Análisis de las acciones conceptuales en encriptación a nivel mundial: nuevos altos emergentes de Liquidez más allá del mundo Cripto
A medida que el entorno regulatorio financiero global se vuelve cada vez más claro, el mercado de criptomonedas está pasando de ser un ámbito de nicho a un sistema financiero mainstream. Los recientes resultados de las elecciones en EE. UU. han traído buenas noticias para la industria de encriptación; Trump se comprometió a adoptar políticas regulatorias más amigables, incluyendo la creación de reservas nacionales de bitcoin y alentar a EE. UU. a expandir las actividades de minería de bitcoin, estas medidas han elevado la confianza del mercado. En este contexto, varias acciones conceptuales de blockchain han subido en general.
Cada vez más empresas que cotizan en bolsa han reconocido el enorme potencial de la tecnología de encriptación y la han incorporado en su planificación estratégica. Muchas empresas de acciones conceptuales de encriptación están experimentando un fuerte impulso y han obtenido una atención e inversión significativas en el mercado. Estas empresas, al introducir la tecnología de encriptación, están impulsando la transformación digital de sus negocios y la creación de valor, convirtiéndose gradualmente en participantes importantes de la industria.
En los últimos años, especialmente con los beneficios regulatorios traídos por el lanzamiento de ETF relacionados con la encriptación en Estados Unidos, se ha marcado una profunda integración entre las criptomonedas y los mercados de capital tradicionales. Los datos muestran que el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock, (IBIT), ha alcanzado un tamaño de gestión de activos de 17,243 millones de dólares, manteniéndose casi en un estado de entradas netas desde principios de año. El ETF de Bitcoin al contado de Grayscale, (GBTC), tiene un tamaño de activos bajo gestión de 13,659 millones de dólares, mostrando el interés y la confianza de los inversores en esta nueva clase de activos.
La capitalización total del mercado de criptomonedas es de aproximadamente 3.2 billones de dólares, que se puede dividir en las siguientes tres partes principales por categoría de activos:
Bitcoin ( BTC ): Como el activo central del mercado de encriptación, su capitalización de mercado actual es de aproximadamente 1.9 billones de dólares, representando más del 50% de la capitalización total de las monedas. No solo es una herramienta de almacenamiento de valor reconocida tanto por las finanzas tradicionales como por el mundo Cripto, sino que, debido a su característica de resistencia a la inflación y suministro limitado, se ha convertido en la opción preferida para los inversores institucionales, siendo apodado "oro digital". Bitcoin desempeña un papel clave como un eje en el mercado de encriptación, estabilizando el mercado y proporcionando un puente interconectado entre activos tradicionales y activos nativos en la cadena.
Activos nativos en cadena: incluyen tokens de cadenas públicas ( como Ethereum ETH), tokens relacionados con finanzas descentralizadas ( DeFi), así como tokens funcionales en aplicaciones en cadena, etc. Este ámbito es variado y presenta alta volatilidad, su rendimiento en el mercado está impulsado por actualizaciones tecnológicas y demandas de los usuarios. Actualmente, su capitalización de mercado es de aproximadamente 1.4 billones de dólares, mucho menor que el alto crecimiento esperado del mercado.
La combinación de activos tradicionales y encriptación: este campo abarca la tokenización de activos del mundo real en la cadena (RWA), así como proyectos emergentes de activos securitizados basados en blockchain. Actualmente, su capitalización de mercado es de solo unos miles de millones de dólares, pero con la popularización de la tecnología blockchain y la profunda integración de las finanzas tradicionales, este campo está evolucionando rápidamente. La tokenización de activos tradicionales para mejorar la Liquidez también es uno de los principales motores de crecimiento del futuro mundo Cripto.
¿Por qué somos tan optimistas sobre el potencial de crecimiento de los activos tradicionales?
En los últimos seis meses, las propiedades de activos de Bitcoin han experimentado una nueva evolución, y la fuerza dominante del mercado de capitales ha completado la transición de las viejas fuerzas a nuevos fondos.
