Hôm qua, gã khổng lồ quản lý tài sản toàn cầu BlackRock đã thả một quả bom: kế hoạch đưa quỹ thị trường tiền tệ lên tới 150 tỷ đô la của mình trên chuỗi thông qua 'DLT Shares' (cổ phiếu Distributed Ledger Technology), sử dụng công nghệ blockchain để ghi lại quyền sở hữu. Tin tức này giống như một tảng đá khổng lồ bị ném xuống hồ nước êm đềm, khuấy động các lớp gợn sóng trong quá trình tích hợp TradFi và Web3. Với tài sản được quản lý là 11,6 nghìn tỷ USD, Giám đốc điều hành của BlackRock Larry Fink từng khoe khoang: "Token hóa là tương lai của tài chính". Giờ đây, gã khổng lồ Phố Wall này đang thực hiện các hành động cụ thể để thực hiện lời hứa, đẩy tài sản khổng lồ của tài chính truyền thống lên sân khấu blockchain. Các chuỗi công khai như Solana và Ethereum đang xoa tay, sẵn sàng đón nhận cổ tức của cuộc cách mạng này. Đây là loại cuộc cách mạng nào? Nó sẽ định hình lại tương lai của tài sản 150 tỷ đô la như thế nào?

Những điểm đau của TradFi: Tại sao chúng ta cần blockchain?

Quỹ thị trường tiền tệ là nền tảng của TradFi, nổi tiếng với sự rủi ro thấp và tính thanh khoản cao. Tuy nhiên, hoạt động của họ giống như một chiếc động cơ hơi cũ: đáng tin cậy nhưng không hiệu quả. Việc chuộc và chuyển nhượng đòi hỏi nhiều tầng lớp trung gian, giờ giao dịch chỉ giới hạn trong ngày làm việc, và hệ thống ghi nhận là khó khăn và không đủ minh bạch. Muốn rút tiền nhanh chóng? Xin lỗi, vui lòng đợi kiên nhẫn cho quy trình thanh toán T+1. Muốn xem vị thế trong thời gian thực? Điều đó phụ thuộc vào quy trình đối soát dài vài lần.

Việc xuất hiện của công nghệ blockchain giống như một phương thuốc thần kỳ. DLT Shares của BlackRock sử dụng Công nghệ sổ cái phân tán (DLT) để ghi nhận sở hữu quỹ trên blockchain, đạt được thanh toán giao dịch gần thời gian thực, truy cập tài sản 24/7 và bản ghi minh bạch không thể thay đổi. Điều này không chỉ cải thiện hiệu quả mà còn mang lại sự tiện lợi chưa từng có cho nhà đầu tư. Carlos Domingo, CEO của đối tác blockchain của BlackRock, Securitize, mạnh mẽ tuyên bố: 'Tài sản trên chuỗi giải quyết vấn đề không hiệu quả của thị trường truyền thống, cung cấp cho các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ quyền truy cập 24/7.' Hãy tưởng tượng, những nhà đầu tư trong tương lai có thể đổi quỹ thông qua điện thoại di động của họ vào lúc 2 giờ sáng mà không cần chờ ngân hàng mở cửa. Đây chính là lời hứa đảo lộn của công nghệ blockchain đối với tài chính truyền thống.

Hành trình Web3 của BlackRock: Từ BUIDL đến DLT Shares

BlackRock không phải là một người mới trong lĩnh vực blockchain. Ngay từ năm 2023, Quỹ BUIDL của họ (Quỹ BlackRock USD Institutional Digital Liquidity) đã được ra mắt thành công trên Ethereum, tập trung vào tài sản quốc trưởng Mỹ token hóa. Đến tháng 3 năm 2025, tài sản quản lý của quỹ đã đạt 1,7 tỷ USD và dự kiến sẽ vượt qua con số 2 tỷ USD vào đầu tháng 4. Đáng chú ý, quỹ đã mở rộng ra bảy blockchain, bao gồm Solana, Polygon, Aptos, Arbitrum, Optimism và Avalanche, thể hiện sự hoài bão đa chuỗi chiến lược của BlackRock.

