2023 yılı Kasım ayında, BlackRock, Rover adı verilen bir evcil hayvan bakım uygulamasını satın aldı. Rover, ilk başta köpek gezdiren veya kedilere bakacak birini bulmak için kullanılıyordu. Evcil hayvan bakım sektörü genellikle on binlerce küçük, yerel ve yüz yüze hizmet sağlayıcısından oluşmaktadır. Rover, bu sağlayıcıları arama yapılabilir bir pazara entegre etti, değerlendirme ve ödeme işlevleri ekleyerek evcil hayvan bakım hizmetlerinin varsayılan platformu haline geldi. 2024 yılında BlackRock Rover'ı özel hale getirdiğinde, Rover bu alandaki talebin merkezi haline gelmişti. Evcil hayvan sahipleri Rover'ı tercih ederken, hizmet sağlayıcılarının bu platformda yer almak dışında seçeneği kalmamıştı.
Bir ticaret platformu işe alım alanında benzer şeyler yaptı. İşverenlerden, işe alım web sitelerinden ve başvuru takip sistemlerinden iş ilanı bilgilerini topladı ve bunları birçok kanala dağıttı. Platform, iş ilanlarını sosyal ağlarda yayınlıyor. İşverenler için tek durak dağıtım kanalı haline geliyor; iş arayanlar içinse pazara giden birleşik bir giriş. Bu platform, şirketleri veya pozisyonları sahiplenmiyor, ancak her iki tarafla olan ilişkiyi sahipleniyor. Bu ilişki sağlamlaştığında, görünürlük ve pozisyon eşleştirme için ücret talep edebilir; bu, birleşik ekonominin giriş dersidir.
Aswath Damodaran bu modeli "raf sahipliği" olarak adlandırıyor: dağınık, merkezi olmayan tedarikleri bir araya getirip, bunların sergilenme biçimini kontrol ederek erişim için ücret alıyor. Ben Thompson buna "birleştirme teorisi" diyor: son kullanıcılarla doğrudan bir ilişki kurarak, tedarikçilerin hizmet vermek için rekabet etmesine izin veriyor ve her işlemden değer alıyor. Farklı alanların temel özellikleri tutarlıdır: Google ile web sayfaları, bir platform ile konutlar, bir platform ile ürünler.
Bir platformun flywheel'i bu fikrin klasik bir yorumu. İnternet balonunun patlamasından sonraki durgunluk döneminde, Jeff Bezos ve ekibi Jim Collins'in "flywheel" kavramından yararlanarak, bugün her MBA'nın ezbere bildiği bir döngü çizdiler: Daha fazla seçenek, daha iyi bir müşteri deneyimi getirir, daha fazla trafik çeker, daha fazla satıcı çeker, birim maliyet yapısını düşürür, böylece daha düşük fiyatlar sunar ve nihayetinde daha fazla seçenek getirir. Flywheel'i bir kez döndürmek sınırlı etki yaratsa da, binlerce kez döndüğünde makine gürlemeye başlar. Bezos'un bu dönemdeki özdeyişi "Senin kârın benim fırsatım." idi. Bunun özünde kendini güçlendirme yatıyor: Daha fazla kullanıcı, daha fazla tedarikçi, daha düşük maliyet, nihayetinde daha yüksek kâr elde etmek.
Bu model bir kez işe yararsa, mükemmel olarak nitelendirilebilir. Maliyet artış hızı, gelirden çok daha düşük olacağından, ürün de kullanıcı sayısı arttıkça optimize olacaktır. Ancak bu yalnızca iki koşul altında geçerlidir: Birleşen içerik değerli olmalı ve tedarikçi kolayca ayrılmamalıdır; her biri gereklidir, aksi takdirde sur incelir. Örneğin, bir platform 21. yüzyılın başında milyonlarca benzersiz niş satıcı ve alıcıyı bir araya getirmiştir. Bu birleşim son derece değerliydi, ancak satıcılar, bir platformda kendi dükkanlarını açabileceklerini veya başka bir platforma geçebileceklerini fark ettiklerinde, hızla ayrıldılar. Uçan tekerlek bir gecede durmaz, ancak tedarikçiler kontrol altında tutulmadığında, sarsılmaya başlar ve sonunda sıradan hale gelir.