En 2024, la posición de las monedas en el ámbito financiero tradicional se consolida aún más. Gigantes financieros como BlackRock y Grayscale han lanzado productos cotizados en bolsa de Bitcoin y Ethereum, proporcionando canales de inversión en activos digitales más accesibles para inversores institucionales y minoristas, lo que también confirma aún más el vínculo con los valores tradicionales.
Al mismo tiempo, la tendencia de tokenización de activos del mundo real ( RWA ) también está avanzando rápidamente, lo que mejora aún más la liquidez y el alcance del mercado financiero. Por ejemplo, el Banco de Desarrollo Estatal de Alemania, KfW, emitió dos bonos digitales a través de tecnología blockchain en 2024, por un total de 150 millones de euros. Estos bonos se liquidan a través de la tecnología de libro mayor distribuido ( DLT ), el fabricante francés de equipos informáticos Metavisio emitió bonos corporativos, utilizando la tokenización para proporcionar apoyo de capital a sus nuevas instalaciones de fabricación en India, lo que también muestra que las instituciones financieras tradicionales están utilizando la tecnología blockchain para optimizar la eficiencia operativa, y muchas instituciones financieras ya han incorporado la encriptación en sus modelos de negocio.
Hoy en día, un modelo de ciclo de fondos que tiene como activo central el bitcoin, utiliza el ETF y el mercado de acciones como los principales canales de entrada de capital y se apoya en las empresas cotizadas como plataforma de soporte, está absorbiendo constantemente la liquidez del dólar y se está desplegando de manera integral.
La combinación de las finanzas tradicionales y la blockchain generará más oportunidades de inversión que los activos nativos en la cadena. Esta tendencia refleja la importancia que el mercado otorga a la estabilidad y a los escenarios de aplicación práctica. El mercado financiero tradicional cuenta con una infraestructura sólida y un mecanismo de mercado maduro, que al combinarse con la tecnología blockchain, liberará un mayor potencial.
A través de estas perspectivas, se puede descubrir que el desarrollo futuro del mercado de encriptación no es solo un incremento en las monedas digitales, sino el gran potencial de fusión con las finanzas tradicionales. Desde los beneficios regulatorios hasta los cambios en la estructura del mercado, las acciones conceptuales de blockchain están en un punto clave de esta gran tendencia, convirtiéndose en el foco de atención de los inversores globales.
Actualmente clasificamos las acciones conceptuales de blockchain en las siguientes categorías:
I. Concepto de activos impulsados:
Sobre las acciones de blockchain del concepto de asignación de activos, la estrategia de la empresa es utilizar Bitcoin como el principal activo de reserva. Esta estrategia fue implementada por primera vez por MicroStrategy en 2020 y rápidamente llamó la atención del mercado. Este año, otras empresas como la compañía de inversión japonesa MetaPlanet y la empresa cotizada en Hong Kong Boyaa Interactive también se han unido, aumentando continuamente la cantidad de adquisiciones de Bitcoin. MetaPlanet anunció la introducción del indicador clave de rendimiento "Tasa de rendimiento de Bitcoin"(BTC Yield), su Tasa de rendimiento de BTC del tercer trimestre fue del 41.7%, y en el cuarto trimestre( hasta el 25 de octubre) alcanzó el 116.4%.
Específicamente, la estrategia de empresas como MicroStrategy es introducir el "rendimiento de Bitcoin" como un indicador clave de rendimiento, para ofrecer a los inversores una nueva perspectiva para evaluar el valor de la empresa y las decisiones de inversión. Este indicador se basa en el número de acciones en circulación diluidas y calcula la cantidad de Bitcoin que se posee por acción, sin considerar la volatilidad del precio de Bitcoin, con el objetivo de ayudar a los inversores a comprender mejor el comportamiento de la empresa al adquirir Bitcoin mediante la emisión de acciones ordinarias adicionales o instrumentos convertibles, enfatizando la medición del crecimiento de la tenencia de Bitcoin en equilibrio con la dilución del capital. Hasta la fecha, el rendimiento de la inversión en Bitcoin de MicroStrategy ha alcanzado el 41.8%, lo que indica que la empresa ha estado aumentando constantemente su posición mientras evita con éxito la dilución excesiva de los intereses de los accionistas.
