأن هذا "تطبيق غير موجود، وقد غادر سلسلة غير موجودة"، في إشارة إلى أن معظم المستخدمين المزعومين هم روبوتات.
بالطبع، السبب الرئيسي في ذلك قد يكون مرتبطًا بالمستثمرين الذين قاموا بتمويل GTE مؤخرًا. كجهة استثمارية بارزة في مجال العملات الرقمية، حققت هذه المؤسسة العديد من الإنجازات المبهرة في الماضي. لكن يبدو أنه في العامين الماضيين، كانت لديها مشاكل في رؤيتها الاستثمارية، خاصةً خلال صعود وهبوط بعض المشاريع.
باعتبارها واحدة من المشاريع التي تراهن عليها المؤسسة بشكل رئيسي خلال العامين الماضيين، فقد حقق مشروع L2 معين نجاحًا سريعًا بفضل نموذج العائدات الأصلي المبتكر، حيث تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 2.7 مليار دولار في غضون ستة أشهر فقط. ومع ذلك، لم تستمر شعبيته. بسبب عدم رضا المستخدمين عن آلية توزيع الرموز، وتكرار الحوادث الأمنية داخل النظام البيئي، تدهور النظام البيئي للمشروع بسرعة. اعتبارًا من يوليو 2025، انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) من ذروته البالغة 2.7 مليار دولار بنسبة 96% إلى حوالي 105 مليون دولار، كما انخفض عدد المستخدمين النشطين يوميًا من 180,000 إلى أقل من 4000 شخص. كما انهار سعر رموزه، حيث تراجعت بنسبة تقارب 90%.
باعتبارها المستثمر الرئيسي في هذا المشروع، فإن مؤسسات رأس المال المغامر بلا شك قد استخلصت دروسًا عميقة من ذلك: ربط تطبيق واعد ارتباطًا عميقًا بنظام L2 واحد لم يتم التحقق منه بشكل كافٍ من قبل السوق، يحمل مخاطر نظامية كبيرة. قد تصبح نجاحات وإخفاقات بنية L2 التحتية "نقطة فشل واحدة" في مجموعة الاستثمارات بأكملها.
لذلك، فإن القرار الاستثماري الأكثر عقلانية ليس مجرد الاستثمار في GT، بل هو استثمار ما يكفي من الأموال للحصول على القدرة على التخلص من الاعتماد على بنية تحتية واحدة. وهذا يجعل رهانات شركات رأس المال المخاطر تنتقل من مسألة غير مؤكدة "هل ستنجح L2" إلى مسألة أكثر تأكيدًا "هل ستنجح فرق التطبيقات النخبوية". بالإضافة إلى ذلك، إذا تم إنشاء سلسلة خاصة بهم بعد البوابة المستقلة، فإن ذلك يرفع تقييم المشروع من مستوى DAPP واحد إلى مستوى سلسلة عامة، مما يؤثر إيجابًا على تقييم المشروع بعد TGE.
لكن هذه المؤسسة لديها اعتبارات أكبر في هذا الاستثمار، بالإضافة إلى GTE، فقد قادت أيضًا جولة تمويل بقيمة 225 مليون دولار لسلسلة الكتل L1 عالية الأداء (المنافس المباشر لـ MegaETH). الآن، عندما يتم قطع GTE عن MegaETH، فمن الممكن أيضًا أن تتحول إلى سلسلة كتل جديدة في المستقبل، وقد يؤدي الربط العميق بين المشروعين الأكثر شعبية في السوق إلى تحقيق نتائج مشابهة لحالات النجاح الأخرى. من خلال هذه الاستراتيجية، سواء كانت النتيجة هي L1 أو L2 أو نموذج سلسلة الكتل الخاصة بالتطبيق، فإن المؤسسة الاستثمارية ستبقى في موقع قوي.
بعد الانفصال: التحديات الخاصة بهم
فصل GTE عن MegaETH ليس مجرد "خلافات بين الفريق"، بل من المحتمل أن يكون وراءه قرار تجاري عقلاني مدفوع بالاستثمار. في الوقت الحالي، يبدو أن آفاق تطوير MegaETH ليست مشجعة. لا يمكن العثور على البيانات المتعلقة به على المنصات الرئيسية لبيانات Ethereum L2 أو المنصات الخاصة بها. بالإضافة إلى الصمت الذي دام ثلاثة أشهر وترك GTE، زاد ذلك من صعوبة التطور في المستقبل. ومع ذلك، لا يزال هناك بعض المشاريع الأخرى داخل النظام البيئي لـ MegaETH، وما إذا كان بإمكان برنامج تسريع المطورين دعم المشروع النجم التالي سيكون محور التركيز.
بالنسبة لـ GTE، فإن الانفصال ليس بالضرورة الخيار المثالي. داخل المجتمع، هناك الكثير من الشكوك حول نشاطه الحقيقي، حيث سخر بعض المستخدمين من أن 1000000 مستخدم اختبار لـ GTE يتكون في الغالب من روبوتات. علاوة على ذلك، بالنسبة لـ GTE، سواء كانت تبني سلسلة كتل خاصة بها أو تعتمد على سلاسل كتل أخرى، فإن ذلك سيؤخر وقت الإطلاق الرسمي لمنتجاتها. في ذلك الوقت، من جهة، ستواجه عدم اليقين في النظام البيئي الجديد، ومن جهة أخرى، ستواجه ما إذا كان بإمكان منتجاتها الاحتفاظ بعدد كافٍ من المستخدمين.
فصل GTE عن MegaETH هو تجسيد للعلاقة المعقدة بين رأس المال والتطبيقات والبنية التحتية في عالم Web3. إنه يمثل تحول استراتيجيات رأس المال المغامر من مجرد دعم البروتوكولات الأساسية إلى تمكين التطبيقات الرائدة. ستؤثر ممارسة هذه النظرية "التطبيقات السميكة" المدفوعة برأس المال على المشهد العام لسلاسل الكتل بشكل عميق.
!
ربما لا يوجد فائزون أو خاسرون مطلقون في هذه الانفصال الكبير، إنها مجرد ملاحظة أخرى عن تطور عالم التشفير وتنافس البقاء.