Các nhà giao dịch đang đổ tiền vào Amazon, tin rằng nó được xây dựng tốt hơn để tồn tại trong cuộc chiến thương mại của Tổng thống Trump so với các đối thủ. Khi các loại thuế mới ảnh hưởng đến các kệ hàng trên khắp nước Mỹ, các ông lớn bán lẻ đang chạy đua, nhưng Phố Wall đang thể hiện sự ưu ái rõ ràng.
Theo The Wall Street Journal, các nhà đầu tư tin rằng Amazon có nhiều bảo vệ hơn và tiềm năng tăng trưởng cao hơn so với Walmart, mặc dù những số liệu mới nhất của Walmart cho thấy họ đang hoạt động tốt.
Walmart đã báo cáo vào thứ Năm rằng họ sẽ phải tăng giá vì thuế quan đang làm cho hàng hóa trở nên đắt đỏ hơn. Cảnh báo đó được đưa ra cùng với một báo cáo lợi nhuận vững chắc cho thấy doanh thu tăng gần 3% so với cùng kỳ năm ngoái và thu nhập hoạt động vượt quá kỳ vọng của các nhà phân tích.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư đã bỏ qua cảnh báo. Cổ phiếu Walmart ban đầu giảm vào sáng hôm đó nhưng nhanh chóng phục hồi. Chúng hiện đã tăng gần 2% kể từ khi thu nhập được công bố. Và trong năm qua, cổ phiếu của Walmart đã tăng 53%, đè bẹp mức tăng 12% của Amazon trong cùng kỳ.
Walmart nói rằng họ không thể hấp thụ chi phí thuế quan
Định giá hiện tại của Walmart là cao, và điều đó đi kèm với rủi ro. Công ty giao dịch ở mức 37 lần thu nhập dự kiến của mình cho bốn quý tới. Điều đó cao hơn 40% so với mức trung bình ba năm của chính nó, dựa trên dữ liệu từ FactSet. Amazon, so với đó, giao dịch ở mức 33 lần thu nhập dự kiến, khiến nó trở thành lựa chọn rẻ hơn trên giấy.
Doug McMillon, Giám đốc điều hành Walmart, đã nói vào thứ Năm trong cuộc gọi thu nhập, "Hơn hai phần ba hàng hóa chúng tôi bán tại các cửa hàng ở Mỹ đến từ Mỹ."
"Nhưng với mức thuế quan lớn như vậy, ngay cả với mức giảm được công bố trong tuần này, chúng tôi cũng không thể chịu đựng hết áp lực do thực tế của biên lợi nhuận bán lẻ hẹp." Những biên lợi nhuận chặt chẽ đó là một vấn đề trong toàn ngành, nhưng Amazon đã làm việc trong nhiều năm để xây dựng các dòng thu nhập không phụ thuộc vào việc vận chuyển sản phẩm qua biên giới.
Walmart và Amazon có tỷ suất lợi nhuận gộp tương tự trong khoảng 20% hơn một thập kỷ trước, dựa trên dữ liệu tài chính được theo dõi theo thời gian. Trong khi tỷ suất lợi nhuận của Walmart vẫn ổn định, Amazon đã tăng gần gấp đôi lên 49% vào năm ngoái
Sự tăng trưởng này đến từ những cược mà Amazon đã thực hiện từ sớm trong lĩnh vực điện toán đám mây, AI, quảng cáo và cơ sở hạ tầng vệ tinh—các doanh nghiệp không bị ảnh hưởng bởi thuế quan.
Walmart đã có tiến bộ trong những lĩnh vực đó. Doanh thu thương mại điện tử của công ty đã đạt 32,5 tỷ USD trong quý kết thúc vào tháng 4, tăng 22% so với năm trước. Điều đó hiện chiếm 20% tổng doanh thu của nó.
Walmart cũng kiếm tiền từ quảng cáo và dịch vụ đăng ký, tương tự như Amazon. Zhihan Ma, một nhà phân tích tại Bernstein, cho biết: “Walmart đang trên một quỹ đạo lợi nhuận được cải thiện cơ bản trong dài hạn.”
Amazon dự kiến tạo ra thu nhập gấp 2.5 lần Walmart
Nhưng Amazon đang dẫn đầu rất xa. Cả Amazon và Walmart đều dự kiến sẽ tạo ra 700 tỷ đô la doanh thu trong năm nay. Tuy nhiên, thu nhập hoạt động của Amazon dự kiến sẽ vượt quá 77 tỷ đô la, gấp hai rưỡi so với số tiền Walmart dự kiến sẽ kiếm được. Những ước tính này cũng tính đến chi tiêu hiện tại của Amazon cho trí tuệ nhân tạo và các dự án internet vệ tinh.
