Tia xanh của Spot Ethereum ETFs ảnh hưởng như thế nào đến thị trường tương lai?

[TL;DR]:

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt Ethereum Kế hoạch giao dịch ETF giao ngay vào ngày 23 tháng 5, được nhiều người đánh giá là một động lực chính trị trong bối cảnh cuộc bầu cử tổng thống năm nay.

Việc phê duyệt các quỹ ETF Ethereum giao ngay chắc chắn sẽ kích thích khám phá giá trị của Ethereum và các token hệ sinh thái của nó, và từ một quan điểm dài hạn, nó cũng sẽ mở đường cho việc áp dụng nhiều loại tiền điện tử chất lượng cao hơn.

Tham khảo tác động của việc chuyển đổi GBTC sang ETF giao ngay đối với giá của Bitcoin, mặc dù Ethereum có thể đối mặt áp lực giảm trong ngắn hạn, nhưng sẽ có tác động tích cực hơn trong dài hạn.

Giới thiệu

Vài tháng sau khi các quỹ giao ngay Bitcoin được niêm yết, thị trường tiền điện tử đã đạt được một bước tiến mới. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã phê duyệt kế hoạch giao ngay Ethereum vào ngày 23 tháng 5, sẽ được thực thi bởi Sở giao dịch New York (NYSE), Sở giao dịch Chicago Board of Options (CBOE) và Nasdaq. Dự kiến giao dịch sẽ bắt đầu vào cuối năm nay, với các nhà phát hành tiềm năng bao gồm BlackRock, Fidelity Grayscale, VanEck và Franklin Templeton, cùng những người khác.

Bài viết sẽ cung cấp một phân tích sâu sắc về những khúc quanh mà quá trình phê duyệt ETF của Ethereum đã trải qua, từ việc ban đầu bị đánh giá quá thấp mạnh mẽ đến sự thay đổi đột ngột trong thái độ của SEC, và tác động của nó đối với thị trường tương lai.

Chấp thuận Spot ETF nắm bắt ‘Đèn xanh’, Ethereum tăng 20%

Trái với quan điểm chung trong thị trường rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) không có khả năng chấp thuận các quỹ ETF Ethereum giao ngay, kỳ vọng tiêu cực này đã hoàn toàn bị lật đổ trong những giờ đầu ngày 20 tháng 5.

Trước đây, tranh cãi về việc liệu Ethereum có phải là một chứng khoán đã làm trì hoãn quá trình phê duyệt ETF giao ngay. Lúc được phê duyệt, việc rút đơn đăng ký ETF tương lai Ethereum của Grayscale thậm chí đã được đồn đại là “để tăng cơ hội phê duyệt ETF giao ngay.” Vào ngày 20 tháng 5, SEC Hoa Kỳ yêu cầu sàn giao dịch cập nhật tài liệu đệ trình 19b-4 của ETF giao ngay Ethereum, điều này đã khiến thị trường tạo ra những suy đoán tích cực.
Nguồn: @EricBalchunas

Thú vị là, ngay cả những ứng viên đầu tiên cũng không có nhiều hy vọng trước đây. CEO Van Eck, Jan van Eck, cho biết tháng trước ông đã sẵn sàng bị từ chối.

Đối với nhà đầu tư, điều quan trọng không phải là khi phê duyệt, mà là sự phê duyệt. Sau khi tin tức tích cực được công bố, giá Ethereum, ban đầu đang trong quá trình suy thoái chậm rãi, nhanh chóng hồi phục, với mức tăng hàng ngày lên đến 20%, phá vỡ kỷ lục về mức tăng hàng ngày lớn nhất trong gần 4 năm, tiệm cận 4000 đô la tại một thời điểm, và đẩy lên sự tăng trưởng của Layer2, Layer1, MEME, AI và các lĩnh vực khác, dẫn đến sự hồi sinh của tinh thần tích cực trên thị trường.

Nguồn: Gate.io

Theo dữ liệu CoinGlass, vào ngày biến động mạnh này, số tiền thanh toán của toàn bộ vị thế tài chính đòn bẩy tiền điện tử tại thị trường tăng lên trên 360 triệu đô la, mức cao nhất kể từ ngày 1 tháng 5. Trong số các vị thế bị thanh lý, đa số là vị thế ngắn hạn với giá trị khoảng 250 triệu đô la, cho thấy các nhà giao dịch có đòn bẩy cao tập trung vào việc đặt cược vào sự tăng đột biến ngay lập tức của ETF. Các nhà giao dịch ETH bị tác động nặng nề nhất, với số tiền thanh toán là 132 triệu đô la.

Vào sáng sớm ngày 24 tháng 5, SEC cuối cùng đã chấp thuận các đơn đăng ký mẫu 19b-4 cho các quỹ ETF Ethereum giao ngay được nộp bởi nhiều tổ chức, bao gồm BlackRock, Fidelity và Grayscale.

