قامت وكالة موديز بتخفيض تصنيف الائتمان للولايات المتحدة يوم الجمعة، والآن تستعد وول ستريت للتداعيات. وقد أدى التخفيض إلى خفض تصنيف أمريكا درجة واحدة من تصنيفها الأعلى. وكان ذلك التأكيد النهائي على أن ديون الحكومة الفيدرالية التي تبلغ 36 تريليون دولار أصبحت الآن مستحيلة تجاهلها.
جاءت التخفيضات في التصنيف مع دفع المشرعين الجمهوريين قدماً بمشروع قانون ضخم للضرائب والإنفاق في الكونغرس، مما أرسل إشارات مختلطة للمستثمرين الذين يشعرون بالقلق بالفعل حول وجهة هذا الأمر.
القانون، الذي أطلق عليه اسم "القانون الجميل الكبير"، لم ينجح في اجتياز خطوات تشريعية رئيسية، والمستثمرون يراقبون عن كثب. دعا الرئيس دونالد ترامب، الذي عاد الآن إلى البيت الأبيض، إلى الوحدة حول الاقتراح.
لكن ذلك لم يفعل الكثير لتهدئة أعصاب المتداولين، خاصةً مع إمكانية أن تضيف الفاتورة تريليونات إضافية إلى الدين الوطني. لا تزال غرفة النواب ومجلس الشيوخ اللذان يسيطر عليهما الجمهوريون يت fighting over its final version، وليس من الواضح كيف يخططون لتحقيق التوازن بين المزيد من تخفيضات الضرائب وأي تخفيضات حقيقية في الإنفاق.
المستثمرون يتساءلون عن انضباط الكونغرس المالي
كارول شلايف، كبيرة استراتيجيي السوق في بنك BMO الخاص، حذرت من أن التخفيض قد يدفع المستثمرين ليكونوا أكثر حذرًا. وقالت إن سوق السندات يراقب "ما يحدث في واشنطن هذا العام بشكل خاص."
أضاف شلايف أنه مع استمرار الكونغرس في التفاوض، فإن حاملي السندات مستعدون للضغط على المشرعين للتمسك بسلوك مالي أكثر صرامة. أصبحت موديز آخر وكالات التصنيف الكبرى التي تسحب الدعم. قامت فيتش بتخفيض تصنيف الولايات المتحدة في عام 2023، وقامت S&P بخطوتها منذ عام 2011.
قال جينادي غولدبرغ، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة في TD Securities، إن التخفيض على الأرجح لن يجبر على بيع جماعي حيث قامت معظم صناديق الاستثمار بتعديل قواعدها قبل سنوات. لكن غولدبرغ قال أيضًا إن التخفيض سيعيد "تركيز انتباه السوق" على مشروع قانون الضرائب والإنفاق الذي يتم مناقشته في الكونغرس.
المصدر: رويترز
في الوقت نفسه، قدرت اللجنة المعنية بالميزانية الفيدرالية المسؤولة أن المشروع قد يضيف حوالي 3.3 تريليون دولار إلى الدين الوطني بحلول عام 2034. إذا تم تمديد السياسات المؤقتة في المشروع، فإن هذا الرقم يقفز إلى 5.2 تريليون دولار.
أشارت وكالة موديز أيضًا إلى أن إدارات متعددة فشلت في تقليل العجز وأنها لا تتوقع أن تفعل الاقتراحات الحالية الكثير لتغيير ذلك.
تسرب ذعر حد الديون إلى عائدات السندات
قال وزير الخزانة سكوت بيسنت إن البيت الأبيض يحاول منع عائدات السندات لأجل 10 سنوات من الارتفاع. العائد الحالي هو 4.44%، وهو لا يزال أقل مما كان عليه قبل عودة ترامب إلى المنصب. لكن هذا الرقم قد يتغير بسرعة.
حذر سكوت أيضًا الكونغرس من أنهم بحاجة إلى رفع سقف الدين بحلول منتصف يوليو. وصلت الولايات المتحدة إلى حد اقتراضها في يناير، وكانت وزارة الخزانة تستخدم ما تسميه "إجراءات استثنائية" لمنع الحكومة من التخلف عن السداد. بدون زيادة، قد تنفد النقدية في البلاد بحلول أغسطس - ما يسمى بتاريخ X.