Damodaran, platformların ve toplayıcıların gücünü somut bir şekilde açıklıyor. "Rafları kontrol etmekten" bahsediyor, bu da kelime anlamında bir süpermarket rafı değil, müşteri taleplerinin ortaya çıktığı anda ilk temas edilen alanı ifade ediyor. Bu alanı kontrol etmek, sergilenecek içerikleri, sergileme biçimlerini ve katılım maliyetlerini belirlemek anlamına geliyor. Ürünün kendisine sahip olmanıza gerek yok, yalnızca alıcılarla olan ilişkiye sahip olmalısınız; diğerleri alıcılara ulaşmak için sizin aracılığınızla hareket etmelidir. Bazı platformları analiz ederken, Damodaran sürekli olarak toplayıcıların görevinin karmaşık, dağınık pazarları tek bir vitrine entegre etmek ve bu vitrinin tek dikkate değer pencere haline gelmesini sağlamak olduğunu vurguluyor. Bunu başardığınızda, "gözlem hakkı" için ücret alabilirsiniz.
Ben Thompson, toplayıcıların internet ölçeğinde son kullanıcılarla doğrudan ilişkiler kurarak standart ve güvenilir bir deneyim sunduğu ve tedarikçilerin hizmet vermek için rekabet etmesine olanak tanıdığı bir iş modeli olduğunu düşünüyor. İnternet ölçeğinde, sen küçük bir kasabadaki en büyük dükkan değilsin, aynı anda tüm kasabalara yayılmış bir dükkansın.
Bir sonraki müşteriyi hizmet etmenin marjinal maliyeti neredeyse sıfırdır, ancak onlara sahip olmanın marjinal değeri büyüktür. Çünkü her müşteri markanızı, verilerinizi ve ağ etkisini güçlendirir. Toplayıcılar talebi kontrol ettiğinden, tedarikçiler değiştirilebilir hale gelir. Bu, kalite farkı olmadığı anlamına gelmez, aksine tedarikçilerin ayrıldıklarında müşteri ilişkilerini yanlarında götürememesi anlamına gelir. Bir platformdaki oteller, bir platformdaki sürücüler, bir platformdaki satıcılar, hepsi birbirlerine toplayıcılardan daha çok ihtiyaç duyarlar.
Damodaran'ın araştırması, uçurumun her pazarda aynı şekilde çalışmadığını hatırlatıyor. Örneğin, bir platform yerel sürücü likiditesini topluyor, ancak sürücüler aynı anda üç uygulamayı açarak, ilk gelen siparişi seçebiliyor. Bu durum, koruma kalkanında bir boşluk yaratıyor. Diğer yandan, bir platformun ev sahipleri benzersiz konaklama seçenekleri sunuyor ve alternatif kanallar sınırlı olduğu için, bu platformun komisyonu daha kalıcı oluyor.
Düşük kâr marjı olan alanlarda rafların belki bir değeri vardır, ancak komisyon alanı kısıtlıdır, tedarikçiler kolayca geri dönüş yapabilir. Bu yüzden bir platformun büyüme sağlamak için reklama ve beyaz etiketli lojistiğe girmesi gerekiyor.
Sunulan ekonomik yapı, platformun kullanıcı sayısı kadar önemlidir. Eğer platformda her yerde bulunan ürünler varsa, sadece daha iyi bir görüş açısına sahip bir bakkal olursunuz; ancak içerik kıt, farklılaşmış ve ikame edilmesi zor olduğunda, insanlar daha yüksek ücretler talep etseniz bile sürekli olarak geri döneceklerdir. Bir platformdaki lüks konutları düşünün.
Neden toplayıcılar başarısız olur
Koşullar kaybolduğunda, toplayıcı artık bir uçan tekerlek değildir, sadece yüksek işletme maliyetine sahip bir döner atlıkarıncadır.
Quibi, rafları kontrol edemeyen tipik bir vakadır. Bu platform, pahalı Hollywood içeriğine ve şık bir uygulamaya sahipken, kullanıcılara doğrudan ulaşma kanallarından yoksundur. Potansiyel kullanıcılar çoktan YouTube, Instagram ve TikTok'ta toplanmıştır. Bu platformlar dikkatleri kontrol ederken, Quibi içeriği bağımsız bir uygulama içinde, kullanıcılardan uzak bir şekilde kilitlediği için yalnızca reklam ve promosyonlarla kullanıcı çekmeye çalışmıştır.
Üstün toplayıcılar, yerleşik dağıtım, kurulum miktarı veya günlük alışkanlıklar gibi sıfır marjinal maliyetli kullanıcı erişim yöntemleriyle başlar. Quibi hiçbir şeye sahip değildi ve nihayetinde bunları inşa etmeden önce zaman ve kaynaklarını tüketti.
