Chính phủ Mỹ đang chuẩn bị công bố sự cắt giảm lớn nhất về yêu cầu vốn ngân hàng trong hơn một thập kỷ, đây là dấu hiệu mới nhất cho thấy chương trình nới lỏng quy định của chính quyền Trump.
Theo báo Financial Times, một số người quen thuộc với vấn đề cho biết, các cơ quan quản lý chuẩn bị giảm tỷ lệ đòn bẩy bổ sung (SLR) trong vài tháng tới. Quy định này yêu cầu các ngân hàng lớn phải có một lượng vốn chất lượng cao nhất định để đối phó với tỷ lệ đòn bẩy tổng thể của họ (bao gồm các khoản vay và tài sản cũng như các rủi ro ngoài bảng cân đối kế toán như các sản phẩm phái sinh). Quy định này được thiết lập vào năm 2014, là một phần của cải cách toàn diện sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008-09.
SLR (tỷ lệ đòn bẩy bổ sung) là chỉ số về tỷ lệ vốn tối thiểu mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ quy định cho các ngân hàng thương mại. Công thức tính SLR là vốn cấp 1 / tài sản rủi ro, trong đó vốn cấp 1 bao gồm cổ phiếu phổ thông và các loại vốn cấp 1 khác. Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Cục Dự trữ Liên bang đã sửa đổi các quy định liên quan đến SLR, áp dụng giới hạn đòn bẩy bổ sung cho các ngân hàng lớn của Mỹ nhằm phòng ngừa rủi ro hệ thống ngân hàng.
Các người vận động hành lang ngân hàng đã phản đối quy định này trong nhiều năm, cho rằng nó trừng phạt các người cho vay nắm giữ tài sản có rủi ro thấp như trái phiếu kho bạc Mỹ, cản trở khả năng của họ trong việc thúc đẩy giao dịch trên thị trường nợ chính phủ trị giá 29 nghìn tỷ đô la, làm suy yếu khả năng cấp tín dụng của họ.
Giám đốc điều hành của nhóm vận động hành lang Viện Nghiên cứu Chính sách Ngân hàng, Greg Baer, cho biết: "Việc trừng phạt các ngân hàng nắm giữ trái phiếu chính phủ và các tài sản rủi ro thấp sẽ làm suy yếu khả năng của họ trong việc hỗ trợ tính thanh khoản của thị trường trong những thời điểm căng thẳng cần thiết nhất. Các cơ quan quản lý nên hành động ngay lập tức, thay vì chờ đợi sự kiện tiếp theo xảy ra."
Các nhà vận động hành lang dự đoán rằng các cơ quan quản lý sẽ đưa ra các đề xuất cải cách trước mùa hè năm nay. Trong bối cảnh đang chuẩn bị nới lỏng quy tắc về vốn, chính quyền Trump đang cắt giảm quy định trong nhiều lĩnh vực, từ chính sách môi trường đến yêu cầu công bố tài chính.
Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng, xét về sự biến động gần đây của thị trường và sự bất ổn trong chính sách trong thời gian Trump cầm quyền, thời điểm cắt giảm yêu cầu vốn ngân hàng hiện tại là đáng lo ngại.
Chuyên gia cao cấp Nicolas Véron từ Viện Kinh tế Quốc tế Peterson cho biết: "Xét đến tình hình thế giới hiện tại, có rất nhiều rủi ro - bao gồm vai trò của đồng đô la và xu hướng kinh tế đối với các ngân hàng Mỹ, nghe có vẻ không phải là thời điểm thích hợp để nới lỏng các tiêu chuẩn vốn."
