Le marché Crypto baisse à nouveau, quand viendra le point de basculement ?

[TL;DR]:

Le marché de la cryptographie a fortement chuté à la fin du mois de mars, et l’indice de cupidité du marché est une fois de plus entré dans la zone de la peur, et le sentiment du marché était déprimé.

La politique tarifaire que Trump prévoit d’annoncer le 2 avril a suscité des inquiétudes sur le marché selon lesquelles elle pourrait entraîner une hausse de l’inflation et une stagnation économique, et l’incertitude des données économiques américaines a exacerbé la vente sur le marché.

Si nous regardons simplement la liquidité mondiale M2 et Prix du Bitcoin sur les graphiques, le marché de la cryptographie semble être dans la fourchette basse.

Introduction

Lorsque la vidéo de Vitalik Buterin apprenant à miauler comme un chat à un robot est devenue virale sur les réseaux sociaux le week-end dernier, le prix de Ethereum a soudainement grimpé à 1 767 $. Cela semble être devenu une habitude, c’est-à-dire, sous l’attente pessimiste d’une faible liquidité macroéconomique, le sentiment de marché fragile exprimera toujours ses griefs sur des événements qui suscitent facilement l’émotion des gens. Cet article fournira une interprétation approfondie de la récente baisse marquée du marché de la cryptomonnaie sous la menace du bâton tarifaire égal de Trump, et envisagera la tendance future du marché pour les lecteurs.

La forte baisse des actions américaines a entraîné le marché des cryptomonnaies à la baisse, et le sentiment de trading était faible

Vendredi dernier, l’indice S&P 500 a chuté de 1,97% en une seule journée, et la valeur marchande des sept géants de la technologie a diminué de 505 milliards de dollars. Ce “Vendredi noir” a rapidement affecté le marché de la cryptomonnaie. Bitcoin est tombé de 87 000 $ à 84 000 $ le même jour, passant à nouveau en dessous de la moyenne mobile haussière baissière de 200 jours. Ethereum, l’ancien “système d’exploitation de la blockchain”, a chuté pendant six jours consécutifs pour atteindre environ 1 800 $ et a eu du mal. Pour la première fois, Bitcoin a continué à être plus faible que Bitcoin dans l’année de son halving. Solana (SOL) a également chuté à un creux de 122 $.

Source: Gate.io

Alors que le pessimisme persistait depuis le week-end, l’indice de peur et de cupidité des crypto-monnaies est tombé dans la zone de “panique” à 26. Alors que le Bitcoin devient de plus en plus intégré dans le monde financier traditionnel, sa forte corrélation avec les actions technologiques est exposée.
Source: alternative.me

À en juger par les données on-chain, l’afflux de nouvelle demande pour le BTC continue de s’affaiblir, la plupart des investisseurs à court terme sont maintenant en perte, et l’approvisionnement des détenteurs à long terme a recommencé à croître, ce qui est essentiellement cohérent avec le signal selon lequel les baleines retirent du BTC des échanges et le stockent dans des portefeuilles froids.

Cependant, ce signe haussier à long terme n’aide pas à sauver le marché de la faiblesse à court terme, et la vente panique des détaillants est devenue la position principale. En particulier, les détenteurs à court terme détiennent actuellement 40% de la richesse, atteignant un pic de 50% début 2025. Ce pic est encore nettement inférieur à celui des cycles précédents, lorsque la richesse détenue par de nouveaux investisseurs atteignait 70 à 90% au pic du cycle, ce qui pourrait être lié à cette vague de gros investisseurs institutionnels investissant dans des ETF.
Source: glassnode

Cependant, il convient de noter que l’émission de stablecoin USDT a dépassé le pic historique de 144 milliards de dollars, contrastant nettement avec la correction continue du marché crypto. Ce phénomène peut être comparé au piège de liquidité dans le monde réel, tout comme l’aperçu de la crise de liquidité en mars 2020 - le marché ne manque pas d’argent, mais de confiance.

Trump augmente les tarifs, les résultats pourraient être annoncés le 2 avril

Une grande partie de l’incertitude actuelle du marché découle des “droits de douane réciproques” que le président Trump prévoit d’annoncer le 2 avril. L’équipe Trump discute de la mise en place de droits de douane plus larges et plus élevés avant la date limite, y compris la possibilité d’un droit de douane global pouvant atteindre 20 % sur tous les partenaires commerciaux. Ces droits de douane pourraient faire augmenter les coûts de production et l’inflation, et causer une stagnation économique, ce à quoi le marché est très sensible.