Sin embargo, a pesar de que MicroStrategy ha logrado resultados significativos en sus inversiones en Bitcoin, la estructura de deuda de la empresa sigue generando preocupación en el mercado. Se informa que la deuda total no cubierta de MicroStrategy asciende a 4,250 millones de dólares. Durante este tiempo, la empresa ha financiado a través de varias emisiones de bonos convertibles, de los cuales algunos bonos también vienen con pagos de intereses. Los analistas del mercado están preocupados de que, si el precio del Bitcoin cae drásticamente, MicroStrategy podría necesitar vender parte de su Bitcoin para pagar su deuda. Pero también hay opiniones que consideran que, dado que MicroStrategy se apoya en su estable negocio de software tradicional y en un entorno de bajas tasas de interés, su flujo de caja operativo es suficiente para cubrir los intereses de la deuda, por lo que, incluso si el precio del Bitcoin se desploma, es poco probable que obligue a la empresa a vender sus activos de Bitcoin. Además, el valor de mercado de las acciones de MicroStrategy actualmente asciende a 43,000 millones de dólares, y la proporción de deuda en su estructura de capital es relativamente pequeña, lo que reduce aún más el riesgo de liquidación.
A pesar de que muchos inversores ven con buenos ojos la firme estrategia de inversión en Bitcoin de la empresa, creyendo que esto generará un retorno considerable para los accionistas, también hay algunos inversores que expresan preocupaciones sobre su alta tasa de apalancamiento y los riesgos potenciales del mercado. Dado que el mercado de criptomonedas es extremadamente volátil, cualquier cambio desfavorable en el mercado podría tener un impacto significativo en el valor de los activos de estas empresas, y sus precios de acciones presentan una prima significativa en relación con su valor neto de activos, lo que plantea la cuestión de si este estado puede mantenerse. Si los precios de las acciones experimentan una corrección, esto podría afectar la capacidad de financiación de la empresa y, a su vez, impactar sus futuros planes de compra de Bitcoin.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy fue fundada en 1989, inicialmente enfocándose en el campo de inteligencia comercial y soluciones empresariales. Sin embargo, desde 2020, la compañía se transformó en la primera empresa que cotiza en bolsa en el mundo en tener como activo de reserva el Bitcoin (BTC), una estrategia que cambió radicalmente su modelo de negocio y posición en el mercado. El fundador Michael Saylor desempeñó un papel clave en este cambio, pasando de ser un escéptico del Bitcoin a un firme defensor de la encriptación.
Desde 2020, MicroStrategy ha continuado comprando Bitcoin a través de fondos propios, financiamiento de deuda y otros métodos. Hasta ahora, la empresa ha acumulado aproximadamente 279,420 monedas, con un valor de mercado actual cercano a 23,000 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 1% del suministro total de Bitcoin. La última compra se realizó entre el 31 de octubre y el 10 de noviembre de 2023, adquiriendo 27,200 monedas a un precio promedio de 74,463 dólares. El precio promedio de adquisición de estas monedas es de 39,266 dólares, mientras que el precio actual de Bitcoin ha alcanzado aproximadamente 90,000 dólares, lo que significa que las ganancias no realizadas de MicroStrategy son cercanas a 2.5 veces.