Mặc dù những mẫu này đã được phê duyệt, nhưng người phát hành ETF vẫn cần phải chờ đợi để S-1 thông báo đăng ký có hiệu lực trước khi giao dịch, điều này có thể mất vài tuần đến năm tháng. Tuy nhiên, ETF giao ngay đã chắc chắn.

Theo một số nguồn tin, khi bầu cử đến gần, Ủy ban giao dịch chứng khoán và chứng quyền Mỹ (SEC) có thể đã thay đổi thái độ tiêu cực trước đó của mình vì động cơ chính trị. Cựu Tổng thống Trump đã thường xuyên bày tỏ ủng hộ tiền điện tử trong tháng qua, trong khi đội ngũ chiến dịch của Tổng thống hiện tại Biden cũng bắt đầu tuyển dụng các nhà quản lý MEME. Đảng Dân chủ có thể thể hiện sự ủng hộ của mình đối với công nghệ đổi mới bằng cách thông qua các Quỹ ETF Ethereum giao ngay để chiếm được phiếu của cử tri tiền điện tử.

Đáng chú ý rằng với sự tăng cảm xúc của thị trường, Ethereum không tiếp tục tăng mà đã vào một trạng thái mạnh mẽ và biến động, và nhiều công ty khổng lồ và tổ chức đã bắt đầu điều chỉnh chiến lược đầu tư của họ. Một số tổ chức và cá nhân đang đầu cơ Ethereum đã bán bớt số lượng Ethereum của họ, cho thấy sự quan ngại của thị trường về sự biến động và không chắc chắn của giá Ethereum.

Đằng sau Sự chấp thuận, Những thách thức và Cơ hội tiềm năng của Ethereum

Lý do chính cho việc phê duyệt các ETF Ethereum giao ngay hiện đang được cho là do SEC nhận được động lực chính trị, nhưng cũng do ảnh hưởng kết hợp của nhiều yếu tố thực tiễn.

Đầu tiên, việc ra mắt thành công của các quỹ ETF giao ngay Bitcoin cung cấp một tiền lệ cho việc phê duyệt các quỹ ETF giao ngay Ethereum, nơi mà trước đó SEC đã phê duyệt các quỹ ETF tương lai cho Bitcoin và Ethereum.

Thứ hai, trong vụ kiện trước đó chống lại Grayscale, SEC đã thất bại. Để tránh xung đột pháp lý, SEC có thể chọn sử dụng các quỹ ETF Ethereum giao ngay để tránh kiện tụng tiếp theo.

Hơn nữa, việc chấp thuận dự luật FIT 21 đã làm rõ thẩm quyền của ngành công nghiệp tiền điện tử, tạo ra một môi trường pháp lý rõ ràng hơn cho việc chấp thuận các quỹ giao ngay Ethereum. Trong khi đó, dự luật chính sách SAB 121 trước đây được đưa ra bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã bị bãi bỏ, giảm bớt sự quy định nghiêm ngặt về tiền điện tử và tạo điều kiện thuận lợi cho việc chấp thuận các quỹ giao ngay Ethereum.

Cuối cùng, trong cuộc bầu cử Mỹ, cả hai đảng đều đang tích cực tìm kiếm phiếu từ cộng đồng tiền điện tử, điều này không thể phủ nhận làm gia tăng áp lực chính trị lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ để phản ứng theo dạng ch passive đối với Quỹ đầu tư giao ngay Ethereum.
Nguồn: @matthew_sigel

Dù sao, việc phê duyệt các quỹ ETF Ethereum giao ngay sẽ không nghi ngờ làm kích thích việc khám phá giá trị của Ethereum và các token hệ sinh thái của nó, và từ quan điểm dài hạn, nó cũng sẽ mở đường cho việc áp dụng nhiều loại tiền điện tử chất lượng cao hơn nói chung.

Đầu tiên, việc áp dụng các quỹ ETF Ethereum giao ngay sẽ tăng cường sự tiếp cận của các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đến Ethereum, mà không cần phải mua và quản lý ETH trực tiếp, điều này có thể tăng đáng kể nhu cầu tổng quan cho Ethereum và nâng cao vị thế trong thị trường.

Thứ hai, khối lượng giao dịch trên mạng Ethereum có thể tăng, dẫn đến tăng phí gas và tắc nghẽn mạng, điều này sẽ thúc đẩy nhà đầu tư và nhà phát triển chú ý hơn đến các giải pháp như Layer2 và tính linh hoạt. Điều này có thể mang đến nhiều cốt truyện mới hơn cho thị trường Ethereum. Tất nhiên, cũng có áp lực quy định để kiềm chế các rủi ro đổi mới tiềm ẩn.

Cuối cùng, sự phát triển tích cực này sẽ giúp SEC tránh những tranh cãi như việc Ethereum có phải là một loại chứng khoán, giảm áp lực quy regulatoire lên sự đổi mới trong hệ sinh thái Ethereum và đóng góp vào việc thúc đẩy các loại tiền điện tử khác. Ví dụ, chúng tôi đã nhận thấy rằng một số người đã đề xuất SOL XRP‘s spot ETF concept.

