Quais são as diferenças entre esta corrida de touros e a corrida de touros de 21?

Muitas pessoas que acompanham o mercado gostam de se fixar em um único ponto. Algumas pessoas focam apenas na análise técnica, outras apenas nas emoções, e ainda há quem fique obcecado pelo chamado "ponto de tempo cíclico". Em teoria, isso não está errado; o segundo ano após a redução pela metade do Bitcoin geralmente é o final de um bull run. Mas se usarmos isso como o único critério de julgamento, a conclusão pode facilmente sair do caminho.
Vamos puxar o tempo de volta para 2021. O fato de que aquele ciclo de bull run foi tão suave, além do efeito do halving, o ambiente macroeconômico também foi crucial. O Federal Reserve na época liberou uma enorme quantidade de liquidez, cortando juros e injetando dinheiro, alimentando o mercado. Mas no final de 2021, a situação virou rapidamente: os dados de inflação dispararam para o maior nível em 40 anos, a taxa de desemprego caiu rapidamente e o Federal Reserve começou a sinalizar claramente o aumento das taxas de juros. O gráfico de pontos de dezembro mostrou que quase todos os membros apoiavam o aumento das taxas, e o mercado rapidamente percebeu: o grande ciclo de aperto de 2022 estava chegando. Assim, o fim do bull run e as expectativas de aumento das taxas surgiram quase simultaneamente. Essa foi a "sobreposição perfeita" entre ciclos e macro em 2021.
Veja agora. Muitas pessoas falam de urso, o motivo ainda é o segundo ano após a redução pela metade, mas elas ignoram um ponto: o ambiente macroeconômico é completamente oposto ao de 21. No final de 21, o ciclo de aumento das taxas de juros estava prestes a começar, enquanto agora estamos no meio de um ciclo de redução das taxas. As previsões do Federal Reserve para as taxas de juros nos próximos dois anos continuam a ser ajustadas para baixo, mesmo que de forma mais conservadora, o aumento das taxas não deve voltar antes de 26. Em outras palavras, a bomba de liquidez foi temporariamente desligada, e o mercado ainda está desfrutando do rabo da flexibilização.
Então surgiu a questão: quando as "regras cíclicas" e o "ambiente macroeconômico" entram em conflito, em qual delas devemos confiar? Eu prefiro ver desta forma — o ciclo é realmente o ritmo a longo prazo, mas a política macroeconômica determina a elasticidade atual. Em 2017, o Federal Reserve estava reduzindo seu balanço, mas o Bitcoin ainda completou um bull run, o que mostra que a política nem sempre encerra diretamente o mercado. E em 21, quando o macro e o ciclo frearam juntos, o bull run realmente chegou ao fim.
Então, ao colocar em 25 anos, a situação é muito mais complexa do que em 21 anos. O Bitcoin ainda está perto de suas novas máximas, o Ethereum também está começando a se movimentar, mas as altcoins estão claramente ficando para trás, e a integridade do ciclo já apresentou fissuras. Nos últimos bull runs, as altcoins pelo menos acompanhavam a euforia por um tempo, mas nesta rodada, o desempenho das altcoins está visivelmente muito mais fraco, essa é a parte "diferente".
Especificamente em relação à operação, o pensamento pode ser dividido em várias categorias:
A primeira classe é a dos cíclicos. Se você acredita que o segundo ano após a redução pela metade é o fim do bull run, então a operação deve ser decisiva: a ideia central é que ao ver novos máximos para o Bitcoin e o Ethereum, deve-se reduzir gradualmente as posições, não se apegar à batalha, e com as altcoins é preciso ter ainda mais cautela, se a situação mudar, liquidar tudo imediatamente. A vantagem dos cíclicos está na disciplina clara, não sendo desviados pelas emoções, enquanto a desvantagem é que se este bull run for prolongado por fatores macroeconômicos, pode-se perder uma grande oportunidade de lucro.
A segunda categoria é a dos macroeconomistas. Se você valoriza mais o ritmo de cortes de juros do Federal Reserve, então a abordagem deve ser relativamente paciente: você pode continuar a manter ativos com alta certeza, como Bitcoin e Ethereum, alocando moderadamente em altcoins, mas não deixe a posição muito grande. Quando o Federal Reserve emitir novamente sinais de aumento de juros, então considere realizar lucros. A vantagem é que há a possibilidade de aproveitar os benefícios da extensão do bull run, a desvantagem é que, se o ciclo terminar antes do esperado, a retração pode ser bastante dolorosa.
A terceira categoria é a mistura, que na verdade é adequada para a maioria das pessoas. A abordagem é a seguinte: dividir a alocação em camadas: reduzir uma parte com base na lógica cíclica e manter uma parte com base na lógica macroeconômica, assim, independentemente da situação que ocorrer, a mentalidade permanece relativamente estável. Por exemplo, manter Bitcoin e Ethereum como base a longo prazo, e dividir a alocação de altcoins em duas partes, uma parte para operações de curto prazo e a outra para especular sobre a extensão macroeconômica. #加密市场反弹#