Дилема U-карт і майбутнє шифрування платежів

Сучасна сфера платежів перебуває на проміжному етапі трансформації. Існуючі продукти зазнали значного покращення в дизайні та досвіді, але до створення повноцінної та стійкої структури Web3 платежів ще далеко. Цей стан "ще не сформувався" навпаки став одним із фокусів обговорення на ринку.

U-карта як остання форма шифрування платежів, по суті, є перехідним механізмом. Вона реалізує гібридну модель між Web2 і Web3 шляхом зв'язування облікового запису в ланцюгу та залишку стейблкоїнів, а також з урахуванням відповідних офлайн інтерфейсів споживання. U-карта привертає увагу з одного боку через очікування користувачів на щоденні витрати з ланцюгових активів, з іншого боку, вона також відображає спроби стейблкоїнів розширити свою присутність з традиційних сценаріїв до роздрібних платежів.

Однак, експлуатація U-карт значно залежить від дозволу традиційної фінансової системи, в умовах тиску регуляторів та мізерного прибутку важко забезпечити стійкість. Це не є стабільною прибутковою бізнес-моделлю, а просто залежною від зовнішніх дозволів формою обслуговування. Проекту необхідні багаторівневі фінансові посередники для завершення розрахунків, сам він є лише виконавцем на кінці ланцюга.

Більшою проблемою для картки U є надзвичайно високі витрати на експлуатацію. Проект не має стабільного доходу від комісійних, не може контролювати ситуацію, але змушений нести тягар обслуговування користувачів. Якщо проект залишиться в ролі "посередника посередника", він лише змушений буде діяти пасивно. Існує два шляхи змінити цю ситуацію: інтегруватися в систему рахунків, ставши частиною системи розрахунків; або чекати вдосконалення законодавства про стейблкоїни в США, обійти поточну систему розрахунків і скористатися новими можливостями, які надає стейблкоїн у доларах.

Для гаманців та бірж U-картка більше є допоміжною функцією для підвищення лояльності користувачів. Але для Web3 стартап-команд, які не мають досвіду в залученні трафіку та фінансовій інфраструктурі, намагатись створити сталий проект U-картки завдяки субсидіям та масштабам є вкрай важким.

Основна перешкода для шифрування платежів полягає в традиційній фінансовій системі розрахунків. На ринку існують розбіжності в визначенні шифрування платежів: чи це імітація повсякденних платіжних звичок, чи пошук нового сенсу в анонімних мережах? Останні вважають, що сутність платежу полягає не в розрахунках, а в обігу, що є новою індустрією, яка виникла в процесі розвитку блокчейну.

Візьмемо за приклад підпільні фінансові установи, які створили цифрову екосистему, основану на відносинах, довірі та циклі активів. Ця модель в основному покладається на довіру, обіг коштів і відстрочене розрахування базуються на основі довіри. У цій механіці платежі перетворюються на багатосторонні відносини, які постійно циркулюють у мережі вартості.

Однак, хоча така "цифрова банківська" закрита екосистема працює на блокчейні вже багато років і вирішила частину проблеми з обігом сірого капіталу, вона не змогла вивести шифрування на основі платіжних систем у масове застосування. Натомість справжній глобальний потенціал має система розрахунків на блокчейні, побудована навколо стабільної монети, прив'язаної до долара США, з використанням законних мереж.

Насправді, структура блокчейну, що нагадує підпільні фінансові установи, вже існує. Незалежно від того, чи це організації з арбітражу в тіньовій економіці Південно-Східної Азії, чи міжнародні розрахунки, що здійснюються через USDT в деяких країнах, цифрові активи вже досить зрілі в обході традиційної фінансової системи. Особливо зростання мережі Tron є яскравим прикладом цієї логіки.

Ця модель не призначена для звичайних користувачів, вона вирішує проблему здійснення непомітних платежів, а не залучення більшої кількості людей до використання шифрування. Її мета полягає в обході регулювання, а не в інтеграції з існуючою системою. Хоча в деяких регіонах створено ефективні системи переказів, важко розвинути їх до глобальної масштабованої інфраструктури.

З системної точки зору, справжня масштабована платіжна система потребує вільного входу та виходу коштів, а не лише їх накопичення. Хоча деякі проекти намагаються перетворити платіжну діяльність на накопичення, ця модель не може подолати екологічні бар'єри, і користувачам важко вільно використовувати активи в різних платіжних сценаріях.

Тим, що просуває Web3 платежі з периферії до основного потоку, є підтримка з боку політики США стосовно мережі платежів на основі стабільних монет. З просуванням відповідних законопроектів стабільні монети вперше отримали статус "стратегічної платіжної інфраструктури". Кілька фінансових технологічних компаній просувають використання доларових стабільних монет у різних платіжних сценаріях.

Ці програми більше не обмежуються віртуальною економікою, а включають фінансові потоки реальних товарів і послуг, маючи юридичний захист та відповідність аудиту. На відміну від цього, деякі платіжні функції в закритих екосистемах все ще залишаються на місцевому рівні, що ускладнює їх перетворення на глобальний платіжний стандарт.

Розвиток шифрування платіжних систем необхідно розглядати з макроекономічної точки зору. У міру того, як глобальний статус долара стикається з викликами, США намагаються створити нову двоєдину валютну систему "долар + стабільні монети". Стабільні монети стали стратегічним інструментом США в міжнародній фінансовій конкуренції.

Майбутнє шифрування галузі буде повністю інтегроване та взаємопов'язане з традиційними фінансами. Незалежно від того, чи великі фінансові установи випускають свої власні цифрові валюти, чи традиційні платіжні гіганти підключаються до платіжних систем на блокчейні, все це свідчить про те, що традиційні фінанси прискорено входять у світ блокчейну, а їхні стандарти - це відповідність, прозорість і можливість регулювання.

Справжнє майбутнє Web3-платежів базується на мережі, що побудована на стабільних монетах у доларах та відповідних розрахункових каналах. Вона зберігає децентралізовану відкритість, одночасно використовуючи кредитну основу існуючої системи фіатних валют. Ця система дозволяє капіталу вільно входити та виходити, підкреслюючи абстракцію особистості, але не уникаючи регулювання, поєднуючи наміри користувачів, але не виходячи за межі законодавчих рамок. У цій системі капітал не тільки може потрапляти у світ Web3, але й вільно циркулювати в обміні товарами та послугами по всьому світу.