A recente subida do preço do Ethereum não é um novo investimento em alta, mas sim resultado de uma cobertura de posições vendidas.
O prémio de futuros da Chicago Mercantile Exchange permanece em níveis baixos, e a entrada de fundos para o ETF de Ethereum em moeda à vista também está, em geral, lenta.
O aumento do preço do Ethereum (ETH) é maravilhoso, mas também tem seus pontos insatisfatórios. O aumento se deve à liquidação de posições vendidas, em vez de novos investimentos em long (compra) ou alavancagem em alta na Chicago Mercantile Exchange (CME).
"A subida é principalmente o resultado da cobertura de posições vendidas - um movimento em que os traders eliminam suas posições em baixa - e não porque a confiança em alta está aumentando", disse Sui Chung, CEO da CF Benchmarks, uma empresa fornecedora de índices de criptomoedas, ao CoinDesk.
A liquidação de posições curtas pelos ursos significa recomprar os futuros que foram vendidos inicialmente. Esse movimento de short covering eleva temporariamente a demanda no mercado e traz pressão ascendente sobre os preços.
Não há sinais de movimento em alta no prêmio de futuros
O Sr. Chan apontou que o prémio dos futuros do CME continua baixo, o que é uma prova de que esta subida é impulsionada por coberturas de posições vendidas.
O preço à vista do Ethereum subiu quase 90% desde a queda no início de abril, ultrapassando os 2600 dólares, mas, segundo o provedor de dados Velo, a base anual de 1 mês nos futuros de Ethereum da CME permanece estável entre 6% e 10%.
"Em um ambiente de mercado mais típico, quando os traders estão tomando novas posições longas com alavancagem, espera-se que o nível de basis suba", apontou o Sr. Chang.
"A situação desta vez lembra que a subida não é sempre impulsionada por uma nova demanda, mas por vezes reflete a reavaliação de posições ou a redução de riscos."
Por outro lado, a razão pela qual a base está estável é que há uma visão de que a negociação avançada - por exemplo, vender a descoberto futuros de Ethereum na CME enquanto compra um ETF de Ethereum à vista - está a fazer arbitragem (negociação de diferença de preço) entre o preço dos futuros e o preço do ETF.
No entanto, essa perspectiva parece carecer de persuasão, considerando o fato de que o ETF de Ethereum listado nos EUA registrou entradas de capital em apenas 10 dias úteis nos últimos 4 semanas, e que as entradas superaram 1 milhão de dólares apenas uma vez (Fonte dos dados: SoSoValue).
"A falta de fluxo de fundos para o ETF de Ethereum e a base de movimentos contidos indicam uma situação diferente, e não parece que esta subida seja impulsionada por novos longos alavancados", disse o Sr. Chan.
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A subida do Ethereum é causada pelos ursos, ainda não é um movimento em alta: CEO da Referência | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）
O aumento do preço do Ethereum (ETH) é maravilhoso, mas também tem seus pontos insatisfatórios. O aumento se deve à liquidação de posições vendidas, em vez de novos investimentos em long (compra) ou alavancagem em alta na Chicago Mercantile Exchange (CME).
"A subida é principalmente o resultado da cobertura de posições vendidas - um movimento em que os traders eliminam suas posições em baixa - e não porque a confiança em alta está aumentando", disse Sui Chung, CEO da CF Benchmarks, uma empresa fornecedora de índices de criptomoedas, ao CoinDesk.
A liquidação de posições curtas pelos ursos significa recomprar os futuros que foram vendidos inicialmente. Esse movimento de short covering eleva temporariamente a demanda no mercado e traz pressão ascendente sobre os preços.
Não há sinais de movimento em alta no prêmio de futuros
O Sr. Chan apontou que o prémio dos futuros do CME continua baixo, o que é uma prova de que esta subida é impulsionada por coberturas de posições vendidas.
O preço à vista do Ethereum subiu quase 90% desde a queda no início de abril, ultrapassando os 2600 dólares, mas, segundo o provedor de dados Velo, a base anual de 1 mês nos futuros de Ethereum da CME permanece estável entre 6% e 10%.
"Em um ambiente de mercado mais típico, quando os traders estão tomando novas posições longas com alavancagem, espera-se que o nível de basis suba", apontou o Sr. Chang.
"A situação desta vez lembra que a subida não é sempre impulsionada por uma nova demanda, mas por vezes reflete a reavaliação de posições ou a redução de riscos."
Por outro lado, a razão pela qual a base está estável é que há uma visão de que a negociação avançada - por exemplo, vender a descoberto futuros de Ethereum na CME enquanto compra um ETF de Ethereum à vista - está a fazer arbitragem (negociação de diferença de preço) entre o preço dos futuros e o preço do ETF.
No entanto, essa perspectiva parece carecer de persuasão, considerando o fato de que o ETF de Ethereum listado nos EUA registrou entradas de capital em apenas 10 dias úteis nos últimos 4 semanas, e que as entradas superaram 1 milhão de dólares apenas uma vez (Fonte dos dados: SoSoValue).
"A falta de fluxo de fundos para o ETF de Ethereum e a base de movimentos contidos indicam uma situação diferente, e não parece que esta subida seja impulsionada por novos longos alavancados", disse o Sr. Chan.