Dans le système financier mondial d'aujourd'hui, les stablecoins sont devenus une composante importante qu'il ne faut pas ignorer. De nombreux pays et régions explorent activement des cadres réglementaires pour les stablecoins adaptés à leurs besoins. Cet article se concentrera sur trois régions représentatives : l'Union européenne, les Émirats arabes unis et Singapour, et analysera en détail les caractéristiques de leurs systèmes de régulation des stablecoins.
I. Union européenne
L'Union européenne a publié en juin 2023 le règlement sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA), établissant une base légale pour la réglementation des stablecoins. Ce règlement divise les stablecoins en deux catégories : les jetons de monnaie électronique (EMT) et les jetons de référence d'actifs (ART).
Pour l'ART, le MiCA adopte un modèle de réglementation par couches :
Les émetteurs d'ART ayant une valeur de circulation moyenne inférieure à 5 millions d'euros peuvent être exemptés des exigences de qualification, mais doivent enregistrer un livre blanc.
Les émetteurs d'ART de 5 millions à 100 millions d'euros doivent obtenir une autorisation
Les émetteurs d'ART de plus d'un million d'euros doivent également assumer des obligations de reporting supplémentaires.
MiCA exige que les émetteurs d'ART maintiennent des actifs de réserve suffisants et les isolent de leurs propres actifs. Les actifs de réserve peuvent être utilisés pour des investissements, mais uniquement dans des instruments financiers à faible risque et à haute liquidité.
De plus, le MiCA a établi des règles de réglementation plus strictes pour les "ART importants", y compris des exigences en matière de gestion des risques, de gestion de la liquidité et de tests de résistance.
Deux, Émirats Arabes Unis
La Banque centrale des Émirats arabes unis a publié en juin 2024 le "Règlement sur les services de jetons de paiement", qui définit le stablecoin et le cadre réglementaire. Ce règlement adopte un système de réglementation parallèle "fédéral-émirat".
La réglementation a une définition relativement large des stablecoins, mais exclut clairement certains types de jetons. Les émetteurs de stablecoins doivent satisfaire à des exigences en matière de forme juridique, de capital initial, etc.
En matière de gestion des actifs de réserve, l'émetteur doit :
Établir un système efficace pour protéger les actifs de réserve
Déposer les actifs de réserve sous forme de liquidités dans un compte de garde indépendant
Maintenir une réserve adéquate
Effectuer un audit tiers mensuel
Le règlement stipule également que les stablecoins ne peuvent être utilisés que comme outils de paiement purs, et ne doivent pas payer d'intérêts. Les détenteurs peuvent racheter des stablecoins à tout moment, et l'émetteur ne peut pas facturer de frais déraisonnables.
Trois, Singapour
Singapour a introduit la "Loi sur les services de paiement" en 2019 et a publié en août 2023 le "Cadre de réglementation des stablecoins", clarifiant ainsi les exigences de conformité pour les émetteurs de stablecoins.
La réglementation à Singapour ne s'applique qu'aux stablecoins mono-monnaie adossés au dollar de Singapour ou aux monnaies G10. Les émetteurs de stablecoins doivent satisfaire à des exigences en matière de capital, de restrictions commerciales et de solvabilité.
Pour les actifs de réserve, Singapour stipule :
Ne peut être composé que d'actifs spécifiques à faible risque et à forte liquidité.
Il est nécessaire d'ouvrir un compte isolé, séparant strictement les fonds propres et les actifs de réserve.
La capitalisation boursière quotidienne doit être supérieure à la taille de la circulation des stablecoins.
L'émetteur doit racheter le stablecoin du détenteur à sa valeur nominale dans un délai de 5 jours ouvrables.
Dans l'ensemble, les cadres réglementaires des trois régions ont chacun leurs particularités, mais tous mettent l'accent sur la gestion des actifs de réserve, la qualification des émetteurs, les mécanismes de rachat et d'autres éléments clés, reflétant une grande attention portée aux risques associés aux stablecoins. Avec le développement continu du marché mondial des stablecoins, les cadres réglementaires des différents pays continueront d'être améliorés et optimisés.
