Bài Phát Biểu Mới Nhất Của Powell: Tín Hiệu Lớn Cho Kinh Tế Mỹ Và Thị Trường Tài Chính

Chủ tịch Fed Jerome Powell vừa đưa ra những phát biểu quan trọng, hé lộ bức tranh kinh tế Mỹ với nhiều thách thức trong thời gian tới. Dưới đây là những điểm đáng chú ý:

1. Thị Trường Lao Động: Ổn Định Bề Ngoài Nhưng Mong Manh Bên Trong Số liệu việc làm hiện vẫn cho thấy sự ổn định, nhưng Powell nhấn mạnh: sự sụt giảm nhập cư đang làm mất cân bằng thị trường lao động.Khi nhu cầu tiêu dùng giảm, tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng vọt nhanh hơn dự kiến, tạo áp lực lớn lên nền kinh tế.
2. Lạm Phát: Áp Lực Từ Thuế Quan Và Rủi Ro “Lạm Phát Lần 2” Thuế quan mới đang đẩy giá cả hàng hóa lên, nhưng nhìn chung lạm phát vẫn gần mục tiêu.Tuy nhiên, Powell cảnh báo rủi ro lớn nhất là sai lầm chính sách: nếu Fed nới lỏng quá sớm, lạm phát có thể quay trở lại mạnh mẽ.
3. Chính Sách Tiền Tệ: Thay Đổi Lớn Về Định Hướng Năm 2020, Fed áp dụng mục tiêu lạm phát trung bình (AIT) – phù hợp với môi trường lạm phát thấp, lãi suất thấp.Năm 2025, bối cảnh đã thay đổi: lạm phát cao, lãi suất cao → AIT chính thức “khai tử”, Fed quay lại mục tiêu lạm phát linh hoạt.Đây là thừa nhận rằng “luật chơi cũ” không còn phù hợp.
4. Thông Điệp Ẩn Trong Bài Phát Biểu Lãi suất tăng đã kết thúc – Fed sẽ không nâng thêm, nhưng giảm lãi suất chỉ xảy ra nếu dữ liệu kinh tế xấu đi rõ rệt.Thuế quan chỉ là cú sốc tạm thời, không đủ để Fed thắt chặt ngay lập tức.Nguồn cung lao động suy giảm đồng nghĩa với tăng trưởng tiềm năng thấp hơn, và lãi suất trung lập dài hạn (r) cao hơn*.
5. Tác Động Tới Thị Trường Tài Chính Trái phiếu Kho bạc (Treasuries): Lợi suất khó tăng cao thêm, nhưng đừng mơ về lãi suất siêu thấp như thập niên 2010.Chứng khoán: Tiêu dùng chậm lại, thuế quan tăng → áp lực lên lợi nhuận doanh nghiệp.USD & Bitcoin: Đồng USD vẫn mạnh ngắn hạn, nhưng nếu thị trường lao động suy yếu, kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ quay lại, Bitcoin hưởng lợi mạnh từ những cú xoay trục thanh khoản. 🔥 Kết Luận Fed đang đứng trước ngã rẽ quan trọng: thắt chặt quá mức = lao động sụp đổ, nới lỏng quá nhanh = lạm phát bùng phát. Trong ngắn hạn, đồng USD vẫn vững vàng, nhưng khi “cánh cửa” chính sách mở ra, Bitcoin có thể trở thành kẻ hưởng lợi lớn nhất.