Опитування показало: 52% користувачів шифрування не довіряють маркет-мейкерам і закликають підвищити прозорість.

【монета】Глобальне дослідження, проведене серед понад 2000 учасників криптоактивів з 98 країн/регіонів, виявило, що 52% людей не довіряють криптоактивам маркет-мейкерам. Результати дослідження отримані з доповіді «Стан криптоактивного маркет-мейкінгу – 2025», яка також показала, що якщо маркет-мейкери будуть судимі через їхній вплив на екосистему, 70% респондентів "приєднаються до позову". Повний 71-сторінковий звіт доступний як безкоштовний ресурс для галузі. Він поєднує кількісні дані опитувань з інтерв’ю засновників проектів, інвесторів та експертів галузі, щоб допомогти командам токенів та ширшій спільноті краще зрозуміти, як насправді працюють відносини з маркет-мейкерами.

Згідно з дослідженням, 34% членів спільноти криптоактивів заявили, що вони зазнали збитків, тримаючи токени в проектах, які публічно співпрацюють з маркетмейкерами. Ще 67% вважають, що підвищення прозорості діяльності та витрат допоможе підвищити рівень довіри. У звіті вказані структурні ризики в протоколах, які підтримують ліквідність токенів. Угоди з кредитування токенів часто поєднуються з купівельними опціями в структурі "опція + кредит", що підкреслюється як основне джерело невідповідності стимулів. Неправильно спроектовані угоди можуть призвести до скидання токенів або маніпуляцій з ціною. Ці дії можуть захищати позицію маркетмейкерів, але шкодять стабільності токенів.

Цей звіт детально описує, як такі хеджингові стратегії, як delta hedging, можуть створювати тиск на продаж під час випуску токенів або незабаром після цього, що руйнує ранню динаміку. У більш екстремальних випадках маркет-мейкери можуть використовувати механізм опціонів, щоб підштовхнути ціну токена до вигідного рівня виконання, а потім швидко продати позиції. Це може бути еквівалентно продуманому pump and dump, посиленому торговими умовами. Автор закликає до переходу на прозорість та стандартизацію в маркет-мейкерських угодах.

Дослідження показують, що люди прагнуть реформ. Понад дві третини спільноти криптоактивів вважають, що підвищення прозорості допоможе відновити довіру, половина вважає, що регулювання може зіграти роль, але лише менше п'яти відсотків вважають, що регулювання буде ефективним. Хоча більша частина звіту зосереджена на проблемах галузі, він також може слугувати практичним посібником для токен-команд. Він окреслює методи оцінки маркетмейкерів, встановлення KPI продуктивності та зважування переваг і недоліків різних торгових моделей.

Співзасновник і CEO Euphoria Натан Уорслі охарактеризував цей звіт як "чіткий, заснований на перших принципах, і обов'язковий до прочитання для всіх, хто серйозно ставиться до структури ринку — особливо для тих, хто намагається зрозуміти, як працюють, зазнають невдачі криптоактиви та що є найважливішим для засновників." Співзасновник Layer3 Брендон Кумар зазначив: "Як засновник, навігація в сфері торгівлі зазвичай означає прийняття високоризикованих рішень за обмеженої інформації. Цей звіт є одним з небагатьох ресурсів, які дійсно допомагають зменшити цю асиметрію. Це цінне читання для всіх, хто хоче швидко стати розумнішим."