El volumen de préstamos encriptados se disparó un 27%, y la obtención de liquidación de 1.000 millones de dólares destaca la fragilidad del mercado.

[Bloquear] 18 de agosto, según informes, un estudio muestra que el volumen de préstamos garantizados en el mercado de criptomonedas creció un 27% en el segundo trimestre, alcanzando los 53.1 mil millones de dólares, el nivel más alto desde principios de 2022, impulsado principalmente por la demanda de préstamos de Finanzas descentralizadas y un aumento en la aversión al riesgo. Bitcoin cayó de 124,000 dólares a 118,000 dólares, lo que provocó liquidaciones en el mercado de derivados de criptomonedas por más de 1,000 millones de dólares, la mayor liquidación en posiciones en largo desde principios de agosto. Los analistas consideran que esto se asemeja más a una toma de ganancias saludable que al inicio de una inversión, pero también resalta la vulnerabilidad del mercado cuando el apalancamiento se acumula rápidamente.

Los analistas apuntan que los puntos de presión ya han comenzado a aparecer. En julio, Aave experimentó una gran cantidad de retiros, lo que impulsó las tasas de interés de préstamo de ETH por encima de los rendimientos de staking de Ethereum, rompiendo la lógica del comercio de "arbitraje cíclico" — es decir, usar ETH apostado como colateral para pedir prestado más ETH. Este proceso de desapalancamiento provocó una corrida en las posiciones de staking, haciendo que la cola de salidas de la cadena de balizas de Ethereum estableciera un récord histórico de 13 días.

Un informe de investigación indica que, desde julio, los costos de préstamo de USDC en el mercado extrabursátil han seguido aumentando, mientras que las tasas de interés de préstamos en cadena se han mantenido estables. La diferencia de tasas entre ambos ha alcanzado su nivel más alto desde finales de 2024. Esta divergencia significa que la demanda de dólares fuera de la cadena ha superado la liquidez en la cadena, lo que podría intensificar la volatilidad si las condiciones del mercado se endurecen aún más. Con un aumento explosivo en el volumen de préstamos, una concentración del poder de préstamo, la liquidez de DeFi ajustada y una brecha creciente entre los mercados de dólares en cadena y fuera de cadena, el sistema está empezando a mostrar más puntos de presión. La liquidación de mil millones de dólares el jueves recuerda que el efecto del apalancamiento es bidireccional.