Tokenização de ações Iniciar sessão em uma exchange de encriptação, dando início a uma nova onda de digitalização de ativos

No final de junho de 2025, várias plataformas de troca de criptomoedas de renome anunciaram o lançamento de uma série de produtos tokenizados xStocks, lastreados por ações reais em uma proporção de 1:1. Esses tokens são emitidos na blockchain Solana, suportando negociação 24 horas por dia e liquidação instantânea, rompendo as limitações de tempo e espaço do mercado de ações tradicional. Vale a pena notar que, devido aos requisitos de conformidade, este produto está atualmente disponível apenas para usuários não americanos.

A entidade emissora por trás do xStocks, a Backed Finance, foi fundada em 2021 por três ex-membros do projeto DAOstack. A equipe está empenhada em trazer ativos financeiros tradicionais para o ecossistema blockchain de forma compatível. Após quase dois anos de desenvolvimento, a Backed Finance concluiu marcos críticos como validação de viabilidade, financiamento e lançamento de produtos. Em abril de 2024, a empresa completou uma rodada de financiamento Series A de 9,5 milhões de dólares, liderada pela Gnosis.

A Backed Finance atualmente oferece serviços de títulos tokenizados em blockchain que cobrem ações de blue chips globais, fundos de índice e obrigações de curto prazo através de duas linhas de produtos: xStocks e bTokens. Todos os tokens receberam aprovação de conformidade da UE e foram emitidos em várias blockchains principais. Vale mencionar que o xStocks é essencialmente uma estrutura de obrigação, e não um token de capital, o que proporciona vantagens na emissão e transferência.

Apesar de ter o apoio de plataformas de exchange mainstream, a atividade de negociação real da xStocks ainda está altamente concentrada em alguns poucos ativos populares. Os dados na blockchain mostram que o volume de negócios no primeiro dia foi de cerca de 1,34 milhões de dólares, aumentando para 6,64 milhões de dólares no dia seguinte. No entanto, a maioria dos ativos tem um volume de negociação limitado, e a falta de liquidez é um problema comum.

xStocks destina-se principalmente a usuários não americanos que têm dificuldade em acessar diretamente o mercado de ações dos EUA, especialmente o grupo nativo de encriptação. Suas vantagens incluem suporte a pagamentos em stablecoins, pequenas transações e a ausência de necessidade de conta de ações dos EUA. No entanto, o gargalo de liquidez no mercado à vista limita seu desenvolvimento em larga escala.

Os profissionais da indústria começaram a prestar atenção a caminhos de derivativos com mais atributos de negociação, como contratos perpétuos de ações. Este tipo de produto combina alta volatilidade e mecanismos de alavancagem, o que pode ser mais atraente para os usuários de encriptação. Outra direção que merece atenção é a tokenização de ações de empresas não cotadas, que promete realizar uma estrutura de circulação de ações iniciais eficiente e transparente.

No geral, xStocks oferece um caminho viável para a tokenização de ativos. No entanto, limitado pelas restrições do modelo spot, é difícil sustentar o crescimento contínuo do mercado de ações tokenizadas de forma independente. No futuro, inovações em torno de derivativos perpétuos e tokenização de ações em estágios iniciais podem se tornar fatores-chave para impulsionar o desenvolvimento adicional do mercado de valores mobiliários em blockchain.