Ngày nay, DLT Shares đang đưa tầm nhìn này lên một tầm cao mới. Nếu quỹ thị trường tiền tệ trị giá 150 tỷ USD đi vào chuỗi thành công, đó sẽ là một cột mốc quan trọng trong việc tích hợp TradFi và Web3. Theo nhà phân tích Henry Jim của Bloomberg ETF, DLT Shares, được phân phối thông qua BNY Mellon ở New York, có thể mở đường cho các loại tiền kỹ thuật số trong tương lai hoặc các công cụ phái sinh trên chuỗi. Đây không chỉ là một nâng cấp công nghệ, mà còn là một thử nghiệm trong việc xác định lại cách tài sản được giao dịch, nắm giữ và di chuyển. Như các cuộc thảo luận trên nền tảng X cho thấy, 'BlackRock không chỉ thử nghiệm blockchain, mà còn định hình lại các quy tắc trò chơi!'

Ứng dụng 'DLT Shares' của BlackRock nhằm mục đích số hóa quỹ thị trường tiền mặt trị giá 150 tỷ đô la của mình thông qua công nghệ blockchain, sử dụng Công nghệ Sổ cái Phân tán (DLT) để ghi lại quyền sở hữu. Điều này không chỉ cho thấy sự tích hợp sâu sắc giữa TradFi và công nghệ blockchain mà còn tiết lộ bố cục chiến lược của BlackRock trong làn sóng số hóa tài chính toàn cầu.

1. DLT Shares là gì?

DLT Shares là một loại hình cổ phiếu kỹ thuật số mới được thiết kế bởi BlackRock cho các quỹ thị trường tiền của mình, dựa vào công nghệ blockchain để ghi thông tin chủ sở hữu và sở hữu. Các tính năng cốt lõi của nó bao gồm:

• Hồ sơ trên chuỗi: Thông qua công nghệ sổ cái phân tán, DLT Shares lưu trữ thông tin sở hữu cổ phần quỹ trên chuỗi khối, đảm bảo hồ sơ minh bạch, không thể thay đổi và có thể tra cứu theo thời gian thực.
• Giao dịch hiệu quả: So với việc thanh toán T+1 của quỹ truyền thống, Cổ phiếu DLT hỗ trợ việc chuộc và chuyển gần như trong thời gian thực, với khung giờ giao dịch có thể mở rộng đến 24/7, phá vỡ các hạn chế về thời gian hoạt động của TradFi.
• Phân phối tuân thủ: Cổ phiếu DLT chỉ được phân phối thông qua BNY Mellon, nhấn mạnh tính tuân thủ và niềm tin cơ sở. BNY Mellon, với vai trò người giữ và phân phối, đảm bảo tích hợp mượt mà với hệ thống tài chính truyền thống.
• Tiềm năng về khả năng mở rộng: Nhà phân tích ETF của Bloomberg, Henry Jim, chỉ ra rằng DLT Shares có thể đang chuẩn bị cho các ứng dụng tương lai của tiền điện tử hoặc tiền mặt số, gợi ý rằng tính năng của nó có thể vượt ra ngoài việc ghi chép sở hữu đơn giản, bao gồm thanh toán trên chuỗi hoặc phát triển các hợp đồng tương lai.

Để tóm lại, DLT Shares là việc đưa cổ phiếu của các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống 'lên chuỗi', nâng cao hiệu quả, minh bạch và tính sẵn dùng thông qua công nghệ blockchain, trong khi vẫn giữ khung pháp lý tuân thủ của TradFi.