Selon les dernières nouvelles que j’ai vues, le président Trump a déclaré dans une interview à bord d’Air Force One que des tarifs seront imposés à “tous les pays” cette semaine, puis “nous verrons ce qui se passe.” Cette déclaration sévère s’inscrit dans le style politique économique constant de Trump.
Source: Bloomberg

Selon divers rapports, si la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) et les tarifs industriels sont ajoutés, les marchés boursiers mondiaux pourraient faire face à une correction de 5 % à 10 %, l’économie américaine entrerait presque immédiatement en récession et cela durerait plus d’un an, le taux de chômage dépasserait 7 %, et le marché de la cryptographie en tant qu’actif risqué subirait le contrecoup, la pression de vente serait plus grande que toute suppression macroéconomique cette année.
Source: MacroMicro

De plus, les données économiques faibles des États-Unis ont également alimenté les inquiétudes du marché. Les mauvaises données sur l’inflation et la confiance des consommateurs, le rapport sur les créations d’emplois non agricoles de mars (12,8 à 13,5 millions de nouveaux emplois sont attendus) et le discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, le 4 avril, sont perçus comme des événements clés. Comme d’habitude, des données faibles peuvent accroître les craintes de récession ; des données solides peuvent retarder les baisses de taux d’intérêt attendues, ce qui semble défavorable aux actifs cryptographiques.

À mon avis, après l’arrêt de l’Agent AI, il n’y a pas eu de nouveau récit de hype sur le marché de la crypto pour stimuler le sentiment positif, tandis que l’ingérence de facteurs macro externes a resurgi, dominant les fluctuations du marché. En particulier, la politique tarifaire de Trump a non seulement affecté l’économie traditionnelle, mais a également impacté le marché de la crypto à travers l’effet de contagion du sentiment de marché.

La situation embarrassante de cette ronde de marché haussier et les changements futurs

Quand l’auteur a mentionné le point bas intérimaire du Bitcoin à ce moment-là dans Le marché est une fois de plus en ‘panique extrême’, analyser le point de retournement du marché Il ne s’attendait pas à ce que le prix de la monnaie retombe à nouveau au niveau de support bas précédent après une brève réparation de plus de dix jours, et de nombreux Altcoins ont atteint de nouveaux plus bas en raison de pertes excessives. Cette baisse à grande échelle reflète en fait la situation embarrassante de cette vague de marché haussier : les dividendes de politique externe (comme les ETF) n’ont coulé que vers le BTC, et la pseudo-innovation interne a produit PvP, rendant le marché haussier insoutenable.

Les nouvelles pièces sont sans valeur : 90 % des nouvelles pièces sont devenues des outils de récolte de “pic dès qu’elles sont listées sur un échange”, et seule une petite partie du montant verrouillé de DeFi a de réels scénarios d’utilisation.

Capital Idleness: Au T4 2024, le montant de financement des projets on-chain a chuté de 64% par mois, et les fonds de capital-risque sont passés de l’investissement de démarrage au arbitrage sur le marché secondaire.

Épuisement narratif : Les sujets chauds de DePIN, Meme à RWA et AI n’ont pas réussi à former un élan soutenu. L’excès de PvP a raccourci le temps de découverte des prix et l’amplitude des nouvelles narrations. Cependant, le volume des transactions des jetons Meme avec d’énormes bulles et un métabolisme excessivement rapide a atteint un nouveau sommet.

Si nous comparons les hauts et les bas passés du marché de la cryptographie, nous pouvons voir que le pessimisme engendre la croissance, et que les sentiments longs et courts du marché sont souvent à double tranchant. L’auteur mentionné dans “ La récession économique aux États-Unis est imminente, quel impact aura-t-elle sur le marché des cryptomonnaies ?“ avril et octobre sont traditionnellement des mois forts dans l’histoire, et on s’attend à ce qu’ils rebondissent après que toutes les nouvelles négatives soient épuisées.

Source: Timothy Peterson/X

De plus, Paoul, fondateur de Real Vision, Quinten, fondateur de weRate, et d’autres ont récemment relayé le graphique de la liquidité mondiale M2 et de la tendance des prix du Bitcoin. D’après le graphique, le marché des cryptomonnaies semble être dans une fourchette basse. Bien sûr, il reste à voir si cette corrélation est effective.
Source: LSEG Datastream

En revenant au début du deuxième trimestre de 2025, le marché des cryptomonnaies connaît le marché haussier le plus bizarre - il est à la fois porté haut par l’épée des tarifs de Trump et tiré par le potentiel d’assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale à l’avenir. Il est à la fois piégé par la stagnation de l’innovation interne et bénéficie de la pénétration continue du monde réel. En ce sens, le marché des cryptomonnaies est sans aucun doute plein de défis à court terme. Mais les fondamentaux à long terme restent solides : l’adoption croissante de la technologie blockchain, l’acceptation croissante des actifs numériques par les institutions et l’offre limitée de Bitcoin laissent présager un avenir prometteur. Bien que le marché haussier actuel soit dans une situation délicate, ce n’est pas la fin, mais une pause dans l’ajustement.