Les logiciels ne se vendent pas, mais Bitcoin les rend légendaires ! Décodage de la stratégie de MicroStrategy et de la magie financière de Michael Saylor.
Le 14 mai, le Financial Times a lancé le film « Michael Saylor’s $40 Billion Bitcoin Bet », qui se concentre sur la société américaine MicroStrategy et son fondateur, Michael Saylor, et fournit une analyse approfondie de la façon dont MicroStrategy est passée d’une société de logiciels d’entreprise au plus grand détenteur de bitcoins au monde. (Synopsis : Micro Strategy a déboursé 1,34 milliard de dollars supplémentaires pour « acheter 13 390 bitcoins », et plus de 40 milliards d’actions de magnésium MSTR+STRK peuvent augmenter le BTC) (Supplément de contexte : Microstrategy Michael Saylor explique en profondeur pourquoi le BTC est l’actif refuge le plus solide au monde, il n’y a personne) Le Financial Times a lancé un nouveau documentaire « Michael Saylor’s $40 Billion Bitcoin Bet » le 14 mai, En se concentrant sur la société publique américaine MicroStrategy (anciennement connue sous le nom de MicroStrategy) et son fondateur, Michael Saylor, il offre un aperçu approfondi de la façon dont MicroStrategy est passée d’une société de logiciels commerciaux au plus grand détenteur de bitcoins au monde. À travers des entretiens avec des investisseurs, des experts en crypto-monnaie et Saylor lui-même, la vidéo révèle le succès et les risques de la stratégie d’investissement à fort effet de levier de l’entreprise, ainsi que la forte croyance de Saylor dans l’avenir du bitcoin. Voici un résumé des points forts de ce documentaire. Ce n’est pas seulement une aventure financière, c’est une histoire de foi et de manie du marché. L’étonnante transformation de Microstrategy : d’une société de logiciels à Bitcoin Overlord Microstrategy a commencé comme une société de logiciels commerciaux de près de 25 ans, mais en 2020, Michael Saylor a conduit l’entreprise sur une voie très différente : investir massivement dans Bitcoin. Le film souligne que MicroStrategy a rapidement augmenté ses investissements depuis qu’elle a investi 250 millions de dollars dans le bitcoin à la mi-2020. En 2025, la société détenait déjà environ 50 milliards de dollars de bitcoins, ce qui en fait la plus grande entité détenant des bitcoins parmi les entreprises mondiales. Cette stratégie a également fait grimper l’action de l’entreprise, augmentant de près de 400 % en une seule année en 2024 pour atteindre une capitalisation boursière de 100 milliards de dollars, dépassant le géant pétrolier BP et surperformant de manière significative les géants de la technologie tels que NVIDIA, Meta et Tesla. Le film décrit la transition comme « folle et merveilleuse ». Les convictions de Michael Saylor sur le bitcoin : l’avenir de la croissance numérique Michael Saylor est identifié dans le documentaire comme un évangéliste du bitcoin de haut niveau, surnommé « l’homme qui ne vend jamais ». Il estime que le Bitcoin est « la meilleure technologie d’épargne de la planète » et que sa rareté lui confère une valeur inégalée. Il a prédit que le prix du bitcoin atteindra 1 million de dollars au cours des 10 prochaines années et pourrait atteindre 13 millions de dollars d’ici 20 ans, affirmant que l’effondrement du bitcoin est presque impossible à moins qu’il n’y ait un « événement de cygne noir » tel qu’une impulsion électromagnétique mondiale ou une invasion extraterrestre. La vidéo montre également que Saylor a activement fait la promotion de Bitcoin sur les plateformes de médias sociaux, organisant même une fête sur le thème du Bitcoin dans un manoir de Miami lorsque le prix a dépassé 100 000 $. Les images générées par l’IA qu’il publie, comme le port de vêtements de marque Bitcoin ou l’image d’un terrain de football, renforcent encore sa portée publique. Le documentaire souligne que Saylor n’est pas seulement un investisseur, mais aussi un leader qui considère le bitcoin comme une foi. Le documentaire détaille également la stratégie financière des micro-stratégies, que les partisans appellent « vulnérabilités de financement illimitées ». Au cœur de cette stratégie se trouve la création d’un cycle de capital auto-renforcé en tirant parti de la prime sur la valeur liquidative détenue par les actions : Financement d’actions et d’obligations : Les micro-stratégies lèvent des fonds en émettant des actions et en convertissant des obligations. En novembre 2024, l’entreprise a levé 12 milliards de dollars en 50 jours, avec une