No atual sistema financeiro global, a moeda estável tornou-se uma parte importante que não pode ser ignorada. Muitos países e regiões estão ativamente explorando estruturas de regulamentação de moeda estável que sejam adequadas para si. Este artigo irá focar na União Europeia, Emirados Árabes Unidos e Singapura, analisando detalhadamente as características dos seus sistemas de regulamentação de moeda estável.
Uma, União Europeia
A União Europeia publicou em junho de 2023 a "Lei de Regulação do Mercado de Ativos Cripto" (MiCA), estabelecendo uma base legal para a regulação de moedas estáveis. A lei classifica as moedas estáveis em duas categorias: token de moeda eletrônica (EMT) e token referenciado a ativos (ART).
Para o ART, a MiCA adota um modelo de regulação em camadas:
Emissores de ART com um valor de circulação médio inferior a 5 milhões de euros podem ser isentos dos requisitos de qualificação, mas devem registrar o white paper.
Emissores de ART entre 5 milhões e 100 milhões de euros devem obter autorização
Os emissores de ART que excedem 100 milhões de euros devem ainda assumir obrigações de reporte adicionais.
O MiCA exige que os emissores de ART mantenham reservas de ativos adequadas e as isolem dos seus próprios ativos. Os ativos de reserva podem ser utilizados para investimento, mas apenas em instrumentos financeiros de baixo risco e alta liquidez.
Além disso, o MiCA estabelece regras de regulamentação mais rigorosas para o "ART importante", incluindo requisitos de gestão de risco, gestão de liquidez e testes de estresse.
Dois, Emirados Árabes Unidos
O Banco Central dos Emirados Árabes Unidos publicou, em junho de 2024, o "Regulamento de Serviços de Token de Pagamento", que define claramente a moeda estável e o quadro regulatório. Este regulamento adota um sistema regulatório paralelo "federal-emirado".
A definição de moeda estável na regulamentação é relativamente ampla, mas exclui claramente certos tipos de tokens. Os emissores de moeda estável devem atender a requisitos de forma legal, capital inicial, entre outros.
Na gestão de ativos de reserva, o emissor deve:
Estabelecer um sistema eficaz para proteger os ativos de reserva
Manter os ativos de reserva em forma de dinheiro numa conta de custódia independente
Manter reservas adequadas
Realizar auditoria mensal por terceiros
O regulamento também estipula que a moeda estável só pode ser usada como uma ferramenta de pagamento puro, não podendo pagar juros. Os detentores podem resgatar a moeda estável a qualquer momento, e o emissor não pode cobrar taxas irrazoáveis.
Três, Singapura
Cingapura implementou a Lei de Serviços de Pagamento em 2019 e publicou o Quadro Regulatório das Moedas Estáveis em agosto de 2023, esclarecendo ainda mais os requisitos de conformidade para os emissores de moedas estáveis.
A regulamentação de Singapura aplica-se apenas a stablecoins de uma única moeda que estão atreladas ao dólar de Singapura ou a moedas do G10. Os emissores de stablecoins devem cumprir requisitos de capital, restrições de negócios e solvência.
Para ativos de reserva, Cingapura estipula:
Pode ser composto apenas por ativos de baixo risco e alta liquidez.
É necessário abrir uma conta isolada, separando rigorosamente os fundos próprios e os ativos de reserva.
O valor de mercado diário deve ser superior à escala de circulação da moeda estável
O emissor deve resgatar a moeda estável do detentor pelo valor nominal dentro de 5 dias úteis.
De uma forma geral, os quadros regulatórios nos três locais têm características distintas, mas todos enfatizam elementos centrais como a gestão de ativos de reserva, a qualificação do emissor e o mecanismo de resgate, refletindo uma grande preocupação com os riscos das moedas estáveis. Com o contínuo desenvolvimento do mercado global de moedas estáveis, os quadros regulatórios de cada país também continuarão a ser aprimorados e otimizados.
