Solana thế chấp ETF có hiệu suất ấn tượng trong ngày đầu ra mắt, cấu trúc đổi mới có thể mở ra xu hướng mới

Vào ngày 3 tháng 7, quỹ ETF thế chấp Solana đầu tiên chính thức niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Chicago, với khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên đạt 33 triệu USD, dòng vốn vào là 12 triệu USD, vượt xa dự đoán của thị trường. Quỹ ETF này không chỉ theo dõi giá Solana mà còn cung cấp phần thưởng thế chấp gốc cho các nhà đầu tư, do hai công ty cùng quản lý.

So với các quỹ ETF tài sản tiền điện tử truyền thống, sản phẩm này cung cấp phần thưởng thế chấp biến động hàng tháng, với tỷ suất cổ tức hiện tại là 7.3%. Một nhà phân tích ETF đã đánh giá: "Đây là một khởi đầu giao dịch lành mạnh", và chỉ ra rằng khối lượng giao dịch đạt 8 triệu đô la trong 20 phút đầu tiên sau khi niêm yết.

Nhìn lại hiệu suất của các ETF liên quan đến Solana gần đây, ETF hợp đồng tương lai được ra mắt vào tháng 3 có khối lượng giao dịch ngày đầu tiên đạt 12,1 triệu USD, thấp hơn mong đợi. Hai ETF hợp đồng tương lai Solana khác cũng có hiệu suất ổn định sau khi niêm yết, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày duy trì ở mức nhỏ, cho thấy nhu cầu thị trường chưa được thúc đẩy hiệu quả. So với đó, tổng khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên của nhiều ETF Bitcoin giao ngay ra mắt vào tháng 1 năm nay đã đạt 4,6 tỷ USD.

Quỹ ETF mới này nhằm đáp ứng nhu cầu của nhiều nhà đầu tư khác nhau, bao gồm các nhà đầu tư cá nhân tìm kiếm sự tiếp xúc với tiền điện tử, các nhà đầu tư gốc tiền điện tử hỗ trợ đổi mới blockchain, các cố vấn tài chính tìm kiếm các phương thức thu nhập blockchain tuân thủ, và các tổ chức cần sự minh bạch của quỹ ETF.

Cần lưu ý rằng ETF này sử dụng hình thức đăng ký "C Corporation", cho phép nó vượt qua quy trình phê duyệt ETF truyền thống để nhanh chóng niêm yết. Cấu trúc này đã chọn đăng ký theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, thay vì Đạo luật Chứng khoán năm 1933. Mô hình đổi mới này có thể cung cấp tham khảo cho các ETF tài sản tiền điện tử khác trong tương lai, nhưng cũng có thể phải đối mặt với nhiều sự kiểm tra quy định hơn.

Tuy nhiên, cấu trúc này cũng gây tranh cãi, chủ yếu liên quan đến vấn đề thuế. Do phần thưởng thế chấp được coi là thu nhập thông thường, quỹ cần phải nộp thuế thu nhập doanh nghiệp, nhà đầu tư còn phải chịu thuế cổ tức và thuế thu nhập vốn, dẫn đến gánh nặng thuế tổng thể cao.

Một nhà nghiên cứu độc lập đã giải thích rằng cấu trúc này có tốc độ phê duyệt nhanh, nhưng cần tiết lộ thông tin thường xuyên hơn và đối mặt với vấn đề đánh thuế kép. Ông cho rằng mô hình này phù hợp hơn với các tài sản mới nổi như Solana, chứ không phải các tài sản lớn đã trưởng thành như Bitcoin.

Quan điểm thị trường chỉ ra rằng các cơ quan quản lý của Mỹ không cố gắng hoàn toàn chặn đứng hoạt động thế chấp, mà cần một khuôn khổ có thể xử lý lợi nhuận, thuế, lưu ký và tuân thủ theo cách mà tài chính truyền thống hiểu. Mặc dù các nhà phát hành ETF không nổi tiếng như các công ty quản lý tài sản lớn, nhưng họ đã chiếm ưu thế tiên phong trong loại ETF có quy mô tiềm năng hàng tỷ đô la này.

Hiện tại, nhiều công ty đang tranh giành cơ hội ra mắt ETF giao ngay Solana. Các nhà phân tích dự đoán rằng các quỹ này có thể được phê duyệt trong vòng từ hai đến bốn tháng. Trong khi đó, ít nhất còn 60 đề xuất ETF tiền điện tử khác đang chờ xem xét và phê duyệt từ cơ quan quản lý.