Có thể đạt được mức cao mới trong tương lai với sức ép bán từ Grayscale?

Trong dài hạn, việc ra mắt các quỹ ETF Ethereum giao ngay sẽ thu hút nhiều quỹ truyền thống hơn vào ngành công nghiệp tiền điện tử, đẩy ngành công nghiệp toàn bộ vào hướng quy mô lớn hơn và tuân thủ cao hơn, và giá đồng tiền sẽ tăng tự nhiên.

Nếu so sánh với kinh nghiệm thành công của các quỹ ETF giao ngay Bitcoin, các quỹ ETF Ethereum cũng có tác dụng “hút vàng” mạnh mẽ và được kỳ vọng sẽ mang lại dòng vốn đáng kể cho ngành.

Nhiều người tin rằng mặc dù kích thước thị trường của các quỹ ETF Ethereum giao ngay có thể không thể so sánh được với các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, nhưng vẫn còn phòng lớn cho sự phát triển. Dự đoán rằng các quỹ ETF Ethereum giao ngay có thể nhận được 10% đến 15% số tài sản được huy động bởi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, đạt 5 tỷ đô la đến 8 tỷ đô la. Theo Geoff Kendrick, trưởng phòng nghiên cứu ngoại hối và tài sản kỹ thuật số tại Ngân hàng Standard Chartered, ông lạc quan hơn rằng sau khi được phê duyệt, quỹ ETF Ethereum giao ngay dự kiến sẽ mang lại khoảng 15 tỷ đô la đến 45 tỷ đô la trong vòng 12 tháng.

Xét đến những thay đổi về ETHE tương tự như GBTC trước và sau khi ETF Bitcoin giao ngay, Phần trăm phí giao ngay của ETHE so với giá trị tài sản ròng (NAV) của nó đã thu hẹp đáng kể từ -20,52% vào ngày 17 tháng 5 đến -1,27% hôm nay, và tỷ lệ phí giao ngay thậm chí đã mở rộng lên -26% vào tháng trước.
Từ góc nhìn này, thị trường đã nhanh chóng bắt đầu định giá tâm trạng tích cực của Ethereum.

Nguồn: THE BLOCK

Khi Grayscale chuyển đổi sản phẩm đầu tư tin cậy thành sản phẩm ETF, thị trường có thể đối mặt với một số áp lực làm thị trường và áp lực bán ra. Ví dụ, các nhà phân tích của Kaiko tin rằng các ETHE của Grayscale có thể có mức rút trung bình hàng ngày là 110 triệu đô la trong tháng đầu tiên sau khi được ra mắt dưới dạng ETF giao ngay.

Sau khi chuyển đổi thành công của Grayscale GBTC sang Bitcoin spot ETF, mặc dù dòng tiền rút ra từ GBTC đã đem đến một số áp lực bán ra đối với Bitcoin và dẫn đến sự suy giảm ngắn hạn của giá coin, nhưng hiện đã được các ETF Bitcoin khác tiêu hóa. Từ góc độ này, mặc dù có thể có áp lực giảm giá đối với Ethereum trong ngắn hạn, tác động dài hạn lại tích cực hơn.

Chúng tôi đã viết một số bài viết trước đây gợi ý rằng Bitcoin và Ethereum có những thuộc tính chức năng cốt lõi riêng, và sự công nhận và chấp nhận của thị trường đối với chúng dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng. Đặc biệt là Ethereum, dự kiến ​​giá của nó sẽ tiếp tục tăng trong tương lai, đặc biệt là khi các nhà đầu tư tổ chức dần dần gia nhập thị trường và đà tăng trưởng của nó sẽ trở nên đáng kể hơn.

Tóm lại, sự kiện đáng chú ý này sẽ không thể phủ nhận sẽ có một tác động sâu sắc đến thị trường tiền điện tử, đồng thời cho thấy sự phát triển và chín muồi hơn của thị trường tiền điện tử trong tương lai. Nó không chỉ thúc đẩy quá trình tuân thủ của ngành công nghiệp mã hóa, mà còn thu hút một lượng lớn vốn truyền thống vào thị trường, mang đến cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn đầu tư đa dạng hơn. Đồng thời, điều này cũng cung cấp sự hỗ trợ vững chắc cho việc tăng giá của tài sản mã hóa như Ethereum.

Cần lưu ý rằng trong bối cảnh chính sách thuận lợi và sự phát triển nhanh chóng của ngành công nghiệp, thị trường ngắn hạn có thể trải qua quá nhiệt, với mức đòn bẩy tăng đáng kể, điều này một phần tăng sự ưu tiên rủi ro của một số nhà đầu tư. Là nhà đầu tư, chúng ta luôn nên duy trì tính khách quan và tính khách quan, đánh giá toàn diện môi trường thị trường, sở thích đầu tư và yếu tố kiểm soát rủi ro, tránh theo đuổi mù quáng xu hướng và đưa ra quyết định đầu tư có tính hợp lý.