2. Ý nghĩa của Cổ phiếu DLT

Việc ra mắt DLT Shares không chỉ là một đổi mới công nghệ cho BlackRock, mà còn có những tác động sâu rộng đối với tài chính truyền thống và hệ sinh thái Web3:

• Bước nhảy về hiệu suất và minh bạch: Quy trình giao dịch của các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống liên quan đến nhiều bên trung gian, với chu kỳ thanh toán dài và chi phí cao. DLT Shares sử dụng tính phân quyền của blockchain để đơn giản hóa quy trình và đạt được thanh toán ngay lập tức. Theo Carlos Domingo, CEO của Securitize, tài sản trên chuỗi có thể “giải quyết các vấn đề về hiệu suất của các thị trường truyền thống” và cung cấp cho nhà đầu tư quyền truy cập thuận tiện xung quanh cả ngày.
• Sự chuyển đổi kỹ thuật số của TradFi: BlackRock, quản lý 11,6 nghìn tỷ USD tài sản, sở hữu quỹ 150 tỷ USD on-chain tượng trưng cho sự ôm trọn blockchain bởi tài chính truyền thống. Điều này có thể truyền cảm hứng cho các ông lớn quản lý tài sản khác (như Vanguard, State Street) tăng tốc độ triển khai blockchain của họ, thúc đẩy sự thay đổi mô hình ngành.
• Tăng cường hệ sinh thái Web3: DLT Shares có thể được triển khai trên Solana, Ethereum và các chuỗi công cộng khác, tăng cường khối lượng giao dịch và nhu cầu token của các chuỗi khối này. Các cuộc thảo luận cộng đồng trên nền tảng X cho thấy rằng Solana được ưa chuộng vì khả năng xử lý cao (4000+ TPS) và chi phí thấp, trong khi Ethereum vẫn giữ vị thế của mình với 72% thị phần thị trường trái phiếu chính phủ được mã hóa.
• Bố cục hướng tới tương lai của tiền điện tử: Phân tích của Henry Jim cho thấy rằng DLT Shares có thể đang chuẩn bị cho tiền điện tử hoặc tiền mặt điện tử. Điều này có nghĩa là BlackRock có thể khám phá tích hợp với stablecoins (như USDC) hoặc tiền điện tử của ngân hàng trung ương (CBDC), mở đường cho thanh toán on-chain và các hợp đồng tài chính.

3. Sự cố gắng chiến lược của BlackRock

Đằng sau việc ra mắt DLT Shares của BlackRock, có những ý định chiến lược đa tầng ẩn sau.

• Nắm bắt cơ hội tài chính trên chuỗi: BlackRock đã được định vị chiến lược trong lĩnh vực blockchain trong nhiều năm qua. Quỹ BUIDL (Quỹ BlackRock USD Institutional Digital Liquidity) đã đạt kích thước tài sản 1,7 tỷ đô la kể từ khi ra mắt trên Ethereum vào năm 2023, mở rộng đến bảy chuỗi khối bao gồm Solana vào tháng 3 năm 2025, với dự kiến đạt mức đột phá 2 tỷ đô la vào đầu tháng 4. DLT Shares tiếp tục mở rộng cảnh quan này, củng cố vị thế hàng đầu của BlackRock trong tài chính tokenized.
• Thu hút quỹ cơ sở: Bằng cách hợp tác với chuỗi khối tuân thủ (như làm việc với Securitize) và người giữ tài sản có uy tín (BNY Mellon), DLT Shares đã giảm thiểu rào cản đầu vào cho các nhà đầu tư cơ sở. Bài đăng X phản ánh sự mong đợi của cộng đồng về 'sự tràn vào quỹ cơ sở,' tin rằng điều này sẽ đẩy giá tăng lên của các tài sản như SOL và ETH.
• Khám phá hệ sinh thái nhiều chuỗi: Chiến lược nhiều chuỗi của BlackRock (hỗ trợ Solana, Ethereum, Polygon, v.v.) cho thấy sự không muốn đánh cược vào một chuỗi khối duy nhất, mà thay vào đó giảm thiểu các rủi ro kỹ thuật và bao quát một phạm vi người dùng rộng hơn thông qua bố cục đa dạng. Điều này có thể thúc đẩy sự phát triển của tính tương tác giữa các chuỗi công khai, chẳng hạn như cầu nối giữa chuỗi hoặc việc thiết lập các tiêu chuẩn thống nhất.
• Các tính năng trên chuỗi của 'DLT Shares' mở đường cho tiền điện tử. Việc tích hợp tiềm năng này với tiền tệ số có thể cho phép BlackRock thử nghiệm ứng dụng blockchain trong các tình huống như thanh toán và thanh toán, tích lũy kinh nghiệm cho sự hợp tác tương lai với CBDC hoặc stablecoin. CNBC đã báo cáo rằng Giám đốc điều hành BlackRock Larry Fink tin rằng việc token hóa sẽ 'thay đổi cơ bản quyền sở hữu tài chính,' với DLT Shares thể hiện tầm nhìn này.
• Giảm chi phí vận hành: Công nghệ Blockchain có thể giảm thiểu các liên kết trung gian và chi phí bỏ phiếu qua đại diện. Fink nói tại Diễn đàn Davos rằng việc token hóa có thể cho phép 'mỗi chủ sở hữu nhận thông báo bỏ phiếu trực tiếp,' giảm gánh nặng vận hành của BlackRock trong tranh chấp ESG.

