Solana Spot ETF onay süreci hızlandı, piyasa Temmuz'da onaylanmasını umuyor

Son günlerde, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), birden fazla Solana Spot ETF başvurusu yapan kuruluştan, "fiili geri alma mekanizması" ve "stake koşulları" ile ilgili metin düzeltmeleri içeren revize edilmiş S-1 belgelerini 7 gün içinde yeniden sunmalarını istedi. Bu hareket, piyasa tarafından düzenleyici tutumun değiştiğine dair net bir sinyal olarak yorumlandı ve hemen ardından boğa duygusu yükseldi, SOL fiyatı kısa sürede 165 doları aştı ve bir günde %5'lik bir artış gösterdi.

Yatırımcılar, Solana'nın Bitcoin ve Ethereum'dan sonra üçüncü olarak Spot ETF'ye dahil olabileceğine dair bahisler yapıyor. ETF ticaret yapısının giderek netleşmesi ve düzenleyici sinyallerin olumlu hale gelmesiyle, piyasa odak noktası "geçip geçmeyeceği" yerine "ne zaman geçeceği" ve "kimin çıkaracağı"na kaydı.

SEC, bu kez başvuru sahiplerinden S-1 dosyasında staking mekanizmasının detaylarını açıkça belirtmelerini istedi. Bu, düzenleyici kurumun staking sorunundan kaçınmadığı, aksine PoS mantığını düzenleyici çerçeveye dahil etmeye çalıştığı şeklinde geniş bir şekilde anlaşılıyor. Dikkate değer olan, SEC'in S-1 dosyası teslim edildikten sonra 30 gün içinde inceleme geri bildirimini tamamlayacağını taahhüt etmesidir. Bu, Solana Spot ETF'sinin hayata geçme penceresinin açıldığı anlamına geliyor ve en erken Temmuz ortasında onaylanabilir.

Sektör uzmanları, S-1 dosyası güncellemesinin tamamlanmasının ardından Solana ETF'sinin önümüzdeki üç ila beş hafta içinde nihai onay almasını bekliyor. Bloomberg endüstri araştırma analisti Eric Balchunas, SOL ETF'sinin onaylanma olasılığını %70'ten %90'a yükseltti.

Şu anda Solana ETF başvurusu yapan kuruluşlar arasında VanEck, 21Shares, Grayscale, Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton ve Fidelity olmak üzere yedi varlık yönetim şirketi bulunmaktadır. Bunlar arasında Grayscale, mevcut SOL güven ürününü bir Spot ETF'ye dönüştürmeyi planlamaktadır.

Ancak, SOL ETF onaylandıktan sonraki piyasa performansında hala belirsizlikler var. Bitcoin ETF deneyimlerine bakıldığında, kısa vadede "beklentiyi satın al, gerçeği sat" durumu ortaya çıkabilir. Ayrıca, SOL'un arz yapısı BTC ve ETH'den farklılık gösteriyor ve staking oranı %65'i geçti. ETF'nin payların staking yapılmasına izin verip vermeyeceği hala belirsiz.

GSR modeline göre, eğer SOL ETF'nin fon akışı BTC ETF'sinin %5'i kadar olursa, piyasa değeri bazında, artış %3.4'e ulaşabilir, yani mevcut 160 dolardan 500 dolara yükselebilir. Daha iyimser bir senaryoda, eğer fon akışı oranı %14'e ulaşırsa, fiyat 800 doların üzerine çıkabilir.

Ancak, yatırımcılar SOL'un satış baskısı riskine karşı dikkatli olmalıdır. Erken yatırımcıların maliyetleri çok düşük, ETF'nin hayata geçmesi çıkış için bir kilit nokta olabilir. Ayrıca, ETF bir ana akım finansman kanalı haline geldiğinde, zincir üstü DEX ve DeFi ekosisteminin likidite göçü riski ile karşılaşabileceği anlamına gelebilir.

Genel olarak, Solana Spot ETF'sinin önümüzdeki 2-3 hafta içinde resmi onay alması ve BTC ile ETH'den sonra bir diğer ana akım giriş kanalı olması bekleniyor. Kısa vadede, SOL fiyatı muhtemelen daha fazla fon beklentisi tarafından yönlendirilecek ve 200-300 dolar aralığını zorlayacaktır. Orta vadeli gelişmelerde ise ETF yapı tasarımının staking sorununu çözüp çözmeyeceğine ve zincir üzerindeki ekosistemin yeni akış ve işlem taleplerini karşılayıp karşılayamayacağına dikkat edilmesi gerekiyor.

Kripto varlıkların uyum ve ana akım finans kesişimine doğru ilerlediği kritik bir anda, Solana ETF sadece bir finansal ürün değil, aynı zamanda halka açık zincir rekabeti, PoS konsensüs mekanizması ve DeFi uygulamaları için kapsamlı bir sınavdır.