Blockchain dựa trên Đô la kỹ thuật số = Stablecoin được định giá bằng Đô la Mỹ sẽ là một cơ hội lớn cho Mỹ. Tuy nhiên, chỉ khi chúng ta có thể xử lý một cách thông minh, theo lời ông John Devadoss.
◇◇◇
Hành trình của Đô la trong vài thập kỷ qua giống như một vở kịch gồm 3 hồi.
Màn 1 - Eurodollar: Một cơ chế bắt đầu từ London vào những năm 1950, cho phép gửi đô la vào các ngân hàng bên ngoài Hoa Kỳ. Các quốc gia trong vùng Liên Xô, các doanh nghiệp xuất khẩu châu Âu, và cuối cùng là mọi công ty đa quốc gia đều có thể giữ và quản lý đô la mà không bị ràng buộc bởi quy định của Hoa Kỳ, và dần dần mở rộng thành ngân hàng bóng mà không bị điều chỉnh, với hàng nghìn tỷ đô la được đổ vào.
Màn 2 - Petro (Dollars dầu mỏ): Kể từ năm 1974, việc OPEC định giá dầu thô bằng đô la đã khiến nhu cầu năng lượng toàn cầu liên kết trực tiếp với đô la Mỹ, tạo ra nhu cầu thường trực đối với chứng khoán ngắn hạn của Bộ Tài chính Hoa Kỳ (T-Bill).
Hành động 3 - Đang tiến hành (Stablecoin): Stablecoin được hỗ trợ bằng đô la Mỹ, hoặc stablecoin, với tư cách là một mã thông báo trên chuỗi được hỗ trợ bởi T-Bill và đô la Mỹ, đã vượt quá 230 tỷ đô la (khoảng 33,12 nghìn tỷ yên, tương đương 1,144 đô la) và trong nhiều ngày PayPal và gã khổng lồ chuyển tiền quốc tế phương Tây Bạn đang giải quyết nhiều hơn Liên minh cộng lại. Đồng đô la một lần nữa đã tự phát minh lại và bây giờ là một "API tiền tệ". Nói cách khác, là một đơn vị tiền tệ không cần cấp phép và có thể lập trình, nó có thể được thanh toán trong vài giây và với chi phí dưới 1 xu.
Hình ảnh tương lai
Theo dõi chuyển động, hình ảnh tương lai sẽ hiện ra. Các cửa hàng ở Nigeria nhận USDC qua điện thoại thông minh, tránh được ảnh hưởng của việc đồng nội tệ Naira giảm 20%, và bổ sung hàng tồn kho trong ngày. Quỹ đầu tư mạo hiểm ở Singapore gửi tiền vào T-Bill đã được mã hóa với lợi suất 4,9%, và chuyển hướng số tiền đó sang giao dịch khác vào lúc 8 giờ sáng theo giờ New York. Trong trường hợp này, không cần ngân hàng liên kết như chuyển tiền quốc tế truyền thống. Công nhân tự do ở Colombia đổi phần thưởng cuối tuần sang Stablecoin, tránh các quy định về ngoại tệ của chính phủ và hạn chế chuyển tiền, rút peso từ ATM gần nhất - thời gian trễ thường gặp trong chuyển tiền ngân hàng từ cuối tuần đến thứ Hai cũng không cần thiết, và phí chuyển tiền 7% cũng không phải trả.
Stablecoin không thay thế hệ thống ngân hàng. Nó đã đào một đường hầm vào sự tắc nghẽn chậm nhất và tốn kém nhất của hệ thống ngân hàng.
Quy mô tạo ra tính chính đáng. Dự luật GENIUS đang được thảo luận tại Thượng viện Hoa Kỳ sẽ cấp phép toàn quốc cho các nhà phát hành stablecoin, đồng thời lần đầu tiên mở đường cho tài khoản chính của FRB (Cục Dự trữ Liên bang). Nhân viên Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã dự đoán rằng đến năm 2028, stablecoin sẽ mở rộng lên tới 2 nghìn tỷ Đô la (288 triệu yên) - quy mô này tương đương với eurodollar vào đầu những năm 1990.