Solana vs Ethereum: sân đấu on-chain của TradFi

Chiến lược đa chuỗi của BlackRock đã khiến cho Solana và Ethereum trở thành trung tâm của cuộc cách mạng này. Cuộc cạnh tranh giữa họ không chỉ là một trận chiến kỹ thuật mà còn là một phản ánh nhỏ của mô hình tương lai của Web3.

Solana: Vua của Tốc độ và Chi phí

Solana đã nổi lên với hiệu suất tuyệt vời của mình. Với khả năng xử lý giao dịch (TPS) lên đến hơn 4000 giao dịch mỗi giây và phí giao dịch chỉ vài xu, Solana đã trở thành một 'món bánh nóng' trong mắt các tổ chức. Vào tháng 3 năm 2025, Quỹ BUIDL mở rộng sang Solana, gây ra sự tăng đáng kể trong giá SOL. Theo CoinDesk, Lily Liu, chủ tịch của Quỹ Solana, cho biết: 'Tốc độ, chi phí thấp và cộng đồng nhà phát triển tích cực của Solana làm cho nó trở thành một nền tảng lý tưởng cho tài sản token hóa.' Thêm hứng thú hơn nữa, hệ sinh thái DeFi của Solana đã vượt qua khối lượng giao dịch của Ethereum vào đầu năm 2025, chứng tỏ tiềm năng của nó trong lĩnh vực tài chính trên chuỗi.

Tâm trạng cộng đồng trên nền tảng X rất cao, với nhiều người dùng tin rằng chi phí thấp và hiệu suất cao của Solana sẽ thu hút nhiều tổ chức tài chính truyền thống hơn. Có những dự đoán mạnh mẽ trong các bài đăng: 'Nếu BlackRock phát hành một ETF Solana, giá của SOL sẽ bùng nổ!' Trên thực tế, vào tháng 4 năm 2025, những người nội bộ tại BlackRock đã gợi ý về khả năng phát hành ETF cho Solana và XRP, tăng cường thêm kỳ vọng từ phía thị trường.

Ethereum: Sức Mạnh Chiếm Ưu Thế trong An Ninh và Hệ Sinh Thái

Mặc dù Solana đã tăng mạnh, Ethereum vẫn vững chãi trên ngai vị của tài sản token hóa. Theo dữ liệu từ RWA.xyz, thị trường Trésor Mỹ token hóa dự kiến sẽ đạt 5 tỷ đô la vào tháng 3 năm 2025, trong đó có 72% (3,6 tỷ đô la) chạy trên nền tảng Ethereum. 93% tài sản của Quỹ BUIDL vẫn được bảo quản trên Ethereum, nhấn mạnh tính không thể thay thế của nó trong việc đảm bảo an ninh và thanh khoản. Ngoài ra, các giải pháp Layer 2 của Ethereum (như Arbitrum và Optimism) đã cải thiện đáng kể khả năng mở rộng của nó, giữ cho Ethereum dẫn đầu trong việc token hóa các tài sản có giá trị cao.

