La flambée du dollar taïwanais, la Banque centrale ne régule plus le marché immobilier ? Analyse de l'expression « assouplissement des prêts pour les occupants » de Yang Jinlong.
Le marché immobilier taïwanais a récemment montré « une baisse des volumes et un soutien des prix » en raison de la déclaration du gouverneur de la banque centrale et de la forte hausse du nouveau dollar taïwanais, comment interpréter ? (Synopsis : La « croix dorée » du bitcoin sur le marché immobilier arrive !) Le beau a crié que les prix de l’immobilier vont à nouveau baisser de 20 % : en 2025, il y aura une huitième vague de bagarres immobilières, divisée en deux coups) (Supplément de fond : la banque centrale de Taïwan a décidé de ne pas promouvoir la huitième vague de coups de majuscule pour le moment ! Depuis que la banque centrale a lancé la septième vague de contrôle sélectif du crédit en septembre de l’année dernière, connue sous le nom de « tempête du dragon d’or », le marché immobilier de Taïwan a été réduit à un sac de sable et l’examen des prêts au logement est devenu plus strict, ce qui a permis aux achats de gaz de couler. Cependant, les récentes remarques du gouverneur de la banque centrale, Yang Jinlong, et la bonne performance du nouveau dollar taïwanais semblent avoir entraîné un retournement de situation pour le marché du logement. Yang Jinlong a lâché prise, et les occupants autonomes ont souri ? Le marché a suivi de près la déclaration du gouverneur de la banque centrale, Yang Jinlong, dans le « Yuan législatif » du 8 mai. Pour la première fois, il a assoupli ses mots, compte tenu de la politique de contrôle total des volumes, si cela affecte les droits et les intérêts des gens à acheter ou à échanger des maisons, la banque centrale évaluera et ajustera, et pourrait exclure les « prêts généraux pour l’achat de logements publics », et à l’avenir, des restrictions ne pourraient être imposées qu’aux personnes morales (comme les constructeurs). Dès que les mots de Yang Jinlong ont été prononcés, c’était comme un coup de vie pour le marché du logement, en particulier pour les locataires occupés par leur propriétaire, la source des fonds de prêt devrait être relâchée, ce qui peut être considéré comme le printemps après la pluie. Le collectionneur immobilier « Lao Huang » a déclaré sans ambages dans son groupe de fans Facebook que les remarques du président Yang étaient « un signal politique avec l’importance de la boule de direction du vent ». Il a analysé qu’il y a trois points dans le changement d’attitude de la banque centrale : premièrement, le nombre estimé de maisons livrées en 2025 s’élève à 31 000, si le prêt ne peut pas être prêté en douceur, il peut déclencher une vague de défauts de paiement ; Deuxièmement, le contrôle précédent a provoqué le ressentiment du public, remettant en question la politique de tuer des innocents ; Troisièmement, les banques centrales ne veulent pas être étiquetées comme « rigidité du système ». Lao Huang s’attend à ce que si la politique est vraiment assouplie, le seuil pour les primo-accédants devrait être abaissé, le processus de remise des maisons aux changeurs de maison sera plus fluide, la confiance des constructeurs dans la poursuite de l’affaire se stabilisera, la résistance à la baisse des prix de l’immobilier sera renforcée et il pourrait même y avoir un rebond des réparations dans les zones du blanc d’œuf et de la coquille d’œuf. Le volume de trading a la possibilité de s’inverser en forme de V et le prix fluctue dans la fourchette haute. Vous avez peur d’éclater la bulle immobilière ? Nous nous appuyons sur la pensée profonde de Yang Jinlong selon laquelle si la banque centrale tente de trouver un équilibre entre « éviter l’expansion continue des bulles » et « maintenir la liquidité de base du marché », face à l’énorme pression exercée sur la livraison de logements, si les acheteurs en propriété ne peuvent pas obtenir de financement, cela pourrait entraîner des risques systémiques financiers globaux. Par conséquent, le découplage des prêts des personnes physiques et des personnes morales peut être considéré