Di ETHCC, pendiri Aave, Stani, mengumumkan peluncuran Aave V4 yang akan datang, iterasi baru dari protokol pinjaman terbesar di DeFi.

Hari ini, tulisan saya akan fokus pada implementasi baru Aave V4 dan bagaimana mereka dapat berpotensi membentuk kembali protokol, terutama terkait dengan parameter suku bunga baru dan peningkatan GHO.

Apa itu Aave V4

Aave baru-baru ini melampaui $25B dalam TVL untuk pertama kalinya, sebuah tonggak yang tidak dicapai oleh protokol lain. Tim sedang aktif bekerja untuk meluncurkan fitur-fitur baru yang dapat menyesuaikan risiko dan lebih mendorong pertumbuhannya.

Berikut adalah fitur baru yang diumumkan tahun lalu yang akan segera diterapkan:

• Lapisan Likuiditas Terpadu: Memperkenalkan serangkaian modul yang menghapus batasan sebelumnya terkait migrasi likuiditas, sambil menambahkan kemampuan baru seperti peminjaman lintas rantai.
• Suku Bunga Terkendali Fuzzy: Mekanisme baru untuk mengotomatiskan kurva suku bunga dan titik kinks berdasarkan kondisi pasar, daripada bergantung pada suara pemerintahan.
• Premi Likuiditas: Biaya pinjaman menjadi lebih tergantung pada kondisi likuiditas masing-masing token. Sementara aset seperti ETH tetap bebas premi dan berfungsi sebagai tolok ukur, aset lain seperti WBTC dan wstETH akan dikenakan premi berdasarkan likuiditas mereka.
• Modul Pinjaman Aave V4: Akun Cerdas sedang dieksplorasi untuk memperkenalkan fitur-fitur seperti Aave Vaults, yang dapat mengunci likuiditas, menonaktifkan penggunaan kolateral, dan banyak lagi.
• Konfigurasi Risiko Dinamis: Tingkat jaminan terkait dengan momen saat posisi dibuat dan tidak terpengaruh oleh perubahan pasar berikutnya, menawarkan stabilitas posisi yang lebih besar bagi pengguna.
• Pengalihan Aset Otomatis
• Manajemen Perbendaharaan Otomatis.
• Mesin Likuidasi V4: Mesin likuidasi Aave sedang mengalami peningkatan signifikan, termasuk faktor likuidasi variabel dan bonus, serta likuidasi yang dikelompokkan.
• Integrasi GHO yang Lebih Kuat: GHO sedang diintegrasikan secara lebih alami ke dalam Aave V4, dengan peningkatan seperti likuidasi lembut, bunga stablecoin yang dibayarkan dalam GHO, dan mekanisme penebusan darurat yang baru.

Perubahan tambahan termasuk optimasi gas dan penghapusan fitur-fitur seperti posisi yang ditokenisasi dan tarif stabil.

Mari kita menggali lebih dalam ke dalam dua perubahan besar: Lapisan Likuiditas Terpadu dan pembaruan GHO.

Lapisan Likuiditas Terpadu

Layer likuiditas terpadu memperkenalkan infrastruktur yang baru, independen, dan terabstraksi untuk penyediaan likuiditas yang tidak bergantung pada rantai mana pun.

Perbaikan besar dalam sistem modular ini adalah kemampuan untuk menambahkan modul pinjaman baru dan menghapus modul lama tanpa memerlukan migrasi likuiditas.

Arsitektur ini memungkinkan penambahan atau peningkatan fitur peminjaman, seperti kolam isolasi, modul RWA, dan CDP, tanpa mengubah sistem secara keseluruhan atau modul likuidasi. Ini juga mengatasi masalah likuiditas terfragmentasi yang terlihat di versi sebelumnya dari protokol.

Lapisan likuiditas mendukung baik aset yang disuplai maupun aset yang dicetak secara native, meningkatkan integrasi dengan GHO dan aset Aave-native yang dijaminkan lainnya.

Pinjaman lintas rantai kemungkinan besar adalah salah satu modul yang paling berdampak, memungkinkan pengguna untuk menyimpan di satu rantai dan meminjam di rantai lain. Ini secara signifikan meningkatkan kemampuan likuiditas platform di seluruh rantai dan memberikan peluang baru untuk pertumbuhan pasar.

Pembaruan GHO

GHO adalah stablecoin overcollateralized milik Aave, saat ini memiliki kapitalisasi pasar lebih dari $220 juta, dengan peningkatan 53% sejak awal 2025.

Selain perubahan kecil seperti pencetakan asli yang lebih efisien, peningkatan yang menonjol adalah pengenalan likuidasi lunak. Mekanisme ini terinspirasi dari model yang diperkenalkan oleh crvUSD (Curve USD), menggunakan AMM (Automated Market Maker) Pinjam-Likuidasi (LLAMM) untuk memperlancar proses likuidasi.

Likuidasi dikelola dalam rentang yang dapat disesuaikan yang memandu konversi ke GHO selama penurunan dan pembelian kembali jaminan selama kenaikan. Dibandingkan dengan crvUSD, Aave V4 menawarkan tiga keuntungan utama: pengguna dapat memilih jaminan mana yang akan digunakan untuk melikuidasi posisi dari sekumpulan, memilih jaminan mana yang akan dibeli kembali dari seluruh set aset yang tersedia di Aave (bahkan yang tidak awalnya disediakan), dan mendapatkan manfaat dari GHO yang secara otomatis menghasilkan bunga.

Perubahan penting lainnya adalah kemampuan bagi pengguna di pasar stablecoin untuk menerima pembayaran bunga dalam GHO, yang dapat memperluas pasokan GHO melalui konversi bunga langsung ke dalam token.

Aave V4 juga memperkenalkan Mekanisme Penebusan Darurat untuk menangani situasi yang melibatkan depegging GHO yang parah dan berkepanjangan. Ketika diaktifkan, jaminan dari posisi dengan faktor kesehatan terendah secara bertahap ditebus menjadi GHO, dan utangnya dilunasi, memanfaatkan desain LLAMM yang baru.

Kesimpulan

Untuk protokol sebesar dan sepenting Aave, meminimalkan risiko adalah hal yang penting, terutama saat meluncurkan fitur utama seperti pinjaman lintas rantai.

Mengotomatiskan proses seperti pemutusan aset dan penyesuaian model suku bunga membantu mengurangi ketergantungan pada proses DAO yang lebih lambat, terutama sebagai respons terhadap perubahan yang dipicu oleh pasar.

Aave tetap percaya diri dalam pertumbuhan stablecoin-nya, GHO, yang kini mendapatkan manfaat dari perbaikan signifikan dan integrasi yang lebih dalam ke dalam protokol.

Aave siap untuk tetap menjadi salah satu pilar DeFi di masa depan yang dapat diperkirakan. Keberhasilan ekosistem yang lebih luas sangat bergantung pada kepemimpinan berkelanjutannya, karena tidak ada proyek lain yang telah mengumpulkan tingkat TVL ini sambil mempertahankan tingkat keamanan yang sama.

Cukup gunakan Aave.

Penafian:

1. Artikel ini dipublikasikan kembali dari [castle_labs]. Semua hak cipta adalah milik penulis asli [mattdotfi]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan hubungi Gate Learn tim, dan mereka akan menangani ini dengan cepat.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini sepenuhnya merupakan milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan adalah dilarang.