efficacité incroyable. Dette à faible coût : Les entreprises émettent des obligations de conversion à des taux d’intérêt faibles (1%) ou nuls, attirant ainsi des investisseurs institutionnels (tels que des fonds spéculatifs), obtenant ainsi des prêts sans intérêt. Arbitrage de prime : Lorsque la prime de l’action atteint le double de la valeur liquidative, MicroStrategy peut échanger 1 $ de capital contre 2 $ de pouvoir d’achat en Bitcoin, ce qui équivaut à acheter du Bitcoin avec une décote de 50 %. Selon le film, cette stratégie a fait grimper le prix du bitcoin et a encore augmenté le cours de son action, formant un cercle vertueux. En outre, le documentaire a également interviewé l’investisseur Jeff Walton, qui concentre 99 % de ses investissements en actions sur des micro-stratégies, et son portefeuille a augmenté de 3 000 % au cours des deux dernières années. Il prédit que les micro-stratégies pourraient devenir des entreprises avec une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars, voire 10 000 milliards de dollars. Dans ce contexte, les actions de micro-stratégie sont également considérées par les investisseurs comme des systèmes de croyances plutôt que comme des actifs purement financiers. Ils sont prêts à payer une prime au-dessus de la valeur de détention du bitcoin, ce qui est particulièrement évident lorsque le prix du bitcoin est élevé. Mais bien sûr, le documentaire souligne également que cette frénésie comporte aussi des risques : si le prix du bitcoin baisse, la prime peut disparaître, conduisant à terme à une dilution de la valeur actionnariale. Risques élevés et défis financiers Le documentaire ne cache pas les risques de la microstratégie : Risque d’effet de levier élevé : L’entreprise s’appuie sur un montant important de dettes et a déclaré près de 6 milliards de dollars de pertes non réalisées au premier trimestre 2025 en raison de la chute du prix du Bitcoin. Bien que sa structure de capital soit conçue pour résister à la baisse de 90 % du bitcoin pendant quatre ou cinq ans, les détenteurs d’actions supporteront le poids du risque. Manque de trésorerie : La quasi-totalité des fonds levés sont utilisés en Bitcoin, avec une trésorerie d’exploitation limitée. Pour rembourser leur dette, les entreprises peuvent avoir besoin de vendre des bitcoins ou d’apporter de nouveaux fonds, mais cela n’est pas viable lorsque le prix du bitcoin stagne. Controverse sur les nouveaux produits financiers : Début 2025, MicroStrategy a lancé Perpetual Preferred Stock (STRK), qui propose des titres à revenu fixe et a bien performé. Mais le lancement ultérieur du STRF (dividendes en numéraire) a soulevé des questions, car il pourrait exacerber les pressions sur les liquidités. Par conséquent, le documentaire avertit également que cette stratégie « tant que la musique joue encore, tout va bien », mais si le prix du bitcoin s’effondre, tout le modèle peut s’effondrer. Environnement politique et impact sur le marché Le documentaire mentionne également que les politiques favorables aux crypto-monnaies de l’administration Trump en 2025 sont positives pour les micro-stratégies. Les discussions du gouvernement sur la création d’une « réserve stratégique de bitcoins » et l’assouplissement de la réglementation de la SEC sur les actifs numériques ont fait grimper le prix du bitcoin. Les interactions de Saylor avec la famille Trump montrent également l’intersection des crypto-monnaies et de la politique. Cependant, en février 2025, la politique tarifaire de Trump a suscité des craintes de guerre commerciale mondiale, et le prix du bitcoin a chuté de 25 % à un moment donné, ce qui a également montré que des facteurs externes pouvaient avoir un impact sur les micro-stratégies. Par conséquent, malgré la reprise des prix du bitcoin à la fin du mois d’avril, le documentaire a tout de même rappelé aux investisseurs la volatilité du marché. Enfin, le Financial Times a déclaré que si Saylor et ses partisans sont optimistes quant à l’avenir du bitcoin, la nature spéculative du bitcoin reste risquée et constitue une « mine d’or ou un champ de mines ». Le film cite la commissaire de la SEC, Hester Peirce, qui a rappelé aux investisseurs : « Si vous perdez de l’argent, ne vous attendez pas à ce que ma tante vous sauve. » PDG de SOL Strategies : Nous ne sommes pas la version Solana de la micro-stratégie, nous utilisons la technologie pour construire l’avenir La micro-stratégie coûtera 180 millions de dollars supplémentaires"...