comme la réponse flexible de la banque centrale dans le cadre de la maîtrise des risques. Même si la politique actuelle n’a pas encore été ajustée, une telle « réduction de la politique » a eu à elle seule un impact considérable sur la psychologie du marché immobilier, et les acheteurs et les vendeurs sont passés du pessimisme au cours de l’année écoulée à « l’attente et la peur d’être blessés ». Le boom du dollar taïwanais sur le marché immobilier ? D’autre part, le taux de change du nouveau dollar taïwanais par rapport au dollar américain s’est renforcé ces derniers mois, et a une fois franchi le seuil des 30 yuans pour devenir l’une des devises les plus fortes d’Asie. Le marché s’attend largement à ce que le taux de change USD/NWD fluctue entre 31 et 33, tandis que le CES estime une moyenne de 32,51 yuans par rapport au dollar américain en 2025. La force du dollar taïwanais est-elle une douceur ou un bâton pour le marché immobilier ? Les experts sont divisés. Hu Weiliang, président de Pinjia Construction, a averti que cette vague d’appréciation s’accompagne d’une baisse des exportations et d’une contraction de la demande intérieure, et que s’il n’y a pas de soutien, cela pourrait provoquer une crise de « soutien des prix et des fractures des transactions ». Il croit que l’appréciation rapide fera en sorte que les groupes d’actifs élevés et les fonds d’entreprise auront tendance à attendre et à voir, et que la baisse des profits des exportateurs pourrait affecter la capacité de la classe moyenne à acheter des maisons, ce qui a un impact chronique sur le marché du logement. Il a suggéré que la priorité soit donnée à l’assouplissement des restrictions de prêt pour les nouveaux occupants indépendants et à encourager les entreprises taïwanaises à reverser des fonds à des projets de construction physique tels que la rénovation urbaine. Zeng Jingde, chef de projet du bureau de recherche de l’entreprise immobilière de Xinyi, a souligné que le contexte temporel et spatial actuel est différent de la période où l’appréciation du dollar taïwanais a entraîné la hausse des prix de l’immobilier de 2019 à 2021, lorsque le marché du logement se remettait du creux, et qu’il y avait des facteurs tels que l’inflation après l’épidémie et la flambée des coûts de construction. À l’heure actuelle, s’il n’y a pas de capitaux étrangers à grande échelle ou de fonds de conversion en dollars américains réellement investis sur le marché du logement, l’impact sur l’offre et la demande à court terme est relativement limité. Les institutions immobilières et commerciales estiment également que l’impact du taux de change sur les prix des logements ressemble davantage à un « combat contre le bétail de l’autre côté de la montagne », bien qu’il y ait un effet différé, mais l’appréciation du dollar taïwanais a un coup de pouce plus direct sur le marché boursier, et le marché du logement peut accepter son influence de temps en temps. Si l’on regarde les données récentes du marché, bien que les prix des logements à Taïwan au premier trimestre 2025 n’aient été que légèrement révisés à la baisse d’environ 1,8 %, le volume des transactions a diminué de plus de 30 % par rapport à la même période l’année dernière, montrant une « divergence de prix et de volume ». Bien que le nombre d’immeubles vendus et transférés à Liudu en mars de cette année ait augmenté par rapport à février, il a tout de même baissé de 21,1% par rapport à la même période de l’année dernière. Le nombre total d’unités transférées au premier trimestre s’est élevé à 48 035, soit une baisse de 23,6 % en glissement annuel. L’indice des prix de l’immobilier de Tsinghua Anfu montre que le taux de croissance annuel de l’indice national des prix de l’immobilier en janvier de cette année est encore de 8,60 %, et la ville de Taipei a également un taux de croissance annuel de 4,34 %. L’indice des prix de l’immobilier Xinyi montre qu’au premier trimestre de cette année, l’indice des prix de l’immobilier de la ville de Taipei a chuté de 3,78 % par rapport au trimestre précédent, mais qu’il a tout de même légèrement augmenté de 1,08 % en glissement annuel ; La ville de New Taipei a augmenté de 0,93 % par trimestre et de 8,64 % par an. Cela montre que bien que le prix de l’immobilier soit haut de gamme, il y a des signes de consolidation. Du côté de l’offre : au premier trimestre de cette année, le nombre de permis de construction résidentielle délivrés à Taïwan a atteint 35 221, soit une augmentation annuelle de 44,7 % ; Le nombre de maisons délivrées a également atteint 31 616, le plus élevé depuis 2006, ce qui signifie qu’il y aura une énorme vague de transactions immobilières à l’avenir. Les institutions bancaires ont également eu tendance à être prudentes à l’égard du marché du logement. Fitch Ratings, une agence de notation de crédit internationale, a évalué les perspectives globales du secteur bancaire taïwanais comme neutres en 2025, mais a également averti que le risque de prêts liés à l’immobilier augmente progressivement, les prêts immobiliers représentant 37,5 % du total des prêts intérieurs des banques à la fin du mois d’août 2024. L’attitude des banques à l’égard du financement de la construction (financement civil) est également devenue plus stricte. Face à l’exigence précédente de la banque centrale de réduire le ratio de prêts au logement excédentaire à 30 %, la pression financière sur les constructeurs n’est pas légère, et certains opérateurs peuvent accélérer la décentralisation des logements excédentaires en prévoyant des méthodes de paiement préférentielles ou flexibles, mais la plupart des constructeurs préfèrent toujours vendre sans réduction de prix malgré les coûts de construction élevés. Quels sont les actifs réels de RWA ? Crédit, obligations, immobilier : Dernière analyse de la Fed dans le Livre beige : les inquiétudes des entreprises s’intensifient, les pressions sur les marchés et les politiques s’intensifient 〈Le dollar taïwanais s’envole, la banque centrale ne se bat plus ? Cet article a été publié pour la première fois dans « Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media » de BlockTempo.
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La flambée du dollar taïwanais, la Banque centrale ne régule plus le marché immobilier ? Analyse de l'expression « assouplissement des prêts pour les occupants » de Yang Jinlong.
Le marché immobilier taïwanais a récemment montré « une baisse des volumes et un soutien des prix » en raison de la déclaration du gouverneur de la banque centrale et de la forte hausse du nouveau dollar taïwanais, comment interpréter ? (Synopsis : La « croix dorée » du bitcoin sur le marché immobilier arrive !) Le beau a crié que les prix de l’immobilier vont à nouveau baisser de 20 % : en 2025, il y aura une huitième vague de bagarres immobilières, divisée en deux coups) (Supplément de fond : la banque centrale de Taïwan a décidé de ne pas promouvoir la huitième vague de coups de majuscule pour le moment ! Depuis que la banque centrale a lancé la septième vague de contrôle sélectif du crédit en septembre de l’année dernière, connue sous le nom de « tempête du dragon d’or », le marché immobilier de Taïwan a été réduit à un sac de sable et l’examen des prêts au logement est devenu plus strict, ce qui a permis aux achats de gaz de couler. Cependant, les récentes remarques du gouverneur de la banque centrale, Yang Jinlong, et la bonne performance du nouveau dollar taïwanais semblent avoir entraîné un retournement de situation pour le marché du logement. Yang Jinlong a lâché prise, et les occupants autonomes ont souri ? Le marché a suivi de près la déclaration du gouverneur de la banque centrale, Yang Jinlong, dans le « Yuan législatif » du 8 mai. Pour la première fois, il a assoupli ses mots, compte tenu de la politique de contrôle total des volumes, si cela affecte les droits et les intérêts des gens à acheter ou à échanger des maisons, la banque centrale évaluera et ajustera, et pourrait exclure les « prêts généraux pour l’achat de logements publics », et à l’avenir, des restrictions ne pourraient être imposées qu’aux personnes morales (comme les constructeurs). Dès que les mots de Yang Jinlong ont été prononcés, c’était