Dự đoán này là thực tế. USDT và USDC chiếm hơn 90% thị phần, và phần lớn dự trữ của chúng được giữ trong trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ. Điều này có nghĩa là người nước ngoài - đặc biệt là những cá nhân và doanh nghiệp không thể truy cập vào hệ thống tài chính của Mỹ - đang nắm giữ "T-Bill số hóa có thể thanh toán thực chất trong vòng 30 giây" thông qua việc sở hữu USDT hoặc USDC (hưởng lợi từ tín dụng của Mỹ và cơ sở hạ tầng tài chính tiên tiến).
Hiệu ứng mạng của Đô la đang chuyển từ các phương thức chuyển tiền truyền thống như SWIFT sang các phương thức dựa trên hợp đồng thông minh, mở rộng quyền lực Đô la mà không cần in thêm tiền giấy Đô la.
Câu hỏi cơ bản
Tuy nhiên, "thời đại stablecoin" không phải là một chiến thắng không có rủi ro. Stablecoin phát hành tư nhân được token hóa từ tiền pháp định đặt ra những câu hỏi cơ bản. Trong một thế giới mà một phần ba đô la offshore tồn tại trên hợp đồng thông minh, ai sẽ chịu trách nhiệm về chính sách tài chính? Nếu nhà phát hành đưa ví vào danh sách đen, có những biện pháp cứu trợ nào? Các nước châu Âu và BRICS có chấp nhận phương thức thanh toán phụ thuộc vào tài sản do Hoa Kỳ quy định không? Đây là những vấn đề liên quan đến quản trị, nhưng nếu các nhà hoạch định chính sách coi stablecoin không phải là đầu cơ mà là cơ sở hạ tầng quan trọng của đô la, thì chúng có thể được giải quyết. Những gì cần làm là rõ ràng.
Đặt ra các yêu cầu về vốn và thanh khoản cho người phát hành, giống như quy định Basel.
Công bố kết quả kiểm toán quỹ dự trữ theo thời gian thực trên chuỗi và coi đó là tiêu chuẩn để đảm bảo tính minh bạch của tài sản thế chấp.
Bắt buộc tính khả dụng giữa các blockchain, để không có một người giám hộ duy nhất chiếm ưu thế.
Áp dụng chế độ bảo hiểm tương tự như FDIC (Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang), cung cấp độ an toàn tương đương với tiền gửi ngân hàng cho người dùng.
Nếu thực hiện những điều này, Hoa Kỳ có thể xây dựng một "hố đào đô la kỹ thuật số" rộng và sâu hơn bất kỳ CBDC đối thủ nào, như đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Trung Quốc (CBDC). Ngược lại, nếu không làm như vậy, nhà phát hành sẽ chảy ra offshore, và Hoa Kỳ sẽ phải giám sát một hệ thống bóng mà họ không còn kiểm soát được.
Để duy trì quyền lực đô la
Đô la thống trị luôn mở rộng dựa trên các dòng thương mại chính của thời đại. Eurodollar đã hỗ trợ sự phục hồi sau chiến tranh, Petrodollar đã thúc đẩy thế kỷ nhiên liệu hóa thạch, và Stablecoin kết nối nền kinh tế nhanh chóng và được số hóa.
10 năm sau, chúng ta sẽ không nhận ra sự thật đó. Stablecoin trở thành "nước" để chúng ta bơi lội. Các quán cà phê trên khắp thế giới sẽ hiển thị giá bằng peso hoặc bảng Anh, trong khi ở phía sau, sẽ thực hiện thanh toán bằng stablecoin. Các "trái phiếu" được bán bởi công ty chứng khoán sẽ thực sự được kiểm soát bằng hợp đồng thông minh và tiến hóa thành các sản phẩm tài chính mới có thể lập trình, có thể được sử dụng tự động làm tài sản đảm bảo. Lương sẽ được phân bổ tự động cho tiết kiệm, đầu tư và quyên góp ngay khi đến ví.
Vấn đề duy nhất chưa được giải quyết là liệu Hoa Kỳ có thể kiểm soát một cách hợp lý "việc nâng cấp đô la được tạo ra một cách tình cờ" hay không. Stablecoin đã trở thành loại tài sản bán chủ quyền phát triển nhanh nhất. Nếu được khai thác với các quy tắc nghiêm ngặt, "sự tái phát minh thứ ba" của đô la sẽ tự nhiên xảy ra. Nếu phớt lờ, tương lai sẽ đến "khi Hoa Kỳ không còn ở ghế lái."
