El FOMC sigue siendo agresivo, pero el aumento del desempleo podría reabrir la puerta a recortes de tasas en septiembre.

Las actas de la reunión del FOMC de julio de la Reserva Federal hicieron poco para tranquilizar a los inversores. El banco central de EE. UU. reafirmó su postura agresiva, manteniendo las tasas en 4.25–5.50%, con la mayoría de los formuladores de políticas continuando enfatizando los riesgos de inflación. Solo la gobernadora Michelle Bowman y Christopher Waller abogaron por un recorte modesto del 0.25% para aliviar la presión de un mercado laboral debilitado.

Reacción del mercado y temores de inflación Los mercados reaccionaron instantáneamente: tanto las criptomonedas como las acciones cayeron. La Reserva Federal dejó en claro que los riesgos inflacionarios siguen siendo una preocupación mayor que un mercado laboral en desaceleración. Esto debilitó las expectativas de un recorte de tasas en septiembre. Justo unas horas después de la reunión, el Departamento de Trabajo de EE. UU. publicó datos que agitaron aún más el sentimiento. La creación de empleo en julio fue mucho más débil de lo esperado, mientras que el desempleo aumentó y la participación en la fuerza laboral cayó a su nivel más bajo desde 2022. Además de eso, se reveló que más de 250,000 empleos reportados anteriormente nunca existieron.

Las solicitudes de desempleo ofrecen un destello de esperanza Las solicitudes de desempleo semanales aumentaron a 235,000, el nivel más alto desde junio y por encima de las expectativas de 226,000. Irónicamente, este aumento podría fortalecer el argumento a favor de un recorte en septiembre, si la Reserva Federal reconoce que las condiciones del mercado laboral están deteriorándose.

Otros Datos Clave Aún Pesando Sin embargo, los expertos advierten que la decisión de la Fed no dependerá únicamente de los datos del mercado laboral. La inflación sigue siendo persistente: el Índice de Precios al Productor (PPI) aumentó un 3.3% interanual, el aumento más pronunciado en tres años. Esto refuerza los argumentos de que los aranceles y las presiones sobre los precios superan la necesidad de recortes de tasas inmediatos, incluso cuando el desempleo aumenta. Se espera que el Informe de Empleo de septiembre sea el factor decisivo. Los analistas creen que proporcionará la claridad necesaria para determinar si la Reserva Federal procede con su primera reducción de tasas del año.

Las probabilidades se están reduciendo, pero la esperanza permanece Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de un recorte de tasas en septiembre ahora se sitúa en el 79.1%, por debajo de una casi certeza del 100% hace solo unas semanas. Los inversores ahora esperan ansiosamente no solo los datos del mercado laboral de hoy, sino también el próximo discurso de Jerome Powell en el simposio económico de Jackson Hole, que podría ofrecer información crítica sobre los próximos movimientos de la Fed.

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