Các nhà phân tích cho biết, biện pháp giảm SLR sẽ mang lại lợi ích cho thị trường trái phiếu của Mỹ, có khả năng giúp Trump đạt được mục tiêu giảm chi phí vay bằng cách cho phép ngân hàng mua nhiều trái phiếu hơn. Điều này cũng sẽ khuyến khích các ngân hàng bắt đầu đóng vai trò lớn hơn trong giao dịch trái phiếu, vì các quy định được thiết lập sau cuộc khủng hoảng tài chính đã làm cho ngành ngân hàng mất lợi thế trước các nhà giao dịch tần suất cao và quỹ đầu tư phòng hộ.
** Các nhà hoạch định chính sách lớn của Hoa Kỳ đã bày tỏ sự ủng hộ đối với việc nới lỏng SLR. ** Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessant cho biết vào tuần trước rằng cải cách như vậy là "ưu tiên hàng đầu" đối với các cơ quan quản lý ngân hàng lớn - Cục Dự trữ Liên bang, Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) và Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC). Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết vào tháng Hai: "Chúng ta cần phải làm việc trên cấu trúc của thị trường trái phiếu kho bạc, và một phần của câu trả lời có thể là, và tôi nghĩ nó sẽ là như vậy, để giảm hiệu chỉnh đòn bẩy bổ sung." ”
Tám ngân hàng lớn của Mỹ hiện phải giữ ít nhất 5% vốn cấp một so với tổng tỷ lệ đòn bẩy của họ - bao gồm cổ phiếu phổ thông, lợi nhuận giữ lại và các khoản vốn khác có thể ưu tiên hấp thụ tổn thất.
Các ngân hàng lớn ở châu Âu, Canada và Nhật Bản áp dụng tiêu chuẩn thấp hơn, trong đó hầu hết chỉ cần duy trì mức vốn tương đương từ 3,5% đến 4,25% tổng tài sản. Các nhóm vận động trong ngành ngân hàng hy vọng Mỹ sẽ điều chỉnh yêu cầu tỷ lệ đòn bẩy của mình để phù hợp với tiêu chuẩn quốc tế.
Một lựa chọn khác mà các cơ quan quản lý xem xét là loại trừ các tài sản có rủi ro thấp như trái phiếu chính phủ và tiền gửi ngân hàng trung ương ra khỏi việc tính toán tỷ lệ đòn bẩy - chính sách này từng được áp dụng tạm thời trong một năm trong thời gian dịch bệnh. Các nhà phân tích của Autonomous gần đây ước tính, nếu khôi phục miễn trừ này, các ngân hàng lớn của Mỹ có thể giải phóng khoảng 2 nghìn tỷ đô la không gian bảng cân đối kế toán.
Nhưng hành động này sẽ khiến Mỹ không còn phù hợp với tiêu chuẩn quốc tế, các cơ quan quản lý châu Âu lo ngại có thể dẫn đến yêu cầu từ các ngân hàng về việc áp dụng ưu đãi vốn tương tự cho trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro và trái phiếu chính phủ Vương quốc Anh.
Phần lớn các ngân hàng lớn của Mỹ chịu áp lực từ các bài kiểm tra của Cục Dự trữ Liên bang và các yêu cầu về vốn có trọng số rủi ro khác, điều này có thể hạn chế mức độ mà họ có thể hưởng lợi từ cải cách SLR. Các nhà phân tích của Morgan Stanley ước tính rằng, hiện tại chỉ có Ngân hàng State Street thực sự bị ràng buộc bởi SLRL.
Diễn đàn dịch vụ tài chính (tổ chức vận động đại diện cho tám ngân hàng lớn của Mỹ) đã cho biết nhà kinh tế trưởng Sean Campbell: “So với việc hòa nhập với các tiêu chuẩn quốc tế, việc loại trừ trái phiếu chính phủ và tiền gửi của ngân hàng trung ương khỏi tính toán SLR có thể tạo ra cho các ngân hàng lớn một không gian đệm vốn lớn hơn.”
Cục Dự trữ Liên bang, OCC và FDIC từ chối bình luận.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Quy định mới về vốn của chính quyền Trump bị lộ ra, ẩn chứa chiến lược trái phiếu quốc gia 29 triệu tỷ.
