Dalam bisnis tradisional, pembelian kembali telah lama menjadi senjata perusahaan. Apple menghabiskan $83 miliar untuk pembelian kembali saham pada tahun 2024, mengurangi pasokan dan meningkatkan harga. Sekarang fenomena ini telah merambat ke crypto — dan tampaknya menjadi "meta baru" dari siklus saat ini.
Berikut adalah beberapa proyek yang secara aktif menggunakan buyback:
— Hyperliquid ($HYPE) — hingga $90M dalam pendapatan bulanan, 97% digunakan untuk pembelian kembali. Sejak Januari, token senilai $1.37B telah dibeli kembali (8.6% dari suplai).
— PumpFun ($PUMP) — platform memecoin, 100% dari pendapatan didedikasikan untuk buyback ($25–30M per bulan).
— Ethena ($ENA) — dolar sintetis USDe telah dua kali lipat dalam ukuran dalam sebulan, dengan program pembelian kembali sebesar $260M.
— Raydium ($RAY) — Solana DEX, penerbitan rendah, 12% dari biaya digunakan untuk pembelian kembali ($5.7M pada bulan Juli).
— deBridge ($DBR) — proyek lintas rantai, pendapatan tahunan $10–12M, semua diarahkan untuk pembelian kembali token.
Terdengar menarik: pasokan yang lebih sedikit berarti harga yang lebih tinggi. Tetapi penting untuk diingat bahwa pembelian kembali dapat berfungsi baik sebagai sinyal kekuatan (revenue nyata, keunggulan kompetitif, inflasi rendah) atau sebagai penutup untuk masalah yang lebih dalam.
Hal yang sama telah terjadi di pasar tradisional: perusahaan membeli kembali saham daripada berinvestasi dalam pertumbuhan yang nyata.
Kami sudah membahas tren "financialization" dalam crypto — di mana protokol DeFi meminjam mekanisme dari pasar saham. Pembelian kembali adalah bagian dari proses ini.
Apa yang harus diperhatikan: — Apakah proyek ini memiliki pendapatan yang berkelanjutan, atau hanya hype sementara? — Bagaimana struktur penerbitan token? — Apakah ada pembukaan besar yang akan menetralkan efek buyback?
Buyback mungkin menjadi filter penting untuk mengidentifikasi proyek-proyek yang kuat. Namun, sangat berisiko untuk mempercayai mekanisme ini secara buta — harus ada ekonomi yang nyata di baliknya, bukan hanya pemasaran.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Buyback Token — Tren Baru atau Kekuatan Nyata?
Dalam bisnis tradisional, pembelian kembali telah lama menjadi senjata perusahaan. Apple menghabiskan $83 miliar untuk pembelian kembali saham pada tahun 2024, mengurangi pasokan dan meningkatkan harga. Sekarang fenomena ini telah merambat ke crypto — dan tampaknya menjadi "meta baru" dari siklus saat ini.
Berikut adalah beberapa proyek yang secara aktif menggunakan buyback:
— Hyperliquid ($HYPE) — hingga $90M dalam pendapatan bulanan, 97% digunakan untuk pembelian kembali. Sejak Januari, token senilai $1.37B telah dibeli kembali (8.6% dari suplai).
— PumpFun ($PUMP) — platform memecoin, 100% dari pendapatan didedikasikan untuk buyback ($25–30M per bulan).
— Ethena ($ENA) — dolar sintetis USDe telah dua kali lipat dalam ukuran dalam sebulan, dengan program pembelian kembali sebesar $260M.
— Raydium ($RAY) — Solana DEX, penerbitan rendah, 12% dari biaya digunakan untuk pembelian kembali ($5.7M pada bulan Juli).
— deBridge ($DBR) — proyek lintas rantai, pendapatan tahunan $10–12M, semua diarahkan untuk pembelian kembali token.
Terdengar menarik: pasokan yang lebih sedikit berarti harga yang lebih tinggi. Tetapi penting untuk diingat bahwa pembelian kembali dapat berfungsi baik sebagai sinyal kekuatan (revenue nyata, keunggulan kompetitif, inflasi rendah) atau sebagai penutup untuk masalah yang lebih dalam.
Hal yang sama telah terjadi di pasar tradisional: perusahaan membeli kembali saham daripada berinvestasi dalam pertumbuhan yang nyata.
Kami sudah membahas tren "financialization" dalam crypto — di mana protokol DeFi meminjam mekanisme dari pasar saham. Pembelian kembali adalah bagian dari proses ini.
Apa yang harus diperhatikan:
— Apakah proyek ini memiliki pendapatan yang berkelanjutan, atau hanya hype sementara?
— Bagaimana struktur penerbitan token?
— Apakah ada pembukaan besar yang akan menetralkan efek buyback?
Buyback mungkin menjadi filter penting untuk mengidentifikasi proyek-proyek yang kuat. Namun, sangat berisiko untuk mempercayai mekanisme ini secara buta — harus ada ekonomi yang nyata di baliknya, bukan hanya pemasaran.