Bir sosyal medya platformunun Instant Articles'ı da benzer bir sorunla karşı karşıya. Felsefesi, yayıncılardan içerik toplayarak platform içinde yüklemeyi hızlandırmak ve trafiği paraya dönüştürmek. Ancak yayıncılar içerikleri kolayca açık ağlarına, uygulamalarına veya diğer sosyal medya platformlarına dağıtabilirler. Instant Articles asla varsayılan okuma platformu haline gelmedi, sadece bilgi akışındaki bir seçenek.
Her iki örnek de aynı kuralları ihlal etmektedir: Şirket, varsayılan davranış yaratma biçiminde kullanıcı ilişkilerine sahip olamamaktadır ve tedarikçi ayrıldığında önemli bir zarar görmeyecektir.
Başarılı bir toplayıcı listesi çok basit:
Kullanıcı ilişkilerini doğrudan bağlayın ve sahip olun;
Sağlayıcı ya benzersiz olmalı ya da tek bir sağlayıcı tarafından kaçırılmayacak şekilde değiştirilebilir olmalıdır;
Arttırılan arzın marjinal maliyeti sıfıra yakın veya yeterince düşük, böylece iş modeli ölçekle optimize edilir.
Eğer bu koşullar yerine getirilmezse, sen sadece başka bir kolayca değiştirilip çıkarılabilecek aracısın.
Likidite nasıl bir koruma duvarı haline gelir
Şifreleme endüstrisinde, projeler çeşitli yollarla surlarını inşa edebilir. Bazıları lisanslar ve düzenlemeler aracılığıyla güven oluştururken (, bazıları teknolojilere ), örneğin bir platformun kanıt sistemine veya bir kamu zincirinin paralel yürütmesine ( dayanır, bazıları ise topluluk ve ağ etkilerine ), örneğin bir sosyal protokolün kullanıcı haritasına ( dayanır. Ancak en zor sarsılan şey likiditedir.
"Doğru uygulama" son derece önemlidir. Ancak teşvik yeterince güçlü olduğunda, likidite hızla kayabilir. 2020 yılında, bir DEX, likidite madenciliği ödülleri aracılığıyla birkaç gün içerisinde başka bir DEX'ten 1 milyar dolardan fazla fon çekmiştir. Ders oldukça basit: Likidite ancak gitmek, kalmaktan daha acı verici olduğunda sağlamlaşır.
Bir ticaret platformu bu konuda derin bir bilgiye sahiptir. Sadece süresiz sözleşme borsası için en derin emir defterini oluşturmakla kalmaz, aynı zamanda diğer uygulamaların ve cüzdanların doğrudan likiditesine erişmesine de izin verir. Örneğin, bir cüzdan bu platformun emir akışına bağlanarak kullanıcılara dar spread sunabilir, piyasa kurmaya gerek kalmadan. Bu modelde, toplayıcıların daha fazla tedarikçiye ihtiyacı vardır. Tüccarlar ve uygulamalar varsayılan olarak rotanıza yöneldiğinde, artık sıradan bir toplayıcı değilsiniz, onların kaçamayacağı bir ana kanal haline geliyorsunuz.
Kendi platformu dışında, bu platform geçen ay diğer inşaatçılar aracılığıyla işlenen işlem hacmi 13 milyar doları aştı. Bir cüzdan, yönlendirme aracılığıyla 3 milyar dolarlık işlem hacmi işledi ve 1,5 milyon dolardan fazla kazanç sağladı. Bu, platformun mevcut güçlü ağ etkisini göstermektedir.
Likidite, fiyatı etkilemeden varlıkları dönüştürmenizi sağlar. Finans ve DeFi alanında, derin likidite işlemleri daha ucuz, borç almayı daha güvenli ve türev ürünleri mümkün kılar. Likidite eksikliği, ne kadar mükemmel bir protokol olursa olsun, bir hayalet şehre dönüşmesine neden olur. Bir kez başarıyla kurulduğunda, likidite genellikle kalıcıdır. Traderlar ve uygulamalar derin havuzlara yönelir, bu da likiditeyi daha da artırır, spreadleri daraltır ve daha fazla işlemi cezbeder.
Bu, belirli protokollerin ve projelerin sürekli olarak popüler olmasının nedenidir. Bu protokol, birden fazla varlığın büyük ölçekli borç verme havuzuna sahip olup, ölçek ve güvenlik arayan borç verenler ve borç alanlar için birinci tercihtir. 6 Ağustos itibarıyla, bu protokolün çok zincirli toplam kilitli değeri 24 milyar doları aşmıştır. Son 12 ayda, borç alanlar 640 milyon dolar ücret ödemiş, platformun geliri ise yaklaşık 110 milyon dolar olmuştur.