Nguồn: Jin10
Chính phủ Mỹ đang chuẩn bị công bố sự cắt giảm lớn nhất về yêu cầu vốn ngân hàng trong hơn một thập kỷ, đây là dấu hiệu mới nhất cho thấy chương trình nới lỏng quy định của chính quyền Trump.
Theo báo Financial Times, một số người quen thuộc với vấn đề cho biết, các cơ quan quản lý chuẩn bị giảm tỷ lệ đòn bẩy bổ sung (SLR) trong vài tháng tới. Quy định này yêu cầu các ngân hàng lớn phải có một lượng vốn chất lượng cao nhất định để đối phó với tỷ lệ đòn bẩy tổng thể của họ (bao gồm các khoản vay và tài sản cũng như các rủi ro ngoài bảng cân đối kế toán như các sản phẩm phái sinh). Quy định này được thiết lập vào năm 2014, là một phần của cải cách toàn diện sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008-09.
SLR (tỷ lệ đòn bẩy bổ sung) là chỉ số về tỷ lệ vốn tối thiểu mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ quy định cho các ngân hàng thương mại. Công thức tính SLR là vốn cấp 1 / tài sản rủi ro, trong đó vốn cấp 1 bao gồm cổ phiếu phổ thông và các loại vốn cấp 1 khác. Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Cục Dự trữ Liên bang đã sửa đổi các quy định liên quan đến SLR, áp dụng giới hạn đòn bẩy bổ sung cho các ngân hàng lớn của Mỹ nhằm phòng ngừa rủi ro hệ thống ngân hàng.
Các người vận động hành lang ngân hàng đã phản đối quy định này trong nhiều năm, cho rằng nó trừng phạt các người cho vay nắm giữ tài sản có rủi ro thấp như trái phiếu kho bạc Mỹ, cản trở khả năng của họ trong việc thúc đẩy giao dịch trên thị trường nợ chính phủ trị giá 29 nghìn tỷ đô la, làm suy yếu khả năng cấp tín dụng của họ.
Giám đốc điều hành của nhóm vận động hành lang Viện Nghiên cứu Chính sách Ngân hàng, Greg Baer, cho biết: "Việc trừng phạt các ngân hàng nắm giữ trái phiếu chính phủ và các tài sản rủi ro thấp sẽ làm suy yếu khả năng của họ trong việc hỗ trợ tính thanh khoản của thị trường trong những thời điểm căng thẳng cần thiết nhất. Các cơ quan quản lý nên hành động ngay lập tức, thay vì chờ đợi sự kiện tiếp theo xảy ra."
Các nhà vận động hành lang dự đoán rằng các cơ quan quản lý sẽ đưa ra các đề xuất cải cách trước mùa hè năm nay. Trong bối cảnh đang chuẩn bị nới lỏng quy tắc về vốn, chính quyền Trump đang cắt giảm quy định trong nhiều lĩnh vực, từ chính sách môi trường đến yêu cầu công bố tài chính.
Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng, xét về sự biến động gần đây của thị trường và sự bất ổn trong chính sách trong thời gian Trump cầm quyền, thời điểm cắt giảm yêu cầu vốn ngân hàng hiện tại là đáng lo ngại.
Chuyên gia cao cấp Nicolas Véron từ Viện Kinh tế Quốc tế Peterson cho biết: "Xét đến tình hình thế giới hiện tại, có rất nhiều rủi ro - bao gồm vai trò của đồng đô la và xu hướng kinh tế đối với các ngân hàng Mỹ, nghe có vẻ không phải là thời điểm thích hợp để nới lỏng các tiêu chuẩn vốn."