تظهر تلك المخاوف بالفعل في أسعار السندات. عوائد سندات الخزانة المستحقة في أغسطس أعلى من تلك المستحقة قبل أو بعد، مما يشير إلى أن المستثمرين قلقون بشأن احتمال حدوث أزمة نقدية حكومية. قال المتحدث مايك جونسون إن مجلس النواب يأمل في التصويت على مشروع القانون قبل يوم الذكرى في 26 مايو.
البيت الأبيض يرفض تخفيض موديز كسياسي
هاريسون فيلدز، نائب السكرتير الصحفي الرئيسي في البيت الأبيض، رفض التخفيض وقال إن النقاد "مخطئون، تمامًا كما كانوا بشأن تأثير تعريفات ترامب." وادعى فيلدز أن التعريفات أدت إلى استثمارات قياسية، ونمو قوي في الوظائف، وعدم وجود تضخم.
ستيفن تشيونغ، مدير الاتصالات للإدارة، ذهب أبعد من ذلك، حيث وصف اقتصادي موديز مارك زاندي بأنه عدو سياسي لترامب. يعمل زاندي لصالح موديز أناليتكس، وهو جزء منفصل من الشركة، ورفض التعليق.
يعتقد بعض المحللين أن مشروع القانون النهائي قد لا يكون ضارًا كما يبدو. تتوقع باركليز الآن أن العجز سينمو بمقدار 2 تريليون دولار على مدى السنوات العشر المقبلة بموجب الخطة - وهو رقم أصغر من الزيادة التي تبلغ 3.8 تريليون دولار المتوقعة قبل عودة ترامب. إنهم يشيرون إلى الإيرادات من الرسوم الجمركية وغيرها من التعويضات كسبب لذلك.
لكن ليس الجميع متفقين. كتب مايكل زيزاس، استراتيجي في مورغان ستانلي، في مذكرة حديثة أن مشروع القانون سيزيد العجز في المدى القريب دون أن يمنح الاقتصاد الكثير من الدعم.
أكاديمية كريبتولوتان: متعب من تقلبات السوق؟ تعلم كيف يمكن أن تساعدك DeFi في بناء دخل ثابت. سجل الآن
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تخفيض تصنيف الائتمان الأمريكي من قبل موديز يجعل وول ستريت متوترة بشأن الدين الوطني
قامت وكالة موديز بتخفيض تصنيف الائتمان للولايات المتحدة يوم الجمعة، والآن تستعد وول ستريت للتداعيات. وقد أدى التخفيض إلى خفض تصنيف أمريكا درجة واحدة من تصنيفها الأعلى. وكان ذلك التأكيد النهائي على أن ديون الحكومة الفيدرالية التي تبلغ 36 تريليون دولار أصبحت الآن مستحيلة تجاهلها.
جاءت التخفيضات في التصنيف مع دفع المشرعين الجمهوريين قدماً بمشروع قانون ضخم للضرائب والإنفاق في الكونغرس، مما أرسل إشارات مختلطة للمستثمرين الذين يشعرون بالقلق بالفعل حول وجهة هذا الأمر.
القانون، الذي أطلق عليه اسم "القانون الجميل الكبير"، لم ينجح في اجتياز خطوات تشريعية رئيسية، والمستثمرون يراقبون عن كثب. دعا الرئيس دونالد ترامب، الذي عاد الآن إلى البيت الأبيض، إلى الوحدة حول الاقتراح.
لكن ذلك لم يفعل الكثير لتهدئة أعصاب المتداولين، خاصةً مع إمكانية أن تضيف الفاتورة تريليونات إضافية إلى الدين الوطني. لا تزال غرفة النواب ومجلس الشيوخ اللذان يسيطر عليهما الجمهوريون يت fighting over its final version، وليس من الواضح كيف يخططون لتحقيق التوازن بين المزيد من تخفيضات الضرائب وأي تخفيضات حقيقية في الإنفاق.
المستثمرون يتساءلون عن انضباط الكونغرس المالي
كارول شلايف، كبيرة استراتيجيي السوق في بنك BMO الخاص، حذرت من أن التخفيض قد يدفع المستثمرين ليكونوا أكثر حذرًا. وقالت إن سوق السندات يراقب "ما يحدث في واشنطن هذا العام بشكل خاص."