comme un coup de vie pour le marché du logement, en particulier pour les locataires occupés par leur propriétaire, la source des fonds de prêt devrait être relâchée, ce qui peut être considéré comme le printemps après la pluie. Le collectionneur immobilier « Lao Huang » a déclaré sans ambages dans son groupe de fans Facebook que les remarques du président Yang étaient « un signal politique avec l’importance de la boule de direction du vent ». Il a analysé qu’il y a trois points dans le changement d’attitude de la banque centrale : premièrement, le nombre estimé de maisons livrées en 2025 s’élève à 31 000, si le prêt ne peut pas être prêté en douceur, il peut déclencher une vague de défauts de paiement ; Deuxièmement, le contrôle précédent a provoqué le ressentiment du public, remettant en question la politique de tuer des innocents ; Troisièmement, les banques centrales ne veulent pas être étiquetées comme « rigidité du système ». Lao Huang s’attend à ce que si la politique est vraiment assouplie, le seuil pour les primo-accédants devrait être abaissé, le processus de remise des maisons aux changeurs de maison sera plus fluide, la confiance des constructeurs dans la poursuite de l’affaire se stabilisera, la résistance à la baisse des prix de l’immobilier sera renforcée et il pourrait même y avoir un rebond des réparations dans les zones du blanc d’œuf et de la coquille d’œuf. Le volume de trading a la possibilité de s’inverser en forme de V et le prix fluctue dans la fourchette haute. Vous avez peur d’éclater la bulle immobilière ? Nous nous appuyons sur la pensée profonde de Yang Jinlong selon laquelle si la banque centrale tente de trouver un équilibre entre « éviter l’expansion continue des bulles » et « maintenir la liquidité de base du marché », face à l’énorme pression exercée sur la livraison de logements, si les acheteurs en propriété ne peuvent pas obtenir de financement, cela pourrait entraîner des risques systémiques financiers globaux. Par conséquent, le découplage des prêts des personnes physiques et des personnes morales peut être considéré comme la réponse flexible de la banque centrale dans le cadre de la maîtrise des risques. Même si la politique actuelle n’a pas encore été ajustée, une telle « réduction de la politique » a eu à elle seule un impact considérable sur la psychologie du marché immobilier, et les acheteurs et les vendeurs sont passés du pessimisme au cours de l’année écoulée à « l’attente et la peur d’être blessés ». Le boom du dollar taïwanais sur le marché immobilier ? D’autre part, le taux de change du nouveau dollar taïwanais par rapport au dollar américain s’est renforcé ces derniers mois, et a une fois franchi le seuil des 30 yuans pour devenir l’une des devises les plus fortes d’Asie. Le marché s’attend largement à ce que le taux de change USD/NWD fluctue entre 31 et 33, tandis que le CES estime une moyenne de 32,51 yuans par rapport au dollar américain en 2025. La force du dollar taïwanais est-elle une douceur ou un bâton pour le marché immobilier ? Les experts sont divisés. Hu Weiliang, président de Pinjia Construction, a averti que cette vague d’appréciation s’accompagne d’une baisse des exportations et d’une contraction de la demande intérieure, et que s’il n’y a pas de soutien, cela pourrait provoquer une crise de « soutien des prix et des fractures des transactions ». Il croit que l’appréciation rapide fera en sorte que les groupes d’actifs élevés et les fonds d’entreprise auront tendance à attendre et à voir, et que la baisse des profits des exportateurs pourrait affecter la capacité de la classe moyenne à acheter des maisons, ce qui a un impact chronique sur le marché du logement. Il a suggéré que la priorité soit donnée à l’assouplissement des restrictions de prêt pour les nouveaux occupants indépendants et à encourager les entreprises taïwanaises à reverser des fonds à des projets de construction physique tels que la rénovation urbaine. Zeng Jingde, chef de projet du bureau de recherche de l’entreprise immobilière de Xinyi, a souligné que le contexte temporel et spatial actuel est différent de la période