Những dự án đó không gắn liền với nhu cầu của người tiêu dùng. Vì vậy, ngay cả khi thuế quan gây áp lực lên hoạt động bán lẻ, các doanh nghiệp khác của Amazon cung cấp một lớp đệm chống lại sự biến động. Ngược lại, các nguồn doanh thu mới của Walmart—quảng cáo và thương mại điện tử—vẫn gắn liền với thói quen mua sắm của người tiêu dùng và do đó, vẫn chịu ảnh hưởng từ các áp lực kinh tế.
Sự khác biệt trong cấu trúc đó là lý do khiến Phố Wall nghiêng về Amazon mặc dù Walmart có hiệu suất cổ phiếu gần đây tốt hơn. Walmart vẫn được coi là một trong những nhà bán lẻ truyền thống mạnh mẽ nhất và rõ ràng đang vượt trội hơn nhiều đối thủ cạnh tranh trong một thị trường khó khăn. Nhưng sự phụ thuộc của nó vào hàng hóa vượt biên giới khiến nó dễ bị tổn thương hơn trước các chính sách thương mại của Trump.
Amazon không gặp phải vấn đề giống như vậy. Mô hình doanh thu đa dạng, biên lợi nhuận gộp đang tăng, và quy mô trong các dịch vụ kỹ thuật số khiến nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn hơn vào lúc này. Trong khi Walmart đã trở thành nhiều hơn chỉ là một chuỗi cửa hàng lớn, nó vẫn đang cố gắng bắt kịp. Hiện tại, Amazon vẫn đang thắng thế trong trò chơi lớn hơn, và các nhà đầu tư biết điều đó.
Cryptopolitan Academy: Bạn muốn gia tăng tiền của mình vào năm 2025? Hãy học cách làm điều đó với DeFi trong lớp học trực tuyến sắp tới của chúng tôi. Đặt chỗ của bạn ngay.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Các nhà đầu tư đặt cược rằng Amazon sẽ hoạt động tốt hơn các đối thủ cạnh tranh trong cuộc chiến thương mại của Trump.
Các nhà giao dịch đang đổ tiền vào Amazon, tin rằng nó được xây dựng tốt hơn để tồn tại trong cuộc chiến thương mại của Tổng thống Trump so với các đối thủ. Khi các loại thuế mới ảnh hưởng đến các kệ hàng trên khắp nước Mỹ, các ông lớn bán lẻ đang chạy đua, nhưng Phố Wall đang thể hiện sự ưu ái rõ ràng.
Theo The Wall Street Journal, các nhà đầu tư tin rằng Amazon có nhiều bảo vệ hơn và tiềm năng tăng trưởng cao hơn so với Walmart, mặc dù những số liệu mới nhất của Walmart cho thấy họ đang hoạt động tốt.
Walmart đã báo cáo vào thứ Năm rằng họ sẽ phải tăng giá vì thuế quan đang làm cho hàng hóa trở nên đắt đỏ hơn. Cảnh báo đó được đưa ra cùng với một báo cáo lợi nhuận vững chắc cho thấy doanh thu tăng gần 3% so với cùng kỳ năm ngoái và thu nhập hoạt động vượt quá kỳ vọng của các nhà phân tích.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư đã bỏ qua cảnh báo. Cổ phiếu Walmart ban đầu giảm vào sáng hôm đó nhưng nhanh chóng phục hồi. Chúng hiện đã tăng gần 2% kể từ khi thu nhập được công bố. Và trong năm qua, cổ phiếu của Walmart đã tăng 53%, đè bẹp mức tăng 12% của Amazon trong cùng kỳ.
Walmart nói rằng họ không thể hấp thụ chi phí thuế quan
Định giá hiện tại của Walmart là cao, và điều đó đi kèm với rủi ro. Công ty giao dịch ở mức 37 lần thu nhập dự kiến của mình cho bốn quý tới. Điều đó cao hơn 40% so với mức trung bình ba năm của chính nó, dựa trên dữ liệu từ FactSet. Amazon, so với đó, giao dịch ở mức 33 lần thu nhập dự kiến, khiến nó trở thành lựa chọn rẻ hơn trên giấy.