Tuy nhiên, Ethereum không phải là hoàn toàn không có vấn đề. Trên nền tảng X, một số người dùng đã cảnh báo rằng sự tập trung của các máy chủ xác thực của Ethereum có thể gây ra các rủi ro tập trung, điều này đặc biệt nhạy cảm trong bối cảnh sự chú ý cao độ của các tổ chức đến việc tuân thủ quy định. Tuy nhiên, hệ sinh thái chín muồi của Ethereum và cộng đồng phát triển lớn mạnh vẫn là điểm mạnh cốt lõi của nó. Fortune Crypto chỉ ra, “Sự kiên cường và sự hỗ trợ từ phía các nhà phát triển khiến cho Ethereum vẫn là lựa chọn ưa thích trong việc tạo mã hóa tài sản có giá trị cao.”

Tương lai của sự cạnh tranh

Cuộc cạnh tranh giữa Solana và Ethereum giống như một trò chơi về tốc độ và ổn định. Chi phí thấp và hiệu suất cao của Solana làm cho nó hấp dẫn hơn trong giao dịch cơ sở, trong khi sâu rộng của hệ sinh thái và các tiện ích Layer 2 của Ethereum củng cố vị trí dẫn đầu của nó. Nếu DLT Shares của BlackRock được triển khai trên một hoặc cả hai chuỗi, điều này sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu về SOL và ETH. Thú vị, cuộc cạnh tranh này có thể thúc đẩy nhu cầu về tính tương tác giữa các chuỗi công khai, như việc phát triển cầu nối giữa chuỗi hoặc tiêu chuẩn thống nhất, đưa sự sống động mới vào hệ sinh thái Web3.

The Wave of RWA Tokenization: The Golden Age of Web3

Cổ phiếu DLT của BlackRock không chỉ tượng trưng cho sự biến đổi của chính mình, mà còn hoạt động như một tác nhân thúc đẩy cho làn sóng hóa token hóa của RWA. Theo dữ liệu từ RWA.xyz, thị trường Trésorerie Mỹ token hóa đã tăng gần sáu lần trong năm qua, từ 800 triệu USD lên 5 tỷ USD, và toàn bộ thị trường RWA (bao gồm bất động sản, trái phiếu, vv.) đang tiến gần đến 20 tỷ USD. Quỹ BUIDL của BlackRock dẫn đầu với tỷ lệ thị phần 41,1%, tiếp theo là Quỹ Tiền chính phủ Mỹ OnChain của Franklin Templeton (với tài sản trên 671 triệu USD) và Quỹ Ethereum token hóa của Fidelity Investments (dự kiến có hiệu lực vào tháng 5 năm 2025).

Làn sóng này nhiều hơn trái phiếu chính phủ. Thành công của BlackRock có thể truyền cảm hứng cho nhiều tài sản truyền thống hơn đi vào chuỗi, chẳng hạn như cổ phiếu, bất động sản và thậm chí cả nghệ thuật. Hãy tưởng tượng, trong tương lai, các nhà đầu tư có thể mua một căn hộ ở Manhattan hoặc nắm giữ cổ phiếu được mã hóa của một bức tranh Picasso thông qua blockchain. Các giao thức DeFi như Aave và Curve đã bắt đầu khám phá tích hợp với các tài sản được mã hóa, trong khi stablecoin (chẳng hạn như USDC) có thể trở thành cầu nối cho thanh toán trên chuỗi. Các cuộc thảo luận trên nền tảng X rất sôi nổi, với một số người thốt lên, 'RWA là ứng dụng sát thủ của Web3!' Nhưng một số người lo lắng, 'Liệu dòng chảy của các tổ chức tài chính truyền thống có khiến Web3 mất đi linh hồn phi tập trung của nó không?'

