Pendiri Strategy (dulu MicroStrategy) Michael Saylor mengumumkan pada 18 Agustus bahwa perusahaan telah menyesuaikan kebijakan penerbitan saham, yang memungkinkan penerbitan saham baru ketika nilai aset bersih pasar (mNAV) di bawah 2,5 kali. Langkah ini menghapus batasan sebelumnya yang hanya menerbitkan saham dalam kebutuhan keuangan tertentu, memberikan lebih banyak fleksibilitas bagi perusahaan untuk mengumpulkan dana dan mempercepat akuisisi Bitcoin (BTC) di tengah kondisi harga saham yang lesu saat ini.
Penyesuaian Kebijakan: Dari Pertahanan ke Penggunaan Fleksibel
Sebelumnya, Strategy secara ketat membatasi penerbitan saham, hanya akan diaktifkan ketika mNAV lebih tinggi dari 2,5 kali dan digunakan untuk membayar bunga utang atau dividen saham preferen. Aturan baru memungkinkan perusahaan untuk menerbitkan saham baru bahkan jika mNAV berada di bawah ambang batas, jika mereka menganggapnya memiliki nilai strategis.
mNAV adalah indikator yang mengukur nilai pasar perusahaan relatif terhadap nilai aset bersih (termasuk kepemilikan Bitcoin dan sumber daya operasional). Pelonggaran pembatasan berarti Strategi dapat lebih fleksibel dalam mengumpulkan dana saat terjadi fluktuasi pasar, menangkap peluang untuk mengakuisisi BTC dengan harga rendah.
Tekanan Harga Saham dan Penilaian
Menurut data Yahoo Finance, harga saham MSTR telah turun sekitar 15% dalam sebulan terakhir, ditutup pada 363,6 dolar, mencetak level terendah baru sejak April.
Strategy Tracker menunjukkan bahwa premi nilai aset bersih perusahaan telah turun menjadi 1,59, yang merupakan selisih terendah tahun ini antara harga pasar dan aset setara Bitcoin.
Meskipun demikian, Strategy tetap menjadi pemegang Bitcoin perusahaan terbesar di dunia, dengan 629.376 BTC yang dimiliki per saat berita ini diterbitkan, dengan nilai pasar sekitar 72 miliar dolar.
Perbedaan Pandangan Investor
Perubahan kebijakan ini memicu reaksi yang berbeda di pasar:
Suara kritik: Penjual pendek terkenal James Chanos berpendapat bahwa pelonggaran pembatasan telah melemahkan perlindungan terhadap pengenceran pemegang saham, dan mencerminkan kurangnya permintaan pasar terhadap saham preferen perusahaan.
Dukungan pandangan: Chief Investment Officer Brilliant Advice, Cern Basher, menunjukkan bahwa selama mNAV tetap di atas 1.0, penerbitan saham baru justru dapat meningkatkan nilai setiap saham Bitcoin, yang pada akhirnya menguntungkan pemegang saham dalam jangka panjang.
Basher menggambarkan strategi ini seperti "membuka dua keran sekaligus untuk mengisi bak mandi", memungkinkan perusahaan untuk lebih cepat mengumpulkan cadangan Bitcoin, meskipun juga ada risiko akuisisi yang terlalu cepat.
Niat Strategis: Mempercepat Menjadi "Benteng Keuangan Bitcoin"
Saylor telah lama melihat Bitcoin sebagai aset inti perusahaan dan terus mencari untuk memperbesar kepemilikan. Penyesuaian kebijakan kali ini berarti Strategy bersedia untuk bertindak melawan arus di saat pasar lesu, memanfaatkan pembiayaan ekuitas untuk mempercepat langkah akuisisi BTC.
Analisis pasar berpendapat bahwa jika harga BTC naik dalam beberapa kuartal mendatang, langkah ini dapat secara signifikan meningkatkan nilai aset perusahaan dan pengaruh pasar.
Kesimpulan
Strategi melonggarkan batasan penerbitan saham MSTR saat harga saham jatuh ke titik terendah April, menunjukkan bahwa mereka tetap mempertahankan sikap agresif di pasar yang bergejolak, dengan tujuan untuk lebih memperluas cadangan Bitcoin. Meskipun tindakan ini memicu kontroversi dilusi pemegang saham, bagi investor yang optimis terhadap nilai jangka panjang BTC, ini bisa menjadi langkah penting bagi perusahaan menuju "benteng keuangan Bitcoin global". Untuk lebih banyak dinamika pasar MSTR dan BTC, silakan ikuti platform resmi Gate.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Harga saham turun ke titik terendah pada bulan April! Strategy melonggarkan batasan penerbitan saham MSTR, mempercepat akuisisi Bitcoin
Pendiri Strategy (dulu MicroStrategy) Michael Saylor mengumumkan pada 18 Agustus bahwa perusahaan telah menyesuaikan kebijakan penerbitan saham, yang memungkinkan penerbitan saham baru ketika nilai aset bersih pasar (mNAV) di bawah 2,5 kali. Langkah ini menghapus batasan sebelumnya yang hanya menerbitkan saham dalam kebutuhan keuangan tertentu, memberikan lebih banyak fleksibilitas bagi perusahaan untuk mengumpulkan dana dan mempercepat akuisisi Bitcoin (BTC) di tengah kondisi harga saham yang lesu saat ini.
