Blockchain berbasis digital Dolar = stablecoin yang bernilai Dolar AS adalah peluang besar bagi Amerika Serikat. Namun, hanya jika dikelola dengan bijak, kata John Debados.
◇◇◇
Perjalanan dolar selama beberapa dekade terakhir seperti sebuah drama yang terdiri dari tiga babak.
Bab 1 - Eurodolar: Sistem di mana dolar disimpan di bank di luar Amerika Serikat, dimulai di London pada tahun 1950-an. Negara-negara di wilayah Uni Soviet, perusahaan ekspor Eropa, dan akhirnya semua perusahaan multinasional memiliki cara untuk memiliki dan mengelola dolar sambil menghindari regulasi AS, yang kemudian berkembang menjadi perbankan bayangan yang tidak teratur, dengan aliran dana mencapai triliunan dolar.
Bab 2 - Petro Dolar: Sejak 1974, OPEC menetapkan harga minyak mentah dalam Dolar, sehingga permintaan energi dunia terhubung langsung dengan Dolar AS, dan muncul permintaan yang konstan terhadap surat utang jangka pendek Departemen Keuangan AS (T-Bill).
Bab 3: Sedang Berlangsung (stablecoin): Stable dollar yang didukung oleh dolar AS, yaitu stablecoin, telah melampaui volume sirkulasi sebesar 230 miliar Dolar (sekitar 33 triliun 120 miliar yen, dengan kurs 1 Dolar 144 yen) dan pada banyak hari mengatasi nilai yang diproses oleh total PayPal dan raksasa pengiriman internasional Western Union. Dolar sekali lagi menemukan dirinya sendiri dan kini menjadi "API mata uang". Dengan kata lain, sebagai unit mata uang yang tanpa izin dan dapat diprogram, dapat diproses dalam hitungan detik dengan biaya kurang dari 1 sen.
Wujud Masa Depan
Jika Anda mengikuti pergerakan, Anda akan melihat gambaran masa depan. Toko-toko di Nigeria menerima USDC melalui smartphone, menghindari dampak penurunan 20% mata uang lokal Naira, dan mengisi kembali stok mereka pada hari yang sama. Hedge fund di Singapura menyimpan dana pada T-Bill yang ter-tokenisasi dengan imbal hasil 4,9%, dan mengalihkan dana tersebut ke transaksi lain pada pukul 8 pagi waktu New York. Dalam hal ini, tidak perlu bank koresponden seperti pada pengiriman internasional tradisional. Pekerja gig di Kolombia menukar imbalan akhir pekan mereka dengan stablecoin, menghindari regulasi valuta asing pemerintah dan batasan pengiriman, untuk menarik peso dari ATM terdekat — waktu tunda yang biasanya diperlukan dari akhir pekan hingga Senin dalam pengiriman bank biasa, serta biaya pengiriman 7%, tidak diperlukan.
Stablecoin tidak menggantikan sistem perbankan. Mereka menggali terowongan melalui hambatan paling lambat dan paling mahal dalam sistem perbankan.
Skala menciptakan legitimasi. RUU GENIUS yang saat ini sedang dibahas di Senat AS akan memberikan lisensi nasional kepada penerbit stablecoin sekaligus membuka jalan bagi akun master Federal Reserve (FRB) untuk pertama kalinya. Staf Departemen Keuangan AS telah mengantisipasi bahwa stablecoin akan berkembang menjadi 2 triliun Dolar (288 triliun yen) pada tahun 2028──ini setara dengan skala Eurodollar di awal 1990-an.
Prediksi ini realistis. USDT dan USDC menguasai lebih dari 90% pangsa pasar, dan sebagian besar cadangan mereka ditempatkan dalam obligasi pemerintah AS jangka pendek. Artinya, orang asing—terutama individu dan perusahaan yang tidak memiliki akses ke sistem keuangan AS—memiliki "digital T-Bill" yang secara praktis dapat diselesaikan dalam 30 detik dengan memiliki USDT atau USDC (menikmati manfaat dari kredit AS dan infrastruktur keuangan yang maju).
Efek jaringan Dolar sedang beralih dari metode pengiriman tradisional yaitu SWIFT ke metode yang berbasis kontrak pintar, memperluas dominasi Dolar tanpa mencetak uang kertas Dolar baru.
Pertanyaan Dasar
Namun, "era stablecoin" bukanlah kemenangan tanpa risiko. Stablecoin yang diterbitkan oleh swasta dan meng-tokenisasi mata uang fiat menimbulkan pertanyaan mendasar. Dalam dunia di mana sepertiga dari dolar lepas pantai ada di atas kontrak pintar, siapa yang akan bertanggung jawab atas kebijakan moneter? Jika penerbit memasukkan dompet ke dalam daftar hitam, langkah pemulihan apa yang tersedia? Apakah Eropa dan negara-negara BRICS akan menerima alat pembayaran yang bergantung pada aset yang diatur oleh AS? Ini adalah masalah yang berkaitan dengan tata kelola, tetapi jika para pembuat kebijakan memperlakukan stablecoin bukan sebagai spekulatif, melainkan sebagai infrastruktur penting dolar, maka hal ini dapat diselesaikan. Apa yang perlu dilakukan sangat jelas.
