A grande subida do Ethereum $ETH desta vez, muitas pessoas voltaram a perguntar se estaria relacionada com a recente atualização do Pectra? A resposta pode não ser.
A atualização do Pectra é mais como o "trabalho final" da atualização de Cancún, consistindo principalmente em algumas otimizações de base e aprimoramentos de detalhes, e não em inovações tecnológicas revolucionárias.
Do ponto de vista técnico, os quatro EIPs incluídos na atualização Pectra apontam na mesma direção: tornar o Ethereum mais estável e eficiente. A padronização do estado de expiração do EIP-7044, a redefinição dos limites de combustível do EIP-7524, a otimização do pipeline de transações do EIP-7697, e a melhoria do ajuste de dificuldade do EIP-6789 — todos estes são exemplos típicos de atualizações do tipo "remendos", que resolvem alguns problemas marginais deixados pela atualização de Cancún.
A lógica que realmente decide a tendência de preço do Ethereum é, na verdade, a "recuperação de valor" após um excesso de FUD.
Nos últimos meses, o Ethereum realmente passou por uma onda de questionamentos "focados": a dispersão da liquidez do layer2 foi amplificada como uma divisão ecológica, a comparação de desempenho com o Solana foi interpretada como uma falha na rota técnica, e a expansão das aplicações do ecossistema layer2 ficou aquém das expectativas, Restaking, modularidade, narrativas tecnológicas como zk não conseguiram ser capturadas em valor, entre outros;
Quando toda a atenção está voltada para os problemas do Ethereum, as pessoas ignoram alguns fatos-chave: o valor total bloqueado em DeFi permanece estável em $119B, a atualização Cancun realmente reduziu significativamente os custos de layer2, o influxo de fundos de ETF continua a aumentar, e novas narrativas como RWA e PayFi também se desenvolvem principalmente no ecossistema Ethereum.
Os fundamentos do grande Éter não são tão maus quanto o refletido pelo sentimento do mercado.
E os investidores institucionais claramente perceberam esse desequilíbrio emocional. O exemplo mais típico é a enorme compra de 242.652 ETH pela Abraxas Capital (cerca de $5,61 milhões). Além disso, entre 9 e 14 de maio, as transferências grandes de ETH (>$1M) também aumentaram significativamente, e o saldo de ETH dos endereços de carteiras institucionais cresceu visivelmente, tudo isso indica uma ação planejada de acumulação em grande escala por parte das instituições.
Então, se tivermos que encontrar uma lógica para esta subida do Ethereum: o Ethereum foi alvo de FUD em excesso, precisando de uma redescoberta do valor existente, enquanto as instituições aproveitaram a oportunidade para comprar a preços baixos?
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Qual é o verdadeiro motor da subida do Ethereum nesta ronda?
A grande subida do Ethereum $ETH desta vez, muitas pessoas voltaram a perguntar se estaria relacionada com a recente atualização do Pectra? A resposta pode não ser.
A atualização do Pectra é mais como o "trabalho final" da atualização de Cancún, consistindo principalmente em algumas otimizações de base e aprimoramentos de detalhes, e não em inovações tecnológicas revolucionárias.
Do ponto de vista técnico, os quatro EIPs incluídos na atualização Pectra apontam na mesma direção: tornar o Ethereum mais estável e eficiente. A padronização do estado de expiração do EIP-7044, a redefinição dos limites de combustível do EIP-7524, a otimização do pipeline de transações do EIP-7697, e a melhoria do ajuste de dificuldade do EIP-6789 — todos estes são exemplos típicos de atualizações do tipo "remendos", que resolvem alguns problemas marginais deixados pela atualização de Cancún.
A lógica que realmente decide a tendência de preço do Ethereum é, na verdade, a "recuperação de valor" após um excesso de FUD.
Nos últimos meses, o Ethereum realmente passou por uma onda de questionamentos "focados": a dispersão da liquidez do layer2 foi amplificada como uma divisão ecológica, a comparação de desempenho com o Solana foi interpretada como uma falha na rota técnica, e a expansão das aplicações do ecossistema layer2 ficou aquém das expectativas, Restaking, modularidade, narrativas tecnológicas como zk não conseguiram ser capturadas em valor, entre outros;
Quando toda a atenção está voltada para os problemas do Ethereum, as pessoas ignoram alguns fatos-chave: o valor total bloqueado em DeFi permanece estável em $119B, a atualização Cancun realmente reduziu significativamente os custos de layer2, o influxo de fundos de ETF continua a aumentar, e novas narrativas como RWA e PayFi também se desenvolvem principalmente no ecossistema Ethereum.
Os fundamentos do grande Éter não são tão maus quanto o refletido pelo sentimento do mercado.
E os investidores institucionais claramente perceberam esse desequilíbrio emocional. O exemplo mais típico é a enorme compra de 242.652 ETH pela Abraxas Capital (cerca de $5,61 milhões). Além disso, entre 9 e 14 de maio, as transferências grandes de ETH (>$1M) também aumentaram significativamente, e o saldo de ETH dos endereços de carteiras institucionais cresceu visivelmente, tudo isso indica uma ação planejada de acumulação em grande escala por parte das instituições.
Então, se tivermos que encontrar uma lógica para esta subida do Ethereum: o Ethereum foi alvo de FUD em excesso, precisando de uma redescoberta do valor existente, enquanto as instituições aproveitaram a oportunidade para comprar a preços baixos?