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Đô la tái phát minh lần thứ 3: Stablecoin | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）
Blockchain dựa trên Đô la kỹ thuật số = Stablecoin được định giá bằng Đô la Mỹ sẽ là một cơ hội lớn cho Mỹ. Tuy nhiên, chỉ khi chúng ta có thể xử lý một cách thông minh, theo lời ông John Devadoss.
◇◇◇
Hành trình của Đô la trong vài thập kỷ qua giống như một vở kịch gồm 3 hồi.
Màn 1 - Eurodollar: Một cơ chế bắt đầu từ London vào những năm 1950, cho phép gửi đô la vào các ngân hàng bên ngoài Hoa Kỳ. Các quốc gia trong vùng Liên Xô, các doanh nghiệp xuất khẩu châu Âu, và cuối cùng là mọi công ty đa quốc gia đều có thể giữ và quản lý đô la mà không bị ràng buộc bởi quy định của Hoa Kỳ, và dần dần mở rộng thành ngân hàng bóng mà không bị điều chỉnh, với hàng nghìn tỷ đô la được đổ vào.
Màn 2 - Petro (Dollars dầu mỏ): Kể từ năm 1974, việc OPEC định giá dầu thô bằng đô la đã khiến nhu cầu năng lượng toàn cầu liên kết trực tiếp với đô la Mỹ, tạo ra nhu cầu thường trực đối với chứng khoán ngắn hạn của Bộ Tài chính Hoa Kỳ (T-Bill).
Hành động 3 - Đang tiến hành (Stablecoin): Stablecoin được hỗ trợ bằng đô la Mỹ, hoặc stablecoin, với tư cách là một mã thông báo trên chuỗi được hỗ trợ bởi T-Bill và đô la Mỹ, đã vượt quá 230 tỷ đô la (khoảng 33,12 nghìn tỷ yên, tương đương 1,144 đô la) và trong nhiều ngày PayPal và gã khổng lồ chuyển tiền quốc tế phương Tây Bạn đang giải quyết nhiều hơn Liên minh cộng lại. Đồng đô la một lần nữa đã tự phát minh lại và bây giờ là một "API tiền tệ". Nói cách khác, là một đơn vị tiền tệ không cần cấp phép và có thể lập trình, nó có thể được thanh toán trong vài giây và với chi phí dưới 1 xu.
Hình ảnh tương lai
Theo dõi chuyển động, hình ảnh tương lai sẽ hiện ra. Các cửa hàng ở Nigeria nhận USDC qua điện thoại thông minh, tránh được ảnh hưởng của việc đồng nội tệ Naira giảm 20%, và bổ sung hàng tồn kho trong ngày. Quỹ đầu tư mạo hiểm ở Singapore gửi tiền vào T-Bill đã được mã hóa với lợi suất 4,9%, và chuyển hướng số tiền đó sang giao dịch khác vào lúc 8 giờ sáng theo giờ New York. Trong trường hợp này, không cần ngân hàng liên kết như chuyển tiền quốc tế truyền thống. Công nhân tự do ở Colombia đổi phần thưởng cuối tuần sang Stablecoin, tránh các quy định về ngoại tệ của chính phủ và hạn chế chuyển tiền, rút peso từ ATM gần nhất - thời gian trễ thường gặp trong chuyển tiền ngân hàng từ cuối tuần đến thứ Hai cũng không cần thiết, và phí chuyển tiền 7% cũng không phải trả.
Stablecoin không thay thế hệ thống ngân hàng. Nó đã đào một đường hầm vào sự tắc nghẽn chậm nhất và tốn kém nhất của hệ thống ngân hàng.
Quy mô tạo ra tính chính đáng. Dự luật GENIUS đang được thảo luận tại Thượng viện Hoa Kỳ sẽ cấp phép toàn quốc cho các nhà phát hành stablecoin, đồng thời lần đầu tiên mở đường cho tài khoản chính của FRB (Cục Dự trữ Liên bang). Nhân viên Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã dự đoán rằng đến năm 2028, stablecoin sẽ mở rộng lên tới 2 nghìn tỷ Đô la (288 triệu yên) - quy mô này tương đương với eurodollar vào đầu những năm 1990.