أضاف شلايف أنه مع استمرار الكونغرس في التفاوض، فإن حاملي السندات مستعدون للضغط على المشرعين للتمسك بسلوك مالي أكثر صرامة. أصبحت موديز آخر وكالات التصنيف الكبرى التي تسحب الدعم. قامت فيتش بتخفيض تصنيف الولايات المتحدة في عام 2023، وقامت S&P بخطوتها منذ عام 2011.
قال جينادي غولدبرغ، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة في TD Securities، إن التخفيض على الأرجح لن يجبر على بيع جماعي حيث قامت معظم صناديق الاستثمار بتعديل قواعدها قبل سنوات. لكن غولدبرغ قال أيضًا إن التخفيض سيعيد "تركيز انتباه السوق" على مشروع قانون الضرائب والإنفاق الذي يتم مناقشته في الكونغرس.
المصدر: رويترز
في الوقت نفسه، قدرت اللجنة المعنية بالميزانية الفيدرالية المسؤولة أن المشروع قد يضيف حوالي 3.3 تريليون دولار إلى الدين الوطني بحلول عام 2034. إذا تم تمديد السياسات المؤقتة في المشروع، فإن هذا الرقم يقفز إلى 5.2 تريليون دولار.
أشارت وكالة موديز أيضًا إلى أن إدارات متعددة فشلت في تقليل العجز وأنها لا تتوقع أن تفعل الاقتراحات الحالية الكثير لتغيير ذلك.
تسرب ذعر حد الديون إلى عائدات السندات
قال وزير الخزانة سكوت بيسنت إن البيت الأبيض يحاول منع عائدات السندات لأجل 10 سنوات من الارتفاع. العائد الحالي هو 4.44%، وهو لا يزال أقل مما كان عليه قبل عودة ترامب إلى المنصب. لكن هذا الرقم قد يتغير بسرعة.
حذر سكوت أيضًا الكونغرس من أنهم بحاجة إلى رفع سقف الدين بحلول منتصف يوليو. وصلت الولايات المتحدة إلى حد اقتراضها في يناير، وكانت وزارة الخزانة تستخدم ما تسميه "إجراءات استثنائية" لمنع الحكومة من التخلف عن السداد. بدون زيادة، قد تنفد النقدية في البلاد بحلول أغسطس - ما يسمى بتاريخ X.
تظهر تلك المخاوف بالفعل في أسعار السندات. عوائد سندات الخزانة المستحقة في أغسطس أعلى من تلك المستحقة قبل أو بعد، مما يشير إلى أن المستثمرين قلقون بشأن احتمال حدوث أزمة نقدية حكومية. قال المتحدث مايك جونسون إن مجلس النواب يأمل في التصويت على مشروع القانون قبل يوم الذكرى في 26 مايو.
البيت الأبيض يرفض تخفيض موديز كسياسي
هاريسون فيلدز، نائب السكرتير الصحفي الرئيسي في البيت الأبيض، رفض التخفيض وقال إن النقاد "مخطئون، تمامًا كما كانوا بشأن تأثير تعريفات ترامب." وادعى فيلدز أن التعريفات أدت إلى استثمارات قياسية، ونمو قوي في الوظائف، وعدم وجود تضخم.
ستيفن تشيونغ، مدير الاتصالات للإدارة، ذهب أبعد من ذلك، حيث وصف اقتصادي موديز مارك زاندي بأنه عدو سياسي لترامب. يعمل زاندي لصالح موديز أناليتكس، وهو جزء منفصل من الشركة، ورفض التعليق.
يعتقد بعض المحللين أن مشروع القانون النهائي قد لا يكون ضارًا كما يبدو. تتوقع باركليز الآن أن العجز سينمو بمقدار 2 تريليون دولار على مدى السنوات العشر المقبلة بموجب الخطة - وهو رقم أصغر من الزيادة التي تبلغ 3.8 تريليون دولار المتوقعة قبل عودة ترامب. إنهم يشيرون إلى الإيرادات من الرسوم الجمركية وغيرها من التعويضات كسبب لذلك.
لكن ليس الجميع متفقين. كتب مايكل زيزاس، استراتيجي في مورغان ستانلي، في مذكرة حديثة أن مشروع القانون سيزيد العجز في المدى القريب دون أن يمنح الاقتصاد الكثير من الدعم.
أكاديمية كريبتولوتان: متعب من تقلبات السوق؟ تعلم كيف يمكن أن تساعدك DeFi في بناء دخل ثابت. سجل الآن