Các nhà phân tích cho biết, biện pháp giảm SLR sẽ mang lại lợi ích cho thị trường trái phiếu của Mỹ, có khả năng giúp Trump đạt được mục tiêu giảm chi phí vay bằng cách cho phép ngân hàng mua nhiều trái phiếu hơn. Điều này cũng sẽ khuyến khích các ngân hàng bắt đầu đóng vai trò lớn hơn trong giao dịch trái phiếu, vì các quy định được thiết lập sau cuộc khủng hoảng tài chính đã làm cho ngành ngân hàng mất lợi thế trước các nhà giao dịch tần suất cao và quỹ đầu tư phòng hộ.
** Các nhà hoạch định chính sách lớn của Hoa Kỳ đã bày tỏ sự ủng hộ đối với việc nới lỏng SLR. ** Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessant cho biết vào tuần trước rằng cải cách như vậy là "ưu tiên hàng đầu" đối với các cơ quan quản lý ngân hàng lớn - Cục Dự trữ Liên bang, Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) và Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC). Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết vào tháng Hai: "Chúng ta cần phải làm việc trên cấu trúc của thị trường trái phiếu kho bạc, và một phần của câu trả lời có thể là, và tôi nghĩ nó sẽ là như vậy, để giảm hiệu chỉnh đòn bẩy bổ sung." ”
Tám ngân hàng lớn của Mỹ hiện phải giữ ít nhất 5% vốn cấp một so với tổng tỷ lệ đòn bẩy của họ - bao gồm cổ phiếu phổ thông, lợi nhuận giữ lại và các khoản vốn khác có thể ưu tiên hấp thụ tổn thất.
Các ngân hàng lớn ở châu Âu, Canada và Nhật Bản áp dụng tiêu chuẩn thấp hơn, trong đó hầu hết chỉ cần duy trì mức vốn tương đương từ 3,5% đến 4,25% tổng tài sản. Các nhóm vận động trong ngành ngân hàng hy vọng Mỹ sẽ điều chỉnh yêu cầu tỷ lệ đòn bẩy của mình để phù hợp với tiêu chuẩn quốc tế.
Một lựa chọn khác mà các cơ quan quản lý xem xét là loại trừ các tài sản có rủi ro thấp như trái phiếu chính phủ và tiền gửi ngân hàng trung ương ra khỏi việc tính toán tỷ lệ đòn bẩy - chính sách này từng được áp dụng tạm thời trong một năm trong thời gian dịch bệnh. Các nhà phân tích của Autonomous gần đây ước tính, nếu khôi phục miễn trừ này, các ngân hàng lớn của Mỹ có thể giải phóng khoảng 2 nghìn tỷ đô la không gian bảng cân đối kế toán.
Nhưng hành động này sẽ khiến Mỹ không còn phù hợp với tiêu chuẩn quốc tế, các cơ quan quản lý châu Âu lo ngại có thể dẫn đến yêu cầu từ các ngân hàng về việc áp dụng ưu đãi vốn tương tự cho trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro và trái phiếu chính phủ Vương quốc Anh.
Phần lớn các ngân hàng lớn của Mỹ chịu áp lực từ các bài kiểm tra của Cục Dự trữ Liên bang và các yêu cầu về vốn có trọng số rủi ro khác, điều này có thể hạn chế mức độ mà họ có thể hưởng lợi từ cải cách SLR. Các nhà phân tích của Morgan Stanley ước tính rằng, hiện tại chỉ có Ngân hàng State Street thực sự bị ràng buộc bởi SLRL.
Diễn đàn dịch vụ tài chính (tổ chức vận động đại diện cho tám ngân hàng lớn của Mỹ) đã cho biết nhà kinh tế trưởng Sean Campbell: “So với việc hòa nhập với các tiêu chuẩn quốc tế, việc loại trừ trái phiếu chính phủ và tiền gửi của ngân hàng trung ương khỏi tính toán SLR có thể tạo ra cho các ngân hàng lớn một không gian đệm vốn lớn hơn.”
Cục Dự trữ Liên bang, OCC và FDIC từ chối bình luận.