【koin界】Aave (AAVE) sebagai protokol likuiditas non-kaki tangan terkemuka, telah menetapkan posisinya yang utama dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi (DeFi), mengontrol sekitar setengah pangsa pasar pinjaman DeFi. Namun, karena pasar Aset Kripto masih berkembang pesat dalam bull run yang lebih luas pada tahun 2025, beberapa masalah internal Aave muncul yang dapat berdampak serius pada seluruh pasar.
Risiko di balik dominasi DeFi dan kontrol pasar Aave
Menurut data dari platform data, total nilai terkunci Aave (TVL) adalah 36,73 miliar dolar AS. Ini hampir mencapai 50% dari total TVL sebesar 75,98 miliar dolar AS. Selain itu, TVL dari protokol ini mencapai rekor tertinggi 40 miliar dolar AS minggu lalu. Dominasi ini menjadikan Aave sebagai "pilar" dalam sistem kredit desentralisasi, memungkinkan pengguna untuk meminjam dan meminjamkan aset tanpa perantara. Namun, posisi sentral ini juga berarti bahwa jika Aave mengalami masalah, hal itu dapat memicu reaksi berantai di seluruh pasar.
Namun, masalah apa yang mungkin muncul?
Salah satu masalah kunci adalah konsentrasi kekuasaan dalam pemerintahan protokol. Sebelumnya, pendiri dan CEO Polygon Foundation, Sandeep Nailwal, mengungkapkan kekhawatirannya terhadap struktur pemerintahan Aave. Ia menekankan bahwa protokol ini dikelola oleh satu orang (pendiri Stani Kulechov). Nailwal menunjukkan bahwa Kulechov memiliki kendali signifikan atas proposal dan pemungutan suara, yang pada dasarnya mengoperasikan platform tersebut berdasarkan preferensi pribadi.
Komposisi pengguna semakin memperburuk kerentanan Aave. Data penelitian menunjukkan bahwa pada tahun 2025, pengguna besar yang memiliki lebih dari 100.000 dolar dalam jaminan meningkat dari 29% pada tahun 2023 menjadi 37%. Sementara itu, dalam dua tahun terakhir, pengguna kecil yang menyimpan kurang dari 1.000 dolar turun dari 15% menjadi 12%. Konsentrasi kekuasaan di antara peserta bernilai tinggi ini meningkatkan kemungkinan guncangan likuiditas dan ketidakstabilan protokol. Jika pengguna ini menarik dana secara besar-besaran atau menghadapi peristiwa likuidasi, dampaknya dapat menyebar di platform DeFi yang saling terkait.
Akhirnya, ekspansi yang berlebihan juga menimbulkan risiko signifikan. Aave telah menghabiskan sumber daya operasionalnya dengan penerapan di 16 rantai. Seorang analis terkenal menekankan di media sosial bahwa beberapa ekspansi tersebut beroperasi dengan kerugian, yang meningkatkan risiko keuangan dan teknis.
Dampak risiko ini melampaui Aave itu sendiri. Sebagai salah satu pelaku utama dalam Keuangan Desentralisasi, setiap gangguan, baik yang berasal dari kegagalan tata kelola, konsentrasi pengguna, atau ekspansi yang berlebihan, dapat melemahkan kepercayaan terhadap pinjaman desentralisasi dan merusak stabilitas ekosistem yang lebih luas. Oleh karena itu, mengatasi tantangan ini sangat penting bagi Aave.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
8 Suka
Hadiah
8
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
OnchainHolmes
· 08-19 08:26
Makan setengah sendiri, takut takut.
Lihat AsliBalas0
BloodInStreets
· 08-19 08:14
Terlalu besar pasti runtuh, Ponzi membesarkan Ponzi.
Aave mendominasi pasar pinjaman Keuangan Desentralisasi, menyimpan risiko sistemik.
【koin界】Aave (AAVE) sebagai protokol likuiditas non-kaki tangan terkemuka, telah menetapkan posisinya yang utama dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi (DeFi), mengontrol sekitar setengah pangsa pasar pinjaman DeFi. Namun, karena pasar Aset Kripto masih berkembang pesat dalam bull run yang lebih luas pada tahun 2025, beberapa masalah internal Aave muncul yang dapat berdampak serius pada seluruh pasar.
Risiko di balik dominasi DeFi dan kontrol pasar Aave
Menurut data dari platform data, total nilai terkunci Aave (TVL) adalah 36,73 miliar dolar AS. Ini hampir mencapai 50% dari total TVL sebesar 75,98 miliar dolar AS. Selain itu, TVL dari protokol ini mencapai rekor tertinggi 40 miliar dolar AS minggu lalu. Dominasi ini menjadikan Aave sebagai "pilar" dalam sistem kredit desentralisasi, memungkinkan pengguna untuk meminjam dan meminjamkan aset tanpa perantara. Namun, posisi sentral ini juga berarti bahwa jika Aave mengalami masalah, hal itu dapat memicu reaksi berantai di seluruh pasar.
Namun, masalah apa yang mungkin muncul?
Salah satu masalah kunci adalah konsentrasi kekuasaan dalam pemerintahan protokol. Sebelumnya, pendiri dan CEO Polygon Foundation, Sandeep Nailwal, mengungkapkan kekhawatirannya terhadap struktur pemerintahan Aave. Ia menekankan bahwa protokol ini dikelola oleh satu orang (pendiri Stani Kulechov). Nailwal menunjukkan bahwa Kulechov memiliki kendali signifikan atas proposal dan pemungutan suara, yang pada dasarnya mengoperasikan platform tersebut berdasarkan preferensi pribadi.
Komposisi pengguna semakin memperburuk kerentanan Aave. Data penelitian menunjukkan bahwa pada tahun 2025, pengguna besar yang memiliki lebih dari 100.000 dolar dalam jaminan meningkat dari 29% pada tahun 2023 menjadi 37%. Sementara itu, dalam dua tahun terakhir, pengguna kecil yang menyimpan kurang dari 1.000 dolar turun dari 15% menjadi 12%. Konsentrasi kekuasaan di antara peserta bernilai tinggi ini meningkatkan kemungkinan guncangan likuiditas dan ketidakstabilan protokol. Jika pengguna ini menarik dana secara besar-besaran atau menghadapi peristiwa likuidasi, dampaknya dapat menyebar di platform DeFi yang saling terkait.
Akhirnya, ekspansi yang berlebihan juga menimbulkan risiko signifikan. Aave telah menghabiskan sumber daya operasionalnya dengan penerapan di 16 rantai. Seorang analis terkenal menekankan di media sosial bahwa beberapa ekspansi tersebut beroperasi dengan kerugian, yang meningkatkan risiko keuangan dan teknis.
Dampak risiko ini melampaui Aave itu sendiri. Sebagai salah satu pelaku utama dalam Keuangan Desentralisasi, setiap gangguan, baik yang berasal dari kegagalan tata kelola, konsentrasi pengguna, atau ekspansi yang berlebihan, dapat melemahkan kepercayaan terhadap pinjaman desentralisasi dan merusak stabilitas ekosistem yang lebih luas. Oleh karena itu, mengatasi tantangan ini sangat penting bagi Aave.