Aynı şekilde, belirli bir kamu blok zincirine dayanan bir agregat platformu, yönlendirme aracından bu ağın ticaretinin varsayılan girişi haline geldi. Ethereum üzerinde, belirli bir DEX, çoğu spot likiditesini merkezileştirmiştir, bu nedenle belirli bir agregat gibi platformlar sadece marjinal iyileştirmeler sunabilir. Ancak bu kamu blok zincirinde, likidite birçok platforma dağılmıştır. Belirli bir agregat, bunları tek bir yönlendirme katmanında birleştirerek her zaman en iyi fiyatı sunar. İşlem hacmi, bir dönem bu kamu blok zincirinin toplam hesaplama kullanımının neredeyse yarısını oluşturmaktadır, herhangi bir gecikme veya kesinti, hemen tüm ağın uygulama kalitesini etkiler.
Likiditeyi birleştirilmiş bir nesne olarak gördüğümüzde, platformun ürün kararları daha kolay anlaşılır hale geliyor. Satın almalar, mobil uygulamalar ve yeni ticaret ve kredi ürünlerine genişleme, daha fazla sipariş akışını yakalamak, likiditeyi platform üzerinden yönlendirmek ve konumunu güçlendirmek amacıyla tasarlanmıştır.
Bu platforma dikkat edilmesi gereken bir platformdur, çünkü DeFi'de niş araçlardan likidite platformuna dönüşümün net bir örneğidir. En iyi spot fiyatları arayışıyla başlayan süreç, zamanla bu kamu zincirinin likiditesinin varsayılan rotası haline gelmiş, ardından yeni likidite çekmeye yönelik ürünlerle genişlemiştir. Bu aşamaları nasıl geçirdiğini ve birbirini nasıl güçlendirdiğini gözlemlemek, dinamikleri bir araya getirmeye dair canlı bir örnek sunar.
Birleşik Seviye
Potansiyel toplayıcıları tanımlamak için hızlı bir kontrol listesi olan üç soru:
Mevcut işletmelerin ana farklılaştırıcı faktörleri nelerdir? Dijitalleştirilmesi mümkün mü? DeFi'de, farklılaştırıcı faktör likiditedir. Derin havuzlar daha dar spread ve daha güvenli krediler sunabilir. Likidite dijitalleştirilmiştir, okunması ve karşılaştırılması kolaydır.
Farklılık faktörleri dijitalleştirildiğinde, rekabet kullanıcı deneyimine mi kayar? Likidite istendiği gibi erişilebilir hale geldiğinde, rekabet yürütme kalitesi etrafında döner: daha hızlı uzlaşma, daha iyi yönlendirme, daha az başarısız işlem. Bu nedenle bazı uygulamalar ve bazı uygulamalar gibi ürünler doğmuştur. İlki, DeFi terimlerini akıcı bir mobil deneyime dönüştürürken, ikincisi belirli bir platformun derin sürekli likiditesini mobil cihaza getiriyor.
Kullanıcı deneyimi kazanıldığında, iyi bir döngü kurulabilir mi? Traderlar daha iyi fiyatlar için gelir, daha fazla likidite çeker ve böylece daha iyi fiyatlar sunar. Likidite alışkanlıklara ve entegrasyona yerleştiğinde, yapışkan hale gelir.
Pazarın varsayılan girişi haline gel, eğer sağlayıcı senin yokluğunu kaldıramıyorsa, sergileme ücreti alabilir veya DeFi'de sipariş akışını belirleyebilirsin.
Dikkat: Farklı seviyelerdeki sınırlar genellikle belirsizdir. Sınıflandırma kesin değildir, ancak birikim seviyesinde düşünme modeli sağlar.
Birinci seviye: Fiyat keşfi
Bu en temel iş: insanlara en iyi işlemlerin nerede olduğunu söylemek. Kayak uçuşlar için, Trivago oteller için. Şifreleme alanında, erken DEX agregatörleri gibi bazı platformlar buna aittir. Mevcut havuzları kontrol eder, en iyi döviz kurlarını gösterir ve geçiş noktası sağlar. Fiyat keşfi yararlıdır ancak kırılgandır, bazı veri platformunun döviz işlevi de öyle.
Eğer alt piyasa ) gibi belirli bir DEX'teki Ethereum spot ticareti üzerinde yoğunlaşmışsa (, yönlendirme iyileştirmesinin etkisi çok azdır, kullanıcılar doğrudan ticaret yerine gidebilir, sağladığınız yardım gereksizdir.
