El rendimiento del primer día del ETF de staking de Solana fue destacado, una nueva estructura podría abrir una nueva tendencia

El 3 de julio, el primer ETF de staking de Solana se上市ó oficialmente en la Bolsa de Opciones de Chicago, con un volumen de negociación el primer día de 33 millones de dólares y una entrada de fondos de 12 millones de dólares, superando las expectativas del mercado. Este ETF no solo rastrea el precio de Solana, sino que también ofrece recompensas de staking nativas a los inversores, siendo gestionado por dos empresas.

En comparación con los ETF de activos criptográficos tradicionales, este producto ofrece recompensas de stake variables en forma de dividendos mensuales, con una tasa de dividendo actual del 7.3%. Un analista de ETF comentó: "Es un buen comienzo para el comercio" y señaló que el volumen de comercio alcanzó los 8 millones de dólares en los primeros 20 minutos de la lista.

Al revisar el desempeño reciente de otros ETF relacionados con Solana, el ETF de futuros lanzado en marzo tuvo un volumen de negociación en su primer día de 12.1 millones de dólares, por debajo de las expectativas. Otros dos ETF de futuros de Solana han mostrado un desempeño estable tras su lanzamiento, con un volumen de negociación diario que se mantiene bajo, lo que indica que la demanda del mercado no ha sido efectivamente estimulada. En comparación, el total de negociación en el primer día de varios ETF de Bitcoin al contado que se lanzaron en enero de este año alcanzó los 4.6 mil millones de dólares.

Este nuevo ETF está diseñado para satisfacer las diversas necesidades de los inversores, incluidos los minoristas que buscan exposición a criptomonedas, los inversores nativos de criptomonedas que apoyan la innovación en blockchain, los asesores financieros que buscan vías de ingresos en blockchain conformes y las instituciones que requieren transparencia en el ETF.

Cabe destacar que este ETF adopta la forma de registro de "empresa tipo C", lo que le permite eludir el proceso de aprobación tradicional de ETF y salir al mercado rápidamente. Esta estructura se registró de acuerdo con la Ley de Compañías de Inversión de 1940, en lugar de la Ley de Valores de 1933. Este modelo innovador podría servir de referencia para futuros ETF de activos criptográficos, pero también podría enfrentar un mayor escrutinio regulatorio.

Sin embargo, esta estructura también es objeto de controversia, principalmente en relación con cuestiones fiscales. Dado que las recompensas de stake se consideran ingresos ordinarios, el fondo debe pagar el impuesto sobre sociedades, y los inversores también deben asumir el impuesto sobre dividendos y el impuesto sobre las ganancias de capital, lo que conduce a una carga fiscal general más alta.

Un investigador independiente explicó que esta estructura tiene una velocidad de aprobación rápida, pero requiere una divulgación de información más frecuente y enfrenta problemas de doble imposición. Él cree que este modelo es más adecuado para activos emergentes como Solana, en lugar de grandes activos maduros como Bitcoin.

Las opiniones del mercado indican que los reguladores estadounidenses no han intentado bloquear por completo las actividades de stake, sino que requieren un marco que pueda manejar los ingresos, la tributación, la custodia y el cumplimiento de una manera comprensible para las finanzas tradicionales. Aunque los emisores de ETF no son tan conocidos como las grandes empresas de gestión de activos, tienen una ventaja de ser pioneros en esta categoría de ETF de potencialmente miles de millones de dólares.

Actualmente, varias empresas están compitiendo por la oportunidad de lanzar un ETF de Solana al contado. Los analistas prevén que estos fondos podrían recibir aprobación en un plazo de dos a cuatro meses. Mientras tanto, hay al menos 60 propuestas de otros ETF de criptomonedas que están a la espera de revisión regulatoria y posible aprobación.