Penyesuaian Kebijakan: Dari Pertahanan ke Penggunaan Fleksibel
Sebelumnya, Strategy secara ketat membatasi penerbitan saham, hanya akan diaktifkan ketika mNAV lebih tinggi dari 2,5 kali dan digunakan untuk membayar bunga utang atau dividen saham preferen. Aturan baru memungkinkan perusahaan untuk menerbitkan saham baru bahkan jika mNAV berada di bawah ambang batas, jika mereka menganggapnya memiliki nilai strategis.
mNAV adalah indikator yang mengukur nilai pasar perusahaan relatif terhadap nilai aset bersih (termasuk kepemilikan Bitcoin dan sumber daya operasional). Pelonggaran pembatasan berarti Strategi dapat lebih fleksibel dalam mengumpulkan dana saat terjadi fluktuasi pasar, menangkap peluang untuk mengakuisisi BTC dengan harga rendah.
Tekanan Harga Saham dan Penilaian
Menurut data Yahoo Finance, harga saham MSTR telah turun sekitar 15% dalam sebulan terakhir, ditutup pada 363,6 dolar, mencetak level terendah baru sejak April. Strategy Tracker menunjukkan bahwa premi nilai aset bersih perusahaan telah turun menjadi 1,59, yang merupakan selisih terendah tahun ini antara harga pasar dan aset setara Bitcoin.
Meskipun demikian, Strategy tetap menjadi pemegang Bitcoin perusahaan terbesar di dunia, dengan 629.376 BTC yang dimiliki per saat berita ini diterbitkan, dengan nilai pasar sekitar 72 miliar dolar.
Perbedaan Pandangan Investor
Perubahan kebijakan ini memicu reaksi yang berbeda di pasar:
Suara kritik: Penjual pendek terkenal James Chanos berpendapat bahwa pelonggaran pembatasan telah melemahkan perlindungan terhadap pengenceran pemegang saham, dan mencerminkan kurangnya permintaan pasar terhadap saham preferen perusahaan.
Dukungan pandangan: Chief Investment Officer Brilliant Advice, Cern Basher, menunjukkan bahwa selama mNAV tetap di atas 1.0, penerbitan saham baru justru dapat meningkatkan nilai setiap saham Bitcoin, yang pada akhirnya menguntungkan pemegang saham dalam jangka panjang.
Basher menggambarkan strategi ini seperti "membuka dua keran sekaligus untuk mengisi bak mandi", memungkinkan perusahaan untuk lebih cepat mengumpulkan cadangan Bitcoin, meskipun juga ada risiko akuisisi yang terlalu cepat.
Niat Strategis: Mempercepat Menjadi "Benteng Keuangan Bitcoin"
Saylor telah lama melihat Bitcoin sebagai aset inti perusahaan dan terus mencari untuk memperbesar kepemilikan. Penyesuaian kebijakan kali ini berarti Strategy bersedia untuk bertindak melawan arus di saat pasar lesu, memanfaatkan pembiayaan ekuitas untuk mempercepat langkah akuisisi BTC.
Analisis pasar berpendapat bahwa jika harga BTC naik dalam beberapa kuartal mendatang, langkah ini dapat secara signifikan meningkatkan nilai aset perusahaan dan pengaruh pasar.
Kesimpulan
Strategi melonggarkan batasan penerbitan saham MSTR saat harga saham jatuh ke titik terendah April, menunjukkan bahwa mereka tetap mempertahankan sikap agresif di pasar yang bergejolak, dengan tujuan untuk lebih memperluas cadangan Bitcoin. Meskipun tindakan ini memicu kontroversi dilusi pemegang saham, bagi investor yang optimis terhadap nilai jangka panjang BTC, ini bisa menjadi langkah penting bagi perusahaan menuju "benteng keuangan Bitcoin global". Untuk lebih banyak dinamika pasar MSTR dan BTC, silakan ikuti platform resmi Gate.