3 tỷ USD mã hóa cho vay khổng lồ phá sản Ngành cảnh giác với rủi ro nền tảng trung tâm

Gần đây, ngành mã hóa cho vay đã xảy ra một sự kiện thu hút sự chú ý. Một công ty cho vay mã hóa nổi tiếng quản lý hơn 300 triệu USD số dư tín dụng đã nộp đơn phá sản, gây ra cuộc thảo luận trong ngành về tính bền vững lâu dài của mô hình cho vay. Có quan điểm cho rằng, sự phát triển liên tục của hoạt động cho vay phần lớn phụ thuộc vào đạo đức của các tổ chức cho vay cũng như khả năng quản lý rủi ro trong các tình huống cực đoan.

Công ty này đã nhận được sự hỗ trợ đầu tư từ nhiều tổ chức nổi tiếng, quy mô huy động vốn đạt 25 triệu USD, có trọng lượng khá trong ngành. Sự phá sản của nó chắc chắn liên quan đến những biến động thị trường như "312 thiên nga đen", nhưng từ tài liệu phá sản cho thấy khoản nợ lên tới 100 triệu USD, đến những cuộc tranh cãi công khai giữa các giám đốc điều hành, cho đến những chỉ trích từ các bên về tranh cãi "nhân viên nội bộ", khiến người ta không khỏi nghi ngờ liệu công ty cho vay này có tồn tại các hành vi vi phạm quy định hay không. Liệu sự sụp đổ của nó có phơi bày những vấn đề phổ biến trong ngành mã hóa hay không? Là người dùng, chúng ta nên lựa chọn như thế nào?

Hai người đồng sáng lập của công ty này đều đến từ một công ty thanh toán nổi tiếng, và đều có nền tảng về công nghệ tài chính. Hồ sơ như vậy đã giúp họ giành được nhiều hỗ trợ trong thị trường mã hóa đang phát triển mạnh mẽ vào thời điểm đó, cũng như thu hút được nhiều nguồn vốn. Nhìn bề ngoài thì khởi đầu có vẻ tốt, nhưng thực tế dưới mặt nước đang tiềm ẩn nhiều vấn đề.

Mâu thuẫn giữa các giám đốc là nguyên nhân bề mặt dẫn đến sự phá sản của công ty. Công ty đã cho biết gặp phải vấn đề gian lận khi xử lý một số tài sản cụ thể, đang hợp tác với các cơ quan pháp luật để điều tra. Từ các tài liệu phá sản được công bố sau đó, điều này có thể ám chỉ đến quỹ do cựu giám đốc đầu tư điều hành. Vào tháng 3 năm nay, công ty đã cố gắng thành lập một thực thể mới để sắp xếp phát hành trái phiếu và quản lý mã hóa, nhưng sau đó người sáng lập và giám đốc đầu tư đã có bất đồng về quyền kiểm soát công ty. Cả hai bên đều giữ quan điểm của mình, đổ lỗi cho hành động của nhau đã gây tổn thất cho công ty.

Nhưng số tiền tranh chấp vài triệu đô la so với hàng trăm triệu đô la nợ rõ ràng là chẳng thấm vào đâu. Vậy nguyên nhân nào đã dẫn đến sự sụp đổ của công ty? Một cựu nhân viên đã tiết lộ thêm thông tin nội bộ. Theo anh ta, vấn đề nằm ở mối quan hệ tài chính phức tạp giữa một trong những người đồng sáng lập và công ty.

Người đồng sáng lập này mặc dù là một giám đốc điều hành của công ty, nhưng thực tế đang dần rời xa ban lãnh đạo. Anh ấy đã thành lập một công ty tương tự bên ngoài, cung cấp dịch vụ thanh toán tín dụng cho trò chơi trực tuyến. Thông tin công khai cho thấy, có nhiều nhân viên làm việc đồng thời tại cả hai công ty này. Để thúc đẩy tăng trưởng kinh doanh, công ty cho vay này đã cho công ty mới này vay hơn 39 triệu USD, với tỷ suất lợi nhuận hàng năm từ 15%-24%.

