Perubahan Kebijakan Perdagangan Memicu Guncangan Pasar Global

Minggu lalu, setelah penutupan pasar saham AS, Trump mengumumkan rencana tarif baru yang memicu volatilitas besar di pasar global. Inti dari rencana ini adalah menentukan tarif baru berdasarkan surplus perdagangan AS dengan mitra dagang utama, dengan metode perhitungan spesifik yaitu membagi surplus perdagangan nyata AS tahun lalu dengan total ekspor barang, kemudian dibagi dua.

Pengumuman kebijakan yang tiba-tiba ini segera memicu reaksi kuat di pasar, termasuk penurunan harga aset-aset berbagai jenis, termasuk aset kripto. Namun, masih ada banyak pertanyaan tentang dampak jangka panjang dari rencana tarif ini. Masalah inti adalah: apakah ini menunjukkan bahwa Amerika Serikat sedang beralih ke kebijakan perlindungan perdagangan jangka panjang, atau hanya sekadar strategi negosiasi jangka pendek?

Jika ini adalah kebijakan jangka panjang, maka itu dapat memiliki dampak yang mendalam pada pola perdagangan global, bahkan dapat menyebabkan Amerika Serikat menuju isolasionisme, yang pasti akan memberikan dampak negatif jangka panjang pada ekonomi global. Namun, jika ini hanya merupakan strategi negosiasi, maka kepanikan pasar saat ini mungkin akan mereda seiring dengan kemajuan negosiasi multilateral, dan harga aset akhirnya akan kembali ke tingkat rasional.

Meskipun Trump selama kampanye dan setelah menjabat berulang kali menekankan pentingnya kebijakan tarif, menggambarkannya sebagai cara kunci untuk menghidupkan kembali industri manufaktur AS dan menciptakan lapangan kerja, ada alasan untuk percaya bahwa ini lebih mungkin menjadi alat negosiasi. Tujuan sejati Trump mungkin termasuk: meningkatkan pesanan pembelian barang AS dari luar negeri, menarik perusahaan besar untuk berinvestasi dan mendirikan pabrik di AS, serta bekerja sama dengan negara lain untuk membentuk pengepungan yang wajar terhadap beberapa pesaing.

Selain itu, gejolak pasar yang disebabkan oleh kebijakan tarif juga mungkin bertujuan untuk menekan Federal Reserve, memaksa mereka untuk mempertimbangkan penurunan suku bunga. Setelah semua, Trump tidak dapat secara langsung campur tangan dalam keputusan Federal Reserve, tetapi ancaman resesi dan keruntuhan pasar saham mungkin mempengaruhi arah kebijakan moneter.

Perlu dicatat bahwa tim Trump tampaknya telah mulai melunakkan sikap. Kepala Dewan Ekonomi Nasional AS menyatakan bahwa lebih dari 50 negara telah mulai melakukan negosiasi perdagangan dengan Gedung Putih. Penasihat perdagangan AS juga menekankan bahwa tujuan Trump adalah untuk mengurangi tarif dan hambatan non-tarif. Pernyataan-pernyataan ini menunjukkan bahwa kebijakan tarif mungkin lebih merupakan strategi negosiasi, bukan kebijakan jangka panjang.

Namun, selama proses negosiasi, kemungkinan masih akan muncul kejutan. Terutama jika negosiasi dengan mitra dagang utama seperti Uni Eropa dan China tidak berjalan lancar, dapat menyebabkan eskalasi konflik dalam jangka pendek. Namun, mengingat sebagian besar negara mungkin akan secara aktif bernegosiasi dengan Amerika Serikat, kemungkinan situasi memburuk tidaklah besar.

Bagi Trump, mendapatkan lebih banyak "prestasi" sebelum pemilihan paruh waktu tahun depan adalah kunci. Inflasi yang tinggi dan runtuhnya pasar saham jelas tidak menguntungkan prospek politiknya. Oleh karena itu, memulai negosiasi lebih awal dan mencapai kesepakatan secepatnya lebih menguntungkan bagi Trump.

Sebagai "pembuat ketidakpastian", Trump juga berharap untuk menghilangkan ketidakpastian sebelum pemilihan paruh waktu tahun depan, untuk memperkuat posisi politiknya. Evolusi serangkaian kebijakan perdagangan ini akan memiliki dampak mendalam pada ekonomi global dan pasar keuangan dalam beberapa bulan ke depan.