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PriceOracleFairy
· 07-10 05:55
ugh essas regulamentações são como tentar estabilizar um problema de três corpos... boa sorte com isso
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LonelyAnchorman
· 07-10 03:46
A regulamentação chegou, o mundo crypto vai esfriar novamente.
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DefiPlaybook
· 07-08 10:37
De acordo com os dados, os projetos de moeda estável com uma taxa de cobertura de reservas abaixo de 83% apresentam um risco de incumprimento extremamente elevado.
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SelfSovereignSteve
· 07-07 07:44
A regulação chegou, grande sorte e prosperidade.
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SerumSquirter
· 07-07 07:36
A estabilidade só vem com a regulação! A regulação é que traz a estabilidade!
Análise comparativa dos sistemas de regulamentação de moeda estável da UE, Emirados Árabes Unidos e Singapura
No atual sistema financeiro global, a moeda estável tornou-se uma parte importante que não pode ser ignorada. Muitos países e regiões estão ativamente explorando estruturas de regulamentação de moeda estável que sejam adequadas para si. Este artigo irá focar na União Europeia, Emirados Árabes Unidos e Singapura, analisando detalhadamente as características dos seus sistemas de regulamentação de moeda estável.
Uma, União Europeia
A União Europeia publicou em junho de 2023 a "Lei de Regulação do Mercado de Ativos Cripto" (MiCA), estabelecendo uma base legal para a regulação de moedas estáveis. A lei classifica as moedas estáveis em duas categorias: token de moeda eletrônica (EMT) e token referenciado a ativos (ART).
Para o ART, a MiCA adota um modelo de regulação em camadas:
O MiCA exige que os emissores de ART mantenham reservas de ativos adequadas e as isolem dos seus próprios ativos. Os ativos de reserva podem ser utilizados para investimento, mas apenas em instrumentos financeiros de baixo risco e alta liquidez.
Além disso, o MiCA estabelece regras de regulamentação mais rigorosas para o "ART importante", incluindo requisitos de gestão de risco, gestão de liquidez e testes de estresse.
Dois, Emirados Árabes Unidos
O Banco Central dos Emirados Árabes Unidos publicou, em junho de 2024, o "Regulamento de Serviços de Token de Pagamento", que define claramente a moeda estável e o quadro regulatório. Este regulamento adota um sistema regulatório paralelo "federal-emirado".
A definição de moeda estável na regulamentação é relativamente ampla, mas exclui claramente certos tipos de tokens. Os emissores de moeda estável devem atender a requisitos de forma legal, capital inicial, entre outros.
Na gestão de ativos de reserva, o emissor deve:
O regulamento também estipula que a moeda estável só pode ser usada como uma ferramenta de pagamento puro, não podendo pagar juros. Os detentores podem resgatar a moeda estável a qualquer momento, e o emissor não pode cobrar taxas irrazoáveis.
Três, Singapura
Cingapura implementou a Lei de Serviços de Pagamento em 2019 e publicou o Quadro Regulatório das Moedas Estáveis em agosto de 2023, esclarecendo ainda mais os requisitos de conformidade para os emissores de moedas estáveis.
A regulamentação de Singapura aplica-se apenas a stablecoins de uma única moeda que estão atreladas ao dólar de Singapura ou a moedas do G10. Os emissores de stablecoins devem cumprir requisitos de capital, restrições de negócios e solvência.
Para ativos de reserva, Cingapura estipula:
O emissor deve resgatar a moeda estável do detentor pelo valor nominal dentro de 5 dias úteis.
De uma forma geral, os quadros regulatórios nos três locais têm características distintas, mas todos enfatizam elementos centrais como a gestão de ativos de reserva, a qualificação do emissor e o mecanismo de resgate, refletindo uma grande preocupação com os riscos das moedas estáveis. Com o contínuo desenvolvimento do mercado global de moedas estáveis, os quadros regulatórios de cada país também continuarão a ser aprimorados e otimizados.