A ascensão e queda do mercado de itens do CS:GO

Recentemente, com a diminuição do fervor das moedas Meme, alguns especuladores voltaram sua atenção para o mercado de itens do CS:GO. Aqueles que anteriormente eram apaixonados por investir em moedas Meme agora se transformaram em "especuladores de itens", considerando as skins do CS:GO como um novo código de riqueza.

CS:GO foi lançado oficialmente em 2012, e no ano seguinte introduziu o sistema de caixas de armas e skins, permitindo transações no mercado Steam. Esta iniciativa lançou as bases para a economia dos itens de CS:GO, e após várias atualizações e tentativas de tornar o jogo gratuito, o mercado de itens de CS:GO prosperou por doze anos.

No entanto, em maio de 2025, o mercado de itens CS de repente entrou em colapso. O índice de itens despencou 20% em três dias, e os preços de muitos produtos de negociação populares perto de metade, provocando uma ampla discussão entre os usuários. Essa cena de colapso do mercado não é estranha para aqueles que estão familiarizados com o mercado de criptomoedas, apenas que desta vez as pessoas tinham em mãos "skins de armas virtuais" em vez de tokens digitais.

Durante muito tempo, os jogadores se sentiram felizes com a valorização das skins, mas essa felicidade desapareceu da noite para o dia. A fragilidade do mercado de especulação foi novamente comprovada, e essas skins semelhantes a NFTs caem tão rapidamente quanto as moedas Meme. Então, como esses itens atraem seguidores? E que tipo de impacto isso traz?

Ganhar dinheiro, uma tarefa fácil

Em abril de 2025, enquanto o mercado de Meme coins estava morno, o mercado de skins de CS:GO estava em alta, atraindo a atenção de muitos jogadores de criptomoedas.

Tudo isso começou com a atualização Arms Deal de 2013. As skins (também conhecidas como "itens decorativos", que são essencialmente camadas gráficas que podem modificar a aparência das armas em CS) foram lançadas pela primeira vez naquela época, e podiam ser obtidas apenas através de quedas aleatórias dentro do jogo.

Isto deu início à era dos jogos de fortuna "caixa aberta é lotaria". Para obter skins raras, os jogadores começaram gradualmente a negociar de forma espontânea. O surgimento de sites de negociação de skins impulsionou ainda mais a prosperidade do mercado, formando um enorme ecossistema que inclui jogadores, plataformas de negociação, streamers, "dog flipping", mercado negro, ferramentas de dados, entre outros.

Para a maioria dos participantes do mercado de skins de CS:GO, o objetivo inicial era apenas a experiência de jogo.

Em 2019, o estudante universitário Mantou começou a ter contato com CS:GO. No início, ele jogava apenas por diversão. Segundo suas palavras: "Depois de jogar por um tempo, quis comprar skins", o que é algo bastante normal para os jogadores.

Para os jogadores de CS:GO, as skins não são apenas uma forma de decoração, mas sim uma espécie de moeda social. Skins de alta qualidade ou raras destacam o status do jogador na comunidade e satisfazem seu ego. Isso naturalmente cria uma demanda pela circulação de itens, que por sua vez gera um mercado correspondente.

Com uma compreensão mais profunda do mercado, Mantou percebeu que os preços da pele estavam a subir rapidamente. Como um estudante universitário com recursos limitados, ele começou a ter a ideia de "especular sobre a pele".

O seu primeiro lucro não foi muito: "No início ganhei algumas centenas, fiquei feliz durante alguns dias."

Para o Mantou, comprar skins e jogar são atividades complementares. Ele não tem uma estratégia de negociação específica, "é tudo sobre o que ele quer jogar e depois vai e compra para jogar". No entanto, a volatilidade do mercado de itens às vezes o leva a voltar ao CS:GO, como em abril de 2025, quando ele voltou ao jogo porque ouviu que "os itens estavam em alta".

Na verdade, a relação entre CS:GO e a economia de itens derivados é realmente de mútua promoção.

Um conhecido KOL, movido pela curiosidade, decidiu estudar espontaneamente a economia de mercado criada por este jogo. Na sua opinião, o mercado de itens de CS:GO consegue manter um tão duradouro efeito de riqueza, que está intimamente ligado às características do próprio jogo.

"Como um jogo de tiro, o modo de jogo do CS:GO é muito simples e não mudou muito em comparação com quando foi desenvolvido pela primeira vez". Além disso, os desenvolvedores do jogo frequentemente organizam eventos para estimular o mercado, e esses fatores atraem rapidamente os jogadores antigos a retornar por nostalgia ou outras razões.

