La investigación muestra: el 52% de los usuarios de encriptación no confían en los creadores de mercado y piden mayor transparencia.

【moneda】Una encuesta global de más de 2,000 participantes en Activos Cripto en 98 países/regiones encontró que el 52% de las personas no confían en los creadores de mercado de Activos Cripto. Los resultados de la encuesta provienen del informe "Estado de la Creación de Mercado en Activos Cripto - 2025", que también revela que, si los creadores de mercado fueran juzgados por su impacto en el ecosistema, el 70% de los encuestados "se uniría a la demanda". El informe completo de 71 páginas se ha proporcionado como un recurso gratuito para la industria. Combina datos de encuestas cuantitativas con entrevistas a fundadores de proyectos, inversores y expertos de la industria, con el objetivo de ayudar a los equipos de Token y a la comunidad más amplia a entender mejor cómo funciona realmente la relación de creación de mercado.

Según la investigación, el 34% de los miembros de la comunidad de Activos Cripto indican que han perdido moneda al poseer Token en proyectos que colaboran públicamente con creadores de mercado. Además, el 67% de las personas afirman que aumentar la transparencia de las actividades y los costos ayudaría a mejorar la confianza. El informe señala los riesgos estructurales en los protocolos que respaldan la liquidez de los Token. Los acuerdos de préstamos de Token a menudo se combinan con opciones de compra en una estructura de "opciones + préstamos", destacándose como una fuente principal de incentivos desalineados. Las transacciones mal diseñadas pueden dar lugar a comportamientos como el derribo de Token o la manipulación de precios. Estas acciones pueden proteger la posición de los creadores de mercado, pero perjudican la estabilidad de los Token.

El informe detalla cómo las estrategias de cobertura, como la cobertura delta, pueden generar presión de venta durante o poco después de la emisión de un Token, lo que socava el impulso inicial. En casos más extremos, los creadores de mercado pueden utilizar mecanismos de opciones para llevar el precio del Token a niveles de ejercicio rentables y luego vender rápidamente sus posiciones. Esto podría equivaler a un pump and dump cuidadosamente diseñado amplificado por los términos de negociación. El autor aboga por una mayor transparencia y estandarización en los acuerdos de creación de mercado.

Los datos de la encuesta indican que las personas anhelan reformas. Más de dos tercios de la comunidad de Activos Cripto afirman que aumentar la transparencia ayudará a reconstruir la confianza, la mitad cree que la regulación puede desempeñar un papel, pero menos de una quinta parte confía en que la regulación será efectiva. Aunque gran parte del informe se centra en los problemas de la industria, también puede servir como una guía práctica para los equipos de Token. Describe cómo evaluar a los creadores de mercado, establecer KPI de rendimiento y sopesar los pros y los contras de diferentes modos de negociación.

Nathan Worsley, cofundador y CEO de Euphoria, describió el informe como "claro, basado en razonamientos de primer principio, y es de lectura obligatoria para cualquiera que se tome en serio la estructura del mercado—especialmente para aquellos que intentan entender cómo funciona el mercado de Activos Cripto, cómo falla y qué es lo más importante para los fundadores." Brandon Kumar, cofundador de Layer3, comentó: "Como fundadores, navegar en el campo del mercado a menudo significa tomar decisiones de alto riesgo con información limitada. Este informe es uno de los pocos recursos que realmente ayudan a reducir esta asimetría. Es una lectura valiosa para cualquiera que quiera volverse inteligente rápidamente."