Doug McMillon, Giám đốc điều hành Walmart, đã nói vào thứ Năm trong cuộc gọi thu nhập, "Hơn hai phần ba hàng hóa chúng tôi bán tại các cửa hàng ở Mỹ đến từ Mỹ."
"Nhưng với mức thuế quan lớn như vậy, ngay cả với mức giảm được công bố trong tuần này, chúng tôi cũng không thể chịu đựng hết áp lực do thực tế của biên lợi nhuận bán lẻ hẹp." Những biên lợi nhuận chặt chẽ đó là một vấn đề trong toàn ngành, nhưng Amazon đã làm việc trong nhiều năm để xây dựng các dòng thu nhập không phụ thuộc vào việc vận chuyển sản phẩm qua biên giới.
Walmart và Amazon có tỷ suất lợi nhuận gộp tương tự trong khoảng 20% hơn một thập kỷ trước, dựa trên dữ liệu tài chính được theo dõi theo thời gian. Trong khi tỷ suất lợi nhuận của Walmart vẫn ổn định, Amazon đã tăng gần gấp đôi lên 49% vào năm ngoái
Sự tăng trưởng này đến từ những cược mà Amazon đã thực hiện từ sớm trong lĩnh vực điện toán đám mây, AI, quảng cáo và cơ sở hạ tầng vệ tinh—các doanh nghiệp không bị ảnh hưởng bởi thuế quan.
Walmart đã có tiến bộ trong những lĩnh vực đó. Doanh thu thương mại điện tử của công ty đã đạt 32,5 tỷ USD trong quý kết thúc vào tháng 4, tăng 22% so với năm trước. Điều đó hiện chiếm 20% tổng doanh thu của nó.
Walmart cũng kiếm tiền từ quảng cáo và dịch vụ đăng ký, tương tự như Amazon. Zhihan Ma, một nhà phân tích tại Bernstein, cho biết: “Walmart đang trên một quỹ đạo lợi nhuận được cải thiện cơ bản trong dài hạn.”
Amazon dự kiến tạo ra thu nhập gấp 2.5 lần Walmart
Nhưng Amazon đang dẫn đầu rất xa. Cả Amazon và Walmart đều dự kiến sẽ tạo ra 700 tỷ đô la doanh thu trong năm nay. Tuy nhiên, thu nhập hoạt động của Amazon dự kiến sẽ vượt quá 77 tỷ đô la, gấp hai rưỡi so với số tiền Walmart dự kiến sẽ kiếm được. Những ước tính này cũng tính đến chi tiêu hiện tại của Amazon cho trí tuệ nhân tạo và các dự án internet vệ tinh.
Những dự án đó không gắn liền với nhu cầu của người tiêu dùng. Vì vậy, ngay cả khi thuế quan gây áp lực lên hoạt động bán lẻ, các doanh nghiệp khác của Amazon cung cấp một lớp đệm chống lại sự biến động. Ngược lại, các nguồn doanh thu mới của Walmart—quảng cáo và thương mại điện tử—vẫn gắn liền với thói quen mua sắm của người tiêu dùng và do đó, vẫn chịu ảnh hưởng từ các áp lực kinh tế.
Sự khác biệt trong cấu trúc đó là lý do khiến Phố Wall nghiêng về Amazon mặc dù Walmart có hiệu suất cổ phiếu gần đây tốt hơn. Walmart vẫn được coi là một trong những nhà bán lẻ truyền thống mạnh mẽ nhất và rõ ràng đang vượt trội hơn nhiều đối thủ cạnh tranh trong một thị trường khó khăn. Nhưng sự phụ thuộc của nó vào hàng hóa vượt biên giới khiến nó dễ bị tổn thương hơn trước các chính sách thương mại của Trump.
Amazon không gặp phải vấn đề giống như vậy. Mô hình doanh thu đa dạng, biên lợi nhuận gộp đang tăng, và quy mô trong các dịch vụ kỹ thuật số khiến nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn hơn vào lúc này. Trong khi Walmart đã trở thành nhiều hơn chỉ là một chuỗi cửa hàng lớn, nó vẫn đang cố gắng bắt kịp. Hiện tại, Amazon vẫn đang thắng thế trong trò chơi lớn hơn, và các nhà đầu tư biết điều đó.
Cryptopolitan Academy: Bạn muốn gia tăng tiền của mình vào năm 2025? Hãy học cách làm điều đó với DeFi trong lớp học trực tuyến sắp tới của chúng tôi. Đặt chỗ của bạn ngay.