Enquanto mantém os jogadores antigos, a promoção dos streamers de esports também reduziu a barreira de entrada, atraindo um fluxo incessante de "novas gerações" (principalmente estudantes universitários) para se juntarem, constituindo o crescimento deste mercado.

A vaidade impulsiona os jogadores a negociar skins e acessórios, enquanto as oportunidades de lucro atraem novos e velhos jogadores em constante afluência. "Ganhar enquanto joga" tornou-se a melhor nota de rodapé para o jogo CS:GO e a economia dos itens.

Deixe os preços das joias dispararem

O mercado de skins de CS:GO tem uma faixa de preços surpreendente, variando de skins comuns a poucos yuans até raridades que valem dezenas de milhares ou até centenas de milhares. Isso forma um ecossistema único. Esse fenômeno de estratificação é semelhante ao mercado de criptomoedas: skins comuns são como "moedas de ar", enquanto itens de topo como Dragon Lore e Butterfly Knife podem ser comparados a BAYC e CryptoPunks no mundo dos NFTs, com seus preços subindo continuamente devido à escassez e ao prêmio de consenso.

Uma grande quantidade de caixas de armas comuns e skins de qualidade normal encontram-se na extremidade inferior da faixa de preços. Por exemplo, a caixa de armas "Snakebite" pode custar apenas cerca de 0,36 dólares. Esses itens, por serem fáceis de obter, com grande quantidade disponível e preços acessíveis, atendem às necessidades básicas de personalização da maioria dos jogadores.

Os acessórios na faixa de preço médio normalmente custam entre dezenas a centenas de yuan renminbi. Os acessórios nesta faixa frequentemente apresentam um design exterior mais impressionante, certa raridade, ou são utilizados em armas mais populares.

No mercado de alta gama, os preços crescem de forma exponencial, com joias que custam milhares ou até dezenas de milhares de yuanes. Estes são geralmente utensílios extremamente raros, luvas, assim como aquelas skins de armas de alta qualidade que possuem uma aura lendária ou são extremamente raras. Por exemplo, uma nova "M4A4 | Howl" que regista o número de eliminações e vem com adesivos raros, tem um preço recomendado de 18.324 dólares (cerca de 130.000 yuanes) em plataformas de segunda mão.

Essas joias de alto preço transcenderam a categoria de itens de jogo, sendo agora vistas como uma forma de colecionismo e investimento.

De um modo geral, a aparência das joias, o grau de desgaste, a raridade, o estilo, a operação dos comerciantes, as férias escolares, o lançamento de novos produtos e até mesmo o efeito dos streamers, entre outros fatores, influenciam o preço de mercado. Plataformas como o mercado Steam e sites de negociação de terceiros também desempenham um papel importante na formação do mercado de skins de CS:GO.

Embora os fatores de influência possam ser analisados de forma racional, a volatilidade dos preços dos itens ainda é frequentemente surpreendente. Essa imprevisibilidade é comum tanto no mercado de itens de CS:GO quanto no mercado de criptomoedas.

Em 2023, quando o CS:GO anunciou que seria atualizado para o CS2, muitos skins de alto preço e adesivos raros tiveram um aumento de preço. No entanto, apenas alguns meses depois, quando o CS2 foi oficialmente lançado, muitos skins tiveram uma queda acentuada de preço devido a mudanças nos efeitos de exibição ou ajustes nos mecanismos de queda, fazendo com que muitos jogadores que compraram a preços elevados ficassem "presos". Essa situação é semelhante a certos eventos no mercado de criptomoedas, como alguns tokens que sobem antes de um evento específico, mas rapidamente colapsam após o evento.

No entanto, ao contrário das criptomoedas, as flutuações de preço e as transações de itens estão, na verdade, sob o controle dos desenvolvedores de jogos. Toda a ecologia econômica derivada dos itens precisa ser ajustada de acordo com as regras estabelecidas pelos desenvolvedores, que ocupam uma posição de domínio absoluto.

Um observador da indústria afirmou que "os desenvolvedores podem controlar todas as probabilidades e a raridade de cada pele que aparece, além de poderem especificar os locais de negociação". Até mesmo a aparência das peles dentro do jogo pode mudar devido a atualizações do jogo. Mantou disse: "A razão pela qual o CS2 tem um impacto tão grande nos preços é porque os desenvolvedores mudaram a aparência de algumas peles dentro do jogo, algumas ficaram mais bonitas, enquanto outras ficaram menos atraentes."

