Прискорення процесу затвердження Спот ETF Solana, ринок сподівається на схвалення в липні

Нещодавно Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) вимагала від кількох установ, які подали заявки на Спот ETF Solana, повторно подати переглянуті документи S-1 протягом 7 днів, в основному стосуючись "механізму фізичного викупу" та "умов стейкінгу". Цей крок був розцінений ринком як чіткий сигнал зміни регуляторної позиції, що, в свою чергу, викликало зростання настроїв серед покупців, а ціна SOL короткостроково перевищила 165 доларів, зростання за день досягло 5%.

Інвестори масово ставлять на те, що Solana може стати третім криптоактивом після біткоїну та ефіру, який буде включено в Спот ETF. З поступовим проясненням структури торгівлі ETF та покращенням регуляторних сигналів, фокус ринку змістився з "чи зможе пройти" на "коли це станеться" і "хто це запустить".

SEC цього разу вимагала від заявників чітко вказати деталі механізму стейкінгу в документі S-1, що загалом сприймається як те, що регулятор більше не ухиляється від питання стейкінгу, а намагається включити логіку PoS у регуляторну рамку. Варто зазначити, що SEC пообіцяла завершити перевірку та надати зворотний зв'язок протягом 30 днів після подання документу S-1, що означає, що вікно для впровадження Спот ETF на Solana вже відкрите, і він може бути схвалений вже у середині липня.

Експерти галузі прогнозують, що після завершення оновлення документу S-1, Solana ETF має шанси отримати остаточне затвердження протягом наступних трьох-п'яти тижнів. Аналітик Bloomberg Industry Research Ерік Бальчунас зазначив, що ймовірність схвалення SOL ETF була підвищена з 70% до 90%.

Наразі заявки на ETF Solana подали такі установи, як VanEck, 21Shares, Grayscale, Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton та Fidelity. Серед них Grayscale планує перетворити свій існуючий трастовий продукт SOL на Спот ETF.

Проте, ринкова поведінка SOL ETF після його затвердження все ще залишається невизначеною. Посилаючись на досвід біткоїн-ETF, у короткостроковій перспективі може виникнути ситуація "купити на очікуваннях, продати на фактах". Крім того, структура постачання SOL відрізняється від BTC та ETH, частка стейкінгу вже перевищила 65%, і чи дозволять ETF стейкати частки все ще залишається під питанням.

Згідно з моделлю GSR, якщо припустити, що приплив коштів у SOL ETF становить 5% від BTC ETF, то, виходячи з ринкової капіталізації, його зростання може досягти 3.4 рази, тобто з поточних 160 доларів до 500 доларів. У більш оптимістичному сценарії, якщо частка припливу коштів досягне 14%, ціна може перевищити 800 доларів.

Однак інвестори все ще повинні бути обережними щодо ризику тиску на продаж SOL. Початкові інвестори мали дуже низькі витрати, і впровадження ETF може стати точкою розблокування для виходу. Крім того, якщо ETF стане основним каналом фінансування, на ланцюгових DEX та екосистемі DeFi може виникнути ризик міграції ліквідності.

В цілому, спотовий ETF на Solana, ймовірно, отримає офіційне схвалення протягом наступних 2-3 тижнів, ставши ще одним основним каналом входу після BTC та ETH. У короткостроковій перспективі ціна SOL може бути додатково підштовхнута очікуваннями капіталу, впливаючи на діапазон 200-300 доларів. У середньостроковій перспективі слід звернути увагу на те, чи зможе структура ETF вирішити проблему стейкінгу, а також чи зможе екосистема в ланцюгу впоратися з новими потоками та торговим попитом.

У ключовий момент, коли криптоактиви переходять до регулювання та перетворення у мейнстрімні фінанси, Solana ETF є не лише фінансовим продуктом, а й комплексним випробуванням для конкуренції публічних блокчейнів, механізму консенсусу PoS та застосувань DeFi.