où l’appréciation du dollar taïwanais a entraîné la hausse des prix de l’immobilier de 2019 à 2021, lorsque le marché du logement se remettait du creux, et qu’il y avait des facteurs tels que l’inflation après l’épidémie et la flambée des coûts de construction. À l’heure actuelle, s’il n’y a pas de capitaux étrangers à grande échelle ou de fonds de conversion en dollars américains réellement investis sur le marché du logement, l’impact sur l’offre et la demande à court terme est relativement limité. Les institutions immobilières et commerciales estiment également que l’impact du taux de change sur les prix des logements ressemble davantage à un « combat contre le bétail de l’autre côté de la montagne », bien qu’il y ait un effet différé, mais l’appréciation du dollar taïwanais a un coup de pouce plus direct sur le marché boursier, et le marché du logement peut accepter son influence de temps en temps. Si l’on regarde les données récentes du marché, bien que les prix des logements à Taïwan au premier trimestre 2025 n’aient été que légèrement révisés à la baisse d’environ 1,8 %, le volume des transactions a diminué de plus de 30 % par rapport à la même période l’année dernière, montrant une « divergence de prix et de volume ». Bien que le nombre d’immeubles vendus et transférés à Liudu en mars de cette année ait augmenté par rapport à février, il a tout de même baissé de 21,1% par rapport à la même période de l’année dernière. Le nombre total d’unités transférées au premier trimestre s’est élevé à 48 035, soit une baisse de 23,6 % en glissement annuel. L’indice des prix de l’immobilier de Tsinghua Anfu montre que le taux de croissance annuel de l’indice national des prix de l’immobilier en janvier de cette année est encore de 8,60 %, et la ville de Taipei a également un taux de croissance annuel de 4,34 %. L’indice des prix de l’immobilier Xinyi montre qu’au premier trimestre de cette année, l’indice des prix de l’immobilier de la ville de Taipei a chuté de 3,78 % par rapport au trimestre précédent, mais qu’il a tout de même légèrement augmenté de 1,08 % en glissement annuel ; La ville de New Taipei a augmenté de 0,93 % par trimestre et de 8,64 % par an. Cela montre que bien que le prix de l’immobilier soit haut de gamme, il y a des signes de consolidation. Du côté de l’offre : au premier trimestre de cette année, le nombre de permis de construction résidentielle délivrés à Taïwan a atteint 35 221, soit une augmentation annuelle de 44,7 % ; Le nombre de maisons délivrées a également atteint 31 616, le plus élevé depuis 2006, ce qui signifie qu’il y aura une énorme vague de transactions immobilières à l’avenir. Les institutions bancaires ont également eu tendance à être prudentes à l’égard du marché du logement. Fitch Ratings, une agence de notation de crédit internationale, a évalué les perspectives globales du secteur bancaire taïwanais comme neutres en 2025, mais a également averti que le risque de prêts liés à l’immobilier augmente progressivement, les prêts immobiliers représentant 37,5 % du total des prêts intérieurs des banques à la fin du mois d’août 2024. L’attitude des banques à l’égard du financement de la construction (financement civil) est également devenue plus stricte. Face à l’exigence précédente de la banque centrale de réduire le ratio de prêts au logement excédentaire à 30 %, la pression financière sur les constructeurs n’est pas légère, et certains opérateurs peuvent accélérer la décentralisation des logements excédentaires en prévoyant des méthodes de paiement préférentielles ou flexibles, mais la plupart des constructeurs préfèrent toujours vendre sans réduction de prix malgré les coûts de construction élevés. Quels sont les actifs réels de RWA ? Crédit, obligations, immobilier : Dernière analyse de la Fed dans le Livre beige : les inquiétudes des entreprises s’intensifient, les pressions sur les marchés et les politiques s’intensifient 〈Le dollar taïwanais s’envole, la banque centrale ne se bat plus ? Cet article a été publié pour la première fois dans « Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media » de BlockTempo.