Mengenakan persyaratan modal dan likuiditas seperti regulasi Basel kepada penerbit.
Hasil audit cadangan secara real-time dipublikasikan di on-chain, dan menjadikan transparansi jaminan sebagai standar.
Mengharuskan interoperabilitas antar blockchain, agar tidak didominasi oleh satu kustodian.
Menerapkan sistem asuransi yang serupa dengan FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation) untuk memberikan keamanan setara dengan simpanan bank kepada pengguna.
Jika ini dilaksanakan, AS dapat membangun "digital dollar moat" yang lebih luas dan dalam dibandingkan dengan CBDC saingan mana pun seperti mata uang digital bank sentral China (CBDC). Sebaliknya, jika tidak, penerbit akan mengalir ke luar negeri, dan AS akan berhadapan dengan sistem bayangan yang tidak dapat dikontrol.
Mempertahankan Hegemoni Dolar
Kekuatan dolar selalu berkembang seiring dengan aliran perdagangan utama pada masanya. Eurodollar mendukung pemulihan pasca perang, petrodolar menggerakkan abad bahan bakar fosil, dan stablecoin menghubungkan ekonomi yang cepat dan terkomputerisasi.
10 tahun kemudian, kita mungkin tidak akan menyadari fakta itu. Stablecoin menjadi "air" yang kita butuhkan untuk berenang. Kafe-kafe di seluruh dunia akan menampilkan harga dalam Peso atau Pound, sementara di belakang layar, pembayaran akan dilakukan dengan stablecoin. "Obligasi" yang dijual oleh perusahaan sekuritas sebenarnya akan dikendalikan oleh smart contract, berkembang menjadi produk keuangan baru yang dapat diprogram dan secara otomatis dapat digunakan sebagai jaminan. Gaji akan diterima di dompet dan secara otomatis dibagi menjadi tabungan, investasi, dan sumbangan.
Satu-satunya masalah yang belum terpecahkan adalah apakah Amerika Serikat dapat mengontrol dengan tepat "pembaruan dolar yang dihasilkan secara kebetulan". Stablecoin sudah menjadi kelas aset semi-kedaulatan yang tumbuh paling cepat. Jika dimanfaatkan dengan aturan yang ketat, "penemuan kembali ketiga dolar" akan terwujud dengan sendirinya. Jika diabaikan, masa depan akan datang "tanpa Amerika Serikat di kursi kemudi."
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Dolar reinvensi bab 3: stablecoin | CoinDesk JAPAN (CoinDesk Jepang)
Blockchain berbasis digital Dolar = stablecoin yang bernilai Dolar AS adalah peluang besar bagi Amerika Serikat. Namun, hanya jika dikelola dengan bijak, kata John Debados.
◇◇◇
Perjalanan dolar selama beberapa dekade terakhir seperti sebuah drama yang terdiri dari tiga babak.
Bab 1 - Eurodolar: Sistem di mana dolar disimpan di bank di luar Amerika Serikat, dimulai di London pada tahun 1950-an. Negara-negara di wilayah Uni Soviet, perusahaan ekspor Eropa, dan akhirnya semua perusahaan multinasional memiliki cara untuk memiliki dan mengelola dolar sambil menghindari regulasi AS, yang kemudian berkembang menjadi perbankan bayangan yang tidak teratur, dengan aliran dana mencapai triliunan dolar.
Bab 2 - Petro Dolar: Sejak 1974, OPEC menetapkan harga minyak mentah dalam Dolar, sehingga permintaan energi dunia terhubung langsung dengan Dolar AS, dan muncul permintaan yang konstan terhadap surat utang jangka pendek Departemen Keuangan AS (T-Bill).
Bab 3: Sedang Berlangsung (stablecoin): Stable dollar yang didukung oleh dolar AS, yaitu stablecoin, telah melampaui volume sirkulasi sebesar 230 miliar Dolar (sekitar 33 triliun 120 miliar yen, dengan kurs 1 Dolar 144 yen) dan pada banyak hari mengatasi nilai yang diproses oleh total PayPal dan raksasa pengiriman internasional Western Union. Dolar sekali lagi menemukan dirinya sendiri dan kini menjadi "API mata uang". Dengan kata lain, sebagai unit mata uang yang tanpa izin dan dapat diprogram, dapat diproses dalam hitungan detik dengan biaya kurang dari 1 sen.