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Les logiciels ne se vendent pas, mais Bitcoin les rend légendaires ! Décodage de la stratégie de MicroStrategy et de la magie financière de Michael Saylor.
Le 14 mai, le Financial Times a lancé le film « Michael Saylor’s $40 Billion Bitcoin Bet », qui se concentre sur la société américaine MicroStrategy et son fondateur, Michael Saylor, et fournit une analyse approfondie de la façon dont MicroStrategy est passée d’une société de logiciels d’entreprise au plus grand détenteur de bitcoins au monde. (Synopsis : Micro Strategy a déboursé 1,34 milliard de dollars supplémentaires pour « acheter 13 390 bitcoins », et plus de 40 milliards d’actions de magnésium MSTR+STRK peuvent augmenter le BTC) (Supplément de contexte : Microstrategy Michael Saylor explique en profondeur pourquoi le BTC est l’actif refuge le plus solide au monde, il n’y a personne) Le Financial Times a lancé un nouveau documentaire « Michael Saylor’s $40 Billion Bitcoin Bet » le 14 mai, En se concentrant sur la société publique américaine MicroStrategy (anciennement connue sous le nom de MicroStrategy) et son fondateur, Michael Saylor, il offre un aperçu approfondi de la façon dont MicroStrategy est passée d’une société de logiciels commerciaux au plus grand détenteur de bitcoins au monde. À travers des entretiens avec des investisseurs, des experts en crypto-monnaie et Saylor lui-même, la vidéo révèle le succès et les risques de la stratégie d’investissement à fort effet de levier de l’entreprise, ainsi que la forte croyance de Saylor dans l’avenir du bitcoin. Voici un résumé des points forts de ce documentaire. Ce n’est pas seulement une aventure financière, c’est une histoire de foi et de manie du marché. L’étonnante transformation de Microstrategy : d’une société de logiciels à Bitcoin Overlord Microstrategy a commencé comme une société de logiciels commerciaux de près de 25 ans, mais en 2020, Michael Saylor a conduit l’entreprise sur une voie très différente : investir massivement dans Bitcoin. Le film souligne que MicroStrategy a rapidement augmenté ses investissements depuis qu’elle a investi 250 millions de dollars dans le bitcoin à la mi-2020. En 2025, la société détenait déjà environ 50 milliards de dollars de bitcoins, ce qui en fait la plus grande entité détenant des bitcoins parmi les entreprises mondiales. Cette stratégie a également fait grimper l’action de l’entreprise, augmentant de près de 400 % en une seule année en 2024 pour atteindre une capitalisation boursière de 100 milliards de dollars, dépassant le géant pétrolier BP et surperformant de manière significative les géants de la technologie tels que NVIDIA, Meta et Tesla. Le film décrit la transition comme « folle et merveilleuse ». Les convictions de Michael Saylor sur le bitcoin : l’avenir de la croissance numérique Michael Saylor est identifié dans le documentaire comme un évangéliste du bitcoin de haut niveau, surnommé « l’homme qui ne vend jamais ». Il estime que le Bitcoin est « la meilleure technologie d’épargne de la planète » et que sa rareté lui confère une valeur inégalée. Il a prédit que le prix du bitcoin atteindra 1 million de dollars au cours des 10 prochaines années et pourrait atteindre 13 millions de dollars d’ici 20 ans, affirmant que l’effondrement du bitcoin est presque impossible à moins qu’il n’y ait un « événement de cygne noir » tel qu’une impulsion électromagnétique mondiale ou une invasion extraterrestre. La vidéo montre également que Saylor a activement fait la promotion de Bitcoin sur les plateformes de médias sociaux, organisant même une fête sur le thème du Bitcoin dans un manoir de Miami lorsque le prix a dépassé 100 000 $. Les images générées par l’IA qu’il publie, comme le port de vêtements de marque Bitcoin ou l’image d’un terrain de football, renforcent encore sa portée publique. Le documentaire souligne que Saylor n’est pas seulement un investisseur, mais aussi un leader qui considère le bitcoin comme une foi. Le documentaire détaille également la stratégie financière des micro-stratégies, que les partisans appellent « vulnérabilités de financement illimitées ». Au cœur de cette stratégie se trouve la création d’un cycle de capital auto-renforcé en tirant parti de la prime sur la valeur liquidative détenue par les actions : Financement d’actions et d’obligations : Les micro-stratégies lèvent des fonds en émettant des actions et en convertissant des obligations. En novembre 2024, l’entreprise a levé 12 milliards de