Zhongjin, Powell'ın konuşmasını yorumluyor: Federal Rezerv (FED) politikası değişikliğinde hâlâ belirsizlik var.

【Blok Ritim】26 Ağustos'ta, Zhongjin bir araştırma raporu yayınlayarak Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell'ın Jackson Hole konferansındaki konuşmasının piyasa tarafından para politikasının gevşetilmesi yönünde bir "güvercin" sinyali olarak görüldüğünü belirtti. Ancak Powell'ın açıklamaları faiz indirimlerinin sürekliliği ve büyüklüğü hakkında güçlü bir rehberlik sağlamadı, yalnızca piyasalara Federal Rezerv (FED) politikasının "reaksiyon fonksiyonunu" açıkladı - yani istihdam riski enflasyondan büyük olduğunda, Federal Rezerv (FED) faiz oranlarını düşürme eğilimindedir. Ancak, belirgin şekilde daha yüksek gümrük tarifeleri ve sıkı göç politikaları altında, istihdam ve enflasyon riskleri bir arada var olmaktadır; eğer enflasyon riski istihdamdan daha baskın hale gelirse, Powell yine aynı "reaksiyon fonksiyonunu" kullanarak faiz indirimlerini durdurabilir.

Bu nedenle, piyasanın Powell'ın konuşmasını bir dizi gevşemenin başlangıcı olarak görmemesi, aksine istihdam ve enflasyon hedeflerinin çeliştiği zaman para politikasıyla karşılaşan zorlukları tanıması gerekir. Eğer gümrük tarifleri ve göç politikaları "stagflasyon benzeri" baskıları artırırsa, bu durumda Federal Rezerv (FED) zor bir durumda kalır ve gerçek anlamda bir para gevşemesi de meydana gelmeyecektir. Piyasa risk iştahı düşebilir ve dalgalanma da buna paralel olarak artacaktır.