Las empresas chinas recurren a Singapur para IPOs y listados a medida que se intensifica la guerra comercial entre EE. UU. y China.

Al menos cinco grandes empresas de la China continental y Hong Kong han señalado su intención de lanzarse en la Bolsa de Singapur (SGX) en los próximos 12 a 18 meses.

Estas empresas incluyen una compañía de energía china, un grupo de atención médica y una empresa de biotecnología con sede en Shanghái. Las empresas también están explorando colocaciones de acciones o listas duales.

Las personas familiarizadas con el asunto dijeron que el movimiento es parte de un esfuerzo más amplio por parte de las empresas chinas para establecer una presencia en el sudeste asiático. Intentan encontrar mercados alternativos mientras la guerra comercial entre China y Estados Unidos continúa.

Estados Unidos y China han estado durante mucho tiempo en una guerra comercial de represalias. Hacia el pico de la guerra comercial, Estados Unidos impuso aranceles de hasta el 145% sobre ciertos productos chinos, mientras que China emitió aranceles de hasta el 125% sobre las importaciones estadounidenses. Aunque las dos partes acordaron recientemente un descanso temporal de 90 días, persisten las dudas sobre el futuro de la relación comercial.

Los analistas dicen que esta incertidumbre está llevando a las empresas chinas a buscar nuevas brechas hacia los mercados globales, con Singapur subiendo a la cima de la lista.

La Bolsa de Singapur atrae a importantes empresas chinas para cotizaciones

La Bolsa de Singapur no ha podido competir con el dominio de Hong Kong en la cotización de las mejores y más rentables OPIs. Hasta ahora, este año, SGX ha tenido solo cuatro cotizaciones.

En comparación, se han emitido 71 nuevas listas en Hong Kong desde el comienzo de 2024 (, que aún mantiene su título como el mercado más grande de Asia para IPOs).

Jason Saw, jefe de banca de inversión en CGS International Securities, dijo que el interés chino podría cambiar la situación actual. Explicó que después de que EE. UU. aumentara los aranceles a China, las consultas sobre las listas de la Bolsa de Singapur (SGX) habían "disparado por las nubes."

Pol de Win, director general senior en SGX, expresó el mismo sentimiento, añadiendo que el papel de Singapur como centro regional es cada vez más valioso para las empresas que buscan mercados estables y neutrales fuera de EE. UU. y Hong Kong.

Singapur impulsa el mercado para atraer a empresas globales

Singapur está tomando medidas para desarrollar mejor su mercado de valores y atraer a más empresas extranjeras. A principios de este año, el gobierno presentó un reembolso fiscal del 20 % para las cotizaciones primarias con el fin de reducir costos y hacer que las empresas sean más propensas a optar por SGX.

Se espera que se implementen medidas adicionales para fomentar las listas y los volúmenes de negociación más adelante este año. Esos esfuerzos son parte del impulso más amplio de Singapur para posicionarse como el principal centro financiero del sudeste asiático.

La estabilidad política de Singapur, que puede ser un atractivo potencial para las empresas cautelosas ante el riesgo geopolítico, sería un factor adicional a su favor, dijo Ringo Choi, líder de IPO de EY para Asia-Pacífico.

Sin embargo, siguen existiendo desafíos. Los requisitos de cotización más estrictos de Singapur y su base de inversores conservadora podrían evitar que se reduzca la brecha con Hong Kong.

Un ejecutivo de tecnología con sede en Singapur, que habló de forma anónima, dijo que el país necesita simplificar su proceso de cotización, particularmente para las startups tecnológicas. El ejecutivo agregó que la mayoría de las startups regionales también tienen sede en Singapur, lo que tiene sentido para una IPO. Sin embargo, el ejecutivo continuó diciendo que las restricciones actuales tendrían que relajarse para que esto ocurriera.

China ha promovido durante mucho tiempo lazos económicos más estrechos con la región, especialmente mientras mantiene disputas con Washington en múltiples frentes. Las empresas chinas ven el sudeste asiático como un mercado de rápido crecimiento que alberga una clase media en expansión y un apetito creciente por bienes de consumo.

Listar en Singapur permite a las empresas chinas recaudar dinero localmente y aumentar su nombre de marca. Este incentivo doble es lo que hace que Singapur sea tan atractivo.

Hong Kong sigue siendo el destino offshore preferido entre las empresas chinas, pero las reformas y ofertas incrementales de Singapur lo hacen cada vez más atractivo para los grandes actores.

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