İkinci seviye: yürütme
Bu noktada kullanıcıları başka bir yere yönlendirmiyorsunuz, bunun yerine işlemi sizin yerinize yapıyorsunuz. Bir platformun "tek tuşla satın alma" işlemi bu seviyeye aittir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Likes
Reward
15
9
Repost
Share
Comment
0/400
RektButStillHere
· 08-18 22:28
Yine büyük sermaye enayileri oyuna getirdi.
View OriginalReply0
HodlOrRegret
· 08-18 20:45
Burada yaşlı kadın gibi köpek mi gezdiriyorsun?
View OriginalReply0
AirdropHarvester
· 08-16 21:40
Tekelci sermayenin yüzü gerçekten çirkin.
View OriginalReply0
ser_we_are_ngmi
· 08-16 02:36
BlackRock şimdi de evcil hayvan yarışına mı başladı?
View OriginalReply0
UncommonNPC
· 08-16 02:36
Yine sermaye tekelidir.
View OriginalReply0
OnChainDetective
· 08-16 02:33
hmm desen, başka bir blackrock tekel oyunu öneriyor... birden fazla sektörde izlenen tipik piyasa kontrol taktikleri
View OriginalReply0
MemeEchoer
· 08-16 02:28
Para, büyük platform tarafından insanları enayi yerine koymak için alındı.
View OriginalReply0
ShibaOnTheRun
· 08-16 02:27
Köpek yetiştirme platformları blockchain'e mi geçti? Kesinlikle.
Ajanların kripto piyasasını nasıl domine ettiği: fiyat keşfinden likidite kontrolüne
Şifreleme sektöründeki agregatörler: Fiyat keşfinden dağıtım kontrolüne
2023 yılı Kasım ayında, BlackRock, Rover adı verilen bir evcil hayvan bakım uygulamasını satın aldı. Rover, ilk başta köpek gezdiren veya kedilere bakacak birini bulmak için kullanılıyordu. Evcil hayvan bakım sektörü genellikle on binlerce küçük, yerel ve yüz yüze hizmet sağlayıcısından oluşmaktadır. Rover, bu sağlayıcıları arama yapılabilir bir pazara entegre etti, değerlendirme ve ödeme işlevleri ekleyerek evcil hayvan bakım hizmetlerinin varsayılan platformu haline geldi. 2024 yılında BlackRock Rover'ı özel hale getirdiğinde, Rover bu alandaki talebin merkezi haline gelmişti. Evcil hayvan sahipleri Rover'ı tercih ederken, hizmet sağlayıcılarının bu platformda yer almak dışında seçeneği kalmamıştı.
Bir ticaret platformu işe alım alanında benzer şeyler yaptı. İşverenlerden, işe alım web sitelerinden ve başvuru takip sistemlerinden iş ilanı bilgilerini topladı ve bunları birçok kanala dağıttı. Platform, iş ilanlarını sosyal ağlarda yayınlıyor. İşverenler için tek durak dağıtım kanalı haline geliyor; iş arayanlar içinse pazara giden birleşik bir giriş. Bu platform, şirketleri veya pozisyonları sahiplenmiyor, ancak her iki tarafla olan ilişkiyi sahipleniyor. Bu ilişki sağlamlaştığında, görünürlük ve pozisyon eşleştirme için ücret talep edebilir; bu, birleşik ekonominin giriş dersidir.
Aswath Damodaran bu modeli "raf sahipliği" olarak adlandırıyor: dağınık, merkezi olmayan tedarikleri bir araya getirip, bunların sergilenme biçimini kontrol ederek erişim için ücret alıyor. Ben Thompson buna "birleştirme teorisi" diyor: son kullanıcılarla doğrudan bir ilişki kurarak, tedarikçilerin hizmet vermek için rekabet etmesine izin veriyor ve her işlemden değer alıyor. Farklı alanların temel özellikleri tutarlıdır: Google ile web sayfaları, bir platform ile konutlar, bir platform ile ürünler.
Bir platformun flywheel'i bu fikrin klasik bir yorumu. İnternet balonunun patlamasından sonraki durgunluk döneminde, Jeff Bezos ve ekibi Jim Collins'in "flywheel" kavramından yararlanarak, bugün her MBA'nın ezbere bildiği bir döngü çizdiler: Daha fazla seçenek, daha iyi bir müşteri deneyimi getirir, daha fazla trafik çeker, daha fazla satıcı çeker, birim maliyet yapısını düşürür, böylece daha düşük fiyatlar sunar ve nihayetinde daha fazla seçenek getirir. Flywheel'i bir kez döndürmek sınırlı etki yaratsa da, binlerce kez döndüğünde makine gürlemeye başlar. Bezos'un bu dönemdeki özdeyişi "Senin kârın benim fırsatım." idi. Bunun özünde kendini güçlendirme yatıyor: Daha fazla kullanıcı, daha fazla tedarikçi, daha düşük maliyet, nihayetinde daha yüksek kâr elde etmek.
