Cục Dự trữ Liên bang (FED) chủ tịch đối mặt với áp lực chính trị, tâm lý thị trường toàn cầu đến giai đoạn giới hạn

Mâu thuẫn giữa Trump và Powell đã tồn tại từ lâu, và nay lại leo thang do tranh cãi về việc cải tạo. Cuộc đấu tranh chính trị này đang đẩy tâm lý thị trường toàn cầu đến điểm tới hạn.

Powell hiện đang phải đối mặt với áp lực lớn. Nếu ông thực sự bị buộc phải từ chức, có thể gây ra sự biến động mạnh mẽ trên thị trường tài chính.

Trump và Powell: Bảy năm khác biệt chính sách

Sự khác biệt cốt lõi giữa Trump và Powell nằm ở định hướng chính sách tiền tệ. Một bên ủng hộ cắt giảm lãi suất để kích thích kinh tế, trong khi bên kia kiên quyết kiểm soát lạm phát. Sự khác biệt này đã kéo dài từ năm 2018 đến nay.

Vào tháng 2 năm 2018, Powell được Trump đề cử làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED). Khi đó, Trump mong đợi Powell thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng. Tuy nhiên, đến tháng 10 cùng năm, Trump lần đầu tiên công khai chỉ trích Powell vì đã tăng lãi suất quá nhanh, gọi ông là "mối đe dọa lớn nhất". Sau đó, mâu thuẫn giữa hai người trở nên công khai, cuộc chiến lời qua tiếng lại không ngừng xảy ra.

Năm 2022, Powell được tái bổ nhiệm, nhiệm kỳ kéo dài đến tháng 5 năm 2026. Bước vào năm bầu cử 2024, Trump thường xuyên chỉ trích Powell "hành động quá chậm, cắt giảm lãi suất không hiệu quả", nhiều lần yêu cầu ông từ chức.

Tuy nhiên, Tổng thống không có quyền cách chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) vì những khác biệt về chính sách. Vào tháng 7 năm nay, nhóm của Trump đã đưa ra những cáo buộc mới, yêu cầu Quốc hội điều tra nghi vấn vi phạm của Powell trong dự án nâng cấp trụ sở Cục Dự trữ Liên bang (FED). Sau đó, có tin đồn rằng Powell đang xem xét từ chức, khiến tình hình nhanh chóng leo thang.

Chính sách khó khăn của Powell

Hiện tại, Powell đang đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan trong chính sách tiền tệ. Một mặt là áp lực tăng giá tiềm ẩn, mặt khác là dấu hiệu làm nguội của thị trường lao động. Điều này đã đặt ra thách thức cho việc hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED).

Việc hạ lãi suất quá sớm có thể dẫn đến việc kỳ vọng lạm phát mất kiểm soát, trong khi việc tiếp tục tăng lãi suất có thể gây ra sự biến động trên thị trường trái phiếu hoặc hoảng loạn tài chính. Đối mặt với khủng hoảng kinh tế và áp lực chính trị, Powell đã chọn cách đối mặt trực tiếp. Ông yêu cầu tiếp tục xem xét dự án cải tạo trụ sở và phản hồi chi tiết qua các kênh chính thức về nguyên nhân tăng chi phí, bác bỏ cáo buộc "nội thất xa hoa".

Ảnh hưởng tiềm tàng nếu Powell từ chức

Nếu Powell thực sự từ chức, điều này có thể ảnh hưởng lớn đến thị trường tài chính toàn cầu.

Có phân tích cho rằng, nếu Powell bị buộc phải thay thế, chỉ số đô la có thể giảm mạnh 3%-4% trong vòng 24 giờ, và thị trường trái phiếu sẽ chứng kiến sự bán tháo từ 30-40 điểm cơ bản. Đô la và trái phiếu có thể đối mặt với mức chênh lệch rủi ro kéo dài, nhà đầu tư có thể còn lo ngại rằng các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ giữa Cục Dự trữ Liên bang (FED) và các ngân hàng trung ương khác sẽ bị chính trị hóa.

Cũng có các chuyên gia chỉ ra rằng khả năng ông Powell từ chức sớm là khá thấp, nhưng nếu điều đó xảy ra sẽ dẫn đến việc đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ trở nên dốc hơn, vì các nhà đầu tư sẽ dự đoán lãi suất giảm, lạm phát tăng tốc và sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) bị suy yếu. Điều này có thể tạo ra tình huống đồng đô la mất giá.

Từ góc độ tài sản rủi ro, ngay cả khi thay đổi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED), Chủ tịch mới cũng có thể phải duy trì chính sách thắt chặt dưới áp lực lạm phát. Nếu bắt đầu cắt giảm lãi suất từ tháng 9, tài sản rủi ro có thể được hưởng lợi trong ngắn hạn, nhưng xét đến mức lãi suất hiện tại, vẫn còn nhiều không gian chính sách trong tương lai.

Việc ở lại hay ra đi của Powell không chỉ liên quan đến chính sách tiền tệ, mà còn là một cuộc thử thách quan trọng đối với tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Dù kết quả ra sao, cuộc chiến này sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tài chính toàn cầu.