A pesar de que durante el mercado bajista de 2022, la inversión en Bitcoin de MicroStrategy enfrentó pérdidas contables de aproximadamente 1000 millones de dólares, la compañía nunca ha vendido Bitcoin, sino que eligió aumentar su posición. Desde 2023, el fuerte aumento de Bitcoin ha impulsado un aumento significativo en el precio de las acciones de MicroStrategy, con un retorno de inversión del 26.4% desde principios de año y un retorno de inversión acumulado de más del 100%. El modelo de operación actual de MicroStrategy puede verse como un "modelo de apalancamiento cíclico basado en BTC", financiando la compra de Bitcoin mediante la emisión de bonos. Este modelo, aunque ofrece altos retornos, también conlleva ciertos riesgos, especialmente cuando el precio de Bitcoin fluctúa drásticamente. Según el análisis, el precio de Bitcoin tendría que caer por debajo de 15,000 dólares para que la compañía pudiera enfrentar riesgos de liquidación, y dado que el precio actual de Bitcoin está cerca de 90,000 dólares, este riesgo es muy bajo. Además, la compañía tiene un bajo nivel de apalancamiento y la demanda en el mercado de bonos es fuerte, lo que refuerza aún más la solidez financiera de MicroStrategy.
Para los inversores, MicroStrategy puede considerarse una herramienta de inversión apalancada en el mercado de Bitcoin. Con la expectativa de un aumento constante en el precio de Bitcoin, las acciones de la compañía tienen un gran potencial. Sin embargo, es necesario estar alerta ante los riesgos a medio y largo plazo que puede traer la expansión de la deuda. En los próximos 1 a 2 años, el valor de inversión de MicroStrategy aún merece atención, especialmente para aquellos inversores que son optimistas sobre las perspectivas del mercado de Bitcoin; es un activo de alto riesgo y alta rentabilidad.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific es una empresa enfocada en la tecnología médica, y una de sus estrategias innovadoras es utilizar Bitcoin como su principal activo de reserva. En noviembre de 2024, la empresa reveló que había adquirido recientemente 47 monedas, aumentando su tenencia total a 1,058 monedas, con una inversión total de aproximadamente 71 millones de dólares. Parte de los fondos para estas adquisiciones proviene del flujo de efectivo de las operaciones, lo que indica que Semler está tratando de fortalecer su estructura de activos a través de su tenencia de Bitcoin, convirtiéndose en un representante de la innovación en la gestión de activos.
Sin embargo, el negocio principal de Semler sigue centrado en su dispositivo QuantaFlo, que se utiliza principalmente para diagnosticar enfermedades cardiovasculares. No obstante, la estrategia de Bitcoin de Semler no es solo una reserva financiera; en el tercer trimestre de 2024, la empresa obtuvo una ganancia no realizada de 1.1 millones de dólares gracias a su tenencia de Bitcoin, a pesar de que los ingresos del trimestre disminuyeron un 17% en comparación interanual, lo que aún proporcionó a Semler una cobertura financiera en medio de la volatilidad económica.
A pesar de que la capitalización de mercado actual de Semler es de solo 345 millones de dólares, muy por debajo de MicroStrategy, su estrategia de adoptar Bitcoin como activo de reserva ha llevado a los inversores a considerarla como una "mini versión de MicroStrategy".
3. Interacción con Boya
Boyaa Interactive es una empresa que cotiza en bolsa y cuyo negocio principal son los juegos, es uno de los desarrolladores y operadores líderes en la industria de juegos de mesa en China. A partir de la segunda mitad del año pasado, comenzó a incursionar en el mercado de encriptación, con el objetivo de transformarse completamente en una empresa pública de Web3. La compañía ha adquirido en gran medida activos encriptados como Bitcoin y Ethereum, así como ha invertido en varios proyectos del ecosistema Web3, además de firmar un acuerdo de suscripción con el fondo de activos digitales Pacific Waterdrop, que pertenece a Waterdrop Capital, para realizar una cooperación estratégica en el desarrollo de juegos Web3 y en el campo del ecosistema de Bitcoin. La compañía ha declarado: "La compra y tenencia de moneda encriptada es una medida importante para el desarrollo y la disposición de los negocios de Web3 de nuestro grupo, y también es un aspecto importante de esta serie.
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· 07-06 02:04
técnicamente hablando... esta narrativa de "adopción generalizada" necesita una verificación seria. estadísticamente improbable que estas empresas entiendan los verdaderos riesgos de seguridad de blockchain.
