GTE оголосила про вихід з MegaETH: стратегічний поворот під впливом капіталу

Нещодавно в криптовалютній спільноті активно обговорювалися "оголошення про розрив". Децентралізована біржа GTE офіційно оголосила про вихід зі своєї базової L2 мережі MegaETH і, можливо, запустить власну основну мережу. Ця раптова зміна викликала широкі дискусії та здогадки в спільноті.

Є думка, що це є результатом конфлікту в команді через незгоду в концепції або конфлікт інтересів, також є аналізи, які вказують на те, що це, можливо, продумана стратегічна ставка від одного з провідних венчурних капіталовкладників на L2 ринку.

Що стоїть за цим "розривом": розривом партнерських відносин чи стратегічним зсувом, зумовленим капіталом? Коли колись здавалися "ідеальною парою" "вбивчий додаток" та "високопродуктивний публічний блокчейн" розходяться, яке буде їхнє майбутнє?

Спільне народження: ідеальне поєднання високопродуктивного наративу

На початку свого існування GTE мала аналогічну візію, як і подібні проекти: зберегти основні характеристики децентралізованого некерованого середовища, одночасно забезпечуючи швидкість та досвід торгівлі, які можуть конкурувати з провідними централізованими біржами. Для досягнення цієї мети GTE використовує модель централізованого обмеженого ордерного книжки, яка є поширеною на традиційних фінансових ринках, щоб вирішити загальносистемні проблеми, такі як висока затримка, високий сліп і високі торгові витрати, які притаманні традиційним DEX.

Цю амбіцію підтримує сильна команда. Як повідомляється, її ключові члени походять з провідних фінансових і технологічних гігантів світу.

Для команди GTE, щоб реалізувати вказаний досвід, необхідно базуватися на дуже продуктивному публічному ланцюзі, оскільки більшість існуючих публічних ланцюгів, здається, не можуть підтримати таку мету.

MegaETH є спеціально розробленим Ethereum Layer 2 для екстремальної продуктивності. Він використовує технологію Optimistic Rollup, мета якої полягає в тому, щоб вивести продуктивність EVM на межу апаратних можливостей. MegaETH публічно стверджує, що його мережа здатна досягати продуктивності до 100 тисяч TPS на секунду та затримки в мілісекундах, що значно перевищує всі основні блокчейни на той час. Для досягнення цієї мети MegaETH використовує інноваційну архітектуру, що включає централізовані послідовники та паралельну обробку, спеціально розроблену для високочастотної торгівлі, повністю онлайнових ігор та інших сценаріїв використання, що вимогливі до реального часу.

У початковій рекламній кампанії зв'язок між GTE та MegaETH був глибоко пов'язаний, GTE описувався як проект, що був інкубований лабораторією MegaETH, і він спеціально і єдино побудований на базі MegaETH. Співзасновник GTE публічно заявляв, що, враховуючи екстремальні вимоги GTE до інфраструктури, "MegaETH є єдиним блокчейном, який може забезпечити необхідну продуктивність".

Ця "революційна програма вимагає революційного блокчейну" стратегія об'єднання була дуже успішною. Наприкінці 2024 року та на початку 2025 року MegaETH і GTE отримали великі інвестиції. 21 березня 2025 року MegaETH офіційно запустила публічну тестову мережу та продемонструвала продуктивність 20000 TPS. GTE, як перший важливий додаток на платформі, привабила багато користувачів та уваги, підтвердивши життєздатність наративу високої продуктивності MegaETH.

Розходження шляхів: нова ставка капіталу

У травні 2025 року офіційні соціальні акаунти MegaETH зазнали хакерської атаки, що призвело до того, що багато користувачів випадково натиснули на шахрайські посилання. Тим часом тестування GTE проходить дуже активно, за повідомленням офіційних джерел, за останні три-чотири місяці було досягнуто мети в понад 1 мільйон користувачів тестової мережі.

Відмінні результати зробили GTE привабливим на капітальному ринку. У червні 2025 року відома венчурна компанія ексклюзивно очолила раунд фінансування серії A для GTE на суму 15 мільйонів доларів. Цей влив коштів дозволив загальному фінансуванню GTE перевищити 25 мільйонів доларів, що кардинально змінило стратегічну позицію GTE. Воно з проекту, що залежав від MegaETH, перетворилося на фінансово забезпечену незалежну сутність з повною стратегічною автономією. Лише через два місяці GTE офіційно оголосило про вихід з MegaETH та почало самостійне існування.

!

Цей розрив виглядає дещо незручно, GTE на офіційному медіа-акаунті заявив: "GTE вже виріс і тепер відходить від Mega Mafia". Багато хто вважає, що це є проявом "викидання воли після використання". Також деякі коментатори на соціальних платформах зазначили, що це "неіснуючий додаток, який залишив неіснуючу мережу", натякаючи на те, що більшість так званих користувачів є ботами.

