Sự tăng lên gần đây của giá Ethereum không phải do một khoản đầu tư mạnh mẽ mới mà là do việc bao phủ vị thế bán khống.
Premium hợp đồng tương lai của Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago vẫn giữ ở mức thấp, và dòng vốn vào ETF Ethereum giao ngay cũng nhìn chung khá chậm.
Giá của Ethereum (ETH) tăng lên thật tuyệt vời, nhưng cũng có những mặt không đủ. Sự tăng lên này không phải do các khoản đầu tư mới vào vị thế mua (long) hay đòn bẩy tăng giá tại Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME), mà là do sự giải phóng vị thế bán (short position).
"Tăng lên chủ yếu là kết quả của việc bù đắp các vị thế bán - động thái mà các trader giải phóng các vị thế giảm giá - và không phải vì sự tự tin của các nhà đầu tư tăng cao," CEO Sui Chung của công ty cung cấp chỉ số tài sản mã hóa CF Benchmark cho biết với CoinDesk.
Giải phóng vị thế bán của phe giảm giá có nghĩa là mua lại hợp đồng tương lai đã bán trước đó. Động thái bao phủ vị thế bán này tạm thời đẩy nhu cầu trên thị trường, tạo ra áp lực tăng giá.
Không thấy động thái tăng giá trong hợp đồng tương lai
Ông Chan đã chỉ ra rằng việc CME hợp đồng tương lai vẫn còn thấp là bằng chứng cho thấy đợt tăng này được dẫn dắt bởi việc bao phủ vị thế bán.
Giá hiện tại của Ethereum đã tăng gần 90% kể từ khi giảm vào đầu tháng 4, vượt qua 2600 USD, nhưng theo nhà cung cấp dữ liệu Velo, tỷ lệ cơ sở hàng năm 1 tháng trong hợp đồng tương lai Ethereum của CME đang giữ ở mức 6-10%.
"Trong môi trường thị trường điển hình hơn, khi các nhà giao dịch đang mở một vị thế dài mới với đòn bẩy, mức cơ sở được dự đoán sẽ tăng lên," ông Chang chỉ ra.
「Tình hình lần này nhắc nhở rằng không phải tất cả sự tăng lên đều được thúc đẩy bởi nhu cầu mới, mà đôi khi phản ánh việc điều chỉnh lại vị thế hoặc giảm thiểu rủi ro」
Mặt khác, việc basis giữ nguyên là do giao dịch tinh vi - chẳng hạn như việc bán khống hợp đồng tương lai Ethereum của CME trong khi mua ETF Ethereum giao ngay - đang thực hiện giao dịch chênh lệch giá giữa giá tương lai và giá ETF.
Tuy nhiên, quan điểm đó có vẻ thiếu thuyết phục khi xem xét thực tế rằng quỹ ETF Ethereum hiện tại niêm yết tại Mỹ chỉ ghi nhận dòng vốn trong 10 ngày giao dịch trong 4 tuần qua, và chỉ có 1 lần dòng vốn vượt quá 100 triệu đô la (Nguồn dữ liệu: SoSoValue).
"Thiếu hụt dòng vốn vào ETF Ethereum và cơ sở của chuyển động bị kiềm chế cho thấy một tình huống khác, và tôi không nghĩ rằng lần tăng này được dẫn dắt bởi các vị thế long đòn bẩy mới," ông Chang nói.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tăng lên Ethereum là yếu tố của phe giảm giá, vẫn chưa phải là động thái tăng giá: CEO Điểm chuẩn CF | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）
Giá của Ethereum (ETH) tăng lên thật tuyệt vời, nhưng cũng có những mặt không đủ. Sự tăng lên này không phải do các khoản đầu tư mới vào vị thế mua (long) hay đòn bẩy tăng giá tại Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME), mà là do sự giải phóng vị thế bán (short position).
"Tăng lên chủ yếu là kết quả của việc bù đắp các vị thế bán - động thái mà các trader giải phóng các vị thế giảm giá - và không phải vì sự tự tin của các nhà đầu tư tăng cao," CEO Sui Chung của công ty cung cấp chỉ số tài sản mã hóa CF Benchmark cho biết với CoinDesk.
Giải phóng vị thế bán của phe giảm giá có nghĩa là mua lại hợp đồng tương lai đã bán trước đó. Động thái bao phủ vị thế bán này tạm thời đẩy nhu cầu trên thị trường, tạo ra áp lực tăng giá.
Không thấy động thái tăng giá trong hợp đồng tương lai
Ông Chan đã chỉ ra rằng việc CME hợp đồng tương lai vẫn còn thấp là bằng chứng cho thấy đợt tăng này được dẫn dắt bởi việc bao phủ vị thế bán.
Giá hiện tại của Ethereum đã tăng gần 90% kể từ khi giảm vào đầu tháng 4, vượt qua 2600 USD, nhưng theo nhà cung cấp dữ liệu Velo, tỷ lệ cơ sở hàng năm 1 tháng trong hợp đồng tương lai Ethereum của CME đang giữ ở mức 6-10%.
"Trong môi trường thị trường điển hình hơn, khi các nhà giao dịch đang mở một vị thế dài mới với đòn bẩy, mức cơ sở được dự đoán sẽ tăng lên," ông Chang chỉ ra.
「Tình hình lần này nhắc nhở rằng không phải tất cả sự tăng lên đều được thúc đẩy bởi nhu cầu mới, mà đôi khi phản ánh việc điều chỉnh lại vị thế hoặc giảm thiểu rủi ro」
Mặt khác, việc basis giữ nguyên là do giao dịch tinh vi - chẳng hạn như việc bán khống hợp đồng tương lai Ethereum của CME trong khi mua ETF Ethereum giao ngay - đang thực hiện giao dịch chênh lệch giá giữa giá tương lai và giá ETF.
Tuy nhiên, quan điểm đó có vẻ thiếu thuyết phục khi xem xét thực tế rằng quỹ ETF Ethereum hiện tại niêm yết tại Mỹ chỉ ghi nhận dòng vốn trong 10 ngày giao dịch trong 4 tuần qua, và chỉ có 1 lần dòng vốn vượt quá 100 triệu đô la (Nguồn dữ liệu: SoSoValue).
"Thiếu hụt dòng vốn vào ETF Ethereum và cơ sở của chuyển động bị kiềm chế cho thấy một tình huống khác, và tôi không nghĩ rằng lần tăng này được dẫn dắt bởi các vị thế long đòn bẩy mới," ông Chang nói.