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ApeWithAPlan
· 07-06 02:03
¡Ahá! ¡Con el apoyo del presidente Chuan, ¿qué estamos esperando?~
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SadMoneyMeow
· 07-06 01:57
Las acciones no son atractivas, el mundo Cripto es el dios eterno.
Desencriptar las acciones conceptuales de la cadena de bloques global: nuevas oportunidades en la fusión de activos tradicionales y encriptación.
Análisis de las acciones conceptuales en encriptación a nivel mundial: nuevos altos emergentes de Liquidez más allá del mundo Cripto
A medida que el entorno regulatorio financiero global se vuelve cada vez más claro, el mercado de criptomonedas está pasando de ser un ámbito de nicho a un sistema financiero mainstream. Los recientes resultados de las elecciones en EE. UU. han traído buenas noticias para la industria de encriptación; Trump se comprometió a adoptar políticas regulatorias más amigables, incluyendo la creación de reservas nacionales de bitcoin y alentar a EE. UU. a expandir las actividades de minería de bitcoin, estas medidas han elevado la confianza del mercado. En este contexto, varias acciones conceptuales de blockchain han subido en general.
Cada vez más empresas que cotizan en bolsa han reconocido el enorme potencial de la tecnología de encriptación y la han incorporado en su planificación estratégica. Muchas empresas de acciones conceptuales de encriptación están experimentando un fuerte impulso y han obtenido una atención e inversión significativas en el mercado. Estas empresas, al introducir la tecnología de encriptación, están impulsando la transformación digital de sus negocios y la creación de valor, convirtiéndose gradualmente en participantes importantes de la industria.
En los últimos años, especialmente con los beneficios regulatorios traídos por el lanzamiento de ETF relacionados con la encriptación en Estados Unidos, se ha marcado una profunda integración entre las criptomonedas y los mercados de capital tradicionales. Los datos muestran que el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock, (IBIT), ha alcanzado un tamaño de gestión de activos de 17,243 millones de dólares, manteniéndose casi en un estado de entradas netas desde principios de año. El ETF de Bitcoin al contado de Grayscale, (GBTC), tiene un tamaño de activos bajo gestión de 13,659 millones de dólares, mostrando el interés y la confianza de los inversores en esta nueva clase de activos.
La capitalización total del mercado de criptomonedas es de aproximadamente 3.2 billones de dólares, que se puede dividir en las siguientes tres partes principales por categoría de activos:
Bitcoin ( BTC ): Como el activo central del mercado de encriptación, su capitalización de mercado actual es de aproximadamente 1.9 billones de dólares, representando más del 50% de la capitalización total de las monedas. No solo es una herramienta de almacenamiento de valor reconocida tanto por las finanzas tradicionales como por el mundo Cripto, sino que, debido a su característica de resistencia a la inflación y suministro limitado, se ha convertido en la opción preferida para los inversores institucionales, siendo apodado "oro digital". Bitcoin desempeña un papel clave como un eje en el mercado de encriptación, estabilizando el mercado y proporcionando un puente interconectado entre activos tradicionales y activos nativos en la cadena.
Activos nativos en cadena: incluyen tokens de cadenas públicas ( como Ethereum ETH), tokens relacionados con finanzas descentralizadas ( DeFi), así como tokens funcionales en aplicaciones en cadena, etc. Este ámbito es variado y presenta alta volatilidad, su rendimiento en el mercado está impulsado por actualizaciones tecnológicas y demandas de los usuarios. Actualmente, su capitalización de mercado es de aproximadamente 1.4 billones de dólares, mucho menor que el alto crecimiento esperado del mercado.
La combinación de activos tradicionales y encriptación: este campo abarca la tokenización de activos del mundo real en la cadena (RWA), así como proyectos emergentes de activos securitizados basados en blockchain. Actualmente, su capitalización de mercado es de solo unos miles de millones de dólares, pero con la popularización de la tecnología blockchain y la profunda integración de las finanzas tradicionales, este campo está evolucionando rápidamente. La tokenización de activos tradicionales para mejorar la Liquidez también es uno de los principales motores de crecimiento del futuro mundo Cripto.
