ترميز الأصول للأسهم الأمريكية: الفرص والتحديات

مؤخراً، أعلنت Coinbase عن إعادة إطلاق خطة ترميز الأصول الخاصة بأسهمها، مما أثار اهتمام الصناعة بموضوع ترميز الأصول (STO). في هذه الحلقة، تم دعوة مؤسس dForce، رين مينغ داو، لمناقشة آفاق تطوير STO وتأثيراته المحتملة.

الاقتراح القيم لـ STO

يعتقد مين داو أن القيمة الأساسية لـ STO تكمن في:

1. زيادة كفاءة رأس المال. من خلال تقنية البلوكشين، يمكن تقليل وقت التسوية بشكل كبير وتقليل تكلفة تجميد رأس المال.

2. توسيع حوض التمويل. تحويل السوق الإقليمي الواحد إلى سوق عالمي لجذب المزيد من المستثمرين.

3. توسيع حقوق الأسهم. بعد ترميز الأسهم، يمكن منح المزيد من الوظائف، مثل الرهن والدفع، مما يحول الشهادات التقليدية للمساهمين إلى أدوات ذات قيمة استخدام.

4. خفض التكاليف الوسطى. يمكن أن تقلل التداولات اللامركزية من الحلقات الوسيطة، مما يقلل من تكاليف المعاملات.

ومع ذلك، فإن الـ STO تواجه أيضاً بعض التحديات، مثل الامتثال التنظيمي، وصراعات التنظيم عبر الحدود، وغيرها من القضايا التي تحتاج إلى حل.

دمج STO و DeFi

بعد ترميز الأصول للأسهم، يمكن أن تتكامل بسلاسة مع بنية DeFi التحتية الحالية، مما يجلب المزيد من الأصول عالية الجودة والسيولة إلى DeFi. حاليًا، أصبحت بنية DeFi التحتية مكتملة نسبيًا، ويمكنها مباشرة استيعاب تطبيقات مختلفة لرموز الأسهم.

آفاق سوق الـ STO

يحتفظ مينداو بنظرة متفائلة تجاه التطور على المدى المتوسط والطويل لـ STO. ويعتقد أن:

1. تغير هيكل السوق ، حيث يدخل المزيد من المستخدمين غير الأصليين للعملات المشفرة ، ولديهم حاجة لتخصيص الأصول التقليدية.

2. المعاملات على السلسلة أكثر سهولة من القنوات التقليدية، ولها مزايا بديلة.

3. من المحتمل أن يتشكل سوق بحجم معين خلال 3-5 سنوات.

4. قد يكون مُصدر الأصول هو المستفيد الأكبر، خاصةً إذا كان قادرًا على تشكيل حجم وتأثير شبكة بسرعة.

5. قد تختار الجهة المصدرة استراتيجية إصدار متعددة السلاسل، مشابهة لما تفعله USDT.

عدم اليقين في بيئة السياسة

في الآونة الأخيرة، على الرغم من أن بيئة السياسة الأمريكية مواتية، إلا أن هناك أيضًا عدم يقين:

1. بعض السياسات التي دفعتها إدارة ترامب قد تعتمد بشكل مفرط على الأوامر التنفيذية، مما يسهل إلغاؤها من قبل الحكومة اللاحقة.

2. بعض السياسات مرتبطة بمصالح عائلة ترامب، مما أثار الجدل.

3. لا يزال هناك شك فيما إذا كانت السياسات يمكن أن تتحول في النهاية إلى قوانين.

4. ربط السياسات المفرطة بشخصيات سياسية معينة قد يؤدي إلى مخاطر رد فعل.

لذلك، لا يزال لدى الصناعة موقف حذر تجاه آفاق السياسة، ويجب متابعة التطورات اللاحقة عن كثب.