Звичайно, основною причиною може бути те, що інвестори, які нещодавно фінансували GTE. Як зірковий інвестор у криптовалютній сфері, ця організація в минулому створила кілька блискучих досягнень. Але протягом останніх одного-двох років її інвестиційні погляди, здається, зазнали проблем, особливо під час підйому та падіння певних проектів.

Як один із ключових проектів, на які ця установа робила ставку протягом останніх 2 років, певний L2 проект швидко зріс завдяки своїй інноваційній рідній моделі доходів, а TVL за короткі шість місяців перевищила 2,7 мільярда доларів. Однак його популярність не змогла зберегтися. Через механізм аірдропу токенів, який викликав невдоволення користувачів, та часті інциденти безпеки в екосистемі, екосистема цього проекту швидко занепала. Станом на липень 2025 року, його TVL з пікового значення 2,7 мільярда доларів обвалилось на 96% до приблизно 105 мільйонів доларів, а кількість активних користувачів на день також різко зменшилась з 180 тисяч до менш ніж 4000 осіб. Ціна його токенів також обвалилася, знизившись майже на 90%.

Як основний інвестор цього проєкту, венчурна компанія безсумнівно отримала глибокі уроки: тісне поєднання перспективного застосунку з єдиним L2, який не пройшов достатньої перевірки на ринку, несе величезні системні ризики. Успіх або невдача інфраструктури L2 може стати "однією точкою відмови" для всього інвестиційного портфеля.

Тому найраціональніше інвестиційне рішення полягає не лише в інвестуванні в GT, а й у вкладенні достатньої кількості коштів для отримання можливості позбутися залежності від єдиної інфраструктури. Це зміщує ставки венчурних компаній з невизначеного питання "Чи зможе L2 досягти успіху?" на більш визначене питання "Чи зможе успішна команда з елітних додатків досягти успіху?". Крім того, незалежно від того, чи створює проект свій власний ланцюг після незалежного порталу, це підвищує оцінку проекту з одного DAPP до рівня публічного ланцюга, що має підвищувальний ефект на оцінку проекту після TGE.

Але ця установа також має більше міркувань щодо цієї інвестиції, окрім GTE, вона також очолила раунд фінансування в 225 мільйонів доларів для високопродуктивного L1 блокчейну (прямого конкурента MegaETH). Сьогодні, коли GTE відокремлюється від MegaETH, також є ймовірність, що в майбутньому вона звернеться до нових блокчейнів, глибоке з'єднання між двома проектами з більшою популярністю на ринку, можливо, зможе досягти подібного ефекту, як і в інших успішних випадках. Завдяки цій стратегії, незалежно від того, чи переможе в результаті модель L1, L2 або самостійно створений додаток, венчурна установа завжди буде в безпеці.

Після одного удару на дві частини: виклики кожного

Розділення GTE та MegaETH не є простим "конфліктом команди"; за цим, ймовірно, стоїть капіталомотивоване, раціональне бізнес-рішення. На даний момент перспективи розвитку MegaETH виглядають не надто оптимістично. На основних платформах даних та спеціалізованих платформах даних екосистеми Ethereum L2 немає жодної інформації про нього. Додатково, три місяці тиші та вихід GTE лише ускладнюють майбутній розвиток. Проте в екосистемі MegaETH все ще є кілька інших проектів, і питання в тому, чи зможе програма прискорення розробників підтримати наступний зірковий проект, стане ключовим.

Для GTE розлучення не обов'язково є ідеальним вибором. У спільноті існує чимало сумнівів щодо його реальної активності, деякі користувачі іронізують, що з мільйона тестових користувачів GTE більшість складають роботи. Крім того, для GTE незалежно від того, чи буде створено власний блокчейн або звернеться до іншого блокчейну, це затягне терміни офіційного запуску його продукту. На той момент, з одного боку, доведеться стикатися з невизначеністю нової екосистеми, а з іншого - з питанням, чи зможе його продукт утримати достатню кількість користувачів.

Розділення GTE та MegaETH є відображенням складних відносин між капіталом, застосуваннями та інфраструктурою у світі Web3. Це позначає зміну стратегії венчурного капіталу від простого підтримки базових протоколів до надання можливостей провідним застосуванням. Практика цієї теорії "товстих застосувань" під впливом капіталу матиме глибокий вплив на всю екосистему публічних блокчейнів.

!

Можливо, у цьому великому розділенні немає абсолютних переможців або програвших, це лише ще одна відмітка еволюції криптовалютного світу, де відбувається природний відбір.