¿Por qué somos tan optimistas sobre el potencial de crecimiento de los activos tradicionales?
En los últimos seis meses, las propiedades de activos de Bitcoin han experimentado una nueva evolución, y la fuerza dominante del mercado de capitales ha completado la transición de las viejas fuerzas a nuevos fondos.
En 2024, la posición de las monedas en el ámbito financiero tradicional se consolida aún más. Gigantes financieros como BlackRock y Grayscale han lanzado productos cotizados en bolsa de Bitcoin y Ethereum, proporcionando canales de inversión en activos digitales más accesibles para inversores institucionales y minoristas, lo que también confirma aún más el vínculo con los valores tradicionales.
Al mismo tiempo, la tendencia de tokenización de activos del mundo real ( RWA ) también está avanzando rápidamente, lo que mejora aún más la liquidez y el alcance del mercado financiero. Por ejemplo, el Banco de Desarrollo Estatal de Alemania, KfW, emitió dos bonos digitales a través de tecnología blockchain en 2024, por un total de 150 millones de euros. Estos bonos se liquidan a través de la tecnología de libro mayor distribuido ( DLT ), el fabricante francés de equipos informáticos Metavisio emitió bonos corporativos, utilizando la tokenización para proporcionar apoyo de capital a sus nuevas instalaciones de fabricación en India, lo que también muestra que las instituciones financieras tradicionales están utilizando la tecnología blockchain para optimizar la eficiencia operativa, y muchas instituciones financieras ya han incorporado la encriptación en sus modelos de negocio.
Hoy en día, un modelo de ciclo de fondos que tiene como activo central el bitcoin, utiliza el ETF y el mercado de acciones como los principales canales de entrada de capital y se apoya en las empresas cotizadas como plataforma de soporte, está absorbiendo constantemente la liquidez del dólar y se está desplegando de manera integral.
La combinación de las finanzas tradicionales y la blockchain generará más oportunidades de inversión que los activos nativos en la cadena. Esta tendencia refleja la importancia que el mercado otorga a la estabilidad y a los escenarios de aplicación práctica. El mercado financiero tradicional cuenta con una infraestructura sólida y un mecanismo de mercado maduro, que al combinarse con la tecnología blockchain, liberará un mayor potencial.
A través de estas perspectivas, se puede descubrir que el desarrollo futuro del mercado de encriptación no es solo un incremento en las monedas digitales, sino el gran potencial de fusión con las finanzas tradicionales. Desde los beneficios regulatorios hasta los cambios en la estructura del mercado, las acciones conceptuales de blockchain están en un punto clave de esta gran tendencia, convirtiéndose en el foco de atención de los inversores globales.
Actualmente clasificamos las acciones conceptuales de blockchain en las siguientes categorías:
I. Concepto de activos impulsados:
Sobre las acciones de blockchain del concepto de asignación de activos, la estrategia de la empresa es utilizar Bitcoin como el principal activo de reserva. Esta estrategia fue implementada por primera vez por MicroStrategy en 2020 y rápidamente llamó la atención del mercado. Este año, otras empresas como la compañía de inversión japonesa MetaPlanet y la empresa cotizada en Hong Kong Boyaa Interactive también se han unido, aumentando continuamente la cantidad de adquisiciones de Bitcoin. MetaPlanet anunció la introducción del indicador clave de rendimiento "Tasa de rendimiento de Bitcoin"(BTC Yield), su Tasa de rendimiento de BTC del tercer trimestre fue del 41.7%, y en el cuarto trimestre( hasta el 25 de octubre) alcanzó el 116.4%.