Dự đoán này là thực tế. USDT và USDC chiếm hơn 90% thị phần, và phần lớn dự trữ của chúng được giữ trong trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Mỹ. Điều này có nghĩa là người nước ngoài - đặc biệt là những cá nhân và doanh nghiệp không thể truy cập vào hệ thống tài chính của Mỹ - đang nắm giữ "T-Bill số hóa có thể thanh toán thực chất trong vòng 30 giây" thông qua việc sở hữu USDT hoặc USDC (hưởng lợi từ tín dụng của Mỹ và cơ sở hạ tầng tài chính tiên tiến).
Hiệu ứng mạng của Đô la đang chuyển từ các phương thức chuyển tiền truyền thống như SWIFT sang các phương thức dựa trên hợp đồng thông minh, mở rộng quyền lực Đô la mà không cần in thêm tiền giấy Đô la.
Câu hỏi cơ bản
Tuy nhiên, "thời đại stablecoin" không phải là một chiến thắng không có rủi ro. Stablecoin phát hành tư nhân được token hóa từ tiền pháp định đặt ra những câu hỏi cơ bản. Trong một thế giới mà một phần ba đô la offshore tồn tại trên hợp đồng thông minh, ai sẽ chịu trách nhiệm về chính sách tài chính? Nếu nhà phát hành đưa ví vào danh sách đen, có những biện pháp cứu trợ nào? Các nước châu Âu và BRICS có chấp nhận phương thức thanh toán phụ thuộc vào tài sản do Hoa Kỳ quy định không? Đây là những vấn đề liên quan đến quản trị, nhưng nếu các nhà hoạch định chính sách coi stablecoin không phải là đầu cơ mà là cơ sở hạ tầng quan trọng của đô la, thì chúng có thể được giải quyết. Những gì cần làm là rõ ràng.
Nếu thực hiện những điều này, Hoa Kỳ có thể xây dựng một "hố đào đô la kỹ thuật số" rộng và sâu hơn bất kỳ CBDC đối thủ nào, như đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Trung Quốc (CBDC). Ngược lại, nếu không làm như vậy, nhà phát hành sẽ chảy ra offshore, và Hoa Kỳ sẽ phải giám sát một hệ thống bóng mà họ không còn kiểm soát được.
Để duy trì quyền lực đô la
Đô la thống trị luôn mở rộng dựa trên các dòng thương mại chính của thời đại. Eurodollar đã hỗ trợ sự phục hồi sau chiến tranh, Petrodollar đã thúc đẩy thế kỷ nhiên liệu hóa thạch, và Stablecoin kết nối nền kinh tế nhanh chóng và được số hóa.
10 năm sau, chúng ta sẽ không nhận ra sự thật đó. Stablecoin trở thành "nước" để chúng ta bơi lội. Các quán cà phê trên khắp thế giới sẽ hiển thị giá bằng peso hoặc bảng Anh, trong khi ở phía sau, sẽ thực hiện thanh toán bằng stablecoin. Các "trái phiếu" được bán bởi công ty chứng khoán sẽ thực sự được kiểm soát bằng hợp đồng thông minh và tiến hóa thành các sản phẩm tài chính mới có thể lập trình, có thể được sử dụng tự động làm tài sản đảm bảo. Lương sẽ được phân bổ tự động cho tiết kiệm, đầu tư và quyên góp ngay khi đến ví.
Vấn đề duy nhất chưa được giải quyết là liệu Hoa Kỳ có thể kiểm soát một cách hợp lý "việc nâng cấp đô la được tạo ra một cách tình cờ" hay không. Stablecoin đã trở thành loại tài sản bán chủ quyền phát triển nhanh nhất. Nếu được khai thác với các quy tắc nghiêm ngặt, "sự tái phát minh thứ ba" của đô la sẽ tự nhiên xảy ra. Nếu phớt lờ, tương lai sẽ đến "khi Hoa Kỳ không còn ở ghế lái."