dollars en 50 jours, avec une efficacité incroyable. Dette à faible coût : Les entreprises émettent des obligations de conversion à des taux d’intérêt faibles (1%) ou nuls, attirant ainsi des investisseurs institutionnels (tels que des fonds spéculatifs), obtenant ainsi des prêts sans intérêt. Arbitrage de prime : Lorsque la prime de l’action atteint le double de la valeur liquidative, MicroStrategy peut échanger 1 $ de capital contre 2 $ de pouvoir d’achat en Bitcoin, ce qui équivaut à acheter du Bitcoin avec une décote de 50 %. Selon le film, cette stratégie a fait grimper le prix du bitcoin et a encore augmenté le cours de son action, formant un cercle vertueux. En outre, le documentaire a également interviewé l’investisseur Jeff Walton, qui concentre 99 % de ses investissements en actions sur des micro-stratégies, et son portefeuille a augmenté de 3 000 % au cours des deux dernières années. Il prédit que les micro-stratégies pourraient devenir des entreprises avec une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars, voire 10 000 milliards de dollars. Dans ce contexte, les actions de micro-stratégie sont également considérées par les investisseurs comme des systèmes de croyances plutôt que comme des actifs purement financiers. Ils sont prêts à payer une prime au-dessus de la valeur de détention du bitcoin, ce qui est particulièrement évident lorsque le prix du bitcoin est élevé. Mais bien sûr, le documentaire souligne également que cette frénésie comporte aussi des risques : si le prix du bitcoin baisse, la prime peut disparaître, conduisant à terme à une dilution de la valeur actionnariale. Risques élevés et défis financiers Le documentaire ne cache pas les risques de la microstratégie : Risque d’effet de levier élevé : L’entreprise s’appuie sur un montant important de dettes et a déclaré près de 6 milliards de dollars de pertes non réalisées au premier trimestre 2025 en raison de la chute du prix du Bitcoin. Bien que sa structure de capital soit conçue pour résister à la baisse de 90 % du bitcoin pendant quatre ou cinq ans, les détenteurs d’actions supporteront le poids du risque. Manque de trésorerie : La quasi-totalité des fonds levés sont utilisés en Bitcoin, avec une trésorerie d’exploitation limitée. Pour rembourser leur dette, les entreprises peuvent avoir besoin de vendre des bitcoins ou d’apporter de nouveaux fonds, mais cela n’est pas viable lorsque le prix du bitcoin stagne. Controverse sur les nouveaux produits financiers : Début 2025, MicroStrategy a lancé Perpetual Preferred Stock (STRK), qui propose des titres à revenu fixe et a bien performé. Mais le lancement ultérieur du STRF (dividendes en numéraire) a soulevé des questions, car il pourrait exacerber les pressions sur les liquidités. Par conséquent, le documentaire avertit également que cette stratégie « tant que la musique joue encore, tout va bien », mais si le prix du bitcoin s’effondre, tout le modèle peut s’effondrer. Environnement politique et impact sur le marché Le documentaire mentionne également que les politiques favorables aux crypto-monnaies de l’administration Trump en 2025 sont positives pour les micro-stratégies. Les discussions du gouvernement sur la création d’une « réserve stratégique de bitcoins » et l’assouplissement de la réglementation de la SEC sur les actifs numériques ont fait grimper le prix du bitcoin. Les interactions de Saylor avec la famille Trump montrent également l’intersection des crypto-monnaies et de la politique. Cependant, en février 2025, la politique tarifaire de Trump a suscité des craintes de guerre commerciale mondiale, et le prix du bitcoin a chuté de 25 % à un moment donné, ce qui a également montré que des facteurs externes pouvaient avoir un impact sur les micro-stratégies. Par conséquent, malgré la reprise des prix du bitcoin à la fin du mois d’avril, le documentaire a tout de même rappelé aux investisseurs la volatilité du marché. Enfin, le Financial Times a déclaré que si Saylor et ses partisans sont optimistes quant à l’avenir du bitcoin, la nature spéculative du bitcoin reste risquée et constitue une « mine d’or ou un champ de mines ». Le film cite la commissaire de la SEC, Hester Peirce, qui a rappelé aux investisseurs : « Si vous perdez de l’argent, ne vous attendez pas à ce que ma tante vous sauve. » PDG de SOL Strategies : Nous ne sommes pas la version Solana de la micro-stratégie, nous utilisons la technologie pour construire l’avenir La micro-stratégie coûtera 180 millions de dollars supplémentaires"...