Específicamente, la estrategia de empresas como MicroStrategy es introducir el "rendimiento de Bitcoin" como un indicador clave de rendimiento, para ofrecer a los inversores una nueva perspectiva para evaluar el valor de la empresa y las decisiones de inversión. Este indicador se basa en el número de acciones en circulación diluidas y calcula la cantidad de Bitcoin que se posee por acción, sin considerar la volatilidad del precio de Bitcoin, con el objetivo de ayudar a los inversores a comprender mejor el comportamiento de la empresa al adquirir Bitcoin mediante la emisión de acciones ordinarias adicionales o instrumentos convertibles, enfatizando la medición del crecimiento de la tenencia de Bitcoin en equilibrio con la dilución del capital. Hasta la fecha, el rendimiento de la inversión en Bitcoin de MicroStrategy ha alcanzado el 41.8%, lo que indica que la empresa ha estado aumentando constantemente su posición mientras evita con éxito la dilución excesiva de los intereses de los accionistas.
Sin embargo, a pesar de que MicroStrategy ha logrado resultados significativos en sus inversiones en Bitcoin, la estructura de deuda de la empresa sigue generando preocupación en el mercado. Se informa que la deuda total no cubierta de MicroStrategy asciende a 4,250 millones de dólares. Durante este tiempo, la empresa ha financiado a través de varias emisiones de bonos convertibles, de los cuales algunos bonos también vienen con pagos de intereses. Los analistas del mercado están preocupados de que, si el precio del Bitcoin cae drásticamente, MicroStrategy podría necesitar vender parte de su Bitcoin para pagar su deuda. Pero también hay opiniones que consideran que, dado que MicroStrategy se apoya en su estable negocio de software tradicional y en un entorno de bajas tasas de interés, su flujo de caja operativo es suficiente para cubrir los intereses de la deuda, por lo que, incluso si el precio del Bitcoin se desploma, es poco probable que obligue a la empresa a vender sus activos de Bitcoin. Además, el valor de mercado de las acciones de MicroStrategy actualmente asciende a 43,000 millones de dólares, y la proporción de deuda en su estructura de capital es relativamente pequeña, lo que reduce aún más el riesgo de liquidación.
A pesar de que muchos inversores ven con buenos ojos la firme estrategia de inversión en Bitcoin de la empresa, creyendo que esto generará un retorno considerable para los accionistas, también hay algunos inversores que expresan preocupaciones sobre su alta tasa de apalancamiento y los riesgos potenciales del mercado. Dado que el mercado de criptomonedas es extremadamente volátil, cualquier cambio desfavorable en el mercado podría tener un impacto significativo en el valor de los activos de estas empresas, y sus precios de acciones presentan una prima significativa en relación con su valor neto de activos, lo que plantea la cuestión de si este estado puede mantenerse. Si los precios de las acciones experimentan una corrección, esto podría afectar la capacidad de financiación de la empresa y, a su vez, impactar sus futuros planes de compra de Bitcoin.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy fue fundada en 1989, inicialmente enfocándose en el campo de inteligencia comercial y soluciones empresariales. Sin embargo, desde 2020, la compañía se transformó en la primera empresa que cotiza en bolsa en el mundo en tener como activo de reserva el Bitcoin (BTC), una estrategia que cambió radicalmente su modelo de negocio y posición en el mercado. El fundador Michael Saylor desempeñó un papel clave en este cambio, pasando de ser un escéptico del Bitcoin a un firme defensor de la encriptación.
Desde 2020, MicroStrategy ha continuado comprando Bitcoin a través de fondos propios, financiamiento de deuda y otros métodos. Hasta ahora, la empresa ha acumulado aproximadamente 279,420 monedas, con un valor de mercado actual cercano a 23,000 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 1% del suministro total de Bitcoin. La última compra se realizó entre el 31 de octubre y el 10 de noviembre de 2023, adquiriendo 27,200 monedas a un precio promedio de 74,463 dólares. El precio promedio de adquisición de estas monedas es de 39,266 dólares, mientras que el precio actual de Bitcoin ha alcanzado aproximadamente 90,000 dólares, lo que significa que las ganancias no realizadas de MicroStrategy son cercanas a 2.5 veces.