Thú vị là, vào tháng 3 năm nay, khi thị trường sụp đổ dẫn đến tình trạng căng thẳng dòng tiền của công ty, nhà đồng sáng lập này đã cho công ty vay 300 Bitcoin với tư cách cá nhân. Tuy nhiên, không có kế hoạch rõ ràng nào về cách hoàn trả khoản vay hơn 39 triệu USD này. Tài liệu mà công ty nộp cho tòa án chỉ đề cập đến việc tồn tại một "kế hoạch thanh toán được tái đàm phán".

Càng đáng lo ngại hơn, theo nhiều cựu nhân viên tiết lộ, công ty không hề cố gắng đòi lại số tiền này, yêu cầu liên quan của ủy ban đầu tư cũng bị CEO bác bỏ. Điều này có nghĩa là giữa các giám đốc điều hành của công ty có sự tồn tại của việc vay mượn vốn nhưng không đòi lại. Xét đến mô hình kinh doanh của công ty dựa vào việc khách hàng thế chấp tài sản mã hóa để cho vay, điều này không khỏi khiến người ta nghi ngờ liệu công ty có đã sử dụng tài sản của khách hàng hay không.

Giống như nhiều nền tảng P2P khác khi sụp đổ, sự sụp đổ của công ty này cũng đi kèm với nhiều bi kịch. Theo báo cáo, nhiều cựu nhân viên đã đầu tư toàn bộ tiết kiệm của bản thân và người thân vào nền tảng, có người thậm chí đã mất hàng chục năm tiết kiệm. Hiện đã có hàng trăm khách hàng bị thiệt hại tập hợp trên các nền tảng xã hội để chia sẻ trải nghiệm.

Vậy công ty đã nộp đơn phá sản này sẽ phải đối mặt với xử lý như thế nào? Theo thông báo của tòa án, phiên điều trần liên quan đã được tổ chức. Công ty hy vọng áp dụng điều 11 của luật phá sản để tái cấu trúc, điều này có nghĩa là vẫn có khả năng thông qua việc huy động nguồn lực để thanh toán nợ, có thể là lựa chọn tốt nhất cho khách hàng. Tuy nhiên, xem xét tình hình tài chính phức tạp bên trong công ty và nợ nần cao, đơn yêu cầu cũng có thể bị bác bỏ và bước vào giai đoạn thanh lý. Trong trường hợp này, tài sản của khách hàng sẽ được hoàn trả theo thứ tự ưu tiên, một số khách hàng có thể không nhận được toàn bộ khoản bồi thường.

Từ toàn bộ ngành công nghiệp mã hóa, việc cho vay tập trung phát triển nhanh chóng và quy mô đáng kể, với số dư cho vay của nhiều nền tảng dao động từ vài triệu đến hàng tỷ đô la. Đây là một số tiền không nhỏ trong ngành công nghiệp mã hóa, phía bên kia có thể là những thợ đào, nhà giao dịch, sàn giao dịch hoặc các nhà tạo lập thị trường quan trọng trong ngành. Tuy nhiên, tình hình quản lý, sử dụng và hoàn trả của những khoản tiền này không rõ ràng với bên ngoài, không biết có tồn tại các hoạt động cho vay vòng và các hoạt động rủi ro cao khác hay không.

Sự kiện này như một tấm gương, nhắc nhở tất cả các nhà đầu tư rằng ngành này vẫn còn nhiều rủi ro. Sự minh bạch, có thể kiểm toán và quyền sở hữu tài sản nên là mục tiêu của mỗi nhà đầu tư bình thường. Mặc dù cơn sốt khai thác thanh khoản nóng bỏng của năm nay đã giảm, nhưng những đặc điểm không cần giấy phép, công khai minh bạch và có thể kiểm soát tự do của tài chính phi tập trung có thể xứng đáng để chúng ta suy nghĩ và thực hành hơn.