Cơ hội và Thách thức vào năm 2025

Nhìn xa hơn đến năm 2025, cuộc cách mạng trên chuỗi của BlackRock đã mở ra vô số khả năng cho Web3. Sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường RWA sẽ thu hút nhiều tổ chức hơn, với Goldman Sachs và JP Morgan đã khám phá các trái phiếu được mã hóa và các sản phẩm tín dụng. Trên mặt chính sách, kế hoạch ‘Dự trữ tiền điện tử chiến lược của Trump’ được công bố vào tháng 3 năm 2025 (bao gồm Bitcoin, Ethereum và Solana) tạo môi trường thân thiện hơn cho các ứng dụng blockchain, có thể thúc đẩy việc mã hóa token RWA hơn nữa.

Tuy nhiên, thách thức cũng không kém phần quan trọng:

• Không chắc chắn về quy định: Sự kiểm tra của Ủy ban Chứng khoán và Thương mại Mỹ (SEC) đối với tài sản trên chuỗi có thể trở nên cứng rắn hơn, đặc biệt là đối với các sản phẩm liên quan đến chuỗi được cấp phép hoặc bán phần giữa tập trung. Trong khi chiến lược tuân thủ của BlackRock và Securitize đã giành được sự tin tưởng, việc siết chặt quy định có thể làm chậm lại ngành công nghiệp.
• Rủi ro kỹ thuật: Mạng của Solana đã gặp phải các vấn đề về ổn định trong quá khứ, mặc dù đã có sự cải thiện đáng kể vào năm 2025, các tổ chức vẫn cần xác minh tính đáng tin cậy của nó. Trong khi Layer 2 của Ethereum đã cải thiện hiệu suất, sự phức tạp có thể làm tăng chi phí phát triển.
• Sự Chia Rẽ Của Cộng Đồng: Thái Độ Của Cộng Đồng Web3 Đối Với Các Tổ Chức TradFi Được Chia Tách. Trên Nền Tảng X, một số người chào đón quỹ và hỗ trợ kỹ thuật của BlackRock, tin rằng điều này sẽ tăng giá trị của tài sản trên chuỗi; tuy nhiên, một số người lo ngại rằng yêu cầu tuân thủ của các tổ chức có thể dẫn Web3 vào trung tâm hóa.

End: Bình minh của tương lai on-chain

Kế hoạch on-chain 150 tỷ USD của BlackRock không chỉ là một cuộc thử nghiệm kỹ thuật, mà còn là một cuộc cách mạng trong mô hình tài chính. Nó kết hợp quy mô lớn của TradFi với tiềm năng sáng tạo của blockchain, mở ra một chương mới cho Web3. Tốc độ của Solana và sức mạnh của Ethereum sẽ tỏa sáng trong cuộc cách mạng này, trong khi làn sóng token hóa RWA sẽ định hình lại sự hiểu biết của chúng ta về tài sản. Từ Wall Street đến blockchain, BlackRock đang dẫn đầu một hành trình qua hai thế giới.

Đến năm 2025, tương lai trên chuỗi đang tăng tốc. Bạn đã sẵn sàng tham gia chưa?

Tuyên bố:

1. Bài viết này được sao chép từ [MarsBit], bản quyền thuộc về tác giả gốc [ Oliver, Mars Finance]，如对转载有异议，请联系Đội ngũ học viện Gate, nhóm sẽ xử lý nó càng sớm càng tốt theo quy trình liên quan.
2. Thông báo: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không hề cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi nhóm Gate Learn, trong trường hợp thiếu vắngGate.ioDưới bất kỳ hoàn cảnh nào, bạn cũng không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn bản dịch.