A pesar de que durante el mercado bajista de 2022, la inversión en Bitcoin de MicroStrategy enfrentó pérdidas contables de aproximadamente 1000 millones de dólares, la compañía nunca ha vendido Bitcoin, sino que eligió aumentar su posición. Desde 2023, el fuerte aumento de Bitcoin ha impulsado un aumento significativo en el precio de las acciones de MicroStrategy, con un retorno de inversión del 26.4% desde principios de año y un retorno de inversión acumulado de más del 100%. El modelo de operación actual de MicroStrategy puede verse como un "modelo de apalancamiento cíclico basado en BTC", financiando la compra de Bitcoin mediante la emisión de bonos. Este modelo, aunque ofrece altos retornos, también conlleva ciertos riesgos, especialmente cuando el precio de Bitcoin fluctúa drásticamente. Según el análisis, el precio de Bitcoin tendría que caer por debajo de 15,000 dólares para que la compañía pudiera enfrentar riesgos de liquidación, y dado que el precio actual de Bitcoin está cerca de 90,000 dólares, este riesgo es muy bajo. Además, la compañía tiene un bajo nivel de apalancamiento y la demanda en el mercado de bonos es fuerte, lo que refuerza aún más la solidez financiera de MicroStrategy.
Para los inversores, MicroStrategy puede considerarse una herramienta de inversión apalancada en el mercado de Bitcoin. Con la expectativa de un aumento constante en el precio de Bitcoin, las acciones de la compañía tienen un gran potencial. Sin embargo, es necesario estar alerta ante los riesgos a medio y largo plazo que puede traer la expansión de la deuda. En los próximos 1 a 2 años, el valor de inversión de MicroStrategy aún merece atención, especialmente para aquellos inversores que son optimistas sobre las perspectivas del mercado de Bitcoin; es un activo de alto riesgo y alta rentabilidad.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific es una empresa enfocada en la tecnología médica, y una de sus estrategias innovadoras es utilizar Bitcoin como su principal activo de reserva. En noviembre de 2024, la empresa reveló que había adquirido recientemente 47 monedas, aumentando su tenencia total a 1,058 monedas, con una inversión total de aproximadamente 71 millones de dólares. Parte de los fondos para estas adquisiciones proviene del flujo de efectivo de las operaciones, lo que indica que Semler está tratando de fortalecer su estructura de activos a través de su tenencia de Bitcoin, convirtiéndose en un representante de la innovación en la gestión de activos.
Sin embargo, el negocio principal de Semler sigue centrado en su dispositivo QuantaFlo, que se utiliza principalmente para diagnosticar enfermedades cardiovasculares. No obstante, la estrategia de Bitcoin de Semler no es solo una reserva financiera; en el tercer trimestre de 2024, la empresa obtuvo una ganancia no realizada de 1.1 millones de dólares gracias a su tenencia de Bitcoin, a pesar de que los ingresos del trimestre disminuyeron un 17% en comparación interanual, lo que aún proporcionó a Semler una cobertura financiera en medio de la volatilidad económica.
A pesar de que la capitalización de mercado actual de Semler es de solo 345 millones de dólares, muy por debajo de MicroStrategy, su estrategia de adoptar Bitcoin como activo de reserva ha llevado a los inversores a considerarla como una "mini versión de MicroStrategy".
3. Interacción con Boya
Boyaa Interactive es una empresa que cotiza en bolsa y cuyo negocio principal son los juegos, es uno de los desarrolladores y operadores líderes en la industria de juegos de mesa en China. A partir de la segunda mitad del año pasado, comenzó a incursionar en el mercado de encriptación, con el objetivo de transformarse completamente en una empresa pública de Web3. La compañía ha adquirido en gran medida activos encriptados como Bitcoin y Ethereum, así como ha invertido en varios proyectos del ecosistema Web3, además de firmar un acuerdo de suscripción con el fondo de activos digitales Pacific Waterdrop, que pertenece a Waterdrop Capital, para realizar una cooperación estratégica en el desarrollo de juegos Web3 y en el campo del ecosistema de Bitcoin. La compañía ha declarado: "La compra y tenencia de moneda encriptada es una medida importante para el desarrollo y la disposición de los negocios de Web3 de nuestro grupo, y también es un aspecto importante de esta serie.