Os itens em CS:GO podem ser vistos como um produto financeiro que pode valorizar rapidamente, mas na verdade, a linha deste "pipa" está sempre nas mãos dos desenvolvedores.

Do ponto de vista extremo, o mercado de acessórios apresenta o risco de "os desenvolvedores poderem atualizar a política a qualquer momento, proibindo a troca livre de skins". Como disse o Mantou: "As mudanças nas políticas dos desenvolvedores são imprevisíveis, e nesse aspecto, os NFTs são mais fáceis de manipular."

Histórias do mundo das criptomoedas, o mercado de joias se repete

As propriedades financeiras dos acessórios e suas variações de preço fazem com que muitos dentro do círculo das criptomoedas não consigam deixar de exclamarem: "Isto não é apenas NFT?"

Esta comparação não é infundada, e mesmo o efeito de "ganhar enquanto joga" que o CS:GO alcançou inadvertidamente coincide com a filosofia de "jogar para ganhar" que o GameFi procura.

Embora os itens de CS:GO possam ser usados no jogo, isso constitui uma diferença em termos de utilidade em relação aos NFTs. A mantou afirmou que "alguns que são vendidos a preços altos são realmente bonitos", mas na verdade, isso é apenas uma pequena parte da sua utilidade.

"A pele não tem função prática, nem sequer aumenta o poder de ataque", para a vasta comunidade de jovens jogadores, os adornos carregam necessidades psicológicas e significados sociais mais complexos. Eles são uma concentração da busca pela beleza, da cultura da aparência e do símbolo de identidade, o que é semelhante ao papel que os NFTs desempenham em certos círculos.

Alguns sites de comércio de joias profissionais enfatizam ao descrever joias de alto valor que elas "não são apenas um simples adorno, mas sim um símbolo de status." "Embora não possam melhorar a sua habilidade, certamente podem melhorar a sua experiência de jogo e a sua imagem."

Além das propriedades simbólicas da identidade social, os itens de CS:GO e os NFTs também têm semelhanças nos fatores que impulsionam os preços.

Observadores da indústria apontam que os preços de itens específicos em CS:GO podem aumentar devido ao uso por streamers e jogadores de esports; esse efeito de celebridade é semelhante ao do mercado de NFTs, ambos necessitando do impulso de figuras conhecidas para influenciar os preços.

O comportamento de compra de figuras conhecidas pode impulsionar a valorização do preço mínimo dos NFTs, fazendo com que o preço dispare centenas ou até milhares de vezes em um curto espaço de tempo. No entanto, assim que o sentimento do mercado mudar, a liquidez se restringir ou o próprio projeto enfrentar notícias negativas, o preço dos NFTs pode cair abruptamente em um curto período, resultando em perdas significativas para os compradores que entraram em alta.

Coincidentemente, após o colapso do mercado de itens de CS:GO, o mercado de criptomoedas e tokens Meme começou a se aquecer novamente. O Ethereum teve uma alta de quase 40% em 7 dias, ultrapassando os 2500 dólares, e alguns tokens Meme tradicionais também começaram a se recuperar. Algumas pessoas até especulam que os fundos estão circulando entre diferentes ativos virtuais, formando um efeito "sanguessuga" alternativo. Embora essa correlação seja difícil de comprovar diretamente, essa movimentação de fundos se tornou um tópico popular nas conversas do dia a dia da comunidade de criptomoedas.

Oportunidades e riscos andam sempre lado a lado. Antes de maio, os jogadores de CS:GO viveram um período estável de valorização, mas depois enfrentaram uma queda de preços sem precedentes.

O valor de 50.000 renminbi que o Mantou ganhou anteriormente com a valorização de acessórios, não só desapareceu da noite para o dia, como se transformou em uma perda de 70.000. Ao falar sobre sua opinião em relação à queda, ele, que já passou pelas oscilações do mercado de criptomoedas, mostrou-se bastante tranquilo. Ele acredita que, em comparação com a situação anterior de "queda lenta" e volume de negócios fraco, embora a amplitude dessa queda seja grande, o volume de transações é considerável. Se o mercado de acessórios puder aproveitar isso para atrair mais atenção e se recuperar gradualmente, a longo prazo, pode ser uma coisa boa.

Afinal, desde as moedas Meme até os itens de CS:GO, as histórias de especulação no mundo virtual nunca vão acabar. O mercado, as emoções, a ganância e o medo, estão sempre a circular em diferentes áreas.

A única coisa que não muda é que a liberdade financeira está sempre fora de alcance, enquanto o fenômeno de comprar em alta é bastante comum.