Wujud Masa Depan
Jika Anda mengikuti pergerakan, Anda akan melihat gambaran masa depan. Toko-toko di Nigeria menerima USDC melalui smartphone, menghindari dampak penurunan 20% mata uang lokal Naira, dan mengisi kembali stok mereka pada hari yang sama. Hedge fund di Singapura menyimpan dana pada T-Bill yang ter-tokenisasi dengan imbal hasil 4,9%, dan mengalihkan dana tersebut ke transaksi lain pada pukul 8 pagi waktu New York. Dalam hal ini, tidak perlu bank koresponden seperti pada pengiriman internasional tradisional. Pekerja gig di Kolombia menukar imbalan akhir pekan mereka dengan stablecoin, menghindari regulasi valuta asing pemerintah dan batasan pengiriman, untuk menarik peso dari ATM terdekat — waktu tunda yang biasanya diperlukan dari akhir pekan hingga Senin dalam pengiriman bank biasa, serta biaya pengiriman 7%, tidak diperlukan.
Stablecoin tidak menggantikan sistem perbankan. Mereka menggali terowongan melalui hambatan paling lambat dan paling mahal dalam sistem perbankan.
Skala menciptakan legitimasi. RUU GENIUS yang saat ini sedang dibahas di Senat AS akan memberikan lisensi nasional kepada penerbit stablecoin sekaligus membuka jalan bagi akun master Federal Reserve (FRB) untuk pertama kalinya. Staf Departemen Keuangan AS telah mengantisipasi bahwa stablecoin akan berkembang menjadi 2 triliun Dolar (288 triliun yen) pada tahun 2028──ini setara dengan skala Eurodollar di awal 1990-an.
Prediksi ini realistis. USDT dan USDC menguasai lebih dari 90% pangsa pasar, dan sebagian besar cadangan mereka ditempatkan dalam obligasi pemerintah AS jangka pendek. Artinya, orang asing—terutama individu dan perusahaan yang tidak memiliki akses ke sistem keuangan AS—memiliki "digital T-Bill" yang secara praktis dapat diselesaikan dalam 30 detik dengan memiliki USDT atau USDC (menikmati manfaat dari kredit AS dan infrastruktur keuangan yang maju).
Efek jaringan Dolar sedang beralih dari metode pengiriman tradisional yaitu SWIFT ke metode yang berbasis kontrak pintar, memperluas dominasi Dolar tanpa mencetak uang kertas Dolar baru.
Pertanyaan Dasar
Namun, "era stablecoin" bukanlah kemenangan tanpa risiko. Stablecoin yang diterbitkan oleh swasta dan meng-tokenisasi mata uang fiat menimbulkan pertanyaan mendasar. Dalam dunia di mana sepertiga dari dolar lepas pantai ada di atas kontrak pintar, siapa yang akan bertanggung jawab atas kebijakan moneter? Jika penerbit memasukkan dompet ke dalam daftar hitam, langkah pemulihan apa yang tersedia? Apakah Eropa dan negara-negara BRICS akan menerima alat pembayaran yang bergantung pada aset yang diatur oleh AS? Ini adalah masalah yang berkaitan dengan tata kelola, tetapi jika para pembuat kebijakan memperlakukan stablecoin bukan sebagai spekulatif, melainkan sebagai infrastruktur penting dolar, maka hal ini dapat diselesaikan. Apa yang perlu dilakukan sangat jelas.
Jika ini dilaksanakan, AS dapat membangun "digital dollar moat" yang lebih luas dan dalam dibandingkan dengan CBDC saingan mana pun seperti mata uang digital bank sentral China (CBDC). Sebaliknya, jika tidak, penerbit akan mengalir ke luar negeri, dan AS akan berhadapan dengan sistem bayangan yang tidak dapat dikontrol.
Mempertahankan Hegemoni Dolar
Kekuatan dolar selalu berkembang seiring dengan aliran perdagangan utama pada masanya. Eurodollar mendukung pemulihan pasca perang, petrodolar menggerakkan abad bahan bakar fosil, dan stablecoin menghubungkan ekonomi yang cepat dan terkomputerisasi.
10 tahun kemudian, kita mungkin tidak akan menyadari fakta itu. Stablecoin menjadi "air" yang kita butuhkan untuk berenang. Kafe-kafe di seluruh dunia akan menampilkan harga dalam Peso atau Pound, sementara di belakang layar, pembayaran akan dilakukan dengan stablecoin. "Obligasi" yang dijual oleh perusahaan sekuritas sebenarnya akan dikendalikan oleh smart contract, berkembang menjadi produk keuangan baru yang dapat diprogram dan secara otomatis dapat digunakan sebagai jaminan. Gaji akan diterima di dompet dan secara otomatis dibagi menjadi tabungan, investasi, dan sumbangan.
Satu-satunya masalah yang belum terpecahkan adalah apakah Amerika Serikat dapat mengontrol dengan tepat "pembaruan dolar yang dihasilkan secara kebetulan". Stablecoin sudah menjadi kelas aset semi-kedaulatan yang tumbuh paling cepat. Jika dimanfaatkan dengan aturan yang ketat, "penemuan kembali ketiga dolar" akan terwujud dengan sendirinya. Jika diabaikan, masa depan akan datang "tanpa Amerika Serikat di kursi kemudi."