Bu model bir kez işe yararsa, mükemmel olarak nitelendirilebilir. Maliyet artış hızı, gelirden çok daha düşük olacağından, ürün de kullanıcı sayısı arttıkça optimize olacaktır. Ancak bu yalnızca iki koşul altında geçerlidir: Birleşen içerik değerli olmalı ve tedarikçi kolayca ayrılmamalıdır; her biri gereklidir, aksi takdirde sur incelir. Örneğin, bir platform 21. yüzyılın başında milyonlarca benzersiz niş satıcı ve alıcıyı bir araya getirmiştir. Bu birleşim son derece değerliydi, ancak satıcılar, bir platformda kendi dükkanlarını açabileceklerini veya başka bir platforma geçebileceklerini fark ettiklerinde, hızla ayrıldılar. Uçan tekerlek bir gecede durmaz, ancak tedarikçiler kontrol altında tutulmadığında, sarsılmaya başlar ve sonunda sıradan hale gelir.
Damodaran, platformların ve toplayıcıların gücünü somut bir şekilde açıklıyor. "Rafları kontrol etmekten" bahsediyor, bu da kelime anlamında bir süpermarket rafı değil, müşteri taleplerinin ortaya çıktığı anda ilk temas edilen alanı ifade ediyor. Bu alanı kontrol etmek, sergilenecek içerikleri, sergileme biçimlerini ve katılım maliyetlerini belirlemek anlamına geliyor. Ürünün kendisine sahip olmanıza gerek yok, yalnızca alıcılarla olan ilişkiye sahip olmalısınız; diğerleri alıcılara ulaşmak için sizin aracılığınızla hareket etmelidir. Bazı platformları analiz ederken, Damodaran sürekli olarak toplayıcıların görevinin karmaşık, dağınık pazarları tek bir vitrine entegre etmek ve bu vitrinin tek dikkate değer pencere haline gelmesini sağlamak olduğunu vurguluyor. Bunu başardığınızda, "gözlem hakkı" için ücret alabilirsiniz.
Ben Thompson, toplayıcıların internet ölçeğinde son kullanıcılarla doğrudan ilişkiler kurarak standart ve güvenilir bir deneyim sunduğu ve tedarikçilerin hizmet vermek için rekabet etmesine olanak tanıdığı bir iş modeli olduğunu düşünüyor. İnternet ölçeğinde, sen küçük bir kasabadaki en büyük dükkan değilsin, aynı anda tüm kasabalara yayılmış bir dükkansın.
Bir sonraki müşteriyi hizmet etmenin marjinal maliyeti neredeyse sıfırdır, ancak onlara sahip olmanın marjinal değeri büyüktür. Çünkü her müşteri markanızı, verilerinizi ve ağ etkisini güçlendirir. Toplayıcılar talebi kontrol ettiğinden, tedarikçiler değiştirilebilir hale gelir. Bu, kalite farkı olmadığı anlamına gelmez, aksine tedarikçilerin ayrıldıklarında müşteri ilişkilerini yanlarında götürememesi anlamına gelir. Bir platformdaki oteller, bir platformdaki sürücüler, bir platformdaki satıcılar, hepsi birbirlerine toplayıcılardan daha çok ihtiyaç duyarlar.
Damodaran'ın araştırması, uçurumun her pazarda aynı şekilde çalışmadığını hatırlatıyor. Örneğin, bir platform yerel sürücü likiditesini topluyor, ancak sürücüler aynı anda üç uygulamayı açarak, ilk gelen siparişi seçebiliyor. Bu durum, koruma kalkanında bir boşluk yaratıyor. Diğer yandan, bir platformun ev sahipleri benzersiz konaklama seçenekleri sunuyor ve alternatif kanallar sınırlı olduğu için, bu platformun komisyonu daha kalıcı oluyor.
Düşük kâr marjı olan alanlarda rafların belki bir değeri vardır, ancak komisyon alanı kısıtlıdır, tedarikçiler kolayca geri dönüş yapabilir. Bu yüzden bir platformun büyüme sağlamak için reklama ve beyaz etiketli lojistiğe girmesi gerekiyor.
Sunulan ekonomik yapı, platformun kullanıcı sayısı kadar önemlidir. Eğer platformda her yerde bulunan ürünler varsa, sadece daha iyi bir görüş açısına sahip bir bakkal olursunuz; ancak içerik kıt, farklılaşmış ve ikame edilmesi zor olduğunda, insanlar daha yüksek ücretler talep etseniz bile sürekli olarak geri döneceklerdir. Bir platformdaki lüks konutları düşünün.