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PriceOracleFairy
· 07-10 05:55
ugh ces régulations sont comme essayer de stabiliser un problème à trois corps... bonne chance avec ça
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LonelyAnchorman
· 07-10 03:46
La régulation arrive, l'univers de la cryptomonnaie va encore souffrir.
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DefiPlaybook
· 07-08 10:37
Selon les données, les projets de stablecoin ayant un taux de couverture des réserves <83% présentent un risque de défaut extrêmement élevé.
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SelfSovereignSteve
· 07-07 07:44
La régulation est arrivée, bonne chance et prospérité.
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SerumSquirter
· 07-07 07:36
La stabilité nécessite une régulation ! La régulation peut apporter de la stabilité !
Analyse comparative des systèmes de régulation des stablecoins de l'UE, des Émirats Arabes Unis et de Singapour
Dans le système financier mondial d'aujourd'hui, les stablecoins sont devenus une composante importante qu'il ne faut pas ignorer. De nombreux pays et régions explorent activement des cadres réglementaires pour les stablecoins adaptés à leurs besoins. Cet article se concentrera sur trois régions représentatives : l'Union européenne, les Émirats arabes unis et Singapour, et analysera en détail les caractéristiques de leurs systèmes de régulation des stablecoins.
I. Union européenne
L'Union européenne a publié en juin 2023 le règlement sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA), établissant une base légale pour la réglementation des stablecoins. Ce règlement divise les stablecoins en deux catégories : les jetons de monnaie électronique (EMT) et les jetons de référence d'actifs (ART).
Pour l'ART, le MiCA adopte un modèle de réglementation par couches :
MiCA exige que les émetteurs d'ART maintiennent des actifs de réserve suffisants et les isolent de leurs propres actifs. Les actifs de réserve peuvent être utilisés pour des investissements, mais uniquement dans des instruments financiers à faible risque et à haute liquidité.
De plus, le MiCA a établi des règles de réglementation plus strictes pour les "ART importants", y compris des exigences en matière de gestion des risques, de gestion de la liquidité et de tests de résistance.
Deux, Émirats Arabes Unis
La Banque centrale des Émirats arabes unis a publié en juin 2024 le "Règlement sur les services de jetons de paiement", qui définit le stablecoin et le cadre réglementaire. Ce règlement adopte un système de réglementation parallèle "fédéral-émirat".
La réglementation a une définition relativement large des stablecoins, mais exclut clairement certains types de jetons. Les émetteurs de stablecoins doivent satisfaire à des exigences en matière de forme juridique, de capital initial, etc.
En matière de gestion des actifs de réserve, l'émetteur doit :
Le règlement stipule également que les stablecoins ne peuvent être utilisés que comme outils de paiement purs, et ne doivent pas payer d'intérêts. Les détenteurs peuvent racheter des stablecoins à tout moment, et l'émetteur ne peut pas facturer de frais déraisonnables.
Trois, Singapour
Singapour a introduit la "Loi sur les services de paiement" en 2019 et a publié en août 2023 le "Cadre de réglementation des stablecoins", clarifiant ainsi les exigences de conformité pour les émetteurs de stablecoins.
La réglementation à Singapour ne s'applique qu'aux stablecoins mono-monnaie adossés au dollar de Singapour ou aux monnaies G10. Les émetteurs de stablecoins doivent satisfaire à des exigences en matière de capital, de restrictions commerciales et de solvabilité.
Pour les actifs de réserve, Singapour stipule :
L'émetteur doit racheter le stablecoin du détenteur à sa valeur nominale dans un délai de 5 jours ouvrables.
Dans l'ensemble, les cadres réglementaires des trois régions ont chacun leurs particularités, mais tous mettent l'accent sur la gestion des actifs de réserve, la qualification des émetteurs, les mécanismes de rachat et d'autres éléments clés, reflétant une grande attention portée aux risques associés aux stablecoins. Avec le développement continu du marché mondial des stablecoins, les cadres réglementaires des différents pays continueront d'être améliorés et optimisés.