Neden toplayıcılar başarısız olur
Koşullar kaybolduğunda, toplayıcı artık bir uçan tekerlek değildir, sadece yüksek işletme maliyetine sahip bir döner atlıkarıncadır.
Quibi, rafları kontrol edemeyen tipik bir vakadır. Bu platform, pahalı Hollywood içeriğine ve şık bir uygulamaya sahipken, kullanıcılara doğrudan ulaşma kanallarından yoksundur. Potansiyel kullanıcılar çoktan YouTube, Instagram ve TikTok'ta toplanmıştır. Bu platformlar dikkatleri kontrol ederken, Quibi içeriği bağımsız bir uygulama içinde, kullanıcılardan uzak bir şekilde kilitlediği için yalnızca reklam ve promosyonlarla kullanıcı çekmeye çalışmıştır.
Üstün toplayıcılar, yerleşik dağıtım, kurulum miktarı veya günlük alışkanlıklar gibi sıfır marjinal maliyetli kullanıcı erişim yöntemleriyle başlar. Quibi hiçbir şeye sahip değildi ve nihayetinde bunları inşa etmeden önce zaman ve kaynaklarını tüketti.
Bir sosyal medya platformunun Instant Articles'ı da benzer bir sorunla karşı karşıya. Felsefesi, yayıncılardan içerik toplayarak platform içinde yüklemeyi hızlandırmak ve trafiği paraya dönüştürmek. Ancak yayıncılar içerikleri kolayca açık ağlarına, uygulamalarına veya diğer sosyal medya platformlarına dağıtabilirler. Instant Articles asla varsayılan okuma platformu haline gelmedi, sadece bilgi akışındaki bir seçenek.
Her iki örnek de aynı kuralları ihlal etmektedir: Şirket, varsayılan davranış yaratma biçiminde kullanıcı ilişkilerine sahip olamamaktadır ve tedarikçi ayrıldığında önemli bir zarar görmeyecektir.
Başarılı bir toplayıcı listesi çok basit:
Eğer bu koşullar yerine getirilmezse, sen sadece başka bir kolayca değiştirilip çıkarılabilecek aracısın.
Likidite nasıl bir koruma duvarı haline gelir
Şifreleme endüstrisinde, projeler çeşitli yollarla surlarını inşa edebilir. Bazıları lisanslar ve düzenlemeler aracılığıyla güven oluştururken (, bazıları teknolojilere ), örneğin bir platformun kanıt sistemine veya bir kamu zincirinin paralel yürütmesine ( dayanır, bazıları ise topluluk ve ağ etkilerine ), örneğin bir sosyal protokolün kullanıcı haritasına ( dayanır. Ancak en zor sarsılan şey likiditedir.
"Doğru uygulama" son derece önemlidir. Ancak teşvik yeterince güçlü olduğunda, likidite hızla kayabilir. 2020 yılında, bir DEX, likidite madenciliği ödülleri aracılığıyla birkaç gün içerisinde başka bir DEX'ten 1 milyar dolardan fazla fon çekmiştir. Ders oldukça basit: Likidite ancak gitmek, kalmaktan daha acı verici olduğunda sağlamlaşır.
Bir ticaret platformu bu konuda derin bir bilgiye sahiptir. Sadece süresiz sözleşme borsası için en derin emir defterini oluşturmakla kalmaz, aynı zamanda diğer uygulamaların ve cüzdanların doğrudan likiditesine erişmesine de izin verir. Örneğin, bir cüzdan bu platformun emir akışına bağlanarak kullanıcılara dar spread sunabilir, piyasa kurmaya gerek kalmadan. Bu modelde, toplayıcıların daha fazla tedarikçiye ihtiyacı vardır. Tüccarlar ve uygulamalar varsayılan olarak rotanıza yöneldiğinde, artık sıradan bir toplayıcı değilsiniz, onların kaçamayacağı bir ana kanal haline geliyorsunuz.
Kendi platformu dışında, bu platform geçen ay diğer inşaatçılar aracılığıyla işlenen işlem hacmi 13 milyar doları aştı. Bir cüzdan, yönlendirme aracılığıyla 3 milyar dolarlık işlem hacmi işledi ve 1,5 milyon dolardan fazla kazanç sağladı. Bu, platformun mevcut güçlü ağ etkisini göstermektedir.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4a6b7492eb12bf87d29f1ec56152a0c4.webp(
Likidite, fiyatı etkilemeden varlıkları dönüştürmenizi sağlar. Finans ve DeFi alanında, derin likidite işlemleri daha ucuz, borç almayı daha güvenli ve türev ürünleri mümkün kılar. Likidite eksikliği, ne kadar mükemmel bir protokol olursa olsun, bir hayalet şehre dönüşmesine neden olur. Bir kez başarıyla kurulduğunda, likidite genellikle kalıcıdır. Traderlar ve uygulamalar derin havuzlara yönelir, bu da likiditeyi daha da artırır, spreadleri daraltır ve daha fazla işlemi cezbeder.
Bu, belirli protokollerin ve projelerin sürekli olarak popüler olmasının nedenidir. Bu protokol, birden fazla varlığın büyük ölçekli borç verme havuzuna sahip olup, ölçek ve güvenlik arayan borç verenler ve borç alanlar için birinci tercihtir. 6 Ağustos itibarıyla, bu protokolün çok zincirli toplam kilitli değeri 24 milyar doları aşmıştır. Son 12 ayda, borç alanlar 640 milyon dolar ücret ödemiş, platformun geliri ise yaklaşık 110 milyon dolar olmuştur.
Aynı şekilde, belirli bir kamu blok zincirine dayanan bir agregat platformu, yönlendirme aracından bu ağın ticaretinin varsayılan girişi haline geldi. Ethereum üzerinde, belirli bir DEX, çoğu spot likiditesini merkezileştirmiştir, bu nedenle belirli bir agregat gibi platformlar sadece marjinal iyileştirmeler sunabilir. Ancak bu kamu blok zincirinde, likidite birçok platforma dağılmıştır. Belirli bir agregat, bunları tek bir yönlendirme katmanında birleştirerek her zaman en iyi fiyatı sunar. İşlem hacmi, bir dönem bu kamu blok zincirinin toplam hesaplama kullanımının neredeyse yarısını oluşturmaktadır, herhangi bir gecikme veya kesinti, hemen tüm ağın uygulama kalitesini etkiler.
Likiditeyi birleştirilmiş bir nesne olarak gördüğümüzde, platformun ürün kararları daha kolay anlaşılır hale geliyor. Satın almalar, mobil uygulamalar ve yeni ticaret ve kredi ürünlerine genişleme, daha fazla sipariş akışını yakalamak, likiditeyi platform üzerinden yönlendirmek ve konumunu güçlendirmek amacıyla tasarlanmıştır.
Bu platforma dikkat edilmesi gereken bir platformdur, çünkü DeFi'de niş araçlardan likidite platformuna dönüşümün net bir örneğidir. En iyi spot fiyatları arayışıyla başlayan süreç, zamanla bu kamu zincirinin likiditesinin varsayılan rotası haline gelmiş, ardından yeni likidite çekmeye yönelik ürünlerle genişlemiştir. Bu aşamaları nasıl geçirdiğini ve birbirini nasıl güçlendirdiğini gözlemlemek, dinamikleri bir araya getirmeye dair canlı bir örnek sunar.
Birleşik Seviye
Potansiyel toplayıcıları tanımlamak için hızlı bir kontrol listesi olan üç soru:
Pazarın varsayılan girişi haline gel, eğer sağlayıcı senin yokluğunu kaldıramıyorsa, sergileme ücreti alabilir veya DeFi'de sipariş akışını belirleyebilirsin.
Dikkat: Farklı seviyelerdeki sınırlar genellikle belirsizdir. Sınıflandırma kesin değildir, ancak birikim seviyesinde düşünme modeli sağlar.
Birinci seviye: Fiyat keşfi
Bu en temel iş: insanlara en iyi işlemlerin nerede olduğunu söylemek. Kayak uçuşlar için, Trivago oteller için. Şifreleme alanında, erken DEX agregatörleri gibi bazı platformlar buna aittir. Mevcut havuzları kontrol eder, en iyi döviz kurlarını gösterir ve geçiş noktası sağlar. Fiyat keşfi yararlıdır ancak kırılgandır, bazı veri platformunun döviz işlevi de öyle.
Eğer alt piyasa ) gibi belirli bir DEX'teki Ethereum spot ticareti üzerinde yoğunlaşmışsa (, yönlendirme iyileştirmesinin etkisi çok azdır, kullanıcılar doğrudan ticaret yerine gidebilir, sağladığınız yardım gereksizdir.
İkinci seviye: yürütme
Bu noktada kullanıcıları başka bir yere yönlendirmiyorsunuz, bunun yerine işlemi sizin yerinize yapıyorsunuz. Bir